Экономический факультет Кафедра мировой экономики и менеджмента курсовая работа по дисциплине Международные валютнокредитные и финансовые отношения Мировой валютный рынок Forex
 Скачать 427.01 Kb.
|
|
1 МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» (ФГБОУ ВО «КубГУ») Экономический факультет Кафедра мировой экономики и менеджмента КУРСОВАЯ РАБОТА По дисциплине «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» Мировой валютный рынок Forex Работу выполнила ___________________________________ В.В. Кондратьева (подпись, дата) Направление подготовки 38.03.01 Экономика курс 3 Направленность (профиль) Мировая экономика Научный руководитель канд. экон. наук, доцент ______________________________М.А. Половченко (подпись, дата) Нормоконтролер канд. экон. наук, доцент ______________________________ М.А. Половченко (подпись, дата) Краснодар 2021 2 СОДЕРЖАНИЕ Введение ................................................................................................................... 3 1 Теоретические аспекты организации мирового валютного рынка Forex .......... 6 1.1 Валютные рынки и валютные операции ........................................................ 6 1.2 Общая характеристика валютного рынка Forex .......................................... 10 1.3 Участники валютного рынка Forex .............................................................. 14 2 Исследование мирового валютного рынка Forex .............................................. 18 2.1 Анализ торговли на рынке Forex .................................................................. 18 2.2 Оценка результатов функционирования рынка Forex в России ................. 20 2.3 Проблемы на мировом валютном рынке Forex ........................................... 23 3 Перспективы и мероприятия по развитию рынка Forex ................................... 29 3.1 Мероприятия по улучшению торговли на рынке Forex в России .............. 29 3.2 Перспективы по развитию валютного рынка Forex в России ..................... 32 Заключение ............................................................................................................. 36 Список использованных источников .................................................................... 39 3 ВВЕДЕНИЕ Актуальностью темы данной работы заключается в том, что валютный ры- нок Forex является глобальным децентрализованным рынком для торговли ва- лютами. Он включает в себя все аспекты покупки, продажи и обмена валют по текущим или установленным ценам. Что касается объема торгов, то он на сего- дняшний день является крупнейшим рынком в мире, за которым следует кредит- ный рынок. Каждый день публикуются курсы котировки различных валют, обо- рот на валютных рынках мира достигает огромных размеров. Внутренний валютный рынок в России вышел на качественно новый уро- вень своего развития, когда каждый субъект хозяйственной деятельности либо гражданин (а не только производитель экспортной продукции) имеет свободный доступ к необходимым ему ресурсам валютного рынка, обслуживаемого доста- точно развитой банковской инфраструктурой и квалифицированным персоналом уполномоченных банков. Внутренний валютный рынок РФ требует более углуб- лённых изучений и обобщения уже накопленного опыта. И также дальнейшего развития рынка. Цельюкурсовой работы является разработка рекомендаций по улучшению условий торговли на мировом валютном рынке Forex. Для достижения указанной цели необходимо выполнить следующие за- дачи: − изучить теоретические аспекты организации мирового валютного рынка Forex; – рассмотреть участников валютного рынка Forex; − проанализировать современное состояние рынка Forex; − оценить результаты функционирования рынка Forex в России; – рассмотреть проблемы валютного рынка Forex; – выявить мероприятия по улучшению торговли на валютном рынке Forex. Объектомизучения является мировой валютный рынок Forex. Предметомисследования – система экономических отношений, в которых 4 осуществляется деятельность валютного рынка Forex. Степень изученности проблемы – основой для проведения исследования стали труды российских ученых в области проблем функционирования и разви- тия валютного рынка в современных условиях: T.Б. Бердникова, А.Н. Погодина, И. В. Погодина, А. О. Смирнова, В.В. Заболоцкая, Е. Г. Князева, Н. Н. Мокеева, В. Б. Родичева, В. Е. Заборовский, А.И. Панкратова., В.К. Чебакина, Э.Ю. Око- лелова. В работе активно использовались научные работы зарубежных авторов: М. Арчера, О. Арина, Б. Балассы, Дж. Гэлбрейта, Г. Касселя, Дж. Кейнса, Г. В качестве методической и методологической базы исследования исполь- зовались: методы логического познания; сравнительного анализа и синтеза, ана- логий, методы корреляционного и факторного анализа и другие. В качестве информационной базы исследования послужили официальные отечественные документы, ежегодные статистические данные Банка междуна- родных расчетов, публикации, современные учебные пособия, ресурсы из интер- нета. Любые исследования по финансовой проблематике очень зависимы от вре- менных рамок, так как актуальность данных сильно привязана ко времени и сни- жается по прошествии некоторого периода времени. В связи с этим постоянно возникает потребность в обновлении исследований в их взаимосвязи с меняю- щейся экономикой. Теоретическая значимость данной работы заключается в том, что пред- ставленное исследование анализирует действительные проблемы функциониро- вания экономических отношений участников валютного рынка Forex, что позво- лит глубже понять функционирование рынка Forex. Практическая значимость исследования заключается в том, что положения курсовой работы и выводы могут быть использованы для лучшего понимания мирового валютного рынка Forex и его влияния на экономику страны, а также могут быть использованы различными брокерскими фирмами и частными ли- цами Российской Федерации для осуществления валютных операций. 5 Возможность использования практических результатов выражается в том, что результаты исследования могут быть учтены валютными брокерскими фир- мами и частными лицами на данном валютном рынке, а также для дальнейшего исследования в сфере социально-экономических отношений. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка ис- пользованных источников. Во введении обоснована актуальность темы, сформу- лированы цели и задачи исследования, указан объект исследования. Первая глава включает три параграфа. В ней раскрываются теоретические аспекты организа- ции мирового валютного рынка. Вторая глава содержит исследование мирового валютного рынка Forex. Третья глава содержит перспективы и мероприятия по развитию валютного рынка Forex в Российской Федерации. В заключении под- ведены итоги и сделаны выводы исследования. 6 1 Теоретические аспекты организации мирового валютного рынка Forex 1.1 Валютные рынки и валютные операции Валютные рынки классифицируются по ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени организованности [13]. По сфере распространения, т.е. по широте охвата, существует международ- ный и внутренний валютные рынки. Они состоят из региональных рынков, кото- рые образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или опреде- ленной страны [19]. Несвободный валютный рынок – валютный рынок с ограничениями. Сво- бодный валютный рынок соответственно валютный рынок без ограничений. Рынок с 1 режимом – это валютный рынок со свободными валютными, курсами, та именно с плавающими курсами валют, где котировка устанавлива- ется на биржевых торгах. В Российской Федерации официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга, который осуществляется Централь- ным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю [4]. Валютный рынок с 2 режимом – это рынок, где одновременно применяется фиксированный и плавающий курс валюты [16]. По степени организованности валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой. Биржевой валютный рынок (exchange currency market) – это организован- ный рынок, который представляется валютной биржей. Валютная биржа явля- ется предприятием, которое организовывает торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается во мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. её рыночной стоимости. 7 Внебиржевой валютный рынок (over-the-counter foreign exchange market) организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, компьютерным сетям. При классификации валютных рынков следует выделяются рынки еврова- лют, еврооблигаций, евро-депозитов, еврокредитов. Рынок евровалют (Eurocurrency market) – это международный рынок валют стран Западной Европы, где ведутся операции в валютах этих стран. Этот рынок с использованием валют в безналичных депозитно-ссудных операциях, за пределами стран-эмитентов данных валют. Рынок еврооблигаций – это рынок, который выражает отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Рынок евро-депозитов (Eurodeposits market) – рынок с устойчивыми фи- нансовыми отношениями, где формируются вклады в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет тех средств, которые обращаются на рынке евровалют. Рынок еврокредитов (Eurocredit market) выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в ев- ровалюте коммерческими банками иностранных государств. Валютные операции (сделки) – соглашения (контракты) участников валютного рынка по купле-продаже, платежам, предоставления в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (наименование валют, сумма, курс обмена, процентная ставка, дата валютирования). Основную долю валютных операций составляют депозитные и конверсионные операции. Депозитные валютные операции представляют собой краткосрочные (от 1 дня до 1 года) операции по размещению или привлечению средств в иностранной валюте на счетах в банках. Конверсионные операции – это операции по покупке-продаже оговоренных сумм валюты одной страны на валюту другой по согласованному курсу и на определенную дату. Они преобладают на мировом валютном рынке . 8 В зависимости от даты валютирования конверсионные операции делятся на кассовые (наличные) или текущие и срочные. Наличная сделка – конверсионная операция с датой валютирования, отстоящей от дня заключения сделки не более чем на два рабочих банковских дня [6]. Наличные конверсионные операции подразделяются на следующие виды: – сделка TOD (от английского today «сегодня») – конверсионная операция с датой валютирования в день сделки; – сделка TOM (от английского tomorrow «завтра») – конверсионная операция с датой валютирования на следующий за днем заключения сделки рабочий банковский день; – сделка SPOT (от английского spot «на месте») – конверсионная операция с датой валютирования на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день. Развитие средств телекоммуникаций и систем электронных межбанковских переводов значительно ускорило медународные расчеты. Появились краткосрочные конверсионные операции. Спот-рынок – это рынок немедленной поставки валюты. Основными участниками этого рынка выступают коммерческие банки, которые ведут операции на спот-рынке с различными партнерами. Он обслуживает частные запросы и спекулятивные операции как банков, так и компаний [7]. Валютные операции спот составляют около 40 % торгового объема рынка Forex. Главными целями операций спот являются: – выполнение конверсионных поручений клиентов банка; – перевод собственных средств банка из одной валюты в другую для поддержания ликвидности; – проведение спекулятивных конверсионных операций; – регулирование рабочей валютной позиции, чтобы избежать непокрытые остатки на счетах; 9 – поддержание минимально необходимых рабочих остатков в иностранных банках на счетах «НОСТРО» в целях уменьшения излишков в одной валюте и покрытия потребностей в другой валюте. Текущие конверсионные операции осуществляются по текущему валютному курсу – обменному курсу-спот. При котировке, т.е. установлению валютного курса, различают базовую и котируемую валюту. Базой валюта, принимается за единицу. Котируемая валюта показывает цену базовой валюты. Обычно базовой валютой является доллар США. На валютном рынке действуют прямая и обратная валютные котировки. В большинстве стран применяется прямая котировка, где курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте, а за базу принимается иностранная валюта. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной – за базу берется национальная валюта. Банки дают двойную котировку, устанавливая курс покупки и курс продажи. Разница между курсами покупки и продажи является маржа, оторая служит основой получения банком прибыли от конверсионных сделок. Её размер выступает также как плата за риск потерь от изменения курса, а также источник покрытия затрат, связанных с проведением операции. Форвардные операции (forward options) – это сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования отложена на определенный срок в будущем. Валюта, сумма, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки. Срок форвардных сделок осуществляется от 3 дней до 3 лет, но наиболее распространенными являются даты в 1, 3, 6 и 12 месяцев со дня заключения сделки. Дата валютирования определяется «со спота» [8]. Валютные фьючерсы (currency futures) – это стандартные контракты, предусматривающие покупку или продажу определенного количества одной валюты за другую по фиксированному в момент заключения контракта курсу при наступлении срока поставки по контракту. При этом фьючерсная цена 10 котируется в количестве единиц одной валюты, даваемых за единицу другой валюты. Фьючерсные сделки (как и форвардные) осуществляются с поставкой валюты на срок более 3 дней со дня заключения контракта, а цена исполнения сделки в будущем фиксируется в день ее заключения. Однако существуют и отличия фьючерсных операций от форвардных операций: – осуществление фьючерных опреаций происходит на биржевом рынке, а форвардных операций на межбанковском; – фьючерсные операции совершаются с ограниченным кругом валют, таких как американский доллар, евро, японская иена, английский фунт стерлингов и других; – фьючерсный рынок доступен для крупных инвесторов и индивидуальных и мелких институциональных инвесторов. Доступ на для небольших фирм ограничен. Опцион (option) – это ценная бумага, дающая право ее владельцу купить (продать) определенное количество валюты по фиксированной в момент заключения сделки цене в определенный срок в будущем [25]. Сделки с опционами отличаются от форвардных и фьючерсных операций. Здесь принимают участие 2 стороны: продавец опциона и его покупатель. У опциона покупателя есть право реализовать сделку [12]. 1.2 Общая характеристика валютного рынка Forex Основными участниками мирового валютного рынка Forex являются круп- ные международные банки. Финансовые центры по всему миру выступают в ка- честве связующих точек для торговли между широким кругом покупателей и продавцов круглосуточно, за исключением выходных. Он работает через финансовые учреждения и действует на нескольких уровнях. Банки обращаются к меньшему числу финансовых фирм, известных как «дилеры», которые активно участвуют в крупных операциях с иностранной 11 валютой. Большинство валютных дилеров являются банками. Сделки между ва- лютными дилерами могут быть очень большими, в которых задействованы сотни миллионов долларов. Валютный рынок помогает международной торговле и инвестициям, при этом обеспечивая конвертацию валюты. Например, это позволяет бизнесу в США импортировать товары из стран-членов Европейского союза, особенно членов Еврозоны, и платить евро, хотя его доход находится в долларах США. Современный валютный рынок начал формироваться в 1970-х годах [1]. Валютному рынку Forex характерны: – ликвидность, где рынок оперирует большими денежными массами и предоставляет совершенную свободу при открытии или закрытии позиции лю- бого объема почти по существующей на данный момент рыночной котировке; – доступность: возможность торговать 24 часа в сутки, участник рынка не надо ждать, чтобы прореагировать на какое-либо событие; – гибкое регулирование системы организации торговли: на валютном рынке позиция может быть открыта на предварительно установленный срок по желанию инвестора, что дает возможность заранее планировать по времени свою будущую активность; – стоимость: рынок Forex традиционно не имеет никаких комиссионных расходов, за исключением естественной рыночной разницы (между ценой по- купки и ценой продажи, предоставляемой трейдеру банком); – однозначность котировок: благодаря высокой ликвидности рынка боль- шинство продаж может быть выполнено по единой рыночной цене, что дает воз- можность избежать проблемы неустойчивости, которая есть во фьючерсах и дру- гих валютных инвестициях, где в одно время и по определенной цене могут быть проданы только ограниченные количества валюты; – направление рынка: перемещение валют имеет абсолютное направление, которое можно отследить за довольно продолжительный отрезок времени. Валютный рынок уникален, поскольку: 12 – его большой объем торгов, который представляет самый большой класс активов в мире, ведущий к значительной ликвидности; – географическое распределение; – постоянная работа: 24 часа в сутки, за исключением выходных, т.е. тор- говля с 22:00 согласно Гринвичу в воскресенье (Сидней) до 22:00 согласно Грин- вичу в пятницу (Нью-Йорк); – многообразие факторов, влияющих на обменные курсы. Из-за огромного количества участников, колебания валютного рынка Forex совершаются регулярно, поэтому котировки меняются постоянно, это предостав- ляет совершать большое число спекулятивных операций на протяжении сравни- тельно короткого времени. |