Курсовая. Анализ эффективности финансовых вложений организации
 Скачать 120.09 Kb.
|
Содержание Введение 1. Теоретические основы анализа финансовых вложений организации 1.1 Понятие, сущность и состав финансовых вложений организации 1.2 Инвестиционная политика 1.3 Результат финансовых вложений и их документальное оформление. 1.4 Системы показателей, используемые в анализе финансовых 2. Анализ финансовых вложений АО «Тандер». 2.1 Общие сведения об организации 2.2 Финансово-экономическая характеристика и анализ финансовых вложений 2.3 Анализ финансовых вложений АО «Тандер» 3. Резервы повышения эффективности и рекомендации по повышению эффективности финансовых вложений 3.1 Резервы повышения эффективности использования финансовых вложений 3.2 Рекомендации по повышению эффективности использования финансовых вложений. Заключение Список использованной литературы Введение Проблема осуществления проектов финансовых вложений является очень актуальной для большего количества российский организаций и предприятий, в частности. Инвестиции дают возможность обновления основных фондов организации, освоения новых видов деятельности и производств, ввода новых мощностей, поэтому их актуальность будет всегда уместна. Осуществление проектов финансовых вложений одно из главных направлений развития предприятия. В следствие их организация может поддерживать конкурентоспособность и необходимый уровень технологического развития и расширять производство. В наше время предприятия, у которых доход достаточно высокий, переключают внимание на собственные внутренние активы организации, такие как финансовые вложения. Благодаря этому предприниматели могут получить дополнительные доходы. Инвестирование является одним из наиболее важных аспектов деятельности предприятия для получения дохода. Инвестируя в акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги, предоставляя займы другим организациям, а также инвестируя в банки, предприятие осуществляет финансовые вложения. Целью данного исследования является рассмотрение особенностей инвестирования и оценка эффективности использования финансовых вложений на предприятии в рыночных условиях. Для определения целесообразности осуществления проектов, а затем их принятия в план финансовых вложений, необходимо уметь определять их эффективность. Так как осуществление инвестиционной деятельности проходит в условиях неопределенности разной степени, фактор риска имеет здесь важную роль. Экономический эффект от проекта финансового вложения никогда нельзя точно предсказать. В исследовании будут рассмотрены: 1. Теоретические вопросы анализа финансовых вложений организации. 2. Сущность, цели и задачи финансовых вложений. 3. Эффективность финансовых вложений. Предметом исследования являются теоретические вопросы системы оценки эффективности финансовых вложений предприятия Объектом исследования были выделены инвестиционные процессы предприятий различных отраслей экономики. Теоретические положения исследования разработаны на основе общенаучных методов исследования, таких как синтез, анализ, моделирование, системный подход. 1. Теоретические основы анализа финансовых вложений организации 1.1 Понятие, сущность и состав финансовых вложений организации Финансовые вложения с экономической точки зрения представляют собой инвестиции имуществом организации, имеющим стоимостную оценку, или денежными средствами, которые прямо направлены на создание непроизводственных активов. Это определенный вид активов, который отличается от временного доходного использования свободных денежных средств и составляет особую группу финансовых активов. Инвестиции могут вкладываться в ценные бумаги других организаций и государства, в капиталы иных организаций, в предоставление иным организациям займов с целью получения доходов. Сам по себе термин "инвестиции" (от лат. іnvest -- "вкладывать") означает вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли. Доходами организации от инвестиций могут являться: - Проценты по депозитам от вкладов; - Проценты и доход роста ценных бумаг; - Проценты от предоставленных кому-либо займов; - Дивиденды от участия в уставном капитале других организаций; - Доходы от роста курса валюты при вложении средств на валютный депозит; - Доходы от участия в товариществе; - Прочие доходы. По срокам отвлечения средств инвестиции подразделяются на: - Долгосрочные, от года - Краткосрочные, до года Краткосрочные финансовые вложения входят в состав оборотных активов, долгосрочные в свою очередь входят в состав внеоборотных активов. Краткосрочные инвестиции считаются одним из самых ликвидных активов организации. По направлениям финансовые вложения бывают: - Вложения в ценные бумаги иных организаций; - Вложения в облигации местных и государственных займов; - Инвестиции в уставные капиталы иных организаций (зарубежных и внутри страны); - Инвестиции в деятельность по договору простого товарищества; - Банковские и иные вклады; - Займы иным предприятиям. Цели осуществления финансовых вложений и доходов от них представлены в таблице 1. Таблица 1
