Джим коллинз
 Скачать 2.35 Mb.
|
ПРИЛОЖЕНИЕ 1.С Проект «От хорошего к великому» Несостоявшиеся великие компании
График показывает классическую тенденцию доходности акций несостоявшихся великих компаний:  ПРИЛОЖЕНИЕ 1.D «От хорошего к великому» Обзор хода исследованияКак только мы выбрали 28 компаний (11 компаний, которые добились выдающихся результатов, 11 компаний для прямого сравнения и 6 несостоявшихся великих компаний), были предприняты следующие шаги и произведен следующий анализ. КОДИРОВКА ДОКУМЕНТАЦИИ ПО КАЖДОЙ КОМПАНИИПо каждой компании член исследовательской группы собрал следующие материалы: а) Все значительные статьи в прессе за всю историю компании, из таких источников, как Forbes, Fortune, Business Week, The Wall Street Journal, Nation's Business, The New York Times, U.S. News, The New Republic, Harvard Business Review, The Economist, и отдельные статьи из специальных, отраслевых и прочих изданий. b) Материалы, полученные напрямую от компаний, особенно: книги, статьи, выступления руководителей, внутренние публикации, годовые отчеты и другие документы. c) Книги об отрасли, компании и/или ее руководителях, опубликованные самой компанией или независимыми авторами. d) Учебные пособия для бизнес-школ по компаниям и отраслевые аналитические материалы. e) Бизнес- и отраслевые материалы, такие как Biographical Dictionary о] American Business Leaders, the International Directory of Company Histories, Hoover's Handbook of Companies, Development of American Industries, и прочие. f) Годовые отчеты, финансовые отчеты, отчеты аналитиков и прочие материалы о компании, особенно в период преобразования. Затем для каждой компании член исследовательской группы кодировал всю информацию в «документ кодировок», построенный по следующему принципу в хронологическом порядке с момента основания компании до сегодняшнего дня:
ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗМы осуществили тщательный финансовый анализ для каждой компании, исследовав все основные финансовые показатели для всех 980 совокупных лет (в среднем 35 лет на компанию для 28 компаний). Для этого потребовалось собрать данные по балансу и отчетам о прибылях и убытках и проанализировать следующие показатели для периодов до момента преобразования и после него: Оборот, в номинальных и реальных (с поправкой на инфляцию) долларах. Рост объема продаж Рост прибыли Рентабельность Возврат на продажи Продажи на сотрудника в номинальных и реальных долларах Прибыль на сотрудника в номинальных и реальных долларах Основные активы Коэффициент выплаты дивидендов Административные расходы как % от продаж Расходы на научные разработки как % от продаж Дебиторская задолженность, дней Оборачиваемость товарных запасов Возврат на акционерный капитал Отношение заемных и собственных средств Отношение долгосрочных долговых обязательств к собственным средствам Расходы на покрытие процентной ставки по кредитам как % от продаж Отношение наивысшей цены акций к прибыли на акцию Отношение низшей цены акций к прибыли на акцию Отношение средней цены акций к прибыли на акцию ИНТЕРВЬЮ РУКОВОДИТЕЛЕЙМы брали интервью у руководителей компаний и членов советов директоров, пытаясь больше встречаться с людьми, которые работали в компании в период преобразований. Мы переработали записи всех бесед и свели материалы к основным заключениям. Компании и количество интервью Abbott 8 Circuit City 8 Fannie Мае 10 Gillette 6 Kimberly-Clark 7 Kroger 6 Nucor 7 Philip Morris 6 Pitney Bowes 9 Walgreens 8 Wells Fargo 9 Всего: 84 Вопросы интервью
ПРЕДМЕТ СПЕЦИАЛЬНОГО АНАЛИЗАМы провели специальный анализ ряда вопросов, который ставил целью понять, что собой представляет переход от хорошего к великому. Анализ осуществлялся путем систематического сопоставления и (там, где возможно) количественного анализа ключевых факторов и отличий между великими компаниями и компаниями прямого сравнения. Поглощения и продажа[73] подразделенийЭтот анализ ставил целью понять роль поглощений и продажи подразделений в переходе «от хорошего к великому». Цели: a) Какова количественная разница, если она существует, между периодами до и после преобразований великих компаний? b) Чем отличаются великие компании в своем подходе к поглощениям и продаже подразделений от компаний прямого сравнения? Приведите данные подтверждающие, ваши заключения. c) Чем отличаются великие компании, в своем подходе к поглощениям и продаже подразделений от несостоявшихся великих компаний? Приведите данные, подтверждающие ваши заключения. Чтобы выполнить этот анализ, была создана база данных для каждой компании, включавшая год за годом:
