Экономическая эффективность привлечения иностранного капитала в реальный сектор экономики (на примере России)
 Скачать 206.69 Kb.
|
|
2. Инвестиционный климат России для иностранных инвесторов В современной экономической науке существует понятие, помогающее сделать инвестору правильное решение о вложении денег, - это инвестиционный климат. Инвестиционный климат определяется как совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала. Все эти критерии очень важны для определения территориального направления вложения инвестиций. На сегодняшний день инвестиционный климат России не самый благоприятный. Эксперты признают, что показатели деловой и инвестиционной привлекательности России для иностранных предпринимателей в последнее время снизились, объяснению этого есть ряд причин. Для России основным сдерживающим фактором является недостаточно стабильная, учитывающая международную практику, правовая база, регулирующая деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований. Вследствие мирового финансового кризиса 2008 года происходит рост социальной напряженности в связи с тяжелым материальным положением значительной части населения России, что вызывает определенную тревогу у иностранных инвесторов. Поэтому целесообразным было бы эффективное продолжение реформ в социально-экономической, финансовой, налоговой и других сферах, проводимых государством в течение последних двух-трех лет, в результате которых повышается уровень жизни населения. На динамику притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство. То есть отсутствие условий, привычных для большинства инвесторов. Весьма существенным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие сектора экономики России. Следствием криминогенности является и необъективность правоприменительной практики, при которой допускается возможность отъема собственности противозаконными способами, а также неисполнение судебных решений. Другая проблема связана с несовершенством российской налоговой системы, которая, не должна иметь лазеек для нарушителей. Главной проблемой для иностранных инвесторов в России остается правоприменительная политика, начиная искусственно инициированными банкротствами и заканчивая неисполнением судебных решений. Среди главных сложностей на пути дальнейшего расширения деловой активности зарубежных предпринимателей в РФ – недостаточно полное обеспечение интересов акционеров, имеющих долю собственности в акциях российских компаний. Кроме того, неблагоприятное состояние инвестиционного климата предопределяется: значительными размерами неплатежей; высоким удельным весом кредиторской задолженности предприятий по отношению к объему произведенной продукции; значительным по объемам вывозом отечественного капитала, существенно превышающим приток прямых иностранных инвестиций; низким уровнем реальных доходов и накоплений населения. Таким образом, несмотря на определенное улучшение макроэкономической обстановки в стране, инвестиционный климат в России, по мнению иностранных инвесторов, в основном остается неблагоприятным из-за правовой нестабильности Оценивая инвестиционный климат России по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и другие, можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает сегодня своим конкурентам Китаю и Индии. 3. Роль иностранных инвестиций в реальном секторе экономики России 4.1 Положение реального сектора экономики России Экономическая ситуация в январе-апреле 2009 г. определялась низким уровнем деловой активности отечественного бизнеса и сокращением платежеспособного спроса. В текущем году фиксируется снижение темпов роста практически по всем видам экономической деятельности. Спад производства в промышленности за январь-апрель относительно аналогичного периода 2008 г. составил 14,9%, в т.