фин среда и предпринимат риски. Дисциплина Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски
 Скачать 0.77 Mb.
|
|
Прежде всего, это риск предпринимателя или заемщика. Этот вид риска возникает только тогда, когда в оборот направляются собственные деньги и предприниматель сомневается, удастся ли ему действительно получить ту выгоду, на которую он рассчитывает. Второй вид предпринимательского риска — риск кредитора. Он встречается там, где практикуются кредитные операции, и связан с сомнением в обоснованности оказанного доверия в случае преднамеренного банкротства или попыток должника уклониться от выполнения собственных обязательств. Сомнение может вызывать также достаточность обеспечения ссуды в случае невольного банкротства заемщика, когда расчеты на получение предполагаемого дохода не оправдываются. Третий вид предпринимательского риска — риск инфляции. Он связан с возможным уменьшением ценности денежной единицы и позволяет сделать вывод о том, что денежный заем всегда менее надежен, чем реальное имущество. Кроме того, инфляция отрицательно отражается на инвестировании средств (особенно в долгосрочной перспективе) и ставит должников в привилегированное положение по сравнению с кредиторами. При определении основных понятий в области классификации предпринимательских рисков различают собственно предпринимательские риски и систему предпринимательских рисков. Последнее понятие гораздо шире: помимо собственно предпринимательских рисков рассматриваются вопросы менеджмента рисками, страхования предпринимательских рисков, распределения риска по субъектам, изменения рисковых условий и др. Собственно предпринимательские риски делятся на риски на национальном уровне (в пределах экономики одной страны) и на международные риски (затрагивающие экономику разных стран). Риски на национальном уровне включают: • риски на макроэкономическом уровне, охватывающие экономику в целом; • риски на микроэкономическом уровне, затрагивающие отдельные предприятия-производители, учреждения, организации или физические лица. Остановимся сначала на характеристике экономических рисков макроэкономического уровня. Среди таких рисков можно выделить общегосударственный и локальный риски. Субъектами общегосударственного риска выступают высшие органы государственной власти. Понятие локального риска связано с осуществлением более частных, специфических задач и проявляется на отраслевом или на региональном уровнях управления хозяйством. В целом общегосударственный риск; возникает при разработке стратегии развития экономики, принятии концепции преобразований, выборе и реализации различных вариантов и приоритетов в развитии страны. Определение приоритетных направлений начнется главным и в настоящее время, поскольку при переходе от строго централизованной системы управления к развитию рыночного хозяйства выбор приоритетов и очередности решения задач становится жизненно важным делом в масштабах страны. Риски классифицируют по субъектам, видам и проявлениям. Субъектом риска называется юридическое или физическое лицо, находящееся в ситуации риска и осознающее это. Обычно выделяют три субъекта предпринимательских рисков: 1) предприятия-производители; 2) физические лица (отдельные индивидуумы, получатели дохода); 3) прочие субъекты (организации непроизводственной сферы деятельности, включая правительственные органы). Видом предпринимательского риска называется группировка ситуаций, близких по осознанию риска и поведению в рисковых ситуациях. В современной экономической литературе отмечаются существенные разногласия по вопросу о числе видов риска, В некоторых классификациях приводится до десяти — тринадцати различных видов предпринимательских рисков'. При всем разнообразии подходов к классификации рисков можно выделить несколько основных его видов: • производственные (чистые); • инвестиционные и инновационные; • финансовые; • товарные; • комплексные; • банковские. Последний вид рисков выделяют в отдельную позицию в силу важности и специфичности отдельных его проявлений, однако иногда исследуют в числе финансовых рисков. Под проявлением предпринимательского риска понимается сочетание отдельного субъекта с отдельным видом риска. Проявление риска является более частным понятием вида риска, так как по одному и тому же виду риска может быть несколько проявлений, конкретизирующих его. Кроме того, по одному и тому же виду риска для разных субъектов будут существовать различные проявления предпринимательских рисков. Выделим основные проявления рисков по видам для важнейших субъектов — предприятий-производителей. Среди производственных рисков основными проявлениями являются риски остановки производства и неритмичности работы предприятия, а также стихийных бедствий, катастроф и аварий (наводнений, землетрясений, пожаров т.д.). Производственные риски в свою очередь делятся на риски в сфере промышленного производства и в прочих сферах (главным образом в сфере сельскохозяйственного производства). Инвестиционные риски для предприятий-производителей проявляются в основном на стадиях подготовки проекта и его реализации. Основным проявлением финансовых рисков для предприятий-. производителей является угроза банкротства. К этому виду рисков относят финансовые риски неполучения дохода и риски по операциям с ценными бумагами. Товарные риски для предприятий-производителей проявляются главным образом в рисках дефицита товара и отсутствия спроса на него. Основным проявлением комплексных рисков является риск инфляции. Основными проявлениями банковских рисков выступают риски кредитные, процентные, ликвидности банка, по депозитным операциям и расчетам, а также банковским злоупотреблениям. Разумеется, подобная классификация рисков по их видам и проявлениям условна, так как невозможно, например, установить четкие различия между инвестиционными и финансовыми рисками.
Под ликвидностью предприятия подразумевается наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Платежеспособность и ликвидность предприятия тесно связаны- друг с другом, ко, однако, не тождественны. Так, платежеспособность предприятия может быть обеспечена в необходимые сроки за счет реализации высоколиквидных активов. Для оценки платежеспособности предприятия: используют коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который показывает, в какой степени текущие обязательства фирмы покрываются ее текущими активами:  Значение коэффициента меньше 1 показывает наличие высокой степени финансового риска, так как нехватка денежных средств может привести к банкротству предприятия. Оптимальным считается значение этого коэффициента, равное 2. Коэффициент абсолютной ликвидности или коэффициент платежеспособности предприятия показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет имеющихся у предприятия в наличии денежных средств:  Для западных предприятий рекомендуемое значение нижней границы этого показателя находится на уровне 0,2, для российских предприятий - от 0,05 до 0,1. Это связано с тем, что у большинства предприятий обычно свободные средства составляют недостаточную величину, так как они постоянно должны находиться в обороте и приносить прибыль. Коэффициент срочной ликвидности показывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам: 
В процессе своей деятельности коммерческие банки подвергаются множеству рисков. В общем виде банковские риски разделяются на 4 категории: финансовые, операционные, деловые и чрезвычайные. Финансовые риски в свою очередь включают 2 типа рисков: чистые и спекулятивные. Чистые риски - в т.ч. кредитный риск, риски ликвидности и платежеспособности - могут при ненадлежащем управлении привести к убытку для банка. Спекулятивные риски, основанные на финансовом арбитраже, могут иметь своим результатом прибыль, если арбитраж осуществляется правильно, или убыток - в противном случае. Основные виды спекулятивного риска - это процентный, валютный и рыночный (или позиционный) риски. Как любое предприятие, работающее в условиях рынка, банк подвержен риску потерь и банкротства. Естественно, что, стремясь максимизировать прибыль, руководство банка одновременно стремится свести к минимуму возможность возникновения убытков. Две эти цели в известной мере противоречат друг другу. Поддержание оптимального соотношения между доходностью и риском составляет одну из главных и наиболее сложных проблем управления банком. Риск ассоциируется с неопределенностью, последняя же связана с событиями, которые трудно или невозможно предвидеть. Кредитный портфель коммерческого банка подвержен всем основным видам риска, которые сопутствуют финансовой деятельности: риску ликвидности, риску изменения процентных ставок, риску неплатежа по ссуде. Последний вид риска особенно важен, так как непогашение ссуд заемщиками приносит банкам крупные убытки и служит одной из наиболее частых причин банкротств кредитных учреждений. Кредитный риск зависит от экзогенных факторов, связанных с состоянием экономической среды, с конъюнктурой, и эндогенных, вызванных ошибочными действиями самого банка. Возможности управления внешними факторами ограничены, хотя своевременными действиями банк может в известной мере смягчить их влияние и предотвратить потери. Однако основные рычаги управления кредитным риском лежат в сфере внутренней политики банка. Основная задача, стоящая перед банковскими структурами, - минимизация кредитных рисков. Для достижения данной цели используется большой арсенал методов, включающий формальные, полуформальные и неформальные процедуры оценки кредитных рисков. Минимизировать кредитные риски банков позволяет диверсификация ссудного портфеля, качество которого можно определить на основе оценки степени риска каждой отдельной ссуды и риска всего портфеля в целом. Одним из критериев, определяющих качество кредитного портфеля в целом, является степень диверсифицированности портфеля, под которой понимают наличие отрицательных корреляций между ссудами, или по крайней мере их независимость друг от друга. Степень диверсификации трудно выразить количественно, поэтому под диверсификацией, скорее, подразумевается свод правил, которых должен придерживаться кредитор. Наиболее известные из них следующие: не предоставлять кредита нескольким предприятиям одной отрасли; не предоставлять кредита предприятиям разных отраслей, но взаимосвязанных друг с другом технологическим процессом, и т.д. По сути дела, стремление к максимальной диверсификации, представляющей процесс набора самых, разнообразных ссуд, есть не что иное, как попытка сформировать портфель кредитов с максимально разнообразными видами рисков, для того чтобы изменения во внешней экономической среде, где функционируют предприятия-заемщики, не оказали отрицательного влияния на все кредиты. Происходящие изменения в экономической среде должны по-разному воздействовать на положение предприятий-заемщиков. Это означает, что под максимально дифференцированными видами рисков кредиторы понимают максимально разнообразное реагирование кредитов на события в экономике. В идеале желательно, чтобы отрицательная реакция одних кредитов, когда вероятность их непогашения увеличивается, компенсировалась положительной реакцией других, когда вероятность их непогашения уменьшается. В этом случае можно ожидать, что величина дохода не будет зависеть от состояния рынка и будет сохраняться. Здесь важно отметить, что, если понятие разнообразия рисков по видам определить достаточно сложно, то разнообразие воздействия, оказываемого на положение заемщиков изменениями экономической конъюнктуры, довольно просто, т.к. естественной мерой воздействия является величина недополученных доходов по отдельно взятому кредиту по сравнению с планируемой. Другими словами, воздействие на кредит - это различие между планируемым и фактическим объемами дохода по отдельно взятому кредиту за определенный промежуток времени. Разные виды финансовых рисков, кроме того, тесно связаны друг с другом, что может существенно повысить общий банковский профиль риска. Например, банк, осуществляющий валютные операции, как правило, подвержен валютному риску, то он окажется также под дополнительным риском ликвидности и процентным риском в случае, если в нетто-позиции по срочным операциям будет иметь открытые позиции или расхождения в сроках требований и обязательств. Операционные риски зависят: от общей деловой стратегии банка; от его организации: от функционирования внутренних систем, включая компьютерные и прочие технологии; от согласованности политики банка и его процедур; от мер, направленных на предотвращение ошибок в управлении и против мошенничества (хотя эти типы риска чрезвычайно важны и охватываются банковскими системами управления риском, данная работа не уделяет им большого внимания, поскольку сосредоточена на финансовых рисках). Деловые риски связаны с внешней средой банковского бизнеса, в т.ч. с макроэкономическими и политическими факторами, правовыми условиями и условиями регулирования, а также с общей инфраструктурой финансового сектора и системой платежей. Чрезвычайные риски включают все типы экзогенных рисков, которые в случае реализации события способны подвергнуть опасности деятельность банка или подорвать его финансовое состояние и достаточность капитала. Депозитный риск - риск, связанный с возможностью невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Данный риск встречается достаточно редко и связан с неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой. За рубежом страхователем данного вида риска выступает банк, а страхование проводится в обязательной форме. Кредитный риск - риск, связанный с опасностью неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Причинами возникновения кредитного риска могут быть недобросовестность заемщика, ухудшение конкурентного положения конкретной фирмы, неблагоприятная экономическая конъюнктура.
