Основы финансовой грамотности для всех=. Ирина Дмитриевна Сердюкова основы финансовой грамотности энциклопедия эрудита учебное пособие

• Название: Ирина Дмитриевна Сердюкова основы финансовой грамотности энциклопедия эрудита учебное пособие
• Дата: 18.05.2023
• Размер: 1.35 Mb.
• Имя файла: Основы финансовой грамотности для всех=.docx
• Тип: Учебное пособие; #1142148
• страница: 49 из 51

Раздел IХ. ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

9.1. Валютная система РФ

Валюта – денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товара. Понятие “валюта” применяется в трех значениях: 1) денежная единица данной страны (доллар США, рубль Российской "Федерации, японская иена, венгерский форинт и т. д.) и тот или иной ее тип (золотая, серебряная, бумажная); 2) денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в международных расчетах, иностранная валюта; 3) международная (региональная) денежная расчетная единица и платежное средство (СДР, Евро).

Любая валюта представляет собой совокупность определенных элементов, включающую:

– форму общих денег (золото, резервные валюты, международные счетные единицы);

– условия конвертируемости и взаимной конвертируемости валют;

– режим определения валютного курса;

– правила получения и использования общих кредитных средств;

– правила проведения взаимных расчетов;

– режим функционирования рынка золота и драгоценных металлов;

– статус института валютного регулирования;

– объем валютных ограничений.

Существует классификация валют по двум основным критериям:

• 
  конвертируемости (полностью обратимые, частично обратимые, необратимые);
  
• 
  срочности (кассовая и срочная торговля валютой).
  

В зависимости от режима использования валюты подразделяются:

– полностью обратимые (в законодательстве стран отсутствуют возможные ограничения);

– частично обратимые (в законодательстве стран сохраняются определенные валютные ограничения, особенно для резидентов);

– необратимые (в странах действуют различные ограничения и запреты как для резидентов, так и для нерезидентов).

Международные валютные отношения являются составной частью и одной из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Большое влияние на международные валютные отношения оказывают ведущие промышленно развитые страны (особенно “семерка”), которые выступают как партнеры соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

Под влиянием многих факторов функционирование международных валютных отношений усложнилось и характеризуется частыми изменениями. Следовательно, изучение мирового опыта представляет большой интерес для складывающейся в России и других странах СНГ рыночной экономики. Постепенная интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР) требуют знания общепринятого кодекса поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

Международные валютные отношения – совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире – Древней Греции и Древнем Риме – в виде вексельного и меняльного дела. Следующим этапом их развития явились средневековые “вексельные ярмарки” в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились по переводным векселям (траттам). В эпоху феодализма и становления капиталистического способа производства стала развиваться система международных расчетов через банки.

Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией хозяйственных связей.

Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации на основе интернационализации хозяйственных связей. Валютная система-форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы.

Исторически первыми возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой, то есть формой организации мировых валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система сложилась к середине XIX в. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства.

9.1.1. Валютная система и ее элементы

Экономические, политические, культурные и другие формы связей между отдельными странами порождают денежные отношения между ними, связанные с оплатой получаемых товаров и услуг. Эти денежные отношения между странами и составляют содержание валютных отношений.

Государственно-правовая форма организации международных валютных (денежных) отношений государств представляет собой валютную систему. Существуют мировые (международные), региональные и национальные валютные системы, представляющие собой свод правил, регламентирующих денежные операции.

Главная задача валютной системы – эффективное посредичество в платежах по экспорту и импорту товаров, капитала, услуг и других видов деятельности в отношениях между отдельными странами и создание благоприятных условий для развития производства и международного разделения труда. Валютная система выступает одним из мощных звеньев, которое в значительной степени может содействовать расширению или, наоборот, ограничению интенсивности международных экономических отношений. Посредством валютной системы осуществляется перелив экономических ресурсов из одной страны в другую или блокируется этот процесс, расширяется или ограничивается степень национальной экономической самостоятельности, „перемещаются" экономические трудности (например, безработица, инфляция и др.) из одних стран в другие. Развитие международных экономических отношений в значительной степени предопределено характером этой валютной системы и действенностью функционирования ее институтов,

Характерной чертой валютной системы является то, что она постоянно меняется, развивается. Наиболее общая причина этих изменений – углубление развития товарного производства и постепенные изменения в его механизмах, усиление социальной ориентации такого производства, разнонаправленные процессы в сфере государственного вмешательства в экономику с целью оказания давления на формирование адекватных форм валютных отношений и денежных средств в национальной и международной областях.

Этот процесс не отличается плавностью и гармонией, он противоречив, пробивает севе путь посредством постоянно возникающих единичных и общих валютных кризисов, ведущих постепенно к замене одной валютной системы другой, их эволюции, что отражается как на национальной сфере, так и международной.

