КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ТОРГОВЕЛЬНО. Конкурентоспроможність підприємства та шляхи її підвищення
 Скачать 1.38 Mb.
|
2. Аналіз показників фінансово-господарської діяльності підприємства ПАТ «Одескабель»ПАТ «Одеський кабельний завод «Одескабель» (далі ПАТ «Одескабель») – це найбільший в Україні виробник кабельно-провідникової продукції. Інформаційні технології та системи зв'язку – це сфери, з якими вже багато років плідно працює підприємство. За роки свого розвитку підприємство стало безумовним лідером з виробництва кабелів зв’язку в Україні і одним з провідних заводів з виробництва кабелів у країнах Східної Європи. Операційний аналіз є невід'ємною частиною фінансово-економічного аналізу і використовується для оперативного та стратегічного планування та управління суб'єктами господарювання. Його ще називають внутрішнім (виробничим), що дозволяє відслідковувати залежність фінансових результатів бізнесу від витрат, виробництва та реалізації. Результати оперативного аналізу, як правило, є комерційною таємницею. Основними інструментами операційного аналізу є: 1) операційний та фінансовий важіль; 2) валова маржа (маржинальний дохід, сума покриття); 3) поріг рентабельності (критична точка, точка беззбитковості); 4) зона безпеки (запас фінансової міцності). Дія операційного важиля виявляється в тому, що зміна виручки від реалізації призводить до адекватної зміни прибутку. Цей ефект зумовлений різним ступенем впливу динаміки постійних і змінних витрат на формування фінансових результатів. Чим вищий рівень постійних витрат, тим більша сила операційного левериджу, а отже, тим менше простір для фінансового маневру. Вказуючи на темпи зниження прибутку з кожним відсотком зменшення виручки, сила операційного левериджу вказує на рівень підприємницького ризику даної компанії. Ефект фінансового важеля полягає в тому, що використання підприємством позикових коштів впливає на ефективність використання власного капіталу та дивідендних можливостей. Рівень кредитного плеча вказує на фінансовий ризик, пов’язаний з суб’єктом господарювання. Оскільки суми платежів за позику пов’язані з постійними витратами, збільшення фінансових витрат на позикові кошти супроводжується збільшенням постійних витрат, а отже, збільшенням потужності впливу операційного левериджу та збільшенням підприємницький ризик. Операційний аналіз передбачає розподіл витрат: 1) постійні (умовно постійні) витрати - витрати, розміри яких не залежать від зміни обсягів виробництва або залежать незначно; 2) змінні (умовно-змінні) витрати - витрати, що знаходяться в прямій залежності від зміни обсягів виробництва і змінюються пропорційно їх зростанню або зменшенню; 3) граничні витрати - сукупність змінних витрат і змінної частини постійних витрат підприємства. Такий розподіл необхідний для вивчення проміжного фінансового результату підприємства. Такими показниками є валова маржа. Одним із найважливіших завдань менеджменту є максимізація валової прибутку, тобто це джерело покриття постійних витрат і отримання прибутку. Формули для розрахунку змінних і постійних витрат: Змінні витрати = рядок. 230 + 0,5 ряд. 270 Постійні витрати = ряд. 240 + 250 + 260 + 0,5 ряд. 270 Змінні витрати на одиницю = сума змінних витрат / рядок. 280 × 100% Постійні витрати на одиницю = сума постійних витрат / рядок. 280 × 100% Загальні змінні витрати = Форма No 2 ряд. 040 × Питомі змінні витрати / 100% Загальні постійні витрати = Форма No 2 ряд. 040 × Конкретні постійні витрати / 100% Операційний аналіз будемо розраховувати за формулами, які представлені в табл. 2.1 Таблиця 2.1 – Розрахунок порога рентабельності, запасу фінансової міцності та сили операційного важеля
Розрахуємо змінні та постійні витрати підприємства: Змінні витрати  Постійні витрати  Питомі змінні витрати  Питомі постійні витрати  Разом змінних витрат  Разом постійних витрат  Будучи спеціалістом по виробництву телекомунікаційних кабелів, Одеський кабельний завод освоїв і випускає широкий асортимент мідних і волоконно-оптичних кабелів зв’язку, радіочастотних, а також цифрових або LAN-кабелів на які є попит в останні десятиліття та номенклатура яких є найширшою в країнах ЄС. Крім цього, ПАТ «Одескабель» пропонує своїм споживачам силові кабелі, проводи й шнури різного призначення [16]. На підставі фінансової звітності проведемо аналіз показників фінансово-господарської діяльності підприємства ПАТ «Одескабель» за 2018-2020 роки. Почнемо за аналізу складу та динаміки балансу підприємства. Спочатку проаналізуємо активи ПАТ «Одескабель». Для детальнішого аналізу побудуємо табл. 2.2. Таблиця 2.2 Склад активу балансу ПАТ «Одескабель» за 2018-2020 рр., тис. грн.