Риски классифицируют по субъектам, видам и проявлениям. Субъектом риска называется юридическое или физическое лицо, находящееся в ситуации риска и осознающее это. Обычно выделяют три субъекта предпринимательских рисков: 1) предприятия-производители; 2) физические лица (отдельные индивидуумы, получатели дохода); 3) прочие субъекты (организации непроизводственной сферы деятельности, включая правительственные органы). Основные проявления рисков у физических лиц: - при производственных рисках — потеря трудоспособности; Объектом страхования являются не противоречащие законодательству Российской Федерации имущественные интересы Страхователя, связанные с: - риском гибели (уничтожения), утраты (пропажи), повреждения недвижимого имущества, поименованного в договоре об ипотеке (прямой реальный ущерб); - риском смерти, постоянной потери трудоспособности Залогодателя; Страховые риски: К страховым рискам относятся риск гибели, утраты (пропажи), повреждения недвижимого имущества; риск смерти и постоянной утраты трудоспособности; риск потери объекта залога в результате прекращения на него права собственности в результате: - по риску гибели (уничтожения), утраты (пропажи), повреждения недвижимого имущества: - пожара; - удара молнии; - взрыва газа; - повреждения водой; - механического повреждения; - противоправных действий третьих лиц. - по риску смерти, постоянной утраты трудоспособности Залогодателя: - смерть Залогодателя по любой причине (включая смерть в результате несчастного случая), кроме случаев, поименованных в исключениях, указанных в Правилах комплексного ипотечного страхования. - утрата трудоспособности (постоянная и/или временная) Залогодателя. • при финансовых рисках — невыполнение обязательств и операции с ценными бумагами; Для оценки кредитоспособности физических лиц банку необходимо оценить как финансовое положение заемщика, так и его личные качества. При этом кредитный риск складывается из риска невозврата основной суммы долга и процентов по этой сумме. Сейчас для оценки риска кредитования заемщика используется скоринг кредитование. Сущность этой методики состоит в том, что каждый фактор, характеризующий заемщика, имеет свою количественную оценку. Суммируя полученные баллы, можно получить оценку кредитоспособности физического лица. Каждый параметр имеет максимально возможный порог, который выше для важных вопросов и ниже для второстепенных. Однако до сих пор не существует ни одной эффективной методики определения кредитоспособности физического лица. Поэтому коммерческие банки применяют различные способы, не всегда решающие поставленную задачу. Когда дело касается кредитования населения, важную роль в определении кредитоспособности играет не столько способность возвратить долг со стороны заемщика, сколько готовность возвращать кредит и уплачивать проценты вовремя. Готовность эта у всех различна и зависит она от личных особенностей каждого человека. Этими особенностями могут быть образование, возраст, социальный класс, пол, семейное положение и т. д. • при товарных рисках — безработица. В первые два десятилетия 20-го века циклические периоды роста безработицы воспринимались как неизбежное экономическое зло. Поэтому и средства от безработицы сводились к исправлению ее следствий и не содержали мер, смягчающих ее рост в ходе циклических колебаний экономики. Облегчение бремени безработицы связывалось с двумя направлениями: во-первых, с посредничеством в трудоустройстве через биржи труда и, во-вторых, с системой страхования от безработицы. В последующем больше внимания стало уделяться мерам по снижению риска безработицы среди отдельных групп населения. Тем не менее, все разрабатываемые меры основывались на индивидуальной помощи потерявшим работу и не предусматривали активного вмешательства правительств в регулирование рынка труда.
Категорию «риск» можно определить как угрозу того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал. Анализ риска занимает центральное место в системе управления риском. Анализ риска – получение необходимой информации о возможном риске с целью определения вероятности и размера потерь, характеризующих величину или степень риска. Последовательность проведения анализа: 1. качественный анализ всех возможных факторов риска; 2. их ранжирование по степени важности и прогнозируемости; 3.количественная оценка степени риска на основе существующих экономико-математических методов; 4. определение допустимого уровня и границ риска; 5. разработка мероприятий по снижению риска. Часто анализ идет в двух противоположных направлениях – от оценки к выявлению и наоборот. В первом случае уже имеются (зафиксированы) убытки и необходимо выявить причины. Во втором случае на основе анализа обнаруживаются риски и возможные их последствия. В процессе анализа выявляются отдельные виды рисков, определяется вероятность их появления, делается количественная и качественная оценка их влияния. В процессе оценки рассчитывается возможный ущерб и формируется набор сценариев развития неблагоприятных ситуаций. Для различных рисков могут быть построены модели распределения вероятности наступления ущерба. Итак, оценка осуществляется следующими методами: - качественный анализ; - количественный анализ; - комплексный анализ. 1. Качественный анализ имеет своей главной задачей определить возможные виды риска, факторы, влияющие на уровень риска. Предпринимательский риск вызывается влиянием внешних и внутренних факторов. Внешние факторы – инфляция (рост цена на сырье и материалы, топливо, транспорт, продукцию); изменение банковских процентных ставок и условий кредитования; налоговых ставок, таможенных пошлин и др. Внутренние факторы связаны с ошибками и упущениями руководства и персонала. Руководитель предпочитает для получения стабильного дохода выбрать безрисковую стратегию. При таком антикризисном поведении имеет место быть невысокой доход. Расположение к риску руководители готовы рисковать для получения большей прибыли. 2. Количественный анализ – направлен на то, чтобы количественно оценить риски, повести их анализ и сравнение. Здесь используются различные методы: - статистические - аналитические - метод экспертных оценок - метод аналогий - метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости - метод целесообразности затрат Например, статистический метод заключается в изучении статистики потерь, прибылей с целью определения вероятности события, установления величины риска. Метод экспертных оценок основан на обобщении мнений специалистов-экспертов о вероятности риска. Разновидность метода – «мозговой атаки» заключается в творческом споре специалистов; «метод мозгового штурма» когда участвует 2 группы экспертов, среди которых одна выдвигает идеи, другая их анализирует. Метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости – позволяет предусмотреть вероятность банкротства. Анализу подвергаются сведения, содержащиеся в годовой бухгалтерской отчетности. Метод целесообразности затрат позволяет определить критический объем производства, продаж, те. нижний предельный уровень выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю. Это необходимо оценивать при освоении новой продукции. 3. Комплексный анализ: дает обобщенное суждение об экономике предприятия, состоит виспользовании системы экономических показателей посредством методов:эвристический метод без расчета единого интегрального показателя и с расчетом единого интегрального показателя. Эвристические методы включают: - динамические сравнения (горизонтальный анализ показателей); - структурные сравнения (вертикальный анализ); - пространственные (группировка показателей по разным признакам).
