16 тема. Курсовая работа по дисциплине анализ и диагностика финансовохозяйственной деятельности тема Анализ финансового состояния предприятия Институт ино студент Сабитов Владислав Ирекович
 Скачать 0.63 Mb.
|
 Рисунок 6 – Коэффициенты для предварительного анализа Методика расчета каждого коэффициента для предварительного анализа кредитоспособности представлена на рисунке 8. Предварительный анализ не дает менеджеру по займам полной картины о кредитоспособности заемщика. Для более полной картины необходимо произвести оценку качественных показателей (выяснение сильных и слабых сторон предприятия). После чего рассматривается обеспечение заемщиком возврата займа.  Рисунок 8 - Методика расчета коэффициентов предварительного анализа заемщика в ООО МФК Viva деньги После предварительного анализа проводится полный анализ, включающий: − финансовый анализ; − маржинальный анализ; − анализ ликвидности; − анализ рисков. Финансовый анализ начинается с анализа финансовой отчетности, т.е. проведения вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, после чего происходит расчет финансовых коэффициентов. При проведении полного анализа предприятия уделяется внимание группе коэффициентов по определению доходности, ликвидности и риска. Поэтому вторым этапом полного анализа является анализ маржинального дохода. Коэффициенты доходности измеряют эффективность управления. В области микрофинансирования кредиторы обращают особое внимание на два коэффициента, применяемых для измерения доходности – маржу валовой прибыли и маржу чистой прибыли. Валовая рентабельность (формула 3) отражает величину валовой прибыли в каждом рубле реализованной продукции. В зарубежной практике этот показатель называется маржинальным доходом.  , (3)Валовая рентабельность не учитывает всех расходов предприятия, поэтому, менеджер по займам должен рассчитать чистую рентабельность, чтобы более точно рассчитать прибыльность предприятия (формула 4).  , (4)Чтобы оценить результативность финансово-хозяйственной деятельности предприятия применяются методы расчета рентабельности продаж предприятия (формула 5) и рентабельности активов (формула 6).  , (4) , (5)При проведении маржинального анализа рассчитывается точка безубыточности предприятия. Расчет точки безубыточности позволяет менеджеру по займам определить, стабильны ли получаемые предприятием прибыли, при этом, зная точку безубыточности, можно оценить относительную важность основных средств и переменных издержек, а также получить данные о производственных рисках. Таким образом, точку безубыточности рассчитывают исходя из: − объема производства (формула 6); − показателей продаж (формула 7).  , (6)где К*– количество продаж, необходимое для достижения точки безубыточности; ФИ – фиксированные (постоянные) издержки; Ц – продажная цена единицы продукции; ПИ – переменные издержки.  , (7)где П*– продажи в точке безубыточности; ФИ – фиксированные (постоянные) издержки; ПИ – переменные издержки; П – переменная стоимость единицы продукции. Приступая к следующему шагу – анализу ликвидности, менеджер по займам в ООО МФК Viva деньги рассчитывает коэффициенты текущей, быстрой абсолютной ликвидности. Для удобства восприятия отразим эти коэффициенты и методику их расчета (рисунок 9).  Рисунок 9 - Коэффициенты, применяемые в ООО МФК Viva деньги при анализе ликвидности После полученных коэффициентов ликвидности, проводится анализ риска. Анализ кредитного риска по кредитованию предприятий лучше всего проводить на основе информации, полученной исходя из оценки финансового состояния предприятия. Обычно такую оценку проводят на основе разреза статей баланса, отвечающие показателям кредитоспособности предприятия. Методику расчета коэффициентов при анализе риска отразим на рисунке 10.  Рисунок 10 – Коэффициенты, применяемые в ООО МФК Viva деньги при анализе риска Основной принцип определения процентных ставок состоит в том, что процентная ставка по займам должна покрывать расходы. Для привилегированных клиентов с нулевым риском ООО МФК Viva деньги предлагает сниженную ставку плюс небольшую премию. Тогда как остальным клиентам начисляются проценты по займу равные привилегированной ставке плюс проценты за риск. Однако в данном МФО процесс оценки риска субъективен и менеджер по займам самостоятельно оценивает риск без каких- либо указаний и скоринговых систем. С целью оценки эффективности заемщика-юридического лица проведем предварительный и полный анализ заемщика. Средним заемщиком для ООО МФК Viva деньги в секторе МСБ является ИП N, сфера деятельности – торговля, потребность в финансировании составляет 100 тыс. руб. сроком на 14 дней. Поскольку ИП N имеет положительную кредитную историю в данном МФО, ему предоставляется заем по привилегированной процентной ставке 1,5 % в день. Проведем предварительный анализ по оценке данного заемщика, рассчитаем коэффициенты предварительного анализа (таблица 8). Таблица 8– Расчет коэффициентов предварительного анализа
По итогам расчета коэффициентов делаем вывод: поскольку для данного сектора нормативное значение коэффициента рабочего капитала – 1,95; коэффициента собственного капитала 35 %; коэффициент потока денежных средств – 1,25, ИП N имеет удовлетворительный коэффициент потока денежных средств, текущий коэффициент немного выше стандартного в данном секторе. Коэффициент собственного капитала немного ниже нормы для данного сектора. Финансовое положение, исходя из результатов предварительного анализа, может считаться довольно хорошим, поскольку два из трѐх коэффициентов удовлетворительны, а третий – немного ниже нормы. После проведения предварительного анализа, приступаем к проведению полного анализа заемщика. Финансовый анализ, представляющий из себя горизонтальный и вертикальный анализ отчетности, пропускаем ввиду неполноты данных баланса и отчета о финансовых результатах. Маржинальный анализ состоит из расчета рентабельности показателей и точки безубыточности, отразим результаты расчетов в таблице 9. Таблица 9 – Расчет рентабельности показателей
Известно, что валовая рентабельность ИП N выросла в период с 2017 по 2018 гг. с 21,4 % до 22,8 %. Скорее всего, это увеличение объясняется тем, что продажи росли быстрее, чем себестоимость проданной продукции. Исходя из предварительного анализа, мы можем сделать вывод, что ИП N является относительно прибыльным предприятием, которое хорошо справляется со своей деятельностью. Показатели экономической рентабельности и рентабельности продаж удовлетворят нормативному значению по отрасли и имеют незначительную положительную динамику по сравнению с предыдущим отчетным периодом. Рассчитаем точку безубыточности – общие издержки ИП N включают себестоимость проданной продукции, стоимость продаж и администрирования, прочие производственные расходы и уплату процентов. Постоянные издержки включают часть стоимости продаж, административные расходы и общие расходы на производство. Финансовые отчѐты недостаточно подробны и не включают такой детализации. Согласно полученной у заѐмщика информации, постоянные издержки составили 440 000 рублей. (920000-801584)/801584=14,8% Из расчета по формуле 7, делаем вывод: продажи ИП N в 2018 году были на 14,8 % выше, чем минимум, необходимый для того, чтобы избежать убытков. Далее проводится анализ ликвидности, результаты отразим в таблице 10. Таблица 10 – Расчет показателей ликвидности для заемщика ИП N
Текущая ликвидность данного заемщика почти в 2 раза превышает нормативное значение для коэффициента текущей ликвидности, что можно рассматривать как положительный момент, поскольку предприятие способно оплачивать краткосрочные обязательства. Завершающим этапом является анализ рисков. Риски, которым подвержено предприятие, можно разделить на две категории: − финансовый риск; − операционный риск (называемый также деловым или предпринимательским риском). Представим расчет коэффициентов при анализе риска (рисунок 11).  Рисунок 11 – Расчет коэффициентов при анализе риска В 2018 году рентабельность активов составила 17 %, что выше стоимости займа (заѐм обходится ИП N в 14 % годовых). Это позволило предприятию расплатиться с кредиторами. Коэффициент концентрации привлеченных средств составляет 69,0 %, что означает, что больше половины финансирования предприятия было предоставлено кредиторами. Такую ситуацию принято считать рискованной. К тому же, этот показатель выше среднего для сектора, в котором работает данное ИП – 66 %. Коэффициент движения денежных средств равен 1,3, то есть больше 1, это означает, что потока наличности заѐмщика достаточно для покрытия всех финансовых обязательств. Расчѐты показывают, что предприятию требуется 91,25 дня для сбора дебиторской задолженности, это на 61,25 дня больше, чем в среднем по отрасли. Менеджер по займам должен выяснить, чем вызвано такое отклонение, которое можно счесть аномальным. Более долгий период погашения задолженности, чем в среднем по отрасли, может быть вызван более гибкой кредитной политикой, недостаточным вниманием к сбору дебиторской задолженности или другими причинами. Таким образом, мы на примере убедились, что ООО МФК Viva деньги тщательно подходит к оценке кредитоспособности заемщика, применяя как предварительный, так и полный анализ заемщика. Применяя разнообразные методы оценки, данное МФО всячески пытается обезопасить себя от кредитования недобросовестных заемщиков. Помимо количественных показателей, примеры расчета которых были представлены выше, данное МФО применяет оценку качественных показателей. Анализируя данные, полученные из анкеты, а позже, при личном интервьюировании потенциального заемщика, менеджер по займу сопоставляет их с числовыми показателями расчета различных коэффициентов и выносит решение об одобрении суммы займа, либо его отказе. Основываясь на полученных данных в ходе исследования, целесообразно предложить направления по совершенствованию системы кредитования МСБ, в частности для ООО МФК Viva деньги. 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВым положением ОРГАНИЗАЦИИ ООО МФК Viva деньги Ключевой проблемой для анализируемой МФО является увеличение дебиторской задолженности, т.е. рост просрочки по выданным займам. А значит, необходимо уделить особое внимание методам совершенствования самой системы кредитования. Высокая доля просроченной задолженности по кредитам, предоставленным МСБ и ее неустойчивая динамика, свидетельствуют о недостатках в организации кредитного процесса микрофинансовой организации, проблемах в объективной оценке кредитоспособности заемщиков, а также некачественного взаимодействия с клиентами на этапе сопровождения займа. Высокий уровень дебиторской задолженности в ООО МФК Viva деньги снижает эффективность и прибыльность организации. Анализ финансовой отчетности, проведенный выше, выявил рост дебиторской задолженности, что свидетельствует не только об увеличении объемов реализации услуг с отсрочкой платежа, но и об ослаблении финансового положения клиентов, которые допускают просрочки платежа. От решения задачи снижения уровня дебиторской задолженности во многом зависит не только уровень прибыли организации, но и само ее существование. Среди мер, способствующих совершенствованию кредитования малого и среднего бизнеса, основываясь на анализе финансирования МСБ в других странах, можно назвать государственную поддержку. Целью государственной поддержки малого предпринимательства в финансовой сфере является создание условий для удешевления кредитных ресурсов, направляемых на развитие малого бизнеса, содействие вовлечению средств частных инвесторов в развитие малых предприятий, формирование групп банков, финансовых компаний, инвестиционных фондов, работающих с субъектами малого предпринимательства. Опыт развитых стран свидетельствует, что для появления и стабильного развития финансовой инфраструктуры для малого бизнеса необходимым условием является активная государственная политика. По данным ООН, в мире в сфере малого бизнеса занято свыше 50 % населения. В США, Японии, Германии и других странах с развитой рыночное экономикой малые и средние предприятия образуют устойчивую, как бы двойную структуру «малое плюс большое». Японские фирмы-супергиганты опираются на тысячи семейных предприятий и микрофирм с высоким уровнем пооперационной специализации, ответственности и компьютерного обеспечения. Отношения малых предприятий с государством и крупным бизнесом регламентированы отработанной десятилетиями правовой базой. Осуществление первой рекомендации тесно связано с усовершенствованием ранее существовавшего совместного российско-германского проекта «Гармонизация российского законодательства о кредитовании малого бизнеса» в целях совершенствования кредитования МСБ в настоящее время. Эксперты Комитета Государственной думы по кредитным организациям и финансовым рынкам совместно со специалистами из немецкой консалтинговой компании OSTEURO, обосновали необходимость изменения российского банковского законодательства, законодательства о кредитной кооперации, о поддержке малого предпринимательства и об организации местного самоуправления. Такая потребность возникает в связи с необходимостью создания целостной системы кредитования МСБ. Предложенный экспертами комплексный подход направлен на объединение действующих финансовых организаций в единую финансовую систему. Которая представлена с одной стороны микрофинансовыми организациями, с другой – НКО различных видов, третью сторону представляют банки. Жесткое регулирование, надзор и требование максимально полной отчетности со стороны уполномоченного органа – ЦБ послужило основанием для их объединения. Среди мер, способствующих улучшению финансового климата в данном МФО, можно назвать: − разработку и введение в эксплуатацию скоринговой модели оценки кредитоспособности заемщика; − внедрение сторонних сервисов по противодействию мошенничеству и изменение схемы взаимодействия с клиентом на этапе сопровождения займа; − внимание к открытым источникам информации в сети Интернет; − привлечение страховых компаний в деятельность МФО (страхование рисков). Внедрение системы скоринга позволит: 1) снизить издержки и минимизировать операционные риски за счет автоматизации принятия решения о выдаче кредита; 2) сократить время обработки заявлений и предоставления ответа о выдаче или отказе в кредите; 3) снижение влияния человеческого фактора при принятии решения об выдаче/отказе займа; 4) своевременно выявлять и предотвращать попытки мошенничества. Рекомендация по совершенствованию кредитования малого и среднего бизнеса, представленная страхованием рисков МФО страховой компанией, требует особого внимания. Рассмотрим эту рекомендацию подробнее. В данном случае под страхованием подразумевается распределение рисков от возможных потерь между МФО и страховой компанией. Таким образом, происходит страхование от неисполнения заемщиков своих обязательств по возврату займа и процентов по нему. Заключая договор со страховой компанией, МФО снижает свои риски, поскольку получает определенные гарантии по возмещению возможных долговых обязательств. Для того чтобы хеджирование успешно применялось в МФО, оно должно быть несколько видоизменено путем участия в процессе выдачи займа и, впоследствии, отслеживания выплат по займу третьей стороны – страховой компании, чтобы исключить вероятность возникновения просрочки. Так как до этого в отношениях получения займа участвовали две стороны (МФО и заемщик) весь риск по невозврату займа или процентам по нему несла микрофинансовая организация. В целях уменьшения риска получения убытка, МФО устанавливают процентные ставки с учетом этого риска, тем самым минимизируя свои потери в будущем. В случаях страхования рисков невозврата, то есть субсидиарная ответственность, риск по невозврату делится между МФО и страховой компанией. МФО, страхуя заемщика, делит риск по невозврату займа, тем самым имеет возможность снизить процентные ставки. Выгода страховой компании в свою очередь в следующем: 1) расширение рынка (страховая компания получает доступ к базе потенциальных клиентов); 2) привлечение временно свободных денежных средств (т.е. до выплат страховых премий при наступлении страхового случая) с целью размещения и приумножения. Поэтому, для обоснования обоюдовыгоных условий заключения договоров по страхованию, необходимо оценить экономическую целесообразность рекомендаций для участников процесса хеджирования. Рассмотрим предложенную в рекомендацию. В ООО МФК Viva деньги поступила заявка от ИП N на получение займа в размере 100 тыс. рублей. После рассмотрения заявки, интервьюирования, предварительного и полного анализа кредитоспособности потенциального заемщика, менеджер по займу не нашел причин для отказа, т.о. ИП N была одобрена заявка и предложены две программы по предоставлению займа: 1. Займ без страховки (4 % в день). 2. Займ со страховкой (3 % в день плюс единовременная страховка 700 рублей). При выдаче займа на любых условиях (с составлением страхового договора или без) ООО МФК Viva деньги просчитывает два варианта (рисунок 12). |