Ценные бумаги. Черновики. Для достижения указанной цели необходимо выполнить следующие задачи
 Скачать 185.57 Kb.
|
|
Целью написания данной работы является рассмотрение понятия, классификации и видов ценных бумаг. Актуальность темы обусловлена тем, что в настоящее время ценные бумаги прочно вошли в гражданский оборот и применяются для решения различных социально-экономических проблем. Они представляют собой особый объект гражданских прав, и их основополагающее правовое значение состоит в том, что ценные бумаги удостоверяют определенные гражданские субъективные права. Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контактов, прринимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантирует устойчивость экономической системы общества. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционные процессы, при которых инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры. В цивилистической доктрине и на практике существует много спорных вопросов, связанных с правовым регулированием обращения ценных бумаг, в целом, как правового института, и регулированием использования отдельных разновидностей ценных бумаг. Современные ценные бумаги имеют сложный правовой характер, и это предопределяет существование различных концепций, оказывающих существенное влияние как на законодательное регулирование, так и на практику обращения отдельных видов ценных бумаг. Для достижения указанной цели необходимо выполнить следующие задачи: - рассмотреть понятие и функции ценных бумаг по законодательству Российской Федерации - исследовать признаки ценной бумаги - изучить классификацию и виды ценных бумаг. С началом осуществления экономических реформ, последующей приватизацией, развитием акционерной формы предприятий ценные бумаги стали занимать гораздо более значимое положение в российской экономике нежели ранее. На сегодняшний день ценные бумаги представляют важнейший финансовый инструмент как на макро- так и на микро уровне. Роль ценных бумаг как материализованной формы связи субъектов рыночных отношений, опирающейся на экономико-правовой механизм, отнюдь не заканчивается на этом. Ценные бумаги играют выдающуюся роль в платежном обороте каждого государства, через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс. Причем последний устроен так, что эти инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры. https://www.law-student.ru/kursovye/cennye-bumagi.html В структуре современной экономики ценные бумаги пользуется неуклонно растущей популярностью как источник потенциально высокого дохода в долгосрочной перспективе для инвесторов с одной стороны и как источник дополнительного финансирования для эмитента, с другой стороны. Виды ценных бумаг для инвестирования Сам по себе вид ценной бумаги уже может свидетельствовать о потенциальном доходе и возможных рисках. Среди наиболее распространенных финансовых инструментов, представленных на рынке, можно выделить: акции, которые подтверждают право на часть уставного капитала акционерного общества (АО), могут давать право на управление и получение дивидендов от деятельности компании; облигации, которые подтверждают долговое обязательство и право на получение фиксированного процента; векселя, которые всегда оформляются в виде бумажного документа, предусматривают обязательство о выкупе за определенную сумму; государственные ценные бумаги (облигации, казначейские обязательства и т. д.), по которым обязательства несет Российская Федерация. Возможно и инвестирование в ценные бумаги производного характера (опционы, фьючерсы и свопы). Не все виды финансовых инструментов доступны на фондовом рынке. Например, инвестор может вложить деньги в вексель, однако оборот такого документа происходит вне фондовых бирж. Вкладывать свои средства можно в любые виды бумаг, представленных на рынке. Однако каждая из них будет иметь свои особенности при определении гарантированного дохода, рыночной стоимости. Например, акции крупных государственных компаний и банков могут принести пассивный доход, однако в условиях инфляции он не позволит рассчитывать на прибыль. Поэтому рекомендуется делать инвестиции в ценные бумаги с учетом их курсовой стоимости на бирже, чтобы рассчитывать на значительный доход. https://journal.open-broker.ru/economy/emissiya-cennyh-bumag/ Об эмиссии Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы. Для более полного решения поставленных задач использованы такие методы как анализ нормативно-правовых актов, юридической литературы, анализ юридической практики, систематизация и обобщение материала. Для написания данной курсовой работы были использованы и проанализированы научные работы ученых юристов по данной проблематике, такие как , , и др. было принято большое количество нормативных-правовых актов, направленных как на регулирование ценных бумаг, так и на защиту Гражданский кодекс РФ приводит следующее определение: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности». 1.1 Понятие ценных бумаг Значение ценных бумаг в гражданском обороте исторически заключалось в том, что они оказались способными в определённых случаях заменить реальные деньги и товары, что приводило к ускорению товарооборота и повышению его устойчивости. Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественные права или отношения займа между владельцами и лицами, их выпустившими. Это инструмент привлечения денежных средств, объект вложения финансовых ресурсов, а их обращение – сфера таких видов деятельности как брокерская, регистраторская, депозитарная, трастовая, клиринговая и консультационная. Для раскрытия сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги. Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, векселя, чеки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, сертификаты и т.п.). Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. В-третьих, ценные бумаги являются документами, в которых отражены требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.). В-четвёртых, важным моментом является такое обстоятельство, что ценные бумаги приносят доход. Многообразие видов ценных бумаг приводит к тому, что их подразделяют на группы по тому или иному признаку. Ценные бумаги классифицируют по эмитентам, времени обращения, способу выплаты дохода, экономической природе, уровню риска и другим показателям. Тип ценной бумаги характеризует её коренные свойства, происхождение. Различают основные и производные, первичные и вторичные типы ценных бумаг. Основные ценные бумаги – это бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо реальный актив. Среди основных бумаг выделяют первичные и вторичные ценные бумаги. Первичные ценные бумаги (акции, облигации, векселя) основаны на активах, в число которых не входят другие ценные бумаги. Вторичные – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (депозитарные расписки, сертификаты акций). Производные ценные бумаги – это форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива. Выпуск и обращение ценных бумаг называется эмиссией, а лица, которые совершают эмиссию называются эмитентами. Основными эмитентами ценных бумаг являются частный сектор, государство и иностранные субъекты. Ценные бумаги соответственно делятся на частные, государственные и международные. Частные ценные бумаги выпускают нефинансовые корпорации и кредитно-финансовые институты (банки, страховые и инвестиционные компании). Государственные ценные бумаги эмитируются как центральным правительством, так и местными органами власти. Международные ценные бумаги различаются по эмитентам, валюте, срокам обращения. Эмитентом ценных бумаг может быть юридическое лицо или органы исполнительной власти, либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закреплённых ими. Традиционно деление ценных бумаг по признаку принадлежности прав: ценные бумаги на предъявителя и именные. Именные ценные бумаги выписываются на определённого владельца, информация о котором должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закреплённых ими прав требуют обязательной идентификации владельца. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя не требуют для выполнения прав идентификации владельца, и права, удостоверенные этой ценной бумагой, передаются другому лицу путём простого вручения. Существуют документарная и бездокументарная формы ценных бумаг. При документарной форме ценных бумаг владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счёту депо. Бездокументарная форма ценной бумаги – форма, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.1 Все перечисленные выше характеристики ценных бумаг говорят о сложной структуре этих документов. Они имеют определённые качества, коренные свойства и признаки, определённую форму выпуска и эмитента. Будучи товаром, ценные бумаги способны сами по себе служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя наличные деньги. Ценная бумага признается ценной не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что в ней закреплены определенные имущественные права: право на получение денежной суммы, право на получение товара, право на другие ценные бумаги и т.д. В целом с юридической точки зрения ценная бумага — это документ (в случае документарной ценной бумаги) или учетная запись, удостоверяющая право на бездокументарную ценную бумагу, наделяющий(-ая) его владельца (собственника ценной бумаги) установленными правами. С экономической точки зрения ценная бумага представляет собой особую форму существования капитала, которая отличается от его других форм: товарной, производительной и денежной. Фиксируя имущественные права (права из бумаги) владельца ценной бумаги, она может обращаться на рынке в качестве товара, приносить доход и передаваться от одного лица к другому, выступая тем самым разновидностью капитала. Важнейшими свойствами ценной бумаги являются ликвидность, обращаемость, доходность и риск. Под ликвидностью цепной бумаги понимается ее способность быть превращенной в денежные средства путем продажи без значительного убытка. Обязательным условием ликвидности ценных бумаг является их обращаемость на рынке. Обращаемость состоит в способности ценной бумаги выступать в качестве объекта купли-продажи (акции, облигации, инвестиционные паи ПИФа и др.) или платежного (расчетного) инструмента, опосредствующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты и др.). В целом обращаемость ценной бумаги охватывает всю совокупность разрешенных законодательством способов перехода имущества от одного лица к другому (путем купли-продажи, дарения, наследования, залога, кредитования и т.