Доклад на тему. Доклад на тему Теории дивидендной политики и особенности их использования в корпоративном управлении. Кодекс корпоративного поведения как источник рекомендаций в области корпоративной мотивационной политики (на конкретных примерах)
 Скачать 21.32 Kb.
|
|
Доклад на тему: «Теории дивидендной политики и особенности их использования в корпоративном управлении. Кодекс корпоративного поведения как источник рекомендаций в области корпоративной мотивационной политики (на конкретных примерах)». Слайд 2. Дивидендная политика – это политика хозяйствующей единицы в сфере распределения части полученной прибыли, которая выплачивается собственникам согласно долей их вклада в капитал экономического субъект в форме дивиденда. На современном этапе развития компаниями применяются различные подходы к выплатам дивидендов, которые зависят не только от уровня дохода экономического субъекта, но и от планов на будущее. Слайд 3. Специалисты на сегодняшний день предлагают несколько подходов к решению вопросов выбора дивидендной политики хозяйствующей единицы, наибольшей популярностью их которых пользуются следующие: Теория нерелевантности дивидендов. Была изучена связь между дивидендной политикой и общей стоимостью хозяйствующей единицы в условно идеальных условиях. Теория предпочтения дивидендов. В рамках данной теории выдвигается предположение, что дивидендная политика в значительной мере оказывает влияние на размер общего богатства акционеров. Теория налоговых асимметрий. Такая теория базируется на налоговых эффектах. В случае, если дивиденды облагаются более высокими налогами, чем увеличение капитала, то хозяйствующие единицы вынуждены выплачивать самые низкие дивиденды. Теория клиентуры. Сущность данной теории заключается в том, что экономический субъект в обязательном порядке должен реализовать такую дивидендную политику, которая в большей мере соответствует ожиданиям и предпочтениям ее акционеров и будущих инвесторов. Сигнальная теория. В рамках данной теории выдвигается предположение, что из-за наличия различных сведений на рынке подавляющая часть инвесторов не знают истинную стоимость хозяйствующей единицы. В таком случае выплаты дивидендов выступает в качестве некоторых сигналов о будущей прибыли экономического субъекта и его правдивой стоимости. Модель агентских издержек. В соответствии с представленной моделью увеличение дивидендных выплат является одним из способов снижения агентских издержек, т.к. сокращает денежные потоки предприятия и снижает возможности менеджмента осуществлять чрезмерное инвестирование в неприбыльные проекты. Стоит отметить, что выбор реализуемой хозяйствующей единицей дивидендной политики, как правило, определяется решением следующих задач: максимизация благосостояния держателя акций посредством дивидендных выплат и увеличения капитализации экономического субъекта; обеспечение необходимого объёма финансовых ресурсов для обеспечения непрерывной реализации деятельности и расширения бизнеса. Слайд 4. Под "корпоративным управлением" обычно понимается система взаимоотношений собственников и менеджмента компании между собой и с другими заинтересованными сторонами (инвесторами, кредиторами, поставщиками и покупателями, институтами государственной власти и их представителями, населением в регионе деятельности компании и представляющими их общественными организациями и движениями, персоналом компании и т.д.). Система призвана обеспечивать эффективность деятельности компании через управление ее активами, соблюдение баланса интересов всех перечисленных сторон и предусматривать механизмы разрешения потенциальных конфликтов, обусловленных различиями в статусе и ролевых функциях этих сторон. Создание эффективной системы корпоративного управления - длительный и сложный проект, требующий политической воли акционеров, высокого уровня компетенции менеджеров компании. Развитие этой системы - процесс постоянный. В рамках структурного реформирования электроэнергетики и железнодорожного транспорта наличие системы корпоративного управления приобретает стратегическое значение с точки зрения конкурентоспособности самих монополий и государственной экономики в целом. Принципы корпоративного управления построены и базируются на основных принципах, закрепленных в международных документах, но при этом учитывают нашу специфику организации управления акционерными обществами. Принципы предусматривают четкую регламентацию деятельности Наблюдательного совета и исполнительного органа предприятия, устанавливают внутреннюю систему отчетности и контроля. Слайд 5 Корпоративные кодексы — это правила, действующие для всех членов организации, и убеждения, разделяемые всеми членами команды. Часто под корпоративным кодексом подразумевают Этический кодекс организации или Кодекс корпоративной этики. Но существуют и другие виды кодексов, например, Кодекс корпоративного управления. Все зависит от того, какие цели преследует организация при их создании. Корпоративный кодекс может формироваться при различных ситуациях и условиях: На стадии роста бизнеса кодекс выполняет миссию социализации по отношению к новым сотрудникам. Когда руководителям требуется распространить свое видение бизнеса на подчиненных, согласовать с ними философию развития, найти общие подходы. Когда организация развивает внутренние коммуникации и занимается формированием внутреннего имиджа. Слайд 6. Корпоративный кодекс отражает целевой образ корпоративной культуры как список стандартов общения, информационного обмена, ценностей, которые подходят для конкретного бизнеса (производственного цикла) и могут соответствовать ожиданиям сотрудников. Например, в нашем банке, который находится на этапе становления, мы столкнулись с необходимостью разработки Другие аспекты корпоративной культуры находят отражение в других документах нашего банка, таких как, например, Регламент делового поведения, который на более детальном уровне описывает дресс-код, установленный в организации, стиль общения и т. п. В прошлом году в нашей организации успешно завершен проект по определению и внедрению корпоративных ценностей. Идет к завершению проект по разработке корпоративных компетенций. В будущем, мы, видимо, объединим все корпоративные установки в едином Корпоративном кодексе, который станет «настольной библией» для наших сотрудников. Безусловно, создание кодекса — это серьезный проект, требующий временных и интеллектуальных затрат. На разных этапах проекта к участию в нем привлекаются сотрудники разных категорий, т. к. важно сформировать и учесть общие и разделяемые принципы организации. Слайд 7 Примеры: Наталия Мандрова, Генеральный директор консалтинговой компании «Инкорпоре» (Incorpore): Рассматривая Кодекс как локальный нормативный акт, важно не превратить его в сухой регламент, сохранив в нем более широкую этическую составляющую. В последние годы Кодекс корпоративной этики стал востребованным инструментом развития бизнеса. Суммируя существующую практику можно говорить о трех подходах к реализации Кодекса, отличающих статус этого документа и цели его создания. Кодекс как инструмент развития корпоративной культуры В данном случае Кодекс играет роль внутреннего документа, отражающего особенности корпоративной культуры организации: ее ценности и принципы взаимодействия между людьми в процессе работы. Кодекс как инструмент повышения эффективности управления При таком подходе разработка Кодекса требует проведения ценностного аудита, тестирования существующих управленческих практик с целью дальнейшей их коррекции (в первую очередь в области управления персоналом и внутренних коммуникаций). Кодекс как инструмент предотвращения нарушений и борьбы с потерями Наиболее распространенный вариант в российской и международной практике. Его задача — предотвращение нарушений, как правило, связанных с низким риском разоблачения и требующих наряду с осуществлением мер внутреннего контроля поддержания этических установок в организации. Слайд 8 Разработка любого корпоративного кодекса начинается с формулировки миссии компании. Важно понимать принципиальное отличие миссии от цели. Основное их отличие — направленность: цель направлена вовнутрь, миссия — во внешний мир. То есть цель — это то, что хочет компания для себя, для обеспечения своего благополучия. Внедрить разработанный кодекс можно приказом «сверху». Это тоже вариант. Люди прочитают, распишутся — и забудут. В лучшем случае — запомнят, что есть в компании какой-то документ под название «Корпоративный кодекс». Но гораздо эффективнее будет постепенное внедрение под руководством признанных лидеров компании, при поддержке инициативной группы, на собственном примере. Люди должны осознать, принять, понять и применять на деле зафиксированные на бумаге правила и принципы. Только в этом случае корпоративный кодекс станет воплощением философии компании, ее стратегии и тактики в отношениях: руководство-сотрудники, сотрудники-сотрудники, руководство-сотрудники-внешний мир. Слайд 9 Спасибо за внимание! |