ч. в добыче полезных ископаемых – 6,4% и в обрабатывающем производстве – 22%. Следует отметить, что за I квартал 2009 г. инвестиции крупных и средних предприятий в реальном выражении сократились на 4,8%, а инвестиции малых и других предприятий сократились более чем на 55%. Под влиянием свертывания инвестиционных программ работы в строительстве сократились за январь–апрель 2009 г. на 18,4%, а инвестиции в основной капитал за тот же период составили 84,2% от показателя аналогичного периода предыдущего года. Инвестиционная деятельность крупных и средних предприятий поддерживалась за счет повышения доли бюджетных средств, заемных средств и кредитов банков в источниках финансирования инвестиции. Высокая степень зависимости от банковского финансирования, недостаток собственных оборотных средств и общая неэффективность производств ослабили внутреннюю устойчивость организаций. Финансовый результат деятельности реального сектора экономики за I квартал 2009 г. составил 366,5 млрд. руб., или 29,1% от соответствующего показателя I квартала 2008 г. Негативное влияние на динамику потребительского рынка оказало резкое сокращение объемов кредитования организаций торговли, а также населения. За январь-апрель оборот розничной торговли сократился на 2,2%, объем платных услуг населению на – 1,5% относительно соответствующего периода 2008 г. Вследствие изменения ситуации на внешнем рынке и сужения внутреннего спроса в наиболее неблагоприятной ситуации оказались экспортоориентированные производства и производства по выпуску инвестиционных товаров и строительных конструкций и материалов. В январе-апреле 2009 г. добыча и производство основных первичных топливно-энергетических ресурсов сократились на 9,7%. Объем добычи нефти в январе-апреле 2009 г. составил 99,5% (160,2 млн. т) и добычи газа 83% (198 млрд. куб.м) к январю-апрелю 2008 г. Динамика добычи топливно-энергетических ресурсов находится под влиянием разнонаправленных тенденций. Факторами снижения добычи остаются общая истощенность разрабатываемых месторождений и недостаточный прирост запасов нефти и газа, а также ограниченность инвестиционных средств для поддержания текущей нефте-, газодобычи и освоения новых месторождений в условиях ухудшения мировой конъюнктуры в период кризиса. Замедлению темпов падения добычи способствовали такие факторы, как снижение экспортных пошлин и НДПИ, прошедшая девальвация рубля и начавшееся повышение мировых цен на нефть. В январе-апреле 2009 г. на российских НПЗ переработано 76,3 млн. т нефтяного сырья, 98,3% к январю-апрелю 2008 г. Доля переработки нефти в объеме ее добычи составила 47,6% против 48,2% в январе-апреле 2008 г. На снижение объемов переработки нефти повлияло уменьшение спроса внутреннего рынка и низкая платежеспособностью конечных потребителей. Потребление газа в России в январе-апреле 2009 г. составило 177,2 млрд. куб.м (93,8% к январю-апрелю 2008 г.), в том числе со стороны ЕЭС России – 59,2 млрд. куб.м (94%). Экспорт газа снизился до 35,2 млрд. куб.м и 46,7% к показателю января-апреля 2008 г. В январе-апреле 2009 г. продолжилось падение обрабатывающего производства, причем в апреле наблюдается его усиление относительно февраля-марта текущего года. Углубление спада в промышленном производстве обусловлено в основном все большим свертыванием производства в обрабатывающем комплексе. Производство машин и оборудования в январе-апреле 2009 г. составило 65,7% от уровня января-апреля 2008 г., в т.ч. выпуск станков и оборудовании для металлургии и добывающих производств сократился почти на 2/3, машин и оборудования для сельского и лесного хозяйства – на 22,4% и производство бытовых приборов – на 22,9%. Спад в производстве транспортных средств и оборудования на 36,4% относительно января-апреля 2008 г. определялся беспрецедентными масштабами свертывания выпуска автомобилей. Выпуск грузовых автомобилей за январь-апрель 2009 г. относительно аналогичного периода предыдущего года составил 26,7% и легковых автомобилей – 39,1%. В лесопромышленном комплексе объемы производства по обработке древесины и производству изделий из дерева в январе-марте 2009 г. составили 71,1% от показателя предыдущего года, а по целлюлозно-бумажному производству, издательской и полиграфической деятельности – 83,4%. Производство химической продукции по сравнению с январем-апрелем 2008 г. уменьшилось на 20,5% при углублении спада в производстве удобрений до 24,9%. Особую озабоченность вызывает сокращение выпуска фармацевтической промышленности на 15,9% по сравнению с январем-апрелем 2008. Индекс производства строительных материалов за четыре месяца текущего года по сравнению по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. составил 67,7%; производства цемента – 67,1%, конструкций из бетона – 60%. Снижение объемов металлургического производства в январе-апреле 2009 г. по сравнению с аналогичным период предыдущего года на 27,4% обусловлено сжатием спроса внутреннего рынка и сокращением экспортных поставок. Спрос внутреннего рынка на металлы и металлопродукцию не обеспечивается темпами развития металлопотребляющих производств машиностроительного, оборонного, строительного, топливно-энергетического комплексов. В январе-апреле 2009 г. индекс текстильного и швейного производства составил 79,8%, производства кожи, изделий из кожи и производства обуви – 86,4%, производства пищевых продуктов – 96,9% к соответствующему периоду предыдущего года. Учитывая, что на протяжении последних трех лет в структуре ресурсов розничного товарооборота доля отечественного производства систематически снижалась и в 2008 г. составила 55%, падение производства пищевых продуктов и непродовольственных товаров на фоне усиления тенденции к сокращению импорта продовольственных товаров и сырья для его производства негативно отразится на показателях функционирования розничного рынка. Импорт текстиля, текстильных изделий и обуви в январе-марте 2009 г. составил 90% (к январю-марту 2008 г.), кожевенного сырья, пушнины и изделий из них – 83%. Таким образом можно сделать вывод о том, что в 2009 году наблюдается спад практически во всех отраслях реального сектора экономики, причиной чему безусловно является сложная экономическая ситуация в экономиках всех стран. 4.2. Современная ситуация на рынке иностранных инвестиций в реальном секторе Как было рассмотрено выше на сегодняшний день реальный сектор экономики находится на спаде. В начале 2009 г. приток иностранных инвестиций в российскую экономику оставался слабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику почти в два раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала. Иностранные инвестиции сконцентрированы в промышленности и сфере торговли, хотя последняя продолжает терять свою привлекательность. В промышленности иностранные инвесторы сохраняют интерес к обрабатывающим отраслям. В географической структуре наибольший объем инвестиций, поступивших в РФ в I квартале 2009 г., был направлен из Нидерландов, Люксембурга и Германии, на которые пришлось 35,9% всех иностранных вложений в российскую экономику. Объем иностранных инвестиций, поступивших в I квартале 2009 г. в нефинансовый сектор российской экономики без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 12,0 млрд долл., что на 30,3% ниже показателя за I квартал 2008 г. Впервые за последнее три года инвестиции из России за рубеж превысили объемы иностранных вложений в российскую экономику (превышение оценивается в 63,7%).  Рис.1 Иностранные инвестиции в российской экономике в 1 квартале 1999-2009 гг. По сравнению с прошлым годом произошло снижение иностранных инвестиций по всем направлениям их использования. Говоря о прямых инвестициях, следует отметить, что неблагоприятным фактором является снижение в 2,6 раза (до 1,7 млрд. долл.) взносов в уставный капитал предприятий, находящихся на территории РФ. Их доля в структуре прямых иностранных инвестиций сократилась до 52,1% (I квартал 2008 г. – 75,9%). В отраслевой структуре наибольший объем иностранных вложений направлялся в промышленность, доля отрасли увеличилась до 52,3%, хотя в абсолютном выражении иностранные инвестиции в промышленность снизились на 2,1 млрд. долл.  Рис.2 Соотношение инвестирования из РФ и инвестирования в РФ На втором месте по привлекательности для иностранных инвесторов находится торговля. Иностранные вложения в данной сфере по сравнению с I кварталом 2008 г. снизились в 2,1 раза (на 2,9 млрд долл.). Наибольший рост иностранных инвестиций (в 3,5 раза) отмечен в сфере транспорта и связи. По итогам I квартала 2009 г. отмечено снижение концентрации иностранных инвестиций в ограниченном числе промышленных отраслей. Продолжили сокращаться вложения в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых, по итогам I квартала 2009 г. они составили 858 млн долл., что в 2 раза ниже показателя за I квартал 2008 г. Таблица 1 Структура иностранных инвестиций, поступивших в РФ в 1 квартале в 2004-2009 гг., в %
Таблица 2 Отраслевая структура иностранных инвестиций в Российскую экономику в 1 квартале 2007-2009
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||