Экономическая оценка инвестиций 14 вариант. К.р. Экономическая оценка инвестиций (вариант 14). Исходные данные (

• Название: Исходные данные (
• Анкор: Экономическая оценка инвестиций 14 вариант
• Дата: 04.01.2023
• Размер: 0.58 Mb.
• Имя файла: К.р. Экономическая оценка инвестиций (вариант 14).doc
• Тип: Документы; #872589
• страница: 1 из 3

Исходные данные (вариант 14)
Предприятие рассматривает три варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых вложений. Текущие операционные расходы ежегодно увеличиваются на 5%, амортизация начисляется линейным способом. Проекты финансируются за счет банковского кредита, амортизация займа осуществляется равными аннуитетами. Ставка налога на прибыль 20%.

Сумма инвестиционных вложений, банковская ставка процента, начальные операционные расходы, ожидаемая выручка от реализации проекта по годам и вероятность наступления событий приведены в табл.1-3.

Таблица 1

Исходные данные суммы инвестиций, процентной ставки и операционных расходов

Величина инвестиционных вложений, м.р.	Годовая процентная ставка, %	Начальные текущие эксплуатационные расходы, м.р.
330	8	0,2

Таблица 2

Наиболее вероятное ожидаемое значение выручки от реализации по годам, м.р.

Номер проекта	Годы реализации проекта
	1	2	3	4	5	6
проект 1	130	150	150	120	70	50
проект 2	40	150	150	100	50	50
проект 3	100	150	300

Таблица 3

Вероятность наступления события

Номер проекта	Вероятность наступления события
	Пессимистический	Наиболее вероятный	Оптимистический
Отклонение от наиболее вероятного варианта, %	20		25
проект 1	0,3	0,4	0,3
проект 2	0,2	0,6	0,2
проект 3	0,4	0,2	0,4

Задание

Оценить экономическую эффективность проектов и выбрать наиболее оптимальный вариант.
Решение

1. Оценка денежных потоков проектов
Так как проекты имеют разную продолжительность, для правильности принятия решения необходимо обеспечить сопоставимость данных проектов. Для этого используем метод цепного повтора, который предполагает при кратности сроков проектов повторение третьего проекта с меньшей продолжительностью до срока действия проекта с наибольшей продолжительностью.

Таким образом, получаем наиболее вероятное ожидаемое значение выручки от реализации по годам (табл.4):

Таблица 4

Наиболее вероятное ожидаемое значение выручки от реализации по годам, м.р.

Номер проекта	Годы реализации проекта
	1	2	3	4	5	6
проект 1	130	150	150	120	70	50
проект 2	40	150	150	100	50	50
проект 3	100	150	300
проект 4	100	150	-30	100	150	300

Чистый денежный поток – это приток денежных средств, который складывается из величины чистой прибыли и амортизации.
,
где Пчист – чистая прибыль;

Ам – начисленная амортизация;

В – выручка от реализации;

Зпер – текущие операционные расходы;

НС – ставка налога на прибыль.

Текущие операционные расходы по годам представим в табл.5.

Таблица 5

Текущие операционные расходы по годам, м.р.

Годы реализации проектов
1	2	3	4	5	6
0,2	0,2100	0,2205	0,2315	0,2431	0,2553

При линейном способе годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости или текущей стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.

Таким образом, амортизация для первого и второго проектов составит:
Ам = 330 : 6 = 55 м.р.
Для третьего проекта амортизация составит:
Ам = 330 : 3 = 110 м.р.
Амортизация четвертого проекта составит:
Ам = 660 : 6 = 110 м.р.
Произведем оценку денежного потока каждого из проектов (табл.6-9).

Таблица 6

Оценка денежного потока первого проекта

Показатели	Годы
	1	2	3	4	5	6
Выручка	130	150	150	120	70	50
Текущие расходы	0,2000	0,2100	0,2205	0,2315	0,2431	0,2553
Амортизация	55	55	55	55	55	55
Прибыль налогооблагаемая	74,8000	94,7900	94,7795	64,7685	14,7569	-5,2553
Чистая прибыль	59,8400	75,8320	75,8236	51,8148	11,8055	-5,2553
Чистый денежный поток	114,8400	130,8320	130,8236	106,8148	66,8055	49,7447

Таблица 7

Оценка денежного потока второго проекта

Показатели	Годы
	1	2	3	4	5	6
Выручка	40	150	150	100	50	50
Текущие расходы	0,2000	0,2100	0,2205	0,2315	0,2431	0,2553
Амортизация	55	55	55	55	55	55
Прибыль налогооблагаемая	-15,2000	94,7900	94,7795	44,7685	-5,2431	-5,2553
Чистая прибыль	-15,2000	75,8320	75,8236	35,8148	-5,2431	-5,2553
Чистый денежный поток	39,8000	130,8320	130,8236	90,8148	49,7569	49,7447

Таблица 8

Оценка денежного потока третьего проекта

Показатели	Годы
	1	2	3
Выручка	100	150	300
Текущие расходы	0,2	0,21	0,2205
Амортизация	110	110	110
Прибыль налогооблагаемая	-10,2000	39,7900	189,7795
Чистая прибыль	-10,2000	31,8320	151,8236
Чистый денежный поток	99,8000	141,8320	261,8236

Таблица 9

Оценка денежного потока четвертого проекта

Показатели	Годы
	1	2	3	4	5	6
Выручка	100	150	-30	100	150	300
Текущие расходы	0,2000	0,2100	0,2205	0,2315	0,2431	0,2553
Амортизация	110	110	110	110	110	110
Прибыль налогооблагаемая	-10,2000	39,7900	-140,2205	-10,2315	39,7569	189,7447
Чистая прибыль	-10,2000	31,8320	-140,2205	-10,2315	31,8055	151,7958
Чистый денежный поток	99,8000	141,8320	-30,2205	99,7685	141,8055	261,7958