Ценная бумага представляет собой документ установленной формы, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В статье 143 ГК РФ указывается, что к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном порядке отнесены к числу ценных бумаг. Отдельную группу здесь составляют эмиссионные ценные бумаги. Эмиссионной бумагой можно считать любую бумагу, которая подходит под следующие характеристики: - имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения; - закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных формы и порядка; - размещается выпусками. К таким бумагам относят акции и облигации. Так же, ценные бумаги подразделяются по экономической природе на долевые и долговые. Долевые выпускаются с целью образования и/или увеличения собственного капитала. К ним относятся акции и инвестиционные сертификаты. По долевым бумагам нет фиксированного или гарантированного дохода. Долговые же работают по принципу оформления заимствования денежных средств. То есть, заемщик должен вернуть сумму, указанную в долговой ценной бумаге. К ним относятся облигации, векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, закладные. По таким бумагам доход зачастую либо регулярный, выплачивается в виде процента от ее номинальной стоимости, либо разовый. По долговым бумагам доход фиксированный и гарантированный. Доходность ценных бумаг прямолинейно связана с риском их обесценивания. При высоком риске выше ожидаемый доход, чем выше риск, тем выше, соответственно, ожидаемый доход. Риск предприятия в инвестициях в акции как правило связан с тем, что при приобретении таковых нет возможности знать их рыночную цену и величину будущих дивидендов в будущем. Но уменьшить риски можно, вкладывая средства в акции нескольких обществ, тем самым эффективность вклада будет зависеть от колебаний общего усредненного курса акций, так как при падении курса одних бумаг, курс других бумаг может повыситься, и такие колебания могут взаимно гасить друг друга. Организация так же может осуществлять финансовые вложения в уставные капиталы иных предприятий, выкупив пакет акций в акционерном обществе, долю в хозяйственном товариществе или пай в производственном кооперативе. В результате этого организация не только может получать доход от деятельности иных организаций, но и влиять на саму деятельность организации. Например, выкупить контрольный пакет акций и сделать организацию своей дочерней компанией, тем самым выполнив слияние методом поглощения. Дочерней можно назвать компанию, в которой наша выбранная организация имеет преобладающее участие в уставном капитале, либо в следствии заключения между ними договора. Контрольный пакет акций и решающее участие в уставном капитале возникает в таком случае, в котором основное общество владеет более 50% голосующих акций дочерней организации. Организации часто осуществляют наименее рисковые финансовые вложения — вложения в виде банковских вкладов. Банк в таких случаях обязуется хранить вложенные денежные средства и выплачивать доход по ним. Таким образом, разместив временно свободные средства, организация получает дополнительный доход в виде процента на вложенные средства. При финансовых вложениях в виде предоставления денежных или иных займов, одна сторона передает другой стороне (заемщик) деньги или вещи, а заемщик обязуется при этом возвратить такую же сумму займа или такое же количество полученных им вещей такого же качества, согласно договору займа. Договор займа заключается в момент передачи денег или вещей. Так же с заемщика можно требовать процент на сумму займа, предварительно указав это в договоре. Гарантией в обеспечение займа заемщик может выдать вексель, который является ценной бумагой, обязующей его уплатить определенную сумму к определенному сроку. 1.2 Инвестиционная политика Любые финансовые вложения связаны с инвестиционной деятельностью предприятия. Она представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм финансовых вложений капитала, которые всегда направлены на повышение экономического потенциала предприятия. Инвестиционная политика специально вырабатывается для осуществления инвестиционной деятельности и входит как в стратегию развития предприятия, так и в политику управления прибылью. Ее суть в поиске, выборе и реализации наиболее оптимальных форм инвестиций с конечной целью формирования и достижения инвестиционной прибыли. На развитие и поддержание инвестиционной политики предприятий откладывает отпечаток инвестиционная политика государства и ее особенности. Вот некоторые факторы, которые сдерживают инвестиционную активность организаций в российской экономике: - Относительно низкая эффективность инвестиционных вложений - Высокий уровень инфляции - Высокие риски инвестиций - Высокий уровень налогов - Недостаточное финансирование государственных инвестиционных программ - Трудности получения коммерческого кредита и недостаток капитала у организаций из-за высоких процентных ставок по кредитам и нестабильности их финансового положения. Что же представляет из себя инвестиционная политика предприятия? В исследованиях по экономике уделяется много внимания проблеме финансовых вложений, а в литературе раскрывается суть инвестиционной политики. Но несмотря на это, четкого определения понятия «инвестиционная политика» нет. Однако это важно как для теоретической, так и для практической точки зрения. Такое определение позволило бы осуществлять управление инвестиционным процессом, а также проводить иные научные исследования более целенаправленно. Есть несколько определенный, данных некоторыми авторами понятию «инвестиционная политика». И.Т. Балабанов, под инвестиционной политикой подразумевает составную часть финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала. По мнению П.Л. Виленского, инвестиционная политика – система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны, так и за пределами целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов. В современном экономическом словаре Б.А. Райзберга дано следующее определение инвестиционной политики предприятия: инвестиционная политика – составная часть экономической политики, проводимой предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня. И. А. Бланк дает самое четкое определение инвестиционной политике: «Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности». 