GlobBaro_8_октябрь_FIN 16 11 22 (1). Факультет мировой экономики и мировой политики Выпуск подготовлен Департаментом
 Скачать 222.54 Kb.
|
|
Рис. 6. Динамика цен на металлы, янв. 2010 = 100% Источник: Всемирный банк CV CV CV CV CV Or CV Cv d?>X сГ cF dy cF cF n?X Рис. 7. Динамика цен на продовольствие, янв. 2010 = 100% Источник: Всемирный банк На рынке удобрений цены также снижаются в связи с падением спроса на фоне приостановки закупок удобрений среди фермеров Бразилии и США и снижения цен на природный газ, но пока еще не оказали понижательного действия на зерновые цены. 2 ноября, после четырехдневной приостановки, Россия возобновила реализациюзерновой сделки с Турцией и ООН, однако, возможное прекращение сделки с 19 ноября (решение пока не принято) может привести к росту цен на продовольствие и усугубить проблемы продовольственной безопасности. Финансовые рынки: фондовые, долговые, валютные Фондовые рынки - отскок после провала на Западе и в России. После сентябрьских спадов на 5-18% в октябре рынки акций несколько восстановились, несмотря на высокую инфляцию, опасения рецессии и неопределенность на фоне геополитической ситуации. Восстанавливались все крупнейшие фондовые рынки развитых стран: США (S&P 500 +8%), Германии (DAX +9,4%) и Великобритании (FTSE +2,9%). Во многом этосвязано с началом публикации отчетностей за ЗК22, которые показали, что инвесторы были несколько пессимистичны относительно перспектив компаний. Позитивнаядинамика на российском рынке акций обусловлена ростом цен на нефть (см. раздел рынок нефти) и эффектом низкой базы. Индекс Мосбиржи (IMOEX) поднялся на уровень конца сентября до 2208,78 пунктов. Ситуация с оттоком наличных средств, которые снимали физические лица, к началу ноября вернулась к сезонной норме (всего отток сократился примерно в 5 раз, с 500 млрд руб. в сентябре до 100 млрд руб. в октябре). Единственным исключением стал Китай, где акции падают второй месяц подряд (-4,3%). Во многом это связано ссохранением карантинных ограничений и новостями со съезда КПК (см раздел геополитика). Долговые рынки - рекордная с 1982 г. инверсия доходности в США и сохранение рисков долгового кризиса в Еврозоне В связи с продолжением роста инфляции и ужесточением ДКП в США и Европе опасения начала рецессии среди участников рынка нарастают. Доходности по 2- и 10-летним казначейским облигациям США побили пятнадцатилетний рекорд: в конце октября - начале ноября ставки поднялись до 4,7% и 4,23% соответственно. Это привело к увеличению инверсии кривой доходности (спреду между 2- и 10летними бондами), наблюдавшейся с июля (см. выпускGlobBaro №5), до максимума с 1982 г. - 0,57 п.п. Инвесторы настроены пессимистично и продолжают смещать фокус на долгосрочные активы, поэтому снижение доходностей по казначейским облигациям в ближайшее время не ожидается. В октябре доходности гос. облигаций европейских стран продолжили расти, достигая рекордных значений за последние 5-11 лет:Германия - 2,53%, Португалия - 3,56%, Испания - 3,65%, Италия - 4,87%, Греция - 5,1%. После небольшого падения на фонеобсуждений ФРС о замедлении повышения ключевой ставки изаявлений ЕЦБ о начале распродажи своих активов в начале 2023 г., доходности продолжили рост. Ужесточение ДКП в Еврозоне усугубляет риски долгового кризиса в странах Южной Европы и осложняет борьбу с увеличением стоимости обслуживания их госдолга. В октябре доходность британских гос. облигаций достигла 14-летнего максимума -4,63%, но посленачала продажи активов Банком Англии в рамках количественного ужесточения ставки снизились на 0,9-1,1 п.п. до уровня второй декады сентября. Несмотря наповышение ключевой ставки и сворачивание QE, у инвесторов относительно оптимистичные настроения в отношении борьбы британского регулятора с инфляционными рисками. Валютные рынки - иена на 24-летних минимумах В октябре доллар США незначительно ослабил свои позиции относительно основных мировых валют (-0,5% по индексу DXY), в то время как евро и британский фунт частично восстановили свои позиции после сентябрьского провала. В Великобритании на это отчасти повлиялприход Р. Сунака на пост премьер-министра, а также егопланы по покрытию дефицита бюджета за счет новых налоговых поступлений. Продолжается тренд на ужесточение монетарной политики (см. раздел «Денежно-кредитная политика»).     
Табл. 2. Ключевые рынки, изменение за месяц, %, п.п. Примечание. * - курс валют к доллару США. Для доллара США - индекс DXY Указано изменение цены от начала месяца к концу месяца Источник: lnvesting.com и FAO
|