анализ. Анализ финансовохозяйственной деятельности организации для бухгалтера и руководителя

• Название: Анализ финансовохозяйственной деятельности организации для бухгалтера и руководителя
• Анкор: анализ
• Дата: 17.08.2022
• Размер: 3.51 Mb.
• Имя файла: анализ.rtf
• Тип: Документы; #647672
• страница: 26 из 29

(РС - ЦР) х КА

--------------,

РС
где РС - рыночная стоимость одной обыкновенной акции, определенная как средневзвешенная рыночная стоимость в течение отчетного периода;

ЦР - цена размещения одной обыкновенной акции в соответствии с условиями, определенными в договоре;

КА - общее количество обыкновенных акций по договору о приобретении.

Иначе говоря, разводненная прибыль (убыток) на акции представляет собой отношение базовой прибыли (убытка), скорректированной на величину ее возможного прироста, к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении, скорректированному на величину возможного прироста их количества в результате конвертации ценных бумаг в обыкновенные акции и исполнения.

Расчет разводненной прибыли на акции приведен в п.15 Методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию (см. табл. 58).
Таблица 58

1. Чистая прибыль акционерного общества за 2001 г., сниженная на сумму дивидендов по привилегированным акциям (в руб.)	64 640
2. Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение 2001 г. (в шт.)	3 232
3. Базовая прибыль на акцию (п.1 : п.2) (64 640 : 3232) в руб.	20
4. Средневзвешенная рыночная стоимость одной обыкновенной акции (в руб.)	10
5. Размещены до отчетного периода:
- конвертируемые привилегированные акции с дивидендами в размере 4 руб. на акцию, каждая из которых конвертируется в 2 обыкновенные акции (в шт.);	1 000
- 20% облигаций, конвертируемые в обыкновенные акции, номинальной стоимостью 500, каждая из которых конвертируется в 5 обыкновенных акций (шт.)	1 000
6. Акционерным обществом заключен договор права приобретения у него обыкновенных акций по цене 9 руб. (в шт.)	100
7. Возможный прирост прибыли по п.4 (4 х 1000) в руб.	4 000
8. Дополнительное количество акций по п.5 (2 х 1000) в шт.	2 000
9. Возможный прирост прибыли на дополнительную акцию (результат по п.7 : п.8) (4000 : 2000)	2
10. Возможный прирост прибыли за счет экономии на выплате процентов по облигациям (по п.5 х проценты или 1000 х 500 х 0,2) (в руб.)	100 000
11. Возможное увеличение расходов на суммы налога на прибыль, если суммы выплачиваемых процентов уменьшают налогооблагаемую базу (100 000 х ставку налога) (в руб.)	35 000
12. Возможный прирост прибыли за вычетом возможного увеличения суммы налога на прибыль (100 000 - 35 000) (в руб.)	65 000
13. Дополнительное количество акций по п.5 (5 х 1000) шт.	5 000
14. Возможный прирост прибыли на дополнительную акцию (65 000 : 5000) (в руб.)	14
15. При исполнении договора:
- по возможному приросту прибыли	0
- по дополнительному количеству акций без соответствующего увеличения активов (п.4 - п.6 по цене акций или (10 - 9) х (100 : 10))	10
- по возможному приросту прибыли на дополнительную акцию	0
16. Расчет разводненной прибыли на акцию:
- по исполнению договоров: 64 640 + 0 = 64 640 - числитель 3232 + 10 = 3242 - знаменатель 64 640 : 3242 = 19,94 - разводняющий эффект	19,94
- по конвертируемым привилегированным акциям: 64 640 + 4000 = 68 640 - числитель 3242 + 2000 = 5242 - знаменатель 68 640 : 5242 = 13,09 - разводняющий эффект	13,09
- по конвертируемым облигациям: 68 640 + 70 000 = 138 640 - числитель 5242 + 5000 = 10 242 - знаменатель 138 640 : 10 242 = 13,54 - разводняющий эффект	13,54
17. Разводненная прибыль на акцию	13,09

Для проведения анализа по прибыли, приходящейся на одну акцию, необходимо иметь в виду, что в бухгалтерской отчетности акционерного общества показатели базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию должны быть представлены за отчетный год, а также по крайней мере за один предшествующий отчетный год, если осуществлялась деятельность акционерного общества.

Кроме того, в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности подлежит дополнительному раскрытию любая существенная для пользователей этой отчетности информация в отношении показателей базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию.

Информация о рыночной стоимости акций интересует специалистов в связи с тем, что она дает представление вкладчику об акционерном обществе в целом. Рыночная стоимость акции - это не что иное, как цена приобретения или продажи акций общества. Рыночная стоимость акции как никакой другой показатель дает реальное представление вкладчику об оценке потенциальной прибыли и степени риска по акциям того или иного акционерного общества. Конечно, очевидно и то, что невозможно правильно оценить деятельность акционерного общества, рассматривая только показатель рыночной стоимости акций, так как акционерное общество владеет акциями, которые не выпущены в обращение, но по которым могут быть получены дивиденды. По этой причине рыночная стоимость акции должна рассматриваться во взаимной связи с прибылью в расчете на одну акцию, с дивидендами по акциям и ценами на акции других акционерных обществ для получения всей необходимой информации.

Помимо оценки потенциальной отдачи от своих вложений инвестору целесообразно оценить и рыночный риск. В этом случае при наличии многих факторов принимаются во внимание основные: характер деятельности, качество работы и итоги развития акционерного общества. Рыночный риск - это постоянное изменение рыночной стоимости акций одного конкретного акционерного общества по сравнению с другими акционерными обществами. Расчет показателя рыночного риска не является простым, так как в этом случае подлежат использованию специальные расчетные методы статистики, одним из которых является регрессивный анализ. Но по своей сути идея расчета рыночного риска проста. Покажем это на примере следующих данных (см. табл. 59):
Таблица 59
(в процентах)

Средний процент изменений стоимости всех акций на рынке	Процентное изменение стоимости акций АО "А"	Процентное изменение в стоимости акций АО "Б"
+10	+12	+7
+5	+2	+6
+3	+5	+1
-10	-3	-5