|
Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 574 Курсовая ППГХО. Анализ себестоимости продукции (работ, услуг)
Проведем расчет вероятности банкротства различными методами.
Таблица 3.7 – Двухфакторная Z-модель Альтмана
№
|
Показатели
|
2017
|
2018
|
2019
|
1
|
Текущие активы (оборотные активы)
|
4676804
|
5076518
|
5379786
|
2
|
Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)
|
12780627
|
3059593
|
1937175
|
3
|
Заемные средства (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)
|
13000851
|
4282252
|
5004387
|
4
|
Общая величина пассивов
|
23001497
|
23439186
|
26309377
|
5
|
К1 - коэффициент текущей ликвидности (п.1 / п.2)
|
0,3659
|
1,6592
|
2,7771
|
6
|
К2 - коэффициент финансовой зависимости (п.3 / п.4)
|
0,5652
|
0,1827
|
0,1902
|
7
|
Значение Z
|
-0,75
|
-2,16
|
-3,36
|
8
|
Оценка значений Z
<0, вероятность банкротства невелика
=0, вероятность банкротства 50% >0, вероятность банкротства более 50 %
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0
|
Таблица 3.8 – Пятифакторная Z-модель Альтмана
№
|
Показатели
|
2017
|
2018
|
2019
|
1
|
Текущие активы (оборотные активы)
|
4 659 491
|
4 876 661
|
5 228 152
|
2
|
Сумма активов
|
22 369 469
|
23 220 342
|
24 874 282
|
3
|
Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)
|
12 467 270
|
8 641 552
|
4 643 320
|
4
|
Нераспределенная (реинвестированная) прибыль
|
-2 806 372
|
-7 180 105
|
-9 205 339
|
5
|
Прибыль до налогообложения
|
4 289
|
-4 379 843
|
-1 931 052
|
6
|
Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)
|
9 807 249
|
14 457 504
|
20 128 964
|
7
|
Объем продаж (выручка)
|
11 864 879
|
9 589 791
|
11 873 105
|
8
|
К1 (п.1 / п.2)
|
0,21
|
0,21
|
0,21
|
9
|
К2 (п.4 / п.2)
|
-0,13
|
-0,31
|
-0,37
|
10
|
К3 (п.5 / п.2)
|
0,00
|
-0,19
|
-0,08
|
11
|
К4 (п.6 / п.3)
|
0,79
|
1,67
|
4,34
|
12
|
К5 (п.7 / п.2)
|
0,53
|
0,41
|
0,48
|
13
|
Значение Z
|
1,08
|
0,61
|
2,56
|
14
|
Оценка значений Z:
<1,81, очень высокая вероятность банкротства >2,7, вероятность банкротства невелика
|
Вероятность банкротства очень высокая, т.к. Z < 1,81
|
Вероятность банкротства очень высокая, т.к. Z < 1,81
|
Вероятность банкротства средняя, т.к. 1,81 < Z < 2,7
|
Таблица 3.9 – Четырехфакторная Z-модель Таффлера
|
Показатели
|
2017
|
2018
|
2019
|
1
|
Текущие активы (Итог оборотных активов)
|
4 659 491
|
4 876 661
|
5 228 152
|
2
|
Сумма активов
|
22 369 469
|
23 220 342
|
24 874 282
|
3
|
Краткосрочные обязательства
|
11 998 087
|
7 920 110
|
2 498 384
|
4
|
Сумма обязательств
|
12 108 199
|
8 531 440
|
4 031 990
|
5
|
Прибыль от реализации
|
-41 515
|
-2 676 558
|
-1 480 119
|
6
|
Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)
|
9 807 249
|
14 457 504
|
20 128 964
|
7
|
Объем продаж (выручка)
|
11 864 879
|
9 589 791
|
11 873 105
|
8
|
К1 (п.5 / п.3)
|
0,00
|
-0,34
|
-0,59
|
9
|
К2 (п.1 / п.4)
|
0,38
|
0,57
|
1,30
|
10
|
К3 (п.3 / п.2)
|
0,54
|
0,34
|
0,10
|
11
|
К4 (п.7 / п.2)
|
0,53
|
0,41
|
0,48
|
12
|
Значение Z
|
0,23
|
0,02
|
-0,05
|
13
|
Оценка значений Z:
<0,2, очень высокая вероятность банкротства >0,3 вероятность банкротства невелика
|
Вероятность банкротства высокая, т.к. 0,2 < Z < 0,3
|
Вероятность банкротства очень высокая, т.к. Z ≤ 0,2
|
Вероятность банкротства очень высокая, т.к. Z ≤ 0,2
|
Таблица 3.10 – Ч етырехфакторная Z-модель Лиса
|
Показатели
|
2017
|
2018
|
2019
|
1
|
Текущие активы (Итог оборотных активов)
|
4 659 491
|
4 876 661
|
5 228 152
|
2
|
Сумма активов
|
22 369 469
|
23 220 342
|
24 874 282
|
3
|
Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)
|
12 467 270
|
8 641 552
|
4 643 320
|
4
|
Нераспределенная (реинвестированная) прибыль
|
-2 806 372
|
-7 180 105
|
-9 205 339
|
5
|
Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)
|
9 807 249
|
14 457 504
|
20 128 964
|
6
|
Прибыль до налогообложения
|
4 289
|
-4 379 843
|
-1 931 052
|
7
|
Прибыль от реализации
|
-41 515
|
-2 676 558
|
-1 480 119
|
8
|
К1 (п.1 / п.2)
|
0,21
|
0,21
|
0,21
|
9
|
К2 (п.7 / п.2)
|
0,00
|
-0,12
|
-0,06
|
10
|
К3 (п.4 / п.2)
|
-0,13
|
-0,31
|
-0,37
|
11
|
К4 (п.5 / п.3)
|
0,79
|
1,67
|
4,34
|
12
|
Значение Z
|
0,48
|
0,92
|
2,56
|
13
|
Оценка значений Z : <0,037, высокая вероятность банкротства >0,037 вероятность банкротства невелика.
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037
|
Таблица 3.11 – Четырехфакторная Z-модель Иркутской государственной экономической академии
|
Показатели
|
2017
|
2018
|
2019
|
1
|
Сумма активов
|
22 369 469
|
23 220 342
|
24 874 282
|
2
|
Собственный оборотный капитал
|
-7 338 596
|
-3 043 449
|
2 729 768
|
3
|
Собственный капитал
|
9 902 199
|
14 578 790
|
20 230 962
|
4
|
Себестоимость произведенной продукции
|
10 713 012
|
10 851 633
|
11 838 312
|
5
|
Объем продаж (выручка)
|
11 864 879
|
9 589 791
|
11 873 105
|
6
|
Чистая прибыль
|
6 798
|
-4 373 734
|
-2 025 234
|
7
|
К1 (п.2 / п.1)
|
-0,33
|
-0,13
|
0,11
|
8
|
К2 (п.6 / п.3)
|
0,00
|
-0,30
|
-0,10
|
9
|
К3 (п.5 / п.1)
|
0,53
|
0,41
|
0,48
|
10
|
К4 (п.6 / п.4)
|
0,00
|
-0,40
|
-0,17
|
11
|
Значение Z
|
-2,72
|
-1,63
|
0,74
|
12
|
Оценка значений: Z
<0,18, высокая вероятность (60-80%) 0,18-0,32, вероятность средняя (30-50%) 0,32-0,42, вероятность банкротства невелика (30-50%). >0,42, вероятность банкротства очень мала (<30%)
|
Вероятность банкротства высокая (60-80%), т.к. Z 0,18
|
Вероятность банкротства высокая (60-80%), т.к. Z 0,18
|
Вероятность банкротства очень мала (до 10%), т.к. Z>0,42)
|
Обобщаем полученные результаты в таблицу 12.
Таблица 3.12 – Результаты расчета вероятности банкротства различными методами
Модели
|
2017
|
2018
|
2019
|
1 Двухфакторная Z-модель Альтмана
|
Значение
|
-0,75
|
-2,16
|
-3,36
|
Вероятность банкротства (отриц. - невелика)
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0
|
2 Пятифакторная Z-модель Альтмана
|
Значение
|
1,08
|
0,61
|
2,56
|
Вероятность банкротства (1,81 ≤ Z ≤ 2,7 - неопределенное сост.; Z > 2,7 - фин. устойчивость; Z < 1,81 - неустойчивое состояние)
|
Вероятность банкротства очень высокая, т.к. Z < 1,81
|
Вероятность банкротства очень высокая, т.к. Z < 1,81
|
Вероятность банкротства средняя, т.к. 1,81 < Z < 2,7
|
3 Четырехфакторная Z-модель Таффлера
|
Значение
|
0,23
|
0,02
|
-0,05
|
Вероятность банкротства (Z < 0,2 - очень высокая вероятность банкротства; Z > 0,3 - вероятность банкротства невелика)
|
Вероятность банкротства высокая, т.к. 0,2 < Z < 0,3
|
Вероятность банкротства очень высокая, т.к. Z ≤ 0,2
|
Вероятность банкротства очень высокая, т.к. Z ≤ 0,2
|
4 Четырехфакторная Z-модель Лиса
|
Значение
|
0,48
|
0,92
|
2,56
|
Вероятность банкротства (Z < 0,037 - высокая вероятность банкротства; Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика)
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037
|
Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037
|
5 Четырехфакторная Z-модель Иркутской государственной экономической академии
|
Значение
|
-2,72
|
-1,63
|
0,74
|
Вероятность банкротства (Z < 0,18 - высокая вероятность банкротства (60-80%) ; 0,18 - 0,32 - вероятность банкротства средняя (30-50%). 0,32 - 0,42 - вероятность банкротства невелика (30-50%). Z >0,42 - вероятность банкротства очень мала (<30%))
|
Вероятность банкротства высокая (60-80%), т.к. Z 0,18
|
Вероятность банкротства высокая (60-80%), т.к. Z 0,18
|
Вероятность банкротства очень мала (до 10%), т.к. Z>0,42)
|
По результатам анализа можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства ПАО «ППГХО» достаточно серьезная, даже несмотря на улучшение финансового состояния.
|
|
|
Скачать 159.95 Kb.