фин анализ макфа. Макфа фин анализ. Анализ финансового положения и эффективности деятельности

• Название: Анализ финансового положения и эффективности деятельности
• Анкор: фин анализ макфа
• Дата: 10.03.2023
• Размер: 0.66 Mb.
• Имя файла: Макфа фин анализ.docx
• Тип: Курсовая; #978088
• страница: 7 из 11

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала за 2019 год составила 35,3%. За весь рассматриваемый период наблюдался стремительный рост рентабельности собственного капитала – на 24,8%. Чтобы установить, какие факторы повлияли на это изменение, воспользуемся формулой Дюпона:

Рентабельность собственного капитала	=	Чистая прибыль (ЧП)	=	ЧП	x	Выручка	x	Активы
		Собственный капитал (СК)		Выручка		Активы		СК

В данной формуле рентабельность собственного капитала представлена в виде произведения трех факторов: рентабельности продаж по чистой прибыли, оборачиваемости активов и показателя, характеризующего долю собственного капитала. В следующей таблице методом цепных подстановок рассчитано влияние каждого из указанных факторов.

Рентабельность собственного капитала за 2018 год составила 26,7%. Сравним ее с рентабельностью собственного капитала за последний анализируемый период (35,3%).

Фактор	Изменение рентабельности собственного капитала, сравнение двух периодов: 2019 г. и 2018 г.
Уменьшение рентабельности продаж (по чистой прибыли)	-8,07
Рост оборачиваемости активов	+9,09
Снижение доли собственного капитала	+8,6
Итого изменение рентабельности собственного капитала, выраженной в %	+9,58

6. Прогноз банкротства

В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для АО "МАКФА" взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий):

Z-счет = 0,717T₁ + 0,847T₂ + 3,107T₃ + 0,42T₄ + 0,998T₅ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2019	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,33	0,717	0,24
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,51	0,847	0,43
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,26	3,107	0,79
T4	Отношение собственного капитала к заемному	1,31	0,42	0,55
T5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	1,88	0,998	1,87
Z-счет Альтмана:				3,89

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

1.23 и менее – высокая вероятность банкротства;

от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;

от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства.

Для АО "МАКФА" значение Z-счета на 31 декабря 2019 г. составило 3,89. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства АО "МАКФА".

Другая модель прогноза банкротства предложена британскими учеными Р. Таффлером и Г. Тишоу. Модель Таффлера была разработана по результатам тестирования модели Альтмана в более поздний период и включает четыре фактора:

Z = 0,53X₁ + 0,13X₂ + 0,18X₃ + 0,16X₄ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2019	Множитель		Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4		5
X1	Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства	0,62	0,53		0,33
X2	Оборотные активы / Обязательства	1,7	0,13		0,22
X3	Краткосрочные обязательства / Активы	0,41	0,18		0,07
X4	Выручка / Активы	1,88	0,16		0,3
Итого Z-счет Таффлера:				0,92

Вероятность банкротства по модели Таффлера:

Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;

Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.

В данном случае значение итогового коэффициента составило 0,92, поэтому вероятность банкротства можно считать низкой.

Другой методикой диагностики возможного банкротства предприятий, адаптированной для условий российской экономики, является модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Данная пятифакторная модель выглядит следующим образом:

R = 2К₁ + 0,1К₂ + 0,08К₃ + 0,45К₄ + К₅ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2019	Множитель		Произведение (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4		5
К1	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,41	2		0,82
К2	Коэффициент текущей ликвидности	1,81	0,1		0,18
К3	Коэффициент оборачиваемости активов	2,06	0,08		0,16
К4	Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)	0,14	0,45		0,06
К5	Рентабельность собственного капитала	0,37	1		0,37
Итого (R):				1,59

Согласно модели Сайфуллина-Кадыкова, если значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой, если R>1, то вероятность низкая. Из таблицы выше видно, что значение итогового показателя составило 1,59. Это говорит об устойчивом финансовом положении организации, низкой вероятности банкротства.