курсовая Финансово инвестиционный анализ. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
 Скачать 1.62 Mb.
|
1.1 Сущность категорий «платежеспособность» и «ликвидность»Каждое предприятие, функционируя в рыночной экономике как субъект предпринимательской деятельности, должно обеспечивать такое положение своих финансовых ресурсов, при каком бы оно стабильно сохраняло возможность постоянно выполнять свои финансовые обязательства перед государством, своими деловыми партнерами, собственниками, работниками. Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов. Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность. Наиболее общее определение платежеспособности дают Л.В. Донцова и И.А. Никифорова: Способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам [6, с.73], а Г.В. Гиляровская уточняет это понятие, говоря о том, что в качестве средства платежа выступают оборотные активы. Несколько иной подход прослеживается у А.Д. Шеремета ˗ платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости и отражает обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования [15, с.172]. Учитывая вышеизложенное, под платежеспособностью будем понимать способность вовремя и в полном объеме удовлетворять требования поставщиков, возвращать кредиты и займы, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем необходимым для превращения их в денежные средства. Большинство авторов в зависимости от характеризуемого субъекта анализа выделяет следующие виды ликвидности (таблица 1.1): Таблица 1– Виды ликвидности
По мнению профессора Г.В. Савицкой ликвидность баланса ˗ возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств [10, c.301]. Итак, ликвидность – это способность фирмы: 1) быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности; 2) увеличивать активы при росте объема продаж; 3) возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности тесно взаимосвязаны. С помощью показателей ликвидности и платежеспособности можно оценить финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы, то есть, может ли оно своевременно в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Главной целью анализа ликвидности и платежеспособности является своевременно найти и устранить недостатки в финансовой деятельности предприятия. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Краткосрочная задолженность предприятия, представлена в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы. Иными словами, ликвидность ˗ это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, ему легче поддерживать свою ликвидность. Таким образом, платежеспособным принято считать предприятие у которого активы больше, чем внешние обязательства. В зависимости от того, какие обязательства организации принимаются в расчет, различают долгосрочную и текущую платежеспособность. [4, c. 82] Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе. Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Основными признаками платежеспособности являются: ⸻ наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; ⸻ отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Платежеспособность является важнейшей характеристикой экономической деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если организация финансово устойчива, платежеспособна, то она имеет преимущество перед другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость организации, тем более она независима от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Платежеспособность предприятия может быть весьма изменчива. В некоторых случаях ситуациях еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась, пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, так как не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Другими словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. В соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», неплатежеспособным считается такое предприятие, которое неспособно в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа. Таким образом, чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Платежеспособность, так же как и ликвидность выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Следовательно, понятие ликвидности и платежеспособности очень близки. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. |