Экономическая оценка инвестиций 14 вариант. К.р. Экономическая оценка инвестиций (вариант 14). Исходные данные (

• Название: Исходные данные (
• Анкор: Экономическая оценка инвестиций 14 вариант
• Дата: 04.01.2023
• Размер: 0.58 Mb.
• Имя файла: К.р. Экономическая оценка инвестиций (вариант 14).doc
• Тип: Документы; #872589
• страница: 2 из 3

2. Расчет показателей эффективности инвестиционных проектов

• 
  Чистый дисконтируемый доход (NPV) – представляет собой разность между инвестиционными затратами и дисконтированными поступлениями от инвестиционных вложений, приведенными к сопоставимым условиям. NPV характеризует прогнозируемую величину прироста капитала предприятия в случае реализации предлагаемого инвестиционного проекта.
  

,

где PV – дисконтируемый доход;

IC – инвестиционная сумма;

Pn – чистые годовые поступления;

r – ставка дисконтирования;

n - порядковый номер периода.

Критерий принятия решения:

NPV>0 – проект принимается;

NPV=0 – благосостояние собственника не измениться, хотя предприятие увеличиться в масштабах;

NPV<0 – проект отвергается.

Для приведения разновременных показателей используется коэффициент дисконтирования (α_t), определяемый по формуле:
,
Расчет чистого дисконтируемого дохода для трех проектов произведем в табл.10-13.

Таблица 10

Расчет чистого дисконтируемого дохода первого проекта

Наименование показателей	Годы эксплуатации
	0	1	2	3	4	5	6
Величина инвестиционных вложений, м.р.	330,0000
Чистый денежный поток, м.р.	-330,0000	114,8400	130,8320	130,8236	106,8148	66,8055	49,7447
Разность суммы чистых поступлений и инвестиций	-330,0000	-215,1600	-84,3280	46,4956	153,3104	220,1159	269,8606
Коэффициент дисконтирования	1,0000	0,9259	0,8573	0,7938	0,7350	0,6806	0,6302
Чистый дисконтируемый поток, м.р.	-330,0000	106,3333	112,1674	103,8520	78,5121	45,4667	31,3476
Чистый дисконтируемый доход, м.р.	-330,0000	-223,6667	-111,4993	-7,6473	70,8647	116,3314	147,6791

Таблица 11

Расчет чистого дисконтируемого дохода второго проекта

Наименование показателей	Годы эксплуатации
	0	1	2	3	4	5	6
Величина инвестиционных вложений, м.р.	330,0000
Чистый денежный поток, м.р.	-330,0000	39,8000	130,8320	130,8236	90,8148	49,7569	49,7447
Разность суммы чистых поступлений и инвестиций	-330,0000	-290,2000	-159,3680	-28,5444	62,2704	112,0273	161,7720
Коэффициент дисконтирования	1,0000	0,9259	0,8573	0,7938	0,7350	0,6806	0,6302
Чистый дисконтируемый поток, м.р.	-330,0000	36,8519	112,1674	103,8520	66,7516	33,8637	31,3476
Чистый дисконтируемый доход, м.р.	-330,0000	-293,1481	-180,9808	-77,1288	-10,3772	23,4865	54,8341

Таблица 12

Расчет чистого дисконтируемого дохода третьего проекта

Наименование показателей	Годы эксплуатации
	0	1	2	3
Величина инвестиционных вложений, м.р.	330,0000
Чистый денежный поток, м.р.	-330,0000	99,8000	141,8320	261,8236
Разность суммы чистых поступлений и инвестиций	-330,0000	-230,2000	-88,3680	173,4556
Коэффициент дисконтирования	1,0000	0,9259	0,8573	0,7938
Чистый дисконтируемый поток, м.р.	-330,0000	92,4074	121,5981	207,8440
Чистый дисконтируемый доход, м.р.	-330,0000	-237,5926	-115,9945	91,8495

Таблица 13

Расчет чистого дисконтируемого дохода четвертого проекта

Наименование показателей	Годы эксплуатации
	0	1	2	3	4	5	6
Величина инвестиционных вложений, м.р.	330,0000
Чистый денежный поток, м.р.	-330,0000	99,8000	141,8320	-30,2205	99,7685	141,8055	261,7958
Разность суммы чистых поступлений и инвестиций	-330,0000	-230,2000	-88,3680	-118,5885	-18,8200	122,9855	384,7813
Коэффициент дисконтирования	1,0000	0,9259	0,8573	0,7938	0,7350	0,6806	0,6302
Чистый дисконтируемый поток, м.р.	-330,0000	92,4074	121,5981	-23,9900	73,3328	96,5105	164,9758
Чистый дисконтируемый доход, м.р.	-330,0000	-237,5926	-115,9945	-139,9845	-66,6517	29,8587	194,8345

• 
  Внутренняя норма доходности (IRR) – ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равен нулю. IRR характеризует нижний гарантированный уровень прибыльности проекта и максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования, при которой проект останется безубыточным.
  

,

где и – произвольные ставки, которые задаются в соотношении: .

Критерий принятия решения: IRR>r .

• 
  Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) – ставка дисконта, уравнивающая приведенную стоимость инвестиций и будущую стоимость денежных потоков, при допущении, что они будут реинвестированы по цене капитала.
  
• 
  
  

,
где t – период возникновения оттоков (IC) и притоков (P) денежных средств.

Критерий принятия решения аналогичен IRR.

















14,87%

10,80%

17,21%

16,19%

• 
  Индекс рентабельности (PI) – характеризует величину дохода на единицу затрат.
  

.

Критерий принятия решения:

PI>1 – проект принимается;

PI=1 – проект ни прибыльный и ни убыточный;

PI<1 – проект отвергается.

• 
  Срок окупаемости (PP) – период времени, по истечении которого проект начинает приносить доход.
  

, при котором .

т.е. 2 года 8 месяцев

т.е. 3 года 3 месяца

т.е. 2 года 4 месяца

т.е. 4 года 2 месяца

• 
  Дисконтированный срок окупаемости (DPP) – минимальное число лет, при котором сумма дисконтированных денежных потоков будет равна величине инвестиций.
  

, при котором .



т.е. 3 года 1 месяц;


т.е. 3 года 3 месяца;


т.е. 2 года 7 месяцев;


т.е. 4 года 8 месяцев.

• 
  Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) – это отношение среднегодовой чистой прибыли к средней сумме инвестиций с учетом остаточной стоимости.
  

,
где ОС – остаточная стоимость инвестиционного проекта.










Таблица 14

Показатели эффективности инвестиционных проектов

Показатель	Проект 1	Проект 2	Проект 3	Проект 4
NPV	147,6791	54,8341	91,8495	194,8345
IRR	23,70%	13,56%	20,52%	22,80%
MIRR	14,87%	10,80%	17,21%	16,19%
PI	1,45	1,17	1,28	1,59
PP	2,64	3,22	2,34	4,13
DPP	3,10	4,31	2,56	4,69
ARR	0,26	0,16	0,35	0,06