п.). Благодаря обращаемости ценной бумаги, в экономике происходит перераспределение капитала между государствами, отраслями и территориями, между юридическими лицами, между государством и юридическими лицами, между государством и населением и т.д. Доходность и риск рассматриваются как две взаимосвязанные характеристики ценной бумаги, существенные при принятии инвестиционных решений. На эффективном рынке с высоким риском связано получение более высокой ожидаемой доходности. Классификация ценных бумаг – это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми. в определении ГК РФ можно выделить следующие отличительные признаки ценной бумаги: • это документ; • составляется этот документ с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов; • он удостоверяет имущественные права; • осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этого документа. Таким образом, ценные бумаги можно определить как специальным образом оформленные финансовые документы, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бумаги. Основные признаки, которые присуще ценным бумагам, с точки зрения экономического подхода: • ценные бумаги представляют собой денежные документы, которые выражают имущественное право в форме титула собственника или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему • ценные бумаги выступают в качестве документов, которые свидетельствуют об инвестировании средств; • ценные бумаги – это документы, в которых отражаются требования к реальным активам; В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, относящиеся к ценным бумагам: а) в статье 143: • государственная облигация; • облигация; • вексель; • чек; • депозитный сертификат; • сберегательный сертификат; • банковская сберегательная книжка на предъявителя; • коносамент; • акция; • приватизационные ценные бумаги;  https://www.iprbookshop.ru/epd-reader?publicationId=94198 В соответствии со ст. 143 ГК РФ необходимые требования к ценным бумагам, в частности к видам прав, удостоверяемых ценными бумагами, обязательным реквизитам, форме и т.п., должны определяться законом либо в установленном им порядке. Обязательные реквизиты ценных бумаг устанавливаются законодательством применительно к каждому конкретному виду ценных бумаг. Требования к форме ценных бумаг - это обязательные правила, предъявляемые к способу выражения тех или иных бумаг или к техническим условиям оформления ценных бумаг. Отсутствие обязательных реквизитов или несоответствие ценной бумаги установленной форме влечет ее ничтожность. https://static.my-shop.ru/product/f16/288/2876371.pdf стр 10 очень важно при классификации. Статья 143. К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. 8 В статье 912 к ценным бумагам отнесено также двойное складское свидетельство, складское свидетельство, простое складское свидетельство и залоговое свидетельство (варрант). Кроме того, в 1995 г. Указом Президента РФ от 26.07.95 г. № 765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики РФ" появилась еще одна ценная бумага ñ инвестиционный пай. В то же время не все ценные бумаги, используемые в мировой практике, выпускаются в России. Примером может служить ценная бумага ñ ипотека, которая пока "не имеет права гражданства" в нашей стране.  Практически все перечисленные виды ценных бумаг обязаны своим существованием наличию адекватных им хозяйственных договоров, одним из возможных свидетельств или одной из форм существования которых они являются. Так, складские свидетельства выпускаются в соответствии с договором хранения; коносамент — договором на перевозку; облигации и векселя — договором займа; банковские сертификаты и сберкнижки на предъявителя — договором банковского вклада; закладная — договором об ипотеке. По аналогии можно сказать, что акции выпускаются в соответствии с учредительным договором. Что касается чека, то он экономически есть особая разновидность векселя; он есть форма переводного векселя, обязанным лицом по которому (т.е. плательщиком по нему) является банк. Основные и производные (ниже) Первичные ценные бумаги (акции, облигации и векселя) основаны на активах, в число которых не входят другие ценные бумаги. Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (депозитарные расписки и сертификаты на акции).  В качестве основных ценных бумаг выступают акции, облигации, казначейские обязательства государства (ноты, векселя, депозитные сертификаты и др.), являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы. Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Облигация - это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента. Вексель - письменное договорное обязательство, составленное в установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы. Депозитный сертификат - письменное свидетельство кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита. Производные ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы. Опцион - это двусторонний договор о передаче прав на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене на определенную будущую дату. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения. Финансовый фьючерс - контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара (или финансовых инструментов) по обусловленной цене. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения. Основные ценные бумаги – это такие ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо реальный актив, как правило, на деньги, капитал, товар, имущество, различного рода ресурсы. Они, в свою очередь, подразделяются на две группы: первичные и вторичные. Первичные ценные бумагиоснованы на реальных активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.Вторичные ценные бумаги– это ценные бумаги, которые выпускаются на основе первичных ценных бумаг. Это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, подписные права, депозитарные расписки, стрипы, опцион эмитента и др. Вторичная ценная бумага представляет собой имущественное право на другую ценную бумагу и на доход от нее, и она является представителем не действительного, а непосредственно фиктивного капитала. Производные ценные бумаги – это документарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. Производственные инструменты – это имущественные обязательства в неразрывном единстве с имущественными правами, но не на действительный капитал, а на будущий, которого еще нет, но прогнозы на который рынок строит постоянно путем принятия участниками срочного контракта соответствующих обязательств на будущее. К производным инструментам относят фьючерсные контракты, свободнообращающиеся опционы и др. Обращение производных инструментов – это заключение сделок, противоположных ранее заключенным. Основные ценные бумаги представлены огромным количеством их видов, перечень их приведен в ст. 143 и 912 ГК РФ: • государственные облигации; • облигации; • вексель; • чек; • депозитный сертификат; • сберегательный сертификат; • банковская сберегательная книжка на предъявителя; • коносамент; • акция; • приватизационные ценные бумаги1; • двойное складское свидетельство; • залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства; • простое складское свидетельство. Юридическое определение каждого из перечисленных видов ленных бумаг дается либо в Гражданском кодексе, либо в законах, регулирующих выпуск и обращение конкретных ценных бумаг. Познакомимся с характеристиками основных ценных бумаг. Государственная облигация представляет собой юридическую форму, удостоверяющую договор государственного займа. Она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение от заемщика (т.е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение. Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права, если это купонная облигация. Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму. Чек – это ценная бумага, которая содержит ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Сберегательная книжка на предъявителя представляет собой юридическую форму удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку. Коносамент – это ценная бумага, документ стандартной формы, принятой в международной практике, который удостоверяет право владения перевозимым грузом. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, на получение информации. Складское свидетельство – это ценная бумага, которая подтверждает принятие товара на хранение. Двойное складское свидетельство – ценная бумага, которая представляет собой документ, состоящий из двух частей – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое из них в отдельности является именной ценной бумагой. Простое складское свидетельство – складское свидетельство на предъявителя. В Федеральном законе «Об ипотеке» дается понятие закладной. Закладная – это именная ценная бумага, которая удостоверяет права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества. В новой редакции Федерального закона «О рынке ценных бумаг» (ст. 2) дается определение опциона эмитента. Опцион эмитента – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион является именной ценной бумагой. В настоящее время в России появился еще один вид ценной бумаги – инвестиционный пай. Инвестиционный пай – это именная ценная бумага, удостоверяющая право инвестора на получение денежных средств в размере стоимости имущества фонда пропорционально количеству предъявляемых инвестором паев. Все перечисленные виды ценных бумаг являются основными ценными бумагами. Как представители действительного капитала они делятся на две большие группы – долевые, или совладельческие ценные бумаги и долговые. Долевые ценные бумаги в России представлены только акциями и инвестиционными паями, все остальные виды ценных бумаг – это долговые ценные бумаги. |