Отже, можна зробити висновок про розширення діяльності підприємства протягом 2019 р. та 2020 р. у порівнянні до 2018 р., тому що балансова вартість сукупних активів та пасивів на кінець досліджуваного періоду зростає щороку. Приріст вартості відбувається за кожною статтею балансу, окрім дебіторської заборгованості. Так, зростає як вартість необоротних активів на 90984 тис. грн. за весь період, так і вартість оборотних активів підприємства на 5504 тис. грн. за весь період. Далі проведемо аналіз складу пасиву балансу ПАТ «Одескабель» (табл. 2.3). Таблиця 2.3 Склад пасиву балансу ПАТ «Одескабель» за 2018-2020 рр., тис грн.
Отже, можна зробити висновок, що за останній рік сума власного капіталу скоротилася на 27104 тис. грн., а залученого – зросла на 39391 тис. грн. Протягом всього періоду сума власного капіталу зменшилася на 9387 тис. грн. Таким чином, виявлено, що відбувається зростання рівня фінансової залежності ПАТ «Одескабель» від зовнішніх джерел фінансування протягом досліджуваного періоду. В свою чергу, сума резервного капіталу незмінна протягом останніх трьох років. Отже, скорочення вартості власного капіталу викликано скороченням сум нерозподіленого прибутку на 3276 тис грн. Сума довгострокових зобов’язань скоротилася за період на 186822 тис. грн. Проте, суми короткострокових кредитів банків, кредиторської заборгованості за товари та іншої кредиторської заборгованості значно зросли, що і призвело до росту залежності від зовнішніх джерел фінансування. Наступним кроком проведемо аналіз ліквідності ПАТ «Одескабель». Для оцінки ліквідності підприємства існує система показників: коефіцієнт абсолютної ліквідності; уточнений коефіцієнт ліквідності; загальний коефіцієнт ліквідності; коефіцієнт маневреності (табл. 2.4). Таблиця 2.4 Динаміка показників ліквідності ПАТ «Одескабель» за 2018-2020 рр.
Отже, можна зробити наступні висновки: 1. Значення показника абсолютної ліквідності не входить в інтервал рекомендованих значень протягом всього досліджуваного періоду. Значення цього показника напряму залежить від суми грошових коштів, тому спостерігаємо відсутність платоспроможності підприємства. В динаміці за три роки маємо зниження показника на 28,6%. 2. Значення коефіцієнта уточненої ліквідності не входить в рекомендований діапазон, протягом всього періоду його значення недостатні. Загалом значення уточненого показника ліквідності відображує долю вартості та частки дебіторської заборгованості підприємства, частка якої зменшилася, тому в динаміці суми поточних активів на покриття скоротилися на 41,4%. Підприємство за потребою зможе швидко покрити лише 34% своїх короткострокових зобов’язань. 3. Загальний коефіцієнт ліквідності має недостатні значення протягом всього періоду 2018-2020 рр. Значення коефіцієнту було більше за одиницю в 2018 р., тобто підприємство могло покрити всі свої поточні зобов’язання за рахунок поточних активів і мало оборотний капітал в сумі 188972 тис. грн. Однак, в динаміці значення коефіцієнту скорочується щороку, підприємство втрачає свою ліквідність. На кінець досліджуваного періоду організація в змозі покрити лише 88% своїх поточних зобов’язань. 4. Також слід відзначити, що ПАТ «Одескабель» не має оборотного капіталу в 2019-2020 рр., що є негативним явищем у діяльності підприємства. Коефіцієнт маневреності у 2019 та 2020 рр. має від’ємні значення внаслідок відсутності оборотного капіталу. Динаміка негативна. Далі проведемо оцінку фінансової стійкості підприємства ПАТ «Одескабель». Фінансова стійкість підприємства характеризується системою аналітичних коефіцієнтів: коефіцієнт незалежності (автономії); коефіцієнт фінансової стійкості (стабільності); коефіцієнт фінансування; коефіцієнт прогнозу банкрутства (табл. 2.5). Таблиця 2.5 Показники фінансової стійкості ПАТ «Одескабель» за 2018-2020 рр.
