Информация о владельце фио Емельянов Сергей Геннадьевич
 Скачать 1.72 Mb.
|
|
Тема 2. Инвестиционный анализ: предмет, цели и задачи, информационная база 1. Цель инвестиционного анализа: 1) оценка целесообразности осуществления кратко- и долгосрочных инвестиций; 2) обоснование обновления основных фондов и оптимального их использования; 3) обоснование оптимальной величины капиталоемкости производства. 2. Аналитическое обоснование инвестиционных решений основано на: 1) сравнительной оценке капиталоемкости производства продукции до и после предполагаемых инвестиций; 2) оценке и сравнении объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений; 3) оценке денежных потоков компании от инвестиционной и финансовой деятельности. 3. Объекты инвестиционного анализа – это 1) конкретные виды реальных и финансовых инвестиций, подвергаемые анализу; 2) лица, осуществляющие анализ; 3) причины, обуславливающие необходимость инвестиций. 12 4. Конкретные виды реальных и финансовых инвестиций, подвергаемые анализу – это 1) субъект инвестиционного анализа 2) предмет инвестиционного анализа 3) объект инвестиционного анализа 4) цель инвестиционного анализа 5) концепция инвестиционного анализа 5. К причинам, обуславливающим необходимость реальных инвестиций, НЕ относятся: 1) обновление материально-технической базы; 2) наращивание объемов производственной деятельности; 3) освоение новых видов деятельности, новых видов продукции. 4) получение дополнительного дохода от размещения временно свободных денежных средств. 6. Субъекты инвестиционного анализа – это 1) конкретные виды реальных и финансовых инвестиций, подвергаемые анализу; 2) лица, осуществляющие анализ; 3) причины, обуславливающие необходимость инвестиций. 7. К особенностям процесса инвестирования НЕ относят: 1) инвестиция приводит к росту капитала; 2) инвестиции имеют долгосрочный характер; 3) инвестирование может осуществляться в форме вложения денежных средств, движимого и недвижимого имущества; 4) инвестиции приводят к уменьшению капиталоемкости; 5) инвестирование может производиться в воспроизводство основных фондов, оборотные активы, а также финансовые инструменты. 8. К источникам информации для анализа инвестиционной деятельности нельзя отнести: 1) бизнес-план 2) нормы и нормативы расходов ресурсов 3) кассовую книгу предприятия 4) данные бухгалтерского учета и отчетности 5) правовую и налоговую информацию 9. Информационные данные в инвестиционном анализе по отношению к учету делятся на: 1) комплексные и частные 2) внутренние и внешние 3) конфиденциальные и публичные 4) платные и бесплатные 5) учетные и неучетные 10. К отдельным блокам инвестиционного анализа не относят: 1) анализ цены и структуры капитала инвестиционного проекта; 2) анализ потребности в долгосрочном финансировании проекта; 13 3) анализ эффективности инвестиций; 4) анализ рынка сбыта новой продукции; 5) анализ инвестиционной привлекательности; Тема 3. Инвестиционный проект: понятие, виды, жизненный цикл 1. Обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений – это 1) инвестиционный план 2) инвестиционный проект 3) инвестиционная деятельность 4) инвестиционный портфель 2. Период времени между разработкой проекта и моментом его ликвидации называется: 1) производственным циклом 2) инвестиционным проектом 3) инвестиционным портфелем 4) жизненным циклом проекта 3. Проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства РФ, включенный в перечень, утверждаемый Правительством РФ, называется: 1) инновационный проект 2) приоритетный инвестиционный портфель 3) приоритетный инвестиционный проект 4) инвестиционный бизнес-проект 4. Два инвестиционных проекта называют альтернативными, если: 1) они не могут быть реализованы одновременно; 2) решение о принятии одного из проектов не влияет на решение о принятии другого; 3) проекты могут быть приняты только вместе, при отклонении одного из проектов отклоняется и другой; 4) проекты принадлежат разным предприятиям и имеют схожие условия. 5. С точки зрения масштабности инвестиционные проекты делятся на: 1) краткосрочные и долгосрочные проекты; 2) инвестиционные и инновационные проекты; 3) малые и мегапроекты; 4) мультипроекты и монопроекты; 5) микро- и макропроекты. 6. На инвестиционной фазе жизненного цикла инвестиции НЕ проводится: 1) научно-техническая подготовка; 2) правовая подготовка реализации проекта; 3) эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей; 14 4) формирование спроса и стимулирование сбыта; 5) строительно-монтажные работы. 7. С точки зрения качества инвестиционные проекты делятся: 1) мультипроекты и монопроекты; 2) дефектные и бездефектные проекты; 3) малые и мегапроекты; 4) краткосрочные и долгосрочные проекты; 5) инновационные и инвестиционные проекты. 