Анализ финансового положения и эффективности деятельности

• Название: Анализ финансового положения и эффективности деятельности
• Дата: 26.10.2022
• Размер: 0.49 Mb.
• Имя файла: 1234569.docx
• Тип: Отчет; #755809
• страница: 5 из 5

4.3. Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для АО "МЕТРОПОЛЬ" взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T₁ + 3,26T₂ + 6,72T₃ + 1,05T₄ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2021	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	-0,2	6,56	-1,31
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,7	3,26	2,28
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,07	6,72	0,47
T4	Отношение собственного капитала к заемному	2,4	1,05	2,52
Z-счет Альтмана:				3,96

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 
  1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
  
• 
  от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
  
• 
  от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
  

Для АО "МЕТРОПОЛЬ" значение Z-счета на 31.12.2021 составило 3,96. Это означает, что вероятность банкротства АО "МЕТРОПОЛЬ" незначительная.

Другая модель прогноза банкротства предложена британскими учеными Р. Таффлером и Г. Тишоу. Модель Таффлера была разработана по результатам тестирования модели Альтмана в более поздний период и включает четыре фактора:

Z = 0,53X₁ + 0,13X₂ + 0,18X₃ + 0,16X₄ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2021	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
X1	Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства	0,23	0,53	0,12
X2	Оборотные активы / Обязательства	0,21	0,13	0,03
X3	Краткосрочные обязательства / Активы	0,26	0,18	0,05
X4	Выручка / Активы	0,68	0,16	0,11
Итого Z-счет Таффлера:				0,31

Вероятность банкротства по модели Таффлера:

• 
  Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;
  
• 
  Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.
  

В данном случае значение итогового коэффициента составило 0,31, поэтому вероятность банкротства можно считать низкой.

Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для российских условий, предложили Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Пятифакторная модель данной методики следующая:

R = 2К₁ + 0,1К₂ + 0,08К₃ + 0,45К₄ + К₅ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2021	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
К1	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-3,71	2	-7,42
К2	Коэффициент текущей ликвидности	0,24	0,1	0,02
К3	Коэффициент оборачиваемости активов	0,63	0,08	0,05
К4	Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)	0,12	0,45	0,05
К5	Рентабельность собственного капитала	0,07	1	0,07
Итого (R):				-7,23

Согласно модели Сайфуллина-Кадыкова, если значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой, если R>1, то вероятность низкая. Из таблицы выше видно, что значение итогового показателя составило -7,23. Это значит, что вероятность банкротства существует, финансовое положение организации неустойчивое. Однако следует учесть, что это упрощенная модель, не учитывающая отраслевые особенности. С учетом большего количества фактором результат может получиться иным, требуется более глубокий анализ.

4.4. Расчет рейтинговой оценки финансового состояния

Показатель	Вес показателя	Оценка				Средняя оценка (гр.3 х 0,25 + гр.4 х 0,6 + гр.5 х 0,15)		Оценка с учетом веса (гр.2 х гр.6)
		прошлое	настоящее	будущее
1	2	3	4	5	6		7
I. Показатели финансового положения организации
Коэффициент автономии	X,XX	-X	+X	+X	+X,X		+X,XXX
Соотношение чистых активов и уставного капитала	X,X	+X	+X	+X	+X		+X,X
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	X,XX	-X	-X	-X	-X		-X,X
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	X,XX	-X	-X	-X	-X		-X,X
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	X,X	-X	-X	-X	-X		-X,X
Коэффициент абсолютной ликвидности	X,XX	+X	-X	+X	-X,X		-X,XX
Итого	1	Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):					-X,XXX
II. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Рентабельность собственного капитала	X,X	-X	-X	+X	-X,XX		-X,XXX
Рентабельность активов	X,X	-X	-X	+X	-X,X		-X,XX
Рентабельность продаж	X,X	+X	+X	+X	+X,XX		+X,XX
Динамика выручки	X,X	+X	+X	+X	+X		+X,X
Оборачиваемость оборотных средств	X,X	+X	+X	-X	+X,X		+X,XX
Соотношение прибыли от прочих операций и выручки от основной деятельности	X,X	+X	+X	+X	+X		+X,X
Итого	1	Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):					+X,XXX

Итоговая рейтинговая оценка финансового состояния АО "МЕТРОПОЛЬ": (-X,XXX x 0,6) + (+X,XXX x 0,4) = -X,XX   (B - удовлетворительное)

Справочно: Градации качественной оценки финансового состояния

Балл		Условное обозначение (рейтинг)	Качественная характеристика финансового состояния
от	до (включ.)
X	X,X	AAA	Отличное
X,X	X,X	AA	Очень хорошее
X,X	X,X	A	Хорошее
X,X	X,X	BBB	Положительное
X,X	0	BB	Нормальное
0	-X,X	B	Удовлетворительное
-X,X	-X,X	CCC	Неудовлетворительное
-X,X	-X,X	CC	Плохое
-X,X	-X,X	C	Очень плохое
-X,X	-X	D	Критическое

Отчет подготовлен с использованием программы "Ваш финансовый аналитик"
Дата: 09-09-2022 10:27

Ответственный: В.Ю. Авдеев