Так, значення коефіцієнту незалежності в динаміці вказує на те, що власники зменшили частку вкладення власних засобів у вартість майна підприємства у 2020 р. у порівнянні до 2018 р. на 9,7%. Значення коефіцієнту незадовільні протягом всього періоду. Суми власних коштів недостатні. Значення коефіцієнту фінансової стійкості щороку знижується. Основним джерелом формування фінансових ресурсів є позикові засоби підприємства. Отримані дані вказують на відсутність фінансової стійкості. В динаміці протягом останніх трьох років відбулося послаблення фінансової стійкості організації за рахунок збільшення питомої ваги залучених засобів фінансування. Після аналізу фінансової стійкості організації можна зробити висновок, що підприємство залежне від залучених та позикових засобів фінансування. Та обставина, що його діяльність стала в більшій мірі формуватися за рахунок залучених засобів вказує на послаблення рівня фінансової стійкості організації протягом аналізованого періоду. Далі доцільно провести аналіз ділової активності підприємства. Для цього розрахуємо показники, що характеризують процес перетворення засобів, які вкладені в активи, на грошові кошти. Результати розрахунків представлені в табл. 2.6. Таблиця 2.6 Аналіз стану ділової активності ПАТ «Одескабель» за 2018-2020 рр.
Як бачимо з табл. 2.6, майже за всіма коефіцієнтами ділової активності маємо зниження на кінець періоду, а отже, уповільнення обернення поточних активів, товарно-матеріальних цінностей та кредиторської заборгованості. Така динаміка є негативним і небажаним явищем, оскільки терміни обороту цінностей на гроші стають довшими. Так, термін оборотності поточних активів зріс на 3 дні або на 1,8%. Це відбулося за рахунок збільшення терміну обороту ТМЦ на 7 діб. Оберненість дебіторської заборгованості прискорилася на 3 доби за досліджуваний період часу. Кредиторська заборгованість стала обертатися повільніше. Якщо в 2018 р. для одного її обороту потрібно було 42 доби, в 2020 р. вже 68 діб, що на 59,0% довше. Середні терміни погашення кредиторської заборгованості в 2019-2020 рр. довші за терміни погашення дебіторської заборгованості. Це означає, що у підприємства є можливість залучити додатковий капітал в оборот. Тривалість операційного циклу показує час трансформації запасів компанії в гроші. Таким чином, операційний цикл компанії є часом між покупкою запасів і отриманням грошей за продані товари або надані послуги (гроші отримані як від продажів, так і від погашення дебіторської заборгованості). Протягом досліджуваного періоду відбулося зростання терміну операційного циклу з 123 діб у 2018 р. до 127 діб в 2020 р. (на 3,5%). Скорочення середнього терміну погашення дебіторської заборгованості не дозволило скоротити тривалість операційного процесу, оскільки не відбулося оптимізації виробничого процесу, що уповільнило обернення товарно-матеріальних цінностей. Тривалість фінансового циклу - це період, протягом якого власні оборотні кошти роблять один повний оборот. Показник розраховується як різниця між операційним циклом і середнім періодом погашення кредиторської заборгованості. Позитивною динамікою є скорочення показника з 81 доби в 2018 р. до 60 діб у 2020 р. (на 25,7%). Таким чином, аналіз ділової активності показав, що протягом останніх трьох років поточні активи, кредиторська заборгованість та товарно-матеріальні цінності стали обертатися довше, тобто перетворення запасів в гроші стало уповільненим у порівнянні до 2018 року. Наступним кроком проведемо аналіз рентабельності ПАТ «Одескабель». Система показників рентабельності включає: рентабельність сукупних активів; рентабельність власного капіталу; рентабельність інвестицій; рентабельність реалізованої продукції та рентабельність продажів (табл. 2.7). Таблиця 2.7 Динаміка показників рентабельності ПАТ «Одескабель» у 2018-2020 рр.
Як бачимо з даних табл. 2.7, підприємство у 2018-2019 рр. було рентабельним, а в 2020 р. працювало збитково, отже було нерентабельним. Рентабельність валових активів має невисокі значення у 2018 р. на рівні 1,67%, в 2019 р. цей показник зріс до 1,98%, а на кінець 2020 р. має значення -2,86% внаслідок отримання чистого збитку. Аналогічна динаміка з показником рентабельності власного капіталу – зростання в 2019 р. та відсутність рентабельності в 2020 р. Інвестиційна діяльність організації також була прибутковою у 2018-2019 рр. і на кінець періоду – нерентабельною. Виробнича діяльність організації є рентабельною протягом всього періоду 2018-2020 рр.. Показник рентабельності реалізованої продукції за весь період скоротився на 0,76% і становить на кінець 2020 р. 4,93%. Аналогічна динаміка показника рентабельності продажів – зниження на 0,75% за три роки. В цілому всі значення показників рентабельності підприємства мають незадовільні значення станом на 2020 рік, що свідчить про неефективність господарської діяльності підприємства у цей період. В динаміці всі значення показників рентабельності скорочуються. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Інші операційні витрати)