пвачвяы. КОНСПЕКТЫ. Финансовый анализ Пользователи финансовой информации Собственники Менеджмент
 Скачать 1.52 Mb.
|
|
3 +… +О n-1 + 1/2О n ) : (n-1) где О 1 , О 2 , О n - остаток оборотных средств на 1-е число каждого месяца, руб.; n - число месяцев. Коэффициент оборачиваемости средств(скорость оборота) • 2.Коэффициент оборачиваемости средств (К 0 ) характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один тгль оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции среднему остатку оборотных средств по формуле: К 0 = Т/O где К 0 - коэффициент оборачиваемости, оборотов за анализируемый период; Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.; О - средний остаток оборотных средств, руб. Коэффициент оборачиваемости средств(скорость оборота) • Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях): К 0 = t/Z где К о - коэффициент оборачиваемости средств, оборотов; t - число дней анализируемого периода (90, 360); Z - оборачиваемость оборотных средств, дней. Коэффициент загрузки средств в обороте • 3. Коэффициент загрузки средств в обороте (К 3 ) характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Коэффициент загрузки средств в обороте представляет собой отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции: К 3 = О/Tх100% где К 3 - коэффициент загрузки средств в обороте, %; О - средний остаток оборотных средств, руб.; Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб. Коэффициент загрузки средств в обороте (К 3 ) - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (К о ). К 3 =1/К о Эффективность использования оборотных активов Период оборота оборотных средств (Оборачиваемость оборотных Средний остаток ОбС за период Х Число календарных дней в средств ОбС) периоде Объем продаж Коэффициент оборачиваемости (скорость оборота) Объем продаж Средний остаток ОбС за период Коэффициент закрепления оборотных средств в обороте (обратный коэффициент оборачиваемости) Средний остаток ОбС за период Объем продаж Основные средства предприятия Основные средства – это та часть активов, которая рассчитана на использование их предприятием в течение длительного периода времени (более года) и имеет стоимостную оценку не менее 100 МРОТ за единицу имущества: • здания, • сооружения, • машины и оборудование, • транспортные средства, • производственный и хозяйственный инвентарь, • другие виды основных средств. Расчет средней стоимости основных средств за период по формуле средней хронологической моментного ряда • Средняя стоимость основных средств (C ср ) определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты времени: C ср =(1/2C 1 +C 2 +C 3 +… +C n-1 + 1/2C n ) : (n-1) где C 1 , C 2 , C n –остаточная стоимость основных средств на 1-е число каждого месяца, руб.; n - число месяцев. Показатели эффективности использования основных средств Фондоотдача объем продаж среднегодовая стоимость ОПФ Фондоемкость среднегодовая стоимость ОПФ объем продаж Коэффициент обновления ОПФ Стоимость введенных ОПФ Общая стоимость ОПФ на конец периода • Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции к средней стоимости основных фондов: Ф о = T / C ср где Ф о - фондоотдача, руб.; Т - объем выручки от реализации продукции, руб.; С ср - среднегодовая стоимость основных фондов, руб. • Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует затраты основных средств (в копейках), авансированных на один тгль выручки от реализации продукции: Ф е = C ср / T где Ф е - фондоемкость продукции, руб.; С ср - среднегодовая стоимость основных фондов, руб.; Т - выручка от реализации продукции, руб. • Фондовооруженность труда характеризуется стоимостью основных фондов, приходящихся на одного работника. Ф в = С ср / R где Ф в - фондовооруженность труда, руб.; С ср - среднегодовая стоимость основных фондов, руб.; Т - выручка от реализации продукции, руб. Взаимосвязь показателей фондоотдачи и фондовооруженности труда • В =Т/R Т = Bх R; • Ф в = С ср / R С ср = Ф в х R; • Ф о = Т/ С ср = Bх R / Ф в х R= B / Ф в где В - производительность труда, руб.; Т - выручка от реализации продукции, руб.; R - численность работников, человек; С ср - среднегодовая стоимость основных фондов, руб. Ф в - фондовооруженность труда, руб.; Ф о - фондоотдача основных фондов, руб. • Основным условием роста фондоотдачи является превышение темпов роста производительности труда над темпами роста фондовооруженности труда. Ф о = B / Ф в где В - производительность труда, руб.; Ф в - фондовооруженность труда, руб.; Ф о - фондоотдача основных фондов, руб. Пассивные и активные основные фонды • По своему составу основные фонды делятся на пассивные и активные основные фонды. • Пассивные основные фонды - фонды, которые прямо не воздействуют на продукт труда, но создают необходимые условия для процесса труда. • Активные основные фонды представляют собой фонды, которые непосредственно воздействуют на продукт труда. Они определяют масштабы его производства, уровень качества, уро- вень производительности труда работников. Анализ уровня технического состояния предприятия • Уровень технического состояния предприятия характеризуется степенью обновления, износа и годности основных фондов. Для анализа уровня технического состояния используются: • коэффициент обновления основных фондов, • коэффициент выбытия основных фондов, • коэффициент износа основных фондов, • коэффициент годности основных фондов. • Коэффициент обновления основных фондов (К обн ) характеризует долю новых, введенных в эксплуатацию в отчетном периоде основных фондов, имеющихся к концу отчетного периода. • Он рассчитывается по формуле: К обн = С вв / C к где С вв — стоимость поступивших основных фондов, руб.; С к - стоимость основных фондов на конец года, руб. • Коэффициент выбытия основных фондов показывает, какая доля основных фондов, имеющихся к началу отчетного периода, выбыла за этот период из-за их ветхости и устаревания, т.е. из-за их физического или морального износа. • Коэффициент выбытия основных фондов (К выб ) рассчитывается по формуле: К выб = С выб / C н где С выб — стоимость выбывших основных фондов, руб.; С н - стоимость основных фондов на начало года, руб. • Коэффициент выбытия основных фондов показывает, какая доля основных фондов, имеющихся к началу отчетного периода, выбыла за этот период из-за их ветхости и устаревания, т.е. из-за их физического или морального износа. • Коэффициент выбытия основных фондов (К выб ) рассчитывается по формуле: К выб = С выб / C н где С выб — стоимость выбывших основных фондов, руб.; С н - стоимость основных фондов на начало года, руб. • Коэффициент износа основных фондов (К и ) характеризует среднюю степень их износа и определяется путем деления суммы износа, выраженной величиной амортизационных отчислений, на полную (т.е. первоначальную балансовую) стоимость основных фондов. • Он рассчитывается по формуле: К и = И/ C н где И - сумма износа основных фондов, т.е. величина амортизационных отчислений по основным фондам, руб.; C н - первоначальная балансовая стоимость основных фондов, руб. • Коэффициент годности основных фондов (Кг) показывает, какую долю составляет их остаточная стоимость от их полной стоимости. Коэффициент годности основных фондов представляет собой показатель, обратный коэффициенту износа, поэтому он может быть определен по формуле: Кг=1 - Ки. Анализ уровня технологического состояния предприятия • Уровень технологического состояния предприятия характеризуется степенью обновления нематериальных активов, степенью их износа и годности. Для анализа уровня технологического состояния используются коэффициенты обновления нематериальных активов, их выбытия, износа и годности нематериальных активов. • Эти коэффициенты определяются аналогично коэффициентам по основным фондам, только в них вместо основных фондов используют величины стоимости нематериальных активов. Ликвидность или доходность? Ликвидность (платежеспособность) Доходность (рентабельность) • Упорядоченность денежных поступлений и платежей • Предотвращение банкротства • Проблема упущенной выгоды от недополученной прибыли по более рискованным проектам • Низкие перспективы роста • Прибыль – главная цель бизнеса • Акцент на более рискованные, но более прибыльные варианты решений • Проблема деловой репутации из-за недостаточности денег для текущих платежей • Рост риска банкротства Когда ЛИКВИДНОСТЬ имеет приоритет? • Высокий уровень инфляции • Выбор маркетинговой стратегии экспансии (стратегия быстрого роста) • Высокий риск неплатежеспособности покупателей (высокая дебиторская задолженность и ее рост) • Тактические соображения “выживаемости” в краткосрочном периоде • Сезонный характер продаж товаров и услуг Оценка финансового положения Показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств • Коэффициент текущей ликвидности (в %) • Коэффициент срочной ликвидности (в %) • Коэффициент абсолютной ликвидности (в %) Чистый оборотный капитал ( в денежных единицах) Показатели платежеспособности (структуры капитала) характеризуют способность предприятия отвечать по долгосрочным обязательствам, без ликвидации долгосрочных активов • Коэффициент финансовой независимости (в %) • Коэффициент покрытия процентов (раз) • Сумма обязательств к активам (в %) • Долгосрочные обязательства к активам (в %) • Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (в %) Чистый оборотный капитал – величина собственных оборотных средств (Net working capital) NWC=Total Current Assets - Total Current Liabilities = =Текущие активы – Текущие пассивы Чистый оборотный капитал (разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами) необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Ликвидность активов – это способность активов трансформироваться в денежные средства. • Абсолютно ликвидные активы (А 1 ) – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения • Быстро реализуемые активы (А 2 ) – дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев • Медленно реализуемые активы (А 3 ) – запасы, НДС, дебиторская задолженность сроком погашения более 12 месяцев • Труднореализуемые активы (А 4 ) – внеоборотные активы Классификация пассивов баланса • Наиболее срочные обязательства (П 1 ), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев – кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы • Краткосрочные пассивы (П 2 ), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года – краткосрочные кредиты и займы • Долгосрочные пассивы (П 3 ), погашение которых планируется в срок более одного года – долгосрочные обязательства • Постоянные или устойчивые пассивы (П 4 ) – уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения: • А 1 ≥П 1 , т.е. абсолютно ликвидные активы равны или больше наиболее срочных обязательств • А 2 ≥ П 2 , т.е. быстро реализуемые активы равны или больше краткосрочных пассивов • А 3 ≥П 3 , т.е. медленно реализуемые активы равны или больше долгосрочных пассивов • А 4 ≤П 4 , т.е. труднореализуемые активы равны или больше постоянных (устойчивых) пассивов Ликвидность баланса Для комплексной оценки ликвидности баланса используют общий показатель платежеспособности: Чем ближе значение показателя к нулю, тем ниже степень ликвидности баланса организации. Условие долгосрочной платежеспособности ) 3 , 0 5 , 0 ( : ) 3 , 0 5 , 0 ( 3 2 1 3 2 1 П П П А А А К пл • Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, на практике следует соблюдать следующее соотношение: Оборотные активы < (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) х 2 – Внеоборотные активы • По балансу анализируемой нами организации определите, соблюдается ли данное условие на начало и конец отчетного периода и является ли организация финансово независимой? Трехфакторная модель Дюпона |