8. Превышение текущих денежных расходов по проекту над текущими денежными поступлениями называется: 1) чистым оттоком денежных средств; 2) чистым притоком денежных средств; 3) финансовым результатом инвестиционной деятельности; 4) эффективностью инвестиций 5) валовой прибылью от инвестиций. 9. Укажите правильные ответы. Предынвестиционная фаза жизненного цикла инвестиционного проекта включает: 1) разработку бизнес-плана проекта; 2) маркетинговые исследования; 3) ввод в действие основного оборудования; 4) закупку оборудования; 5) производство продукции. 10. Укажите правильные ответы. Инвестиционная фаза жизненного цикла инвестиционного проекта включает: 1) разработку бизнес-плана проекта; 2) маркетинговые исследования; 3) закупку оборудования; 4) строительство объекта (ов); 5) производство продукции. 11. Укажите правильные ответы. Эксплуатационная фаза жизненного цикла инвестиционного проекта включает: 1) текущий мониторинг экономических показателей; 2) создание дилерской сети; 3) финансирование проекта; 4) планирование сроков осуществления проектов. Тема 4. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов 1. Проект признается эффективным, если: 1) обеспечивается возврат исходной суммы инвестиции и требуемая доходность для 15 инвесторов; 2) доходы проекта значительно превышают уровень инфляции; 3) доходы по проекту равны затратам по нему; 4) затраты проекта не превышают уровень доходов по нему. 2. Укажите правильные ответы. К простым (учетным) показателям оценки экономической эффективности инвестиционных проектов относят: 1) срок окупаемости; 2) минимум приведенных затрат; 3) чистую приведенную стоимость; 4) учетную норму рентабельности. 3. Укажите правильные ответы. К дисконтированным показателям оценки экономической эффективности инвестиционных проектов относят: 1) срок окупаемости; 2) чистую приведенную стоимость; 3) внутреннюю норму доходности; 4) учетную норму рентабельности. 4. Инвестиционная активность увеличивается, если 1) доходность инвестиционного проекта будет ниже ссудной ставки; 2) доходность инвестиционного проекта будет выше ссудной ставки; 3) доходность инвестиционного проекта будет равна ссудной ставке; 4) ссудная ставка будет снижаться пропорционально доходности инвестиционного проекта; 5) ссудная ставка будет неизменна, а доходность инвестиционного проекта будет снижаться. 5. Срок окупаемости инвестиционного проекта – это 1) срок с момента начала финансирования инвестиционного проекта до момента завершения финансирования; 2) срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли и объемом затрат приобретает положительное значение; 3) срок с момента покрытия инвестиционных затрат до момента завершения инвестиционного проекта; 4) жизненный цикл инвестиционного проекта; 5) срок с момента покрытия инвестиционных затрат до момента завершения финансирования. 6. К дисконтированным показателям оценки экономической эффективности инвестиционных проектов относится: 1) внутренняя норма доходности; 2) срок окупаемости; 3) учетная норма рентабельности; 16 4)коэффициент сравнительной экономической эффективности; 7. Инвестиционный проект следует принять к реализации, если чистая текущая стоимость проекта (NPV) 1) положительная; 2) максимальная; 3) равна единице; 4) минимальная; 5) отрицательная. 8. При увеличении стоимости капитала инвестиционного проекта значение критерия NPV 1) уменьшается; 2) увеличивается; 3) остается неизменным. 9. В ходе расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта оценивается: 1) период, за который кумулятивная текущая стоимость чистых денежных потоков достигает величины начальных инвестиционных затрат; 2) период, за который достигается разность между суммой дисконтированных чистых денежных потоков за весь срок реализации инвестиционного проекта и величиной инвестиционных затрат по нему; 3) период, за который производственные мощности предприятия выходят на максимальную загрузку; 4) период, за который производственные мощности предприятия выходят на минимальную загрузку. 10. Внутренняя норма рентабельности проекта определяет: 1) минимально возможную процентную ставку, которая обеспечивает полное покрытие затрат по инвестиционному проекту; 2) максимально допустимую процентную ставку , при которой еще можно без потерь для собственника вкладывать средства в инвестиционный проект; 3) средний сложившийся уровень процентных ставок для инвестиционных проектов с аналогичной степенью риска; 4) ставку банковского процента, которая не превышает уровня покрытия затрат по кредиту; 5) среднюю величину процента по кредитам и займам. 11. Инвестиционный проект следует принять, если внутренняя норма рентабельности (IRR) 1) меньше стоимости вложенного капитала; 2) превосходит стоимость вложенного капитала; 3) выше уровня инфляции; 4) меньше ставок по банковским депозитам; 5) меньше стоимости вложенного капитала. 17 12. Значение учетной нормы рентабельности инвестиций сравнивается с целевым показателем: 1) коэффициентом рентабельности авансированного капитала; 2) дисконтированным сроком окупаемости; 3) показателем чистой приведенной стоимости проекта; 4) коэффициентом рентабельности собственного капитала. 13. К методам оценки инвестиций, основанным на дисконтированных оценках, НЕ относят: 1) срок окупаемости инвестиций; 2) чистая приведенная стоимость проекта; 3) индекс рентабельности инвестиций; 4) внутренняя норма рентабельности; 5) дисконтированный срок окупаемости инвестиций. 14. В каком случае проект следует принять при расчете чистой приведенной стоимости (NPV) проекта? 1) NPV больше нуля; 2) NPV меньше нуля; 3) NPV равен нулю; 4) NPV больше единицы; 5) NPV меньше единицы. 15. В каком случае проект следует принять при расчете индекса рентабельности инвестиций? 1) PI меньше единицы; 2) PI больше нуля; 3) PI меньше нуля; 4) PI равен нулю; 5) PI больше единицы. 16. Значение показателя дисконта, при котором современное значение расходов по проекту равно современному значению доходов по нему называется: 1) внутренней нормой рентабельности; 2) минимумом приведенных затрат; 3) срок окупаемости инвестиций; 4) индекс рентабельности инвестиций; 5) учетная норма рентабельности инвестиций. 17. В чем состоит экономический смысл внутренней нормы рентабельности? 1) характеризует минимально допустимый уровень доходов по проекту; 2) характеризует максимально допустимый уровень расходов по проекту; 3) целесообразно принимать проект с наименьшей нормой рентабельности; 4) сопоставление входящего и исходящего денежного потока. 18 5) денежные потоки распределены равномерно и имеют место в конце отчетного года. 18. Чистая приведенная стоимость проекта (NPV) рассчитывается как: 1) разность между чистым денежным потоком и инвестициями 2) сумма чистого денежного потока и инвестиций; 3) произведение между чистым денежным потоком и инвестициями; 4) частное от деления чистого денежного потока на инвестиции; 5) частное от деления инвестиций на чистый денежный поток. 19. Период, в течение которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными доходами от его осуществления представляет собой 1) минимум приведенных затрат 2) чистая приведенная стоимость 3) дисконтированный период окупаемости проекта 4) индекс рентабельности инвестиций 5) внутренняя норма доходности 20.Инвестиционный проект следует принять, если внутренняя норма рентабельности (IRR): 1) меньше ставок по банковским депозитам; 2) больше уровня инфляции; 3) превосходит стоимость вложенного капитала. 21. Значение учетной нормы рентабельности инвестиций сравнивается с целевым показателем: а) коэффициентом рентабельности авансированного капитала; 2) дисконтированным периодом окупаемости; 3) показателем чистой приведенной стоимости проекта. Тема 5. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска и инфляции 1. Укажите правильные ответы. В инвестиционном анализе влияние инфляции может быть учтено корректировкой на индекс инфляции: а) коэффициента дисконтирования; б) будущих поступлений от реализации проекта; в) инвестиций; г) налоговые платежи. 2. Темп инфляции – это …………… а) темп роста цен; б) темп прироста цен; в) темп сокращения цен. 3. При оценке экономической эффективности инвестиционного проекта стоимость 19 капитала оценена на уровне 10 % (без учета инфляции). Среднегодовой темп инфляции составляет 12%. Номинальная дисконтная ставка по проекту составит: а) 12% б) 22% в) 2% г) 13.2% 4. Для учета влияния инфляции на процентные ставки используется формула Фишера, которая увязывает следующие показатели: а) номинальную процентную ставку, уровень инфляции и реальную процентную ставку; б) уровень инфляции, реальную процентную ставку и длительность временного периода; в) уровень инфляции, реальную процентную ставку и полученный доход (понесенный убыток); 5. При оценке экономической эффективности инвестиционного проекта стоимость капитала оценена на уровне 18 % (без учета инфляции). Среднегодовой темп инфляции составляет 10%. Номинальная дисконтная ставка по проекту составит: а) 8% б) 28% в) 18% г) 19,8% 6. Вид риска, который связан с риском потери инвестируемого капитала, а также ожидаемого дохода: а) рыночный; б) инвестиционный; в) кредитный; г) операционный. 7. Укажите три правильных ответа. В предпроектных исследованиях к процедурам количественного измерения проектного риска относят: а) анализ имитационных моделей (метод моделирования Монте-Карло); б) анализ безубыточности; в) анализ чувствительности проекта; г) анализ организационно-технического уровня производства; д) оценка ожидаемого уровня использования производственных мощностей в ходе реализации инвестиционного проекта. 8. Кромка безопасности (в анализе безубыточности) – это ….. а) разница между выручкой и постоянными затратами; б) разница между объемом реализации и точкой безубыточности; в) разница между объемом реализации и объемом производства в точке закрытия предприятия (производства). 9. Операционный рычаг, отражающий риск изменения показателей операционной 20 деятельности (процент изменения прибыли при изменении выручки на 1%) рассчитывается как: а) постоянные затраты / прибыль; б) маржинальный доход / прибыль; в) (выручка – постоянные затраты)/ прибыль. 10. Показатель, отражающий уровень дохода – это ………… а) среднеквадратическое отклонение; б) дисперсия; в) среднее математическое ожидание; г) коэффициент вариации; д) коэффициент риска. 11. Укажите правильные ответы. Показатели, которые служат мерой риска: а) среднеквадратическое отклонение; б) дисперсия; в) среднее математическое ожидание; г) коэффициент вариации; д) коэффициент риска. 12. Систематический риск компании, принимающей инвестиционный проект, зависит от: а) общего риска компании (как суммы коммерческого и финансового риска); б) общего риска проекта; в) систематического риска компании без проекта (определяемого бета-коэффициентом акций компании); г) систематического риска проекта; д) доли активов, задействованных по проекту в общей величине активов; е) доли заемного капитала при финансировании проекта. Тема 6. Анализ источников финансирования долгосрочных инвестиций 1. Укажите правильные ответы. К собственным источникам финансирования инвестиционного проекта относятся: а) амортизационные отчисления; б) долгосрочные кредиты банков; в) прибыль; г) займы организаций; д) инвестиционный налоговый кредит. 2. Укажите правильные ответы. К заемным источникам финансирования инвестиционного проекта относятся: а) амортизационные отчисления; б) долгосрочные кредиты банков; в) прибыль; г) займы организаций; 21 д) инвестиционный налоговый кредит. 3. Укажите правильные ответы. Причины низкой доли кредитов банка в объемах финансирования долгосрочных инвестиций а) высокий риск невозврата средств из-за низкой эффективности деятельности производственных организаций; б) достаточность собственных источников финансирования; в) недоступность банковских кредитов из-за сравнительно высоких процентных ставок; г) недостаточное налоговое стимулирование кредитования инвестиционных проектов; д) недооценка руководителями коммерческих банков значения кредитования капитальных вложений. 4. Цена капитала – это ……. а) сумма средств, уплачиваемая за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в % к этому объему; б) процентная ставка равная темпу инфляции; в) финансовые издержки по обслуживанию источника финансирования. 5.Эффективная годовая процентная ставка по кредиту зависит от: а) годовой процентной ставки и темпа инфляции; б) годовой процентной ставки и числа внутригодовых начислений процентов; в) годовой процентной ставки и кредитной истории заемщика. 6. Организация будет характеризоваться повышенным уровнем риска инвестиций, если а) бета-коэффициент будет больше 1. б) бета-коэффициент будет меньше 1. 7. У организации инвестиционный риск будет меньше среднего сложившегося в отрасли, если а) бета-коэффициент будет больше 1. б) бета-коэффициент будет меньше 1. 8. Инвестиционное решение будет целесообразным, если средневзвешенная цена капитала (WACC) относительно внутренней нормы доходности (IRR) будет: а) IRR < WACC; б) IRR > WACC; в) IRR = WACC. 9. Средневзвешенная цена капитала (WACC) является критерием для оценки: а) финансовой устойчивости ; б) деловой активности финансовых менеджеров; в) рациональности структуры источников финансирования инвестиций. 10. Для обоснования оптимальной структуры средств финансирования инвестиционного проекта используются показатели: а) оборачиваемости капитала; б) финансового рычага; 22 в) рентабельности собственного капитала; г) рентабельности инвестированного капитала; д) срок окупаемости инвестиционного проекта. 11. Дополнительное привлечение заемных средств целесообразно, если ставка процентов за кредит а) равна рентабельности собственного капитала; б) выше рентабельности собственного капитала; в) ниже рентабельности собственного капитала. 12. Эффект финансового рычага характеризует приращение рентабельности …………………. средств организации за счет использования кредитов, несмотря на их платность а) всех средств; б) собственных средств. Шкала оценивания: балльная. Критерии оценивания: Каждый вопрос (задание) в тестовой форме оценивается по дихотомической шкале: выполнено – 1 балл, не выполнено – 0 баллов. Применяется следующая шкала перевода баллов в оценку по 5-балльной шкале: 10-12 баллов соответствуют оценке «отлично»; 8-9 баллов – оценке «хорошо»; 6-7 баллов – оценке «удовлетворительно»; 5 баллов и менее – оценке «неудовлетворительно». 1.3 ЗАДАЧИ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ |