Управление внеоборотными активами организации - StudentLib.com. Курсовая работа по дисциплине Финансовый менеджмент
 Скачать 455.11 Kb.
|
Основные факты:− естественная монополия, в собственности которой находится третья в мире по протяженности железнодорожная сеть (более 85 тыс. км) и смежная инфраструктура в России; − ОАО «РЖД» является лидером рынка в сегментах грузовых железнодорожных перевозок, занимая третье место в мире по грузообороту; − в собственности компании находятся почти все локомотивы в России; ОАО «РЖД» совместно с дочерними компаниями является ведущим российским владельцем, оператором и лизингодателем грузового подвижного состава, насчитывающим более 259 тыс. единиц техники; − одна из крупнейших в России компаний по объему активов: в соответствии с отчетностью Компании по РСБУ их стоимость оценивается более 4,5 трлн. руб.; − ОАО «РЖД» входит в число компаний, вносящих наибольший вклад в ВВП России: вклад ОАО «РЖД» в ВВП страны, составил порядка 2%; − холдинг «РЖД» − крупнейший работодатель в России: в компании и ее дочерних обществах работают около 1,5 млн. человек; − тарифное регулирование и субсидирование обеспечивают финансовую стабильность и предсказуемые денежные потоки; − компания находится полностью в государственной собственности и пользуется государственной поддержкой; − ОАО «РЖД» руководствуется принципами социальной ответственности: объем инвестиций в проекты социального развития составил 11 млрд. руб. Таблица 1 Парк подвижного состава
Особенности российской отрасли железнодорожных перевозок.Огромная территория страны и большие запасы природных ресурсов обуславливают необходимость функционирования развитой системы железнодорожного сообщения в России. Железные дороги являются основным видом транспорта в стране, на их долю приходится более 85% общего объема перевозок (без учета трубопровода). Многие российские месторождения природных ресурсов находятся вдали от основных населенных пунктов европейской части России, в труднодоступных и малонаселенных регионах Сибири и Дальнего Востока, где дорожная инфраструктура недостаточно развита.Железные дороги соединяют 85 из 89 субъектов федерации, обслуживают основные города и имеют прямое влияние на их рост, промышленное развитие и региональную интеграцию.Стратегическое развитие ОАО «РЖД» осуществляется в соответствии с задачами, которые определены Стратегией развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 г. Стратегия призвана способствовать выполнению задач, стоящих перед российской транспортной системой. Расширенная инфраструктурная база обеспечит территориальную целостность страны, поможет сократить неравенство регионов и создать условия для развития российской экономики. Совет директоров «РЖД» стремится к созданию четкой структуры корпоративного управления и поддержанию высоких стандартов управления в Компании и ее подразделениях. Компания постоянно работает над улучшением системы корпоративного управления в соответствии с международными стандартами и уделяет приоритетное внимание интересам акционеров и партнеров, повышению эффективности и скорости принятия управленческих решений, повышению прозрачности деятельности компании. 2.2 Анализ динамики, состава и структуры внеоборотных активов ОАО «РЖД» Имущество организации представлено в значительно большей степени внеоборотными активами, которые составляют более 90% от всего имущества на протяжении анализируемых лет, что говорит о тяжёлой структуре баланса организации. При этом каждый год внеоборотные активы росли в абсолютном выражении, но в структуре баланса их доля имеет скачкообразный характер. Основные средства составляют наибольший удельный вес во внеоборотных активах (более 80%), доля которых падает с каждым годом, однако в абсолютном выражении. На протяжении четырёх лет заметна тенденция к снижению доли основных средств, но незначительно, на 5-7%. Доля незавершенного строительства в структуре внеоборотных активов на протяжении всего исследуемого периода составляет 5-8%. Долгосрочные финансовые вложения, нематериальные активы и прочие внеоборотные активы составляют каждые долю до 1%. Оборотные активы представлены в большей степени запасами и затратами, дебиторской задолженностью, доля каждой статьи которых составляет на протяжении всего исследуемого периода около 2%. Удельный вес остальных составляющих оборотные активы по отношению к валюте баланса менее 1%. Таким образом, имущество организации представлено большей частью основными средствами. В масштабах организации изменение в сторону снижения доли основных средств можно признать незначительным. Немаловажное значение при анализе активов организации имеет анализ структуры и состава внеоборотных активов, так как они являются тем инструментом, который дает возможность организации вести бизнес, совершая многократные обороты оборотных активов. Производственные основные средства ОАО «РЖД» непосредственно связаны с оказанием услуг и поэтому имеют наибольший удельный вес. Их наличие, структура и динамика отражены в таблице 2. Таблица 2 Наличие, структура и динамика основных средств
Из таблицы 2 видно, что величина основных средств на протяжении всего анализируемого периода увеличилась и на конец 2021 года составила 3321085134 тыс. руб. Это является положительной тенденцией, так как деятельность исследуемой организации высокотехнологичная и фондоемкая, что требует регулярного прироста основных производственных средств. Величина исследований и разработок в 2021 году снизилась на -859917 тыс. руб., нематериальных активов увеличилась на 2013218 тыс. руб. Это положительно влияет на функционирование ОАО «РЖД», поскольку это способствует высокому качеству и таким образом конкурентоспособности продукции и услуг исследуемой организации. По результатам динамики основных средств исследуемой организации, можно сделать вывод о том, что в целом по предприятию имеется положительная тенденция к увеличению стоимости основных производственных фондов и снижению пассивной и недвижимой части основных фондов. Это связано с тем, после увеличения себестоимости готовой продукции и снижении выручки от ее реализации, прослеживаемого в отчете о прибылях и убытках, а также в целях повышения производственной мощности, руководство ОАО «РЖД» приняло управленческое решение о вложении капитала в производственное и ремонтное оборудование. Наибольший удельный вес в структуре основных средств ОАО «РЖД» имеют в 2021 году оборудования, машины, траспортные средства (95,7%), прочие основные средства, производственное и ремонтное оборудование. К концу 2025 года предполагается увеличить в структуре основных средств удельный автотранспорт, а производственного и ремонтного оборудования. Таким образом, к концу анализируемого периода наметилась положительная тенденция в структуре основных средств организации. Однако, для наилучшей структуры основных фондов ОАО «РЖД» необходимо, чтобы преