Анализ в переводе с греческого означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренне присущие этому объекту составляющие

• Название: Анализ в переводе с греческого означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренне присущие этому объекту составляющие
• Дата: 17.03.2023
• Размер: 2.63 Mb.
• Имя файла: Teoriya FA.pptx
• Тип: Анализ; #998284
• страница: 1 из 4

Финансовый анализ

Анализ в переводе с греческого означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренне присущие этому объекту составляющие.

Экономический анализ — это научный способ познания сущности экономических явлений и процессов, основанный на расчленении их на составные части и изучении их во всем многообразии связей и зависимостей.

• 1. Теория экономического анализа.
• 2. Экономический анализ:
• Финансовый анализ
• Управленческий анализ.

анализ — это

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия или другими словами анализ данных отчетности.

Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства или характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности и кредитоспособности).

Анализ финансовой отчетности – это процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое положение, а также результаты деятельности организации на основе бухгалтерской отчетности.

• Главной целью финансового анализа является оценка финансовой деятельности организации относительно будущих условий существования и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики, которая заключается в получение ключевых параметров, дающих объективную оценку финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия.

Задачи финансового анализа.

Задачи финансового анализа.

• Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения.
• Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.
• Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.
• Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.
• Анализ финансовых результатов деятельности компании.

Цели финансового анализа:

• определение финансового положения;
• выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
• выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
• прогноз основных тенденций финансового состояния.

• Объект анализа — это то, на что направлен анализ. В зависимости от поставленных задач объектами анализа финансовой отчетности могут быть: финансовое состояние организации, финансовые результаты, или деловая активность организации и т.д.
• Субъектом анализа является человек, занимающийся аналитической работой и подготавливающий аналитические отчеты (записки) для руководства, то есть аналитик.

1. отчет о финансовом положении (statement of position) на конец периода (в РФ отчет о финансовом положение (баланс) представляется на 3 отчетные даты);

2. отчет о совокупном доходе (statement of comprehensive income) за отчетный период (отчет о прибылях и убытках);

3. отчет об изменении в собственном капитале (change in equity);

4. отчет о движении денежных средств ( statement of cash flow);

5. примечания, включающие краткий обзор существенных элементов учетной политики и другую пояснительную информацию

Управляющие (руководство компании)	Руководство контролируют деятельность компании. Оно должно быть в курсе подробной бухгалтерской информации, чтобы принимать решения.
Работники	Хотят знать перспективы относительно своей занятости, может ли компания выплачивать вовремя заработную плату. Работники заинтересованы в прибыльности компании и стабильности.
Инвесторы	Важно знать прогноз будущих финансовых выгод или наоборот потерь, связанных с инвестициями. Инвесторов также интересует прибыльность и способность компании вовремя рассчитываться по своим обязательствам. Для инвесторов важно знать покупать, держать или продавать акции компании.
Поставщики	Для них важна информации о платежеспособности компании, может ли она вовремя гасить свои обязательства. Торговые кредиторы интересуются прогнозом деятельности на будущее.
Покупатели	Покупатели хотят знать, стабильна ли компания, чтобы иметь с ней долгосрочные отношения, особенно тогда когда они зависят от компании.
Правительственные учреждения	Компании предоставляет населению рабочие места, выпускают на рынок определенную продукцию и платят налоги государству, поэтому правительственным учреждениям требуется финансовая информация о деятельности компании.

Таблица 1- Характеристика пользователей финансовой отчетности

Рассмотрим основные части определения:

• Контроль – способность получать экономические выгоды и ограничивать доступ к ресурсу третьих лиц, однако не предполагается обязательного права собственности.
• Прошлые события - т.е. события должны уже произойти
• Будущие экономические выгоды – предполагаемое получение в будущем денежных средств от владения активом.

Основные методы финансовой отчетности :

• Горизонтальный анализ
• Вертикальный анализ
• Трендовый анализ
• Факторный анализ
• Метод финансовых коэффициентов.

• детерминированный (функциональный) и стохастический (корреляционный);

• прямой (дедуктивный) и обратный (индуктивный);

• одноступенчатый и многоступенчатый;

• статический и динамический;

• ретроспективный и перспективный (прогнозный).