Различаются национальная, международная (региональная) и мировая валютные системы.

На основе интернационализации хозяйственных связей сначала возникает национальная валютная система. Под национальной валютной системой понимается определенный порядок денежных расчетов государства с другими странами. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Она складывается исторически, в зависимости от степени развития товарно-денежных отношений и закрепляется ее законодательством. Ее особенности определяются степенью развития экономики и внешнеэкономических связей государства.

Национальная валютная система состоит из следующих элементов:

• 
  национальной валюты;
  
• 
  условий обратимости национальной валюты;
  
• 
  паритета национальной валюты;
  
• 
  режима курса национальной валюты;
  
• 
  наличия или отсутствия валютных ограничений в стране;
  
• 
  национального регулирования международной валютной ликвидности страны;
  
• 
  регламентации использования международных кредитных средств обращения;
  
• 
  режима национального валютного рынка и рынка золота;
  
• 
  национальных органов, обслуживающих и регулирующих валютные отношения страны.
  

Национальная валютная система является составной частью национальной денежной системы. Таким образом, валютная система непосредственно связана с типом денежной системы и во многом определяется ею. Однако взаимодействие и взаимозависимость этих сфер не означает их тождества. Валютная система является особенной частью денежной системы и выходит за национальные границы.

Задачи, условия функционирование и влияние валютной и денежной систем, на развитие экономики отдельных стран и мирового хозяйства неодинаковы. Регулирование денежных систем центральными эмиссионными банками (казначействами) отдельных государств призвано обеспечить условия для нормального функционирования их национальных экономик.

Валютная система – это механизм, связывающий отдельные национальные экономики в единое мировое хозяйство. Она призвана создать благоприятные условия для развития экономического сотрудничества между странами. Регулирование национальных валютных систем осуществляется путем сочетания интересов различных государств и их группировок и компромиссов между ними.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система– форма организации международных валютных отношений, сложившаяся на основе развития мирового хозяйства.

9.1.2. Валютный рынок

Важнейшим компонентом мировой валютной системы является международный валютный рынок – внебиржевой рынок, объединяющий национальные валютные рынки, соединенные между собой посредством системы международных банковских связей.

Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основании спроса и предложения. Валютные рынки представляют собой совокупность банков, банкирских домов, брокерских фирм и крупнейших корпораций, выступающих основными участниками этих рынков. В зависимости от объема, характера валютных операций и набора используемых валют эти рынки подразделяются на мировые, региональные, национальные (местные).

На мировых валютных рынках (Лондон, Сингапур, Париж, Токио и др.) осуществляются операции с валютами, которые широко используются в международном платежном обороте. На региональных и местных валютных рынках банки проводят операции лишь с ограниченным количеством свободно конвертируемых валют.

Под национальными валютными рынками, как правило, понимается вся совокупность операций, осуществляемых банками, расположенными на территории данной страны, по валютному обслуживанию своих клиентов, в числе которых могут быть компании, частные лица, а также банки, не специализирующиеся на проведении международных валютных операций. Кроме того, к операциям внутреннего национального рынка могут быть отнесены валютные операции, совершаемые отдельными компаниями между собой, операции между частными лицами, а также операции, проводимые на валютных биржах.

Всех участников рынка можно разделить на две основные группы:

• 
  пассивные. участники, т.е. те, у кого время от времени возникает необходимость в проведении валютных операций (либо за свой счет, либо по поручению клиентов);
  
• 
  активные участники и так называемые “market makers”. Среди “market makers” особо выделяется узкий круг гигантских банков, имеющих разветвленную сеть отделений по всему миру и огромный штат дилеров (стандартная сумма сделки составляет, как правило, 5 или 10 млн. долл.).
  

Уточним значение терминов “валюта” и “девизы”. В международной торговле под девизами понимаются платежные средства в иностранной валюте. Юридически речь идет о праве на платеж в иностранной валюте за границей. Термин “валюта” в международной торговле означает денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные документы, выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах (иностранная валюта). Под торговлей валютой понимается покупка и продажа иностранной валюты за национальную и другие конвертируемые валюты.

РЫНОЧНОЕ И ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ.

Как свидетельствует мировой опыт, в условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений.

Государство издавна вмешивалось в валютные отношения вначале косвенно, а затем непосредственно, учитывая их важную роль в мирохозяйственных связях.

Рыночное и государственное регулирование дополняют друг друга. Первое, основанное на конкуренции, порождает стимулы развития, а второе направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений.

В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика – совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями.

Направление и формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением стран, эволюцией мирового хозяйства, расстановкой сил на мировой арене.

Обоснованием валютной политики служит определенная теория, возведенная в ранг официальной догмы. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством – совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями– двухсторонними и многосторонними– между государствами по валютным проблемам.

Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование– регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций. Прямое валютное регулирование реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное– с использованием экономических, в частности валютно-кредитных, методов воздействия на поведение экономических агентов рынка. Региональное валютное регулирование осуществляется в рамках экономических интеграционных объединений, например в ЕС, в региональных группировках развивающихся стран.

Валютная политика определяет подготовку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам. Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:

частные предприятия, в первую очередь национальные и международные банки и корпорации, которые располагают огромными валютными ресурсами и активно участвуют в валютных операциях;

национальное государство (Министерство финансов, Центральный банк, органы валютного контроля);

на межгосударственном уровне.

Органом межгосударственного регулирования является МВФ, а с середины 70-х годов стали также регулярные совещания на высшем уровне с ограниченным числом участников. С 1993 года Россия также участвует в этих совещаниях.

Основные причины регулярных встреч на высшем уровне кроется в интернационалиации хозяйственных связей, нестабильности и неравномерности экономического и политического развития стран, партнерстве, противоречиях. Постоянные консультации глав государств преследуют цель выработать единую экономическую и политическую стратегию.

Одной из форм валютных ограничений, широко применяемых развитыми странами, являются количественные ограничения импорта и экспорта.

Валютные ограничения в экономике развитых государств и в отношениях между этими государствами выполняют двойственную, противоречивую роль.

6.1.2.1. ВАЛЮТНЫЕ СДЕЛКИ

Валютная сделка представляет собой обмен денег одной страны на деньги другой. Под обменом одной валюты на другую понимается покупка и продажа инвалюты за национальную или другие валюты, а пропорции их обмена устанавливаются через их котировку. Котировка – определение и установление курса иностранной валюты к национальной. Котировка валют позволяет определить соотношение двух денежных единиц, предложенных для обмена. Это соотношение не может быть величиной постоянной, так как непрерывно изменяются спрос и предложение на валютном рынке. Курс валюты, предложение которой ограничено, повышается, тогда как курс валюты с избыточным предложением падает.

Котировку проводят государственные (национальные) и крупнейшие коммерческие банки. Различают официальную и свободную (рыночную) котировки валют. По официальным котировкам совершаются все валютные операции государства. Ежедневные котировки колеблются около официального курса и зависят от платежеспособности банков, их оборота, вида деловых отношений между ними и т.п.

Исторически сложились два метода котировки: прямая и косвенная котировки валют на межбанковских рынках или на валютной бирже.

При прямой котировке, применяемой большинством стран, за единицу или кратное число единиц принимается иностранная валюта, которая соизмеряется с национальной. Котировка дается всегда с точностью до четырех знаков после запятой.

Вот как может выглядеть котировка некоторых валют:

Париж на Нью-Йорк 1 долл.США = 5,7045 фр.фр

Нью-Йорк на Лондон 1 ф.ст. = 1,6853 долд.США

Косвенная котировка, обратная прямой, когда за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц; применяется редко. Вот ее вид на ту же дату на валютном рынке в Лондоне:

1 ф.ст. = 1,6940 долл. США

Во внутреннем обороте США косвенная котировка частично применяется к марке, французскому, швейцарскому, бельгийскому франкам, итальянской лире, японской иене и др. Скажем, при косвенной котировке на валютном рынке Нью-Йорка 1 долл. США оценивается в 2,8060 марки, 2,3363 швейц. франков и т.д. Таким образом, при косвенной котировке инвалют в Лондоне за единицу принимается английский фунт стерлингов, в Нью-Йорке – доллар США. Косвенная котировка имеет определенное практическое преимущество: на ее основе без всяких вычислений можно определить разницу между курсами той или иной национальной валюты к иностранным валютам на рынке Лондона, Нью-Йорка или других валютных рынках.

Вид валютной котировки (прямая или косвенная) не влияет ни на состояние валюты, ни на уровень ее курса, ибо сущность валютного курса единая, меняется лишь форма его выражения.

На международных валютных рынках котировка иностранных валют производится к доллару США, марке и другим валютам, широко используемым в мировом платежном обороте. На региональных и национальных рынках набор котируемых валют другой.

6.1.2.2. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ

Важным элементом валютной системы является валютный курс. Валютный курс необходим для:

• 
  взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;
  
• 
  сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
  
• 
  периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.
  

Валютный курс – ”цена” денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах (СДР, ЭКЮ, евро). Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, которая определяется соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

Обменный курс валюты является тем ключевым фактором, который связывает экономику страны с остальным миром. Различают два вида обменных курсов: номинальный и реальный.

Номинальный обменный курс – это относительная цена валют двух стран.

Реальный – относительная цена товаров, произведенных в двух странах.

Предположим, что американская машина стоит 1000 долларов, а аналогичная российская – 6 млн. рублей. Чтобы сравнить эти цены их нужно выразить в одной валюте. При обменном курсе в 4500 руб./долл получается, что американская машина стоит 4,5 млн. рублей. Это значит – цена российской машины равна 1,33 цены американской. Пример показывает, что реальный обменный курс зависит от номинального курса, цен товаров в национальных валютах и рассчитывается по формуле:

Р = Н * Ц₁ / Ц₂

Где Н – номинальный обменный курс, Ц1 -уровень цен в одной стране, а Ц₂ – в другой. Отсюда:

Н = Р * Ц₂ / Ц₁

Валютный курс – это соотношение обмена двух денежных единиц на валютном рынке, формирующееся в зависимости от спроса и предложения той или иной валюты, а также от ряда других факторов.

Существует также дифференциация валютных курсов в зависимости от покупки или продажи валюты:

курс покупателя. По нему банк приобретает валюту.

Например, курс 72,5305 швейц.фр. за 100 голландских гульденов означает, что банк готов купить у клиента 100 гульденов за 72,5305 швейц.фр. Т.е. за единицу инвалюты предлагается определенное количество национальной, которое меняется ежедневно;

курс продавца. По нему банк продает валюту.

Например, курс продавца 72,5505 швейц.фр. за 100 гульденов означает, что банк готов продать клиенту 100 гульденов за 72,5505 швейц.фр.

Курсы продавцов всегда выше курсов покупателей, за исключением валютного рынка Лондона, так как там применяется косвенная котировка, и соответственно курсы продавцов ниже курсов покупателей. Разница между курсами продавца и покупателя составляет прибыль банка в валютных операциях. Возможность ее извлечения связана с тем, что банки, пользуясь своим монопольным положением на валютном рынке, стремятся продать инвалюту по более высокому курсу, а купить ее на национальную валюту по более низкому курсу;

средний курс – это средняя арифметическая курсов продавца и покупателя. Он используется в основном дилерами, а также при экономических сопоставлениях за определенные промежутки времени, иногда во внешнеторговых контрактах для определения курсов валют или способов их пересчета;

кросс-курсы – котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, или соотношение двух валют, которое вытекает из их курса по отношению к какой-либо третьей валюте (например, к доллару США).

Курс национальных валют устанавливается, как правило, к доллару. Приведем пример.

Если швейцарский банк хочет узнать курс швейцарского франка к шведской кроне, то он исходит из курсов обеих валют к доллару и затем выводит кросс-курс швейцарского франка к шведской кроне:

Х швейц. фр = 100 шведским кронам,

3,7946 шведской кроны = 1 долл. США,

1 долл. США = 1,9872 швейц. фр.,

откуда: 100 шведских крон = (100-1,9872)/3,7946= 52,3692 швейц.фр.

При использовании обратной котировки курс фунта стерлингов к швейцарскому франку рассчитывается из курсов этих валют к доллару:

Х швейц. фр. = 1 ф.ст.,

1 ф.ст. = 2,0390 долл. США,

1 долл. США = 1,9872 швейц. фр.,

откуда: 1 ф.ст. = 2,0390 • 1,9872 = 4,0519 швейц. фр.

Операции, связанные с движением капитала

К валютным операциям, связанным с движением капитала, относят:

– прямые инвестиции — вложения в уставной капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

– портфельные инвестиции, т. е. приобретение ценных бумаг;

– переводы в оплату прав собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недвижимость;

– предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;

– предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

– все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями

НАЛИЧНАЯ И СРОЧНАЯ ВАЛЮТНЫЕ СДЕЛКИ

Торговля валютой осуществляется в виде кассовой (наличной) или срочной валютной сделки.

По кассовой сделке – “СПОТ” (“spot”) – валюта поставляется банками-корреспондентами не позднее чем через два рабочих дня после заключения сделки и практически совпадает с моментом ее исполнения. Срок поставки валюты носит название “дата валютирования” (“value date”). Проданную валюту продавец обычно перечисляет по телеграфу на счет, указанный банком-получателем. При валютной сделке “спот” применяется, как правило, курс телеграфного перевода. Курс наличных сделок публикуется в котировальных бюллетенях.

Срочные валютные сделки. Расчет производится более чем через два рабочих дня после их заключения. Срочные сделки с инвалютой заключаются в целях:

• 
  конверсии валют в коммерческих ценах;
  
• 
  страхования портфельных или прямых капиталовложений за границей;
  
• 
  получения спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.