финансы конспект. конспект финансы. Дисциплина Финансы Управляемая самостоятельная работа
 Скачать 128.02 Kb.
|
Тема 11. Государственный кредит1.Управление государственным внешним долгом.Под управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства в лице его уполномоченных органов по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга. Целью управления государственным долгом является нахождение оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению. В основе управления государственным долгом лежат определенные принципы: безусловность – обеспечение точного и своевременного выполнения обязательств государства перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнительных условий; единство учета – учет в процессе управления государственным долгом всех видов ценных бумаг, эмитированных органами государственной власти; согласованность – обеспечение максимально возможной гармонизации интересов кредиторов и государства-заемщика; снижение рисков – выполнение всех необходимых действий, позволяющих снизить как риски кредитора, так и риски инвестора; оптимальность – создание такой структуры государственных займов, чтобы выполнение обязательств по ним было сопряжено с минимальными затратами и минимальным риском, а также оказывало наименьшее отрицательное влияние на экономику страны; гласность – предоставление достоверной, своевременной и полной информации о параметрах займов всем заинтересованным в ней пользователям. В системе действий по управлению государственным долгом важнейшим является обслуживание и погашение государственного долга, поскольку все затраты такого рода осуществляются за счет бюджетных средств, создавая для него дополнительную нагрузку, а несвоевременность выплат ведет к увеличению суммы долга за счет штрафных санкций. 2. Виды и порядок хождения государственных ценных бумаг Республики Беларусь.В соответствии с основными условиями выпуска отдельных государственных ценных бумаг в Республике Беларусь к государственным эмиссионным ценным бумагам относятся: государственные краткосрочные облигации (ГКО) со сроком обращения до 1 года; государственные долгосрочные облигации (ГДО) со сроком обращения 1 год и более; государственные краткосрочные и долгосрочные облигации с дисконтным и процентным доходами. Облигации с дисконтным доходом размещаются по стоимости ниже номинальной. При их погашении владельцам таких облигаций эмитент выплачивает номинальную стоимость облигаций. Облигации с процентным доходом размещаются по номинальной стоимости или выше номинальной стоимости. При их погашении владельцам таких облигаций эмитент выплачивает номинальную стоимость облигаций и вознаграждение, т. е. процентный доход. Размеры и порядок выплаты процентного дохода устанавливается Министерством финансов Республики Беларусь и оговариваются в условиях выпуска. Объем эмиссии облигаций определяется Министерством финансов Республики Беларусь при составлении проекта республиканского бюджета на очередной финансовый год и уточняется при его исполнении. В пределах объема эмиссии облигации эмитируются отдельными выпусками в бездокументарной форме. Выпуск государственных облигаций в Республике Беларусь осуществляется на основании решения (приказа или постановления) Министерства финансов Республики Беларусь, в котором указываются все параметры предстоящего выпуска: сведения о виде облигации, дате выпуска и погашения, объеме выпуска, сроке обращения, номинальной стоимости, условиях размещения, выплатах процентного дохода и т.д. Учет всех размещенных облигаций производится на счетах «депо» в депозитариях, определенных Национальным банком Республики Беларусь. На вторичном рынке государственных ценных бумаг Национальный банк Республики Беларусь осуществляет операции через электронную торговую систему — Белорусскую валютно-фондовую биржу, где заключаются сделки купли-продажи облигаций, включенных в ломбардный список ценных бумаг, принимаемых Национальным банком Республики Беларусь в качестве обеспечения ломбардных и других кредитов. В таких торгах участвуют только юридические лица — профессиональные участники рынка, получившие статус участника торгов. В торговой системе биржи заключаются следующие три вида сделок: сделки покупки; сделки продажи; сделки РЕПО. Сделки РЕПО — это сделки по продаже (покупке) облигаций (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) облигаций того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный договором срок по цене, установленной этим договором при заключении первой части такой сделки. Классификация государственных ценных бумаг: По эмитентам: ценные бумаги высших органов государственной власти и управления (Министерство финансов и Национальный банк Республики Беларусь); региональные ценные бумаги или ценные бумаги других уровней управления, гарантированные Правительством; ценные бумаги государственных учреждений. Статус государственных ценных бумаг определяется законодательством страны. По срокам заимствования: краткосрочные ценные бумаги со сроком обращения до 1 года; среднесрочные ценные бумаги, срок обращения которых составляет от 1 года до 5 лет; долгосрочные ценные бумаги со сроком обращения свыше 5 лет. По возможности обращения: рыночные ценные бумаги, свободно обращающиеся на вторичном рынке; нерыночные ценные бумаги (не могут перепродаваться, однако могут быть погашены эмитентом до истечения срока их действия). По способу получения дохода: дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинала, т.е. со скидкой, и при погашении которых инвестор получает доход в виде разницы между ценой погашения (номинальной) и ценой приобретения; процентные ценные бумаги, предусматривающие процентный доход, выплачиваемый в момент погашения ценной бумаги. Разновидностью являются облигации с купонным доходом, по которым выплаты процентов осуществляются периодически. [18, с. 59] |