Риски банк злоупотреблений - кредиты (важная информация мелкий шрифт в договорах); - не добросовестная реклама; - риски в межбанковской сфере - со стороны ЦБ (плата за полученный кредит, ставка рефинансирования). Административные риски тесно связаны с рисками банковских злоупотреблений, которые связаны с валютной спекуляцией, спекуляцией ценными бумагами, регулированием объемов кредитов и процентных ставок с целью “ нажима” на клиента, возможностью оказания воздействия на финансовое состояние своего клиента, нарушением кредитных и договорных отношений со стороны банка с преднамеренной целью, участием в сговоре, неверной экспертизой проектов и консультирование с умыслом кражи, растраты, обмана
Любая предпринимательская деятельность в условиях рыночной экономики сопряжена с предпринимательским риском, так как высокая норма доходности на финансовом рынке достигается ценой рисковых действий. Законодательно установлено, что предпринимательская деятельность является рисковой, т.е. действия участников предпринимательства не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены. Категорию «риск» можно определить как угрозу того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал. Под предпринимательским риском понимается риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанным с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; коммерцией; а также осуществлением научно-технических проектов. Субъект предпринимательского риска – это юридическое или физическое лицо, находящееся в ситуации риска и осознающее это. Выделяют 3 субъекта предпринимательских рисков:
Проявление предпринимательского риска выражается в том, что в экономической борьбе с конкурентами-производителями за покупателя организация вынуждена: - продавать свою продукцию в кредит (с риском невозврата денежных сумм в срок), - при наличии временно свободных денежных средств размещать их в виде депозитных вкладов или ценных бумаг (с риском получения недостаточного процентного дохода), при ведении коммерческих операций с национальными валютами (с риском потерь от неблагоприятных курсов валют), - осуществлять производственную деятельность (с риском остановки или неритмичности работы предприятия, аварий). Причины возникновения риска носят как объективный, так и субъективный характер. Предпринимательский риск имеет объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме. Фирма зависит от множества переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать: инфляция (рост цена на сырье и материалы, топливо, транспорт, продукцию); изменение банковских процентных ставок и условий кредитования; налоговых ставок, таможенных пошлин; потребительского спроса. Субъективная причина риска такова, что каждый предприниматель по-своему оценивает ситуацию, делает выбор из множества вариантов. Восприятие самого риска зависит от каждого конкретного человека, его характера, склада ума, психологических особенностей, уровнем знаний в области своей деятельности, информированность, деловые качества. Для одного предпринимателя данная величина является приемлемой, для другого – нет. Рискованных решений обычно избегают предприниматели консервативного типа, не склонные к инновациям. Предприниматель расположен к рисковым решениям в том случае, если уверен в профессионализме исполнителей, а так же под воздействием результатов реализации предыдущих решений. Последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли. Однако при определенных ситуациях существует вероятность превысить ожидаемую прибыль. В этом и заключается предпринимательский риск, который характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и благоприятных отклонений от запланированных результатов. Виды предпринимательских рисков: - производственные - инновационные - инвестиционные - финансовые - товарные - банковские Как и любая экономическая категория, предпринимательские риски выражают свою сущность в функциях: Регулирующая – выполняет роль катализатора при принятии экономических решений, что на практике реализуется в деятельности инвестиционных банков, инвестиционных фондов, особенно венчурных (рисковых) фирм западного типа. Защитная – для страхования рисков хозяйственные организации или индивидуумы должны создавать средства защиты от негативных явлений (стихийных бедствий) в форме страховых резервных фондов.
|