1. Отбор факторов для анализа исследуемых показателей.

2. Классификация и систематизация их с целью обеспечения системного подхода.

3. Моделирование взаимосвязей между результативными и факторными показателями.

4. Расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя.

5. Работа с факторной моделью (ее практическое использование для управления экономическими процессами).

Группы финансовых показателей.

• Имущественное положение;
• Ликвидность;
• Финансовая устойчивость;
• Деловая активность;
• Рентабельность.

• Оценка динамики состава и структуры внеоборотных активов;
• Оценка динамики состава и структуры оборотных активов;
• Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
• Анализ состава и динамики источников формирования капитала ;

Актив	Пассив
Внеоборотные активы	Собственный капитал
Оборотные активы	Заемный капитал: Долгосрочный Краткосрочный

Таблица 2 – Структура отчета о финансовом положении предприятия

Активы — имущество организации, имеющее стоимостную оценку, формирующееся за счет собственного и заемного ка­питала и используемое для получения дохода.

Анализируя баланс предприятия, необходимо

1. Дать оценку активам предприятия: определить соотношение активов - оборотного и внеоборотного капитала.

2. Проанализировать пассив предприятия: соотношение собственного и заемного капитала.

Наименование статей	Сумма средств, тыс.руб			Структура средств, %			Троста %
Актив	200X	200Y	Измен.	200X	200Y	Измен.
Внеоборотные активы
Оборотные активы
- Запасы
-Дебиторская задолженность
-Краткосрочные финансовые вложения
-Денежные средства
Баланс
Пассив
Капитал и резервы
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства
-Займы и кредиты
-Кредиторская задолженность
Баланс

Таблица 3- Агрегированный баланс предприятия

• При анализе структуры и динамики статей баланса-нетто выявляют:
• 1. величину текущих и постоянных активов, как меняется их соотношение, а также за счет чего они финансируются;
• 2. какие статьи растут опережающими темпами, и как это отражается на структуре баланса;
• 3. какую часть активов составляют товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность;
• 4. насколько велика доля собственных средств, и в какой степени предприятие зависит от заимствованных ресурсов;
• 5. как распределяются заимствованные средства по срочности;
• 6. какую часть в пассивах составляет задолженность перед бюджетом, банками и трудовым коллективом.

Показатель актива	Коэффициент оборачиваемости	Продолжительность (длительность) оборота, дни
Совокупные активы	Выручка от продаж Среднегод. балансовая величина активов	Среднегод баланс. величина активов *360 = Выручка от продаж = 360/к-т оборачиваемости активов (т.д все к-ты)
Оборотные активы	Выручка от продаж Среднегод. балансовая величина оборотных активов	Среднегод баланс. Величина об. активов *360 Выручка от продаж
Денежные средства	Выручка от продаж Среднегод. балансовая величина денежных средств	Среднегод баланс. величина ден.средств*360 Выручка от продаж
Краткосрочные финансовые вложения	Выручка от продаж Среднегод. балансовая величина краткосрочных финансовых вложения	Среднегод баланс. величина краткосрочных финансовых * вложений360 Выручка от продаж
Дебиторская задолженность	Выручка от продаж Среднегод. балансовая величина дебиторской задолженности	Среднегод баланс. величина дебет.задолж. *360 Выручка от продаж   (Срок инкассации)
Запасы *(МПЗ)	Выручка от продаж Среднегод. балансовая величина МПЗ	Среднегод баланс. величина МПЗ *360 Выручка от продаж
Готовая продукция*	Выручка от продаж Среднегод. балансовая величина готовой продукции	Среднегод баланс. величина гот.продук.*360 Выручка от продаж

Таблица 5– Показатели оборачиваемости (отдачи) активов за год

R об.ак. =	Прибыль от продаж
	Оборотные активы

Продолжительность операционного цикла в днях оп­ределяется суммированием показателей средней продолжи­тельности периодов нахождения средств в отдельных видах оборотных активов

 

В простом виде формула операционного цикла имеет следующий вид:



Операционный цикл = длительность запасов в днях + длительность дебиторской задолженности в днях.