Используя эти данные, мы рассмотрели восемь основных вопросов: 1. Великие компании до и после преобразований. 2. Великие компании против компаний, отобранных для сравнения: до и после преобразований. 3. Несостоявшиеся великие компании: до и после трансформации. 4. Обобщающий анализ десятилетия до и после преобразований: великие компании против компаний прямого сравнения, против несостоявшихся великих. 5. Великие компании: с момента преобразований до настоящего времени. 6. Великие компании против компаний прямого сравнения: с момента преобразования до 1998. 7. Несостоявшиеся великие компании: с момента преобразования до 1998. Такой же анализ, как и для великих компаний, с момента Т до 1998, используя следующие даты начала процесса трансформации. 8. Резюме, с начала процесса преобразований до 1998: великие компании против компаний прямого сравнения, против несостоявшихся великих компаний. В дополнение к этому мы также рассмотрели качественную сторону процесса поглощений и продаж подразделений, анализируя следующие вопросы- a) Общая стратегия поглощений. b) Общая стратегия интеграции приобретенных компаний. c) Успех каждого крупного поглощения. d) Успех общей стратегии поглощений. Анализ показателей отраслиПроизводя этот анализ, мы сравнили показатели компаний с показателями отраслей. Цель сравнения - определить, находились ли компании в быстрорастущих отраслях на момент преобразований. Были составлены таблицы с данными по каждой отрасли и компании, чтобы определить эту связь. Мы сравнили каждую отрасль, в которой работали великие компании, со всеми остальными отраслями, которые указаны в Standard & Poor's Analyst's Handbook за период с момента начала преобразований до 1995. Использовалась следующая процедура: 1) Для каждой великой компании, определите все отрасли, которые указаны в S&P Analyst's Handbook с года начала преобразований до 1995. 2) Для каждой из этих отраслей используйте общую доходность с года начала преобразований до 1995, чтобы определить процентное изменение в общей доходности за этот период. 3) Проранжируйте все отрасли в соответствии с изменениями доходности в них за этот период. Анализ перестановки кадров среди высшего руководства Цель этого анализа - рассмотреть изменения в составе высшего руководства в наиболее ответственный период в истории компаний. Используя отчеты Moody's Company Information, мы рассчитали nepeci a-новку кадров в великих компаниях, сравнивая их с компаниями, отобранными для сравнения: - Средний % уходов с поста за десятилетие после начала преобразования. - Средний % новых назначений в течение десятилетия до начала трансформации. - Средний % уходов с поста за десятилетие до начала преобразования. - Средний % новых назначений за десятилетие после начала трансформации. - Средний суммарный % перестановок в высшем руководстве за десятилетие до начала преобразования. - Средний суммарный % перестановок в высшем руководстве за десятилетие после начала преобразования. - То же самое за каждый год до 1998 Цели: a) Какова количественная разница в перестановке кадров среди высшего руководства в периоды до и после преобразований в великих компаниях"1 b) Чем отличается перестановка кадров в великих компаниях от перестановки кадров в компаниях прямого сравнения? c) Чем отличается перестановка кадров в великих компаниях и в несостоявшихся великих? Глава компанииОтносительно всех глав всех компаний в исследовании (великие компании, компании прямого сравнения и несостоявшиеся великие компании) были изучены следующие аспекты деятельности: a) Стиль управления. b) Личность руководителя. c) Личная жизнь. d) Как они определяли пять своих главнейших задач. Была проанализирована работа 56 глав компаний. Дополнительно для каждой из великих компаний, компаний прямого сравнения и несостоявшихся великих компаний мы проанализировали всю существующую информацию, касающуюся руководителей, их возглавлявших. Начиная с главы фирмы за десять лет до преобразований до 1997 года мы рассмотрели: a) Приглашен ли он извне сразу на пост главы (т.