1.3Результат финансовых вложений и их документальное оформление. Само слово «вложения» указывает нам на отсутствие расходов в операции совершения инвестиций, в этом кроется экономическая сущность финансовых вложений. При осуществлении вложений затраты не ведут к уменьшению капитала и не влекут уменьшения экономических выгод. В следствие этого, затраты на инвестиции не имеют характера расходов и не относятся к убыткам предприятия. Финансовыми результатами от инвестиций предприятия принято считать прибыли и убытки, которые повлекли соответсвенные финансовые вложения. Прибылями при исчислении финансового результата являются: - Доходы и проценты по облигациям, вкладам, займам, дивиденды имеющимся акциям; - Доходы от вкладов в уставные капиталы иных предприятий; - Выручка от реализации ценных бумаг; - превышение сумм денежных средств и стоимости другого имущества, полученных после ликвидации или выхода из состава участников организации, в уставный капитал которой были совершены вложения, над суммой вклада в уставный капитал (относится на увеличение добавочного капитала); - превышение себестоимости (остаточной стоимости) передаваемого в качестве вложений имущества над его оценочной стоимостью по договору; - другие доходы, относимые на прибыль организации. Убытками же при исчислении финансового результата от финансовых вложений считаются: - стоимость услуг по хранению ценных бумаг и другие затраты по их обслуживанию; - превышение суммы учетной стоимости реализованных ценных бумаг и затрат, связанных с реализацией ценных бумаг, над суммой выручки от реализации данных ценных бумаг; - превышение суммы вклада в уставный капитал другой организации над стоимостью имущества и денежных средств, полученных после ликвидации данной организации или выхода из состава ее участников (списывается на собственные источники); - проценты за кредит банка на приобретение ценных бумаг, которые были начислены (уплачены) после принятия к учету данных бумаг; - другие расходы, относимые на убытки. В бухгалтерском учете нет процедуры или счета, которая бы выявляла финансовый результат от финансовых вложений. Финансовый результат от реализации ценных бумаг, например, включен в «финансовый результат от реализации прочих активов» на счете 48. Таким образом, при оценке эффективности своих инвестиций, организация проводит отдельный аналитический расчет. Операции по совершению финансовых вложений или инвестиций должны быть оформлены документами. У ценных бумаг это документы перехода прав собственности. При вкладах в уставные капиталы документами могут являться свидетельства на суммы осуществляемых вкладов. При предоставлении займов это договора и подтверждающие перечисление средств заемщику банковские документы. Все ценные бумаги, которые хранятся в организации, обязаны быть зарегистрированы в книге учета ценных бумаг (таблица 2). Таблица 2Книга учета ценных бумаг
Книга учета ценных бумаг должна быть сброшюрована, скреплена печатью организации и подписями руководителя и главного бухгалтера, страницы пронумерованы. Предметом финансового анализа представляется обозрение нынешнего экономического состояния хозяйствующего субъекта и прогнозирование будущего, меняющегося под воздействием внешней и внутренней среды, в целях оценки его финансового состояния и выявления потенциала к увеличению эффективности функционирования. Принимая решения о финансовых вложениях, у организации появляется потребность в прогнозировании их эффективности. Цели анализа финансовых вложений: - объективная оценка целесообразности осуществления краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений; - определение направлений финансовых вложений и приоритетных областей эффективного вложения капитала; - разработка приемлемых критериев и базовых ориентиров инвестиционной политики; - оперативное обнаружение факторов, воздействующих на образование отклонений фактических итогов инвестирования от запланированных; - подтверждение подходящих инвестиционных решений, усиливающих конкурентноспособные превосходства компании и согласующихся с ее тактическими и стратегическими целями. Вопросами анализа финансовых вложений считаются: - сложный анализ необходимости и наличия требуемых критериев долгосрочного инвестирования; - обоснованный подбор источников финансирования и анализ стоимости капитала; - проявление внешних и внутренних факторов, воздействующих на экономическую, бюджетную и экологическую результативность капиталовложений; - прогнозирование итогов исполнения инвестиционных проектов; - подтверждение подходящих административных решений по минимизации риска и максимизации целевых характеристик реализации проектов; - послеинвестиционное наблюдение и разработка рекомендации по улучшению численных и качественных итогов инвестирования. В основе процесса принятия решений об инвестиционных проектах лежат анализ и сравнение объемов предполагаемых будущих инвестиций и денежных поступлений. Общая закономерность анализа с применением формализованных критериев складывается из сравнения величины требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами. Поскольку сравниваемые показатели причисляются к различным эпизодам времени, первостепенный делается тема их сопоставимости. Решающими факторами в процессе оценки инвестиционного проекта являются: - прогнозирование размеров реализации с учетом вероятного спроса на продукцию; - анализ притока денежных средств по годам; - анализ доступности необходимых источников финансирования; - анализ применимого значения стоимости капитала. Объектами анализа финансовых вложений являются такие определенные виды финансовых вложений, что подвергаются разбору со стороны субъекта. Обычным объектом финансовых вложений могут являться расходы на земельные участки, здания, оборудование. Кроме затрат на разного рода покупки предприятию требуется производить остальные множественные затраты, что дают прибыль сквозь долгий период времени. Таковыми затратами являются инвестиции в исследования, в улучшение продукции, на рекламу и обучение персонала. Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любого динамично развивающегося предприятия (организации). Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи: · расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов; · приобретение новых предприятий; · диверсификация (освоение новых областей бизнеса, стратегическая ориентация на создание многопрофильного производства). |