 

Чем короче время, необходимое для завершения операционного цикла (превращения денежных средств в денежные средства с наращением), тем быстрее образуется финансовый результат в виде наращения прибыли. Чем большее количество оборотов совершили средства, вложенные в бизнес, тем большую сумму прибыли и денежных средств получило предприятие за анализируемый период. Следовательно, главный фактор роста эффективности — ускорение оборачиваемости активов .

• Показатели динамики и структуры задолженностей.
При интерпретации показателей динамики необходимо сравнивать темпы прироста - дебиторской задолженности с темпом прироста выручки: темпы прироста выручки должны превышать темпы прироста дебиторской задолженности.

Тпр выручки > Тпр ДЗ

Темпы прироста кредиторской задолженности можно срав¬нить с темпом прироста валюты баланса. Тпр баланса > Тпр КЗ – устойчивое предприятие

Если баланс растет более быстрыми темпами, то устойчивость организации не снижается.

• 2. а) Показатель оборачиваемости - выручка (или продажи в кредит) деленная на среднюю дебиторскую задолженность.

Коэффициент показывает, сколько раз счета к получению превращались в денежные средства или сколько единиц выручки получено с 1 руб. дебиторской задолженности.

б) Период оборота дебиторской задолженности - (Средняя дебиторской задолженность * 365) / (Продажи в кредит или Выручка).

• 3. Показатели анализа крупнейших дебиторов и кредиторов.
• 4. Анализ соотношения между дебиторской задолженностью покупателей и заказчиков и полученными авансами.
• 5. Анализ соотношения между кредиторской задолженностью перед поставщиками и подрядчиками и выданными авансами.
• 6. Анализ долгосрочной дебиторской задолженности
• 7. Анализ списанной в убыток задолженности неплатежеспособных дебиторов.

Упущенная материальная выгода рассчитывается по следующей формуле.

Z =	∑ ДЗ * Число дней * ставка ЦБ на эту дату
	365

100т.*180*10% (условная ставка)/ 365 = 5тыс.

Компания имеет второе обязательство равное 150 тыс.руб. и отсрочка платежа равняется 120дней. Ставка ЦБ 15% (цифры условные)

150 т.р. *120 *15% (условные цифры) /365 = 7,5 т.р.

И так считаем по каждому обязательству.

Общая упущенная материальная выгода будет равняться:

Z = 5+7,5+….. = 12,5т.р +…

У компании, которые вы анализируете упущенная материальная выгода, а у ее партнера приобретенная материальная выгода.

• Пассивы - источники формирования имущества: собственные (капитал: уставной, добавочный, резервный, нераспределенная прибыль) и заемный (обязательства: долгосрочные и краткосрочные).

Чем больше удель­ный вес собственного капитала, тем выше степень финансовой ус­тойчивости организации, тем дороже стратегия финансирования организации, тем более долгосрочны цели владельцев.

• Если уставной капитал участвует в погашении убытков, то это приводит к тому, что чистые активы предприятия становятся меньше уставного капитала, со всеми вытекающими последствиями. Если величина чистых активов (по окончании второго и каждого последующего финансового года) меньше уставного капитала, общество обязано уменьшить свой уставный капитал до уровня чистых активов. Это требование содержится в соответствующих нормах гражданского права: в ГК РФ (ст. 99); в Законе от 26.12.95 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ст. 35), в Законе от 08.02.98 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (ст. 20).

Составляющая собственного капитала	Факторы увеличения	Факторы уменьшения
Уставной капитал	Увеличение номинальной стоимости акций (только за счет имущества общества). Распределение дополнительных акций за счет имущества Размещение дополнительных акций через открытую и закрытую подписку Размещение дополнительных акций через конвертацию ценных бумаг, конвертируемых в акции Реорганизация общества в форме присоединения	1.Уменьшение уставного капитала в том случае, если приобретенные обществом акции не реализованы в течении года( общество обязано уменьшить уставный капитал) 2. Уменьшение уставного капитала в том случае, если по окончании второго и каждого последующего года стоимость чистых активов меньше уставного капитала (общество обязано уменьшить уставный капитал). 3. Уменьшение номинальной стоимости акций 4. Приобретение акций в целях сокращения их коли­чества. 5. Реорганизация в форме выделения

Таблица 6- Факторы, влияющие на величину составляю­щих собственного капитала

Добавочный капитал	1.Переоценка ОС с повышающим коэффициентом 2.Получении эмиссионного дохода при дополнительной эмиссии акций. 3.образование положительных курсовых разниц, связанных с формированием уставного капитала в валюте.	1.Уценка ОС. 2. Направление сумм переоценки и эмиссионного дохода на увеличение уставного капитала 3.Списание сумм переоценок на нераспределенную прибыл при выбытии ранее переоцененных ОС. 4.Образование отрицательных курсовых разниц, связанных с формированием уставного капитала в валюте.
Резервный фонд	Направление чистой прибыли на увеличение резервного фонда	Покрытие убытков общества Погашение облигаций Выкуп акций

Нераспределенная прибыль

Присоединение нераспределенной прибыли Дооценка объектов ОС ( в отдельных случаях) Присоединение сумм до оценки по выбывающим ОС Уменьшение номинальной акции (при уменьшении уставного капитала) Изменение учетной политики Другие факторы

1.Выплата дивидендов 2.Направление прибыли в резервный фонд 3.Направление нераспределенной прибыли на увеличение уставного капитала 4.Покрытие убытков 5.Уценка объектов ОС (в отдельных случаях 6.Другие факторы

Для определения стоимости капитала используют показатели:

• средневзвешенную стоимость капитала;

• предельную стоимость капитала.

WACC = d СК* p СК + dЗК * p ЗК (1-СНП)

где d СК - доля собственного капитала,

p СК - цена собственного капитала,

dЗК - доля заемного капитала,

K ЗК – цена заемного капитала,

СНП - ставка налога на прибыль.

Ra >WACC - прибыль

Ra
ЭФР =(1—СНП)*(Rа—pзк)*ЗК/СК

где СНП — ставка налога на прибыль, в долях ед.;

Rа — рентабельность активов (отношение суммы прибыли до уплаты процентов и налогов к среднегодовой сумме активов), в долях ед.;

pзк — средневзвешенная цена заемного капитала, в долях ед.;

ЗК — среднегодовая стоимость заемного капитала;

СК — среднегодовая стоимость собственного капитала.

Основными задачами являются:

Основными задачами являются:

• Анализ ликвидности баланса организации;
• Анализ текущей и перспективной ликвидности, собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала.
• Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности.

1.Ликвидность активов,

2.Ликвидность баланса,

3.Ликвидность предприятия.

Группа Активов	Группа Пассивов
Наиболее ликвидные (А1) * денежные средства и их эквиваленты * краткосрочные финансовые вложения	Наиболее срочные обязательства (П1) *кредиторская задолженность *задолженность перед собственниками по выплате дивидендов *просроченная задолженность по кредитам и займам
Быстро реализуемые активы (А2) *краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной) *прочие оборотные активы	Краткосрочные обязательства (П2) *краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных) *резервы предстоящих периодов * прочие краткосрочные обязательства.
Медленно реализуемые активы (А3) *Запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции) *НДС по приобретенным ценностям	Долгосрочные обязательства (П3) *долгосрочные кредиты, займы и другие *долгосрочные обязательства.
Труднореализуемые активы (А4) *внеоборотные активы *долгосрочная дебиторская задолженность *неликвидные запасы сырья , материалов, готовой продукции *просроченная и сомнительная дебиторская задолженность	Постоянные пассивы (П4) Собственный капитал (уставной, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов)

Таблица 10– Группировка активов и пассивов компании для

определения ликвидности по абсолютным показателям.

Актив баланса	Соотношение	Пассив баланса	Излишек/ дефицит
А1 Наиболее ликвидные (денежные средства их эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения)	А1>П1	П1 Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность перед собственниками по выплате дивидендов просроченная задолженность по кредитам и займам	А1-П1
А2 Быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность ( кроме сомнительной, прочие оборотные активы)	А2>П2	П2 Краткосрочные кредиты и займы (краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных) резервы предстоящих периодов прочие краткосрочные обязательства)	А2-П2
А3 медленно реализуемые активы (запасы, кроме неликвидных, НДС)	А3>П3	П3 Долгосрочные обязательства	А3-П3
А4 Труднореализуемые активы (внеоборотные активы долгосрочная дебиторская задолженность, неликвидные запасы сырья.)	А4<П4	П4 Постоянные пассивы (Капитал и резервы, доходы будущих периодов)	П4 – А4

Таблица 11 - Анализ ликвидности баланса (имущественный подход)

Актив баланса	Соотношение	Пассив баланса	Излишек/ дефицит
А2 - Быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность ( кроме сомнительной, прочие оборотные активы) и А1 Наиболее ликвидные (денежные средства их эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения)	А1+ А2<П2	П2 Краткосрочные кредиты и займы (краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных) резервы предстоящих периодов прочие краткосрочные обязательства)	А1+ А2 - П2
А3 медленно реализуемые активы (запасы, кроме неликвидных, НДС)	А3>П1	П1 Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность перед собственниками по выплате дивидендов просроченная задолженность по кредитам и займам	А3-П1
А4 Труднореализуемые активы (внеоборотные активы долгосрочная дебиторская задолженность, неликвидные запасы сырья.)	А4<П4+П3	П4 Постоянные пассивы (Капитал и резервы, доходы будущих периодов) + П3 долгосрочные обязательства	П4 +П3– А4

Таблица 12- Анализ ликвидности баланса (функциональный подход)

• Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избыточной величины ликвидных активов (А1+А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1+П2) в ближайшее время, т.е. соблюдается неравенство
• А1+А2>П1+П2.
• Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности организации на более длительный срок. Она будет обеспечена при условии, что поступления денежных средств с учетом имеющихся материально-производственных запасов и долгосрочной дебиторской задолженности превысят все внешние обязательства:
• А1 + А2 + А3 > П1 + П2 + П3.

• Текущей ликвидности
• Срочной ликвидности
• Абсолютной ликвидности

Предприятие считается платежеспособным, если сумма текущих активов (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам).

ОА ≥ КО,

где ОА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства

В экономической литературе различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Коэффициентом обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Ксос)

*В знаменателе дроби берется оптимальное значение коэф­фициента текущей ликвидности, равное 2.

Критериальное значение Квосст > 1

• Критериальное значение Кутр > 1,0

• позволяет в сравнении показать, какова возможность организации ответить по своим обязательствам различными видами оборотных активов, для превращения которых в денежные средства либо совсем не требуется время, либо требуется время, соответствующее периоду их оборота;
• характеризует уровень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами;
• свидетельствует о степени соответствия достигнутого уров­ня ликвидности оборотных активов их оптимальному значе­нию.

Недостатки коэффициентного метода анализа ликвидности:

• коэффициенты ликвидности можно рассчитать по балансу, т. е. спустя определенное время, необходимое для его составления;
• критериальные значения коэффициентов ликвидности не ранжированы в зависимости от вида деятельности организации, масштабов и специфики организации;
• группировка активов и обязательств по балансовым данным носит достаточно условный характер, так как балансовая величина некоторых показателей может существенно отличаться в ту или иную сторону от их реальной ликвидной величины.

Чистые активы

Чистые активы - стоимость активов не обремененных обязательствами.

Чистые активы — это стоимостная оценка имущества организации, сформированного за счет собственных источников средств. Чистые активы отражают реальный собственный капитал, абсолютное значение и положительная динамика которого характеризуют устойчивость финансового состояния организации.

Актив – Заемный капитал = Собственный капитал = Чистый активы

• внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы, прочие внеоборотные активы);
• оборотные активы, отражаемые но втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, НДС но приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные актины), за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

• долгосрочные обязательства по займам и кредитам, отло­женные налоговые обязательства и прочие долгосрочные обязательства;
• краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
• кредиторская задолженность;
• задолженность участникам (учредителям) по выплате до­ходов;
• резервы предстоящих расходов;
• прочие краткосрочные обязательства.

• наличие и размещение капитала, эффективность его использования;
• оптимальность структуры пассивов (соответствие уровня финансовой независимости и степени финансового риска);
• оптимальность структуры активов (соответствие уровня ликвидности активов и степени производственного риска);
• инвестиционная привлекательность;
• порог рентабельности и запас финансовой прочности