е. нанят ли генеральным директором)? (Да или нет). b) Количество лет в компании на момент назначения. c) Возраст на момент назначения. d) Год начала и окончания правления. e) Количество лет на посту. f) Занимаемая должность на момент назначения g) Факторы, которые определили назначение (почему его выбрали главой). h) Образование (специализация, например, юриспруденция, бизнес, — научные степени, и так далее). i) Опыт работы и прочее (например, военная служба) до работы в компании. Система оплаты труда высшего руководстваЭтот раздел исследования ставил целью проанализировать зарплату и прочие виды вознаграждения высшему руководству компаний, вошедших в исследование. Так, для всех 28 компаний были собраны необходимые данные за десятилетие, предшествовавшее преобразованиям, и до 1998 года и произведен их всесторонний анализ.
Цели:a) Какова количественная разница (если она имеется) в размере вознаграждения в период до и после трансформации в великих компаниях? b) Чем отличаются великие компании, с точки зрения структуры оплаты труда высшего руководства, от компаний прямого сравнения? c) Чем отличаются великие компании, с точки зрения структуры оплаты труда высшего руководства, от несостоявшихся великих компаний? Роль сокращенийЗдесь мы проанализировали великие компании, компании прямого сравнения и несостоявшиеся великие компании, с точки зрения их подхода к сокращениям в стремлении улучшить результаты деятельности. Мы проанализировали: a) Число сотрудников на каждый год - за период в десять лет до начала преобразований и до 1998. b) Сокращения как тактика, призванная улучшить показатели деятельности, за десять лет до начала преобразований и до 1998 года. c) Если сокращения были произведены, количество работников, которые были сокращены, и их процентное отношение к общему числу сотрудников. Анализ формы собственностиЦелью этого анализа было установить, есть ли разница в форме собственности великих компаний и компаний прямого сравнения. Мы рассмотрели: a) Наличие акционеров и групп акционеров, владеющих большими пакетами акций. b) Количество акций, принадлежащих членам совета директоров. c) Количество акций, принадлежащих генеральному директору. Анализ интереса прессыЭтот раздел исследования рассматривал степень интереса прессы к великим компаниям, компаниям прямого сравнения и несостоявшимся великим компаниям. За десять лет до и десять лет после начала преобразований для каждой из компаний, перечисленных ниже, мы проанализировали: a) Общее количество статей за 10 лет до и 10 лет после начала преобразований и за два десятилетия вместе. b) Общее количество статей, которые являлись бы темой номера, за 10 лет до и 10 лет после начала преобразований и за два десятилетия вместе. c) Общее количество из статей, перечисленных выше, которые говорили бы о «трансформации», «возрождении», «реструктуризации» и так далее за 10 лет до и 10 лет после начала преобразований и за два десятилетия вместе. d) Общее количество «очень положительных» статей. Общее количество «нейтральных» статей (слегка позитивных или слегка негативных), общее количество негативных статей за 10 лет до и 10 лет после начала преобразований и за два десятилетия вместе. Анализ применяемых технологийВ этом разделе исследования анализировалась та роль, которую играли технологии в деятельности компаний, на основе интервью с руководителями и материалов прессы: a) Новаторство в применении новой технологии. b) Когда начали применять новые технологии. c) Критерии выбора и использования отдельных технологий. d) Роль технологий в неудачах компаний прямого сравнения. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||