Анализ в переводе с греческого означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренне присущие этому объекту составляющие
 Скачать 2.63 Mb.
|
Тема: анализ финансовых результатовОсновными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются: • оценка динамики и структуры показателей прибыли за анализируемый период в целом по организации, а также по направлениям деятельности, по структурным подразделениям; • факторный анализ показателей прибыли и рентабельности и выявление внешних и внутренних факторов на формирование финансовых результатов; • анализ финансовых результатов от прочей реализации, инвестиционной и финансовой деятельности и выявление факторов и причин изменения показателей; • анализ формирования и распределения прибыли; • оценка динамики показателей рентабельности и анализ факторов, воздействующих на уровень использования средств; • анализ затрат, произведенных организацией, и затрат на рубль товарной продукции; • оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности; • выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;
Таблица 19 - Виды форм прибыли организации (предприятия) по основным классификационным признакам
Валовая прибыль - представляет собой разницу между нетто-выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг и себестоимостью этих продаж без условно-постоянных управленческих расходов и затрат по сбыту (коммерческих расходов). Маржинальная прибыль — это превышение выручки над переменными затратами на производство продукции, которое позволяет возместить постоянные затраты и получить прибыль. Прибыль (убыток) от реализации продукции, товаров, услуг (разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного года); Чистая экономическая прибыль - это прибыль, остающаяся после вычитания всех расходов из общего дохода организации. Номинальная прибыль - это прибыль, обозначенная в финансовой отчетности, которая соответствует балансовой прибыли. Реальная прибыль — это номинальная прибыль, скорректированная на инфляцию. Для определения реальной прибыли номинальная прибыль соотносится с индексом потребительских цен. Нераспределенная прибыль представляет собой конечный финансовый результат отчетного периода за вычетом налогов и иных аналогичных обязательных платежей, включая санкции за несоблюдение договоров. По своему содержанию соответствует чистой прибыли. Капитализированная прибыль - это часть чистой прибыли, направленная на увеличение собственного капитала (активов) организации. Она является источником расширенного воспроизводства. Потребляемая прибыль – часть чистой прибыли, которая расходуется на выплату дивидендов. Налогооблагаемая прибыль (разность между валовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством, которые периодически пересматриваются) Для анализа дивидендного дохода рассчитываются следующие коэффициенты: 1.EPS - показывает сколько рублей прибыли компания заработала за период на одну акцию. Рассчитывается EPS по следующей формуле: EPS = Прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям Количество обыкновенных акций 2. Коэффициент дивиденда: Коэффициент дивиденда = дивиденд на акцию средняя рыночная цена акции - Низкая доходность: компания оставляет себе значительную часть прибыли для реинвестирования; - Высокая доходность : компании присущ либо высокий риск или медленный рост. 2.Покрытие дивиденда: Покрытие дивиденда = EPS Дивиденды на акцию. Этот показатель свидетельствует о надежности дивиденда или степени удержания прибыли. Изменения происходят по причине сохранения размера дивиденда при снижении прибыли. 3.Коэфиициент P/E: Коэффициент P/E = Средняя рыночная цена акции EPS В данном случае, чем выше коэффициент тем лучше: коэффициент отражает доверие рынка. Повышение прибыли на акцию вызывает увеличение коэффициента P/E 4. Доходность акции: Доходность акции = EPS Средняя рыночная цена акции Этот индекс показывает дивидендную доходность в случае, если нет удержания прибыли. Он позволяет сопоставлять компании, имеющие разную дивидендную политику, и иллюстрирует, скорее, рост, чем прибыль. 5. Чистые активы на акцию: Чистые активы на акцию = Чистые активы Количество акций Это «грубый» показатель стоимости компании. Рентабельность характеризует отношение (уровень) прибыли к авансированному капиталу и его элементам; источникам средств или их элементам; общей величине текущих расходов и их элементам. Показатель рентабельности отражает, какая сумма прибыли получена организацией на каждый рубль капитала, активов, расходов и т.д.
Таблица 21- Система расчета показателей рентабельности[1] Виды показателей рентабельности подразделяются на три основные группы: • рентабельность продукции; • рентабельность собственного капитала; • рентабельность активов предприятия. Маржинальный анализ прибыли и рентабельности. Для анализа прибыли от реализации отдельных видов продукции в странах с развитыми рыночными отношениями используется следующая формула: П = Q(p – b) – А где b- переменные затраты на единицу продукции; А – постоянные затраты на весь объем продаж. Методом цепных подстановок рассчитываются влияние данных факторов. Добавленная экономическая стоимость (EVA) - реальная экономическая прибыль, которая принадлежит акционерам после вычета всех операционных расходов (включая налоги) и финансовых издержек. Часто в экономической литературе используется другой термин «Экономическая прибыль» (EP). EVA вычисляется на основании следующей формулы: EVA = NOPAT - Kw * C где NOPAT - чистая операционная прибыль за вычетом налогов, но до выплаты процентов (Net Operating Profits After Taxes); Kw - средневзвешенная цена капитала (WACC); C - стоимостная оценка капитала. Под несостоятельностью (банкротством) понимается, признанная арбитражным судом, неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджет соответствующего уровня (федеральный, бюджеты РФ, местный бюджет) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, определенных федеральным законодательством, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. Тема: анализ вероятности банкротстваВиды банкротства предприятий: 1) Реальное банкротство. Характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. 2) Техническое банкротство. Характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванной существенной просрочкой его дебиторской задолженности и ее размер превышает размер кредиторской задолженности, а сумма активов превосходит объем финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении не приводит к юридическому банкротству. 3) Умышленное банкротство. Характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц, заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявлены факты преследуются в уголовном порядке. Влечет наложение административного штрафа в размере от сорока до пятидесяти минимальных размеров оплаты труда или дисквалификацию на срок от одного года до трех лет. 4) Фиктивное банкротство. Характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы задолженности. 1. Пятифакторная модель Э. Альтмана Существует две разновидности: Оригинальная и усовершенствованная. Усовершенствованная модель - для промышленных и непромышленных предприятий. Для непромышленных предприятий: Z=6,56X1 + 3,26X2+ 6,72X3+ 1.05X4+ 6,89X5, где X1- чистый оборотный капитал / активы X2 – резервный капитал+ нераспределенная прибыль / активы X3 –Прибыль до налогообложения – проценты к уплате / активы X4 – капитал и резервы / пассивы X5 – выручка / активы В зависимости от полученного значения можно судить об угрозе банкротства: если менее 1.1 – высокая угроза; В интервале 1,1 – 2,6 – зона неведения; Более 2,6 – низкая угроза банкротства. Четырехфакторная модель Иркутской ГЭА. Учеными была предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид: R = 8,38*К1+ К2+0,054* К3+0,63* К4, где: К1 - оборотный капитал/актив; К2 - чистая прибыль/собственный капитал; К3 - выручка от реализации/актив; К4 - чистая прибыль/интегральные затраты.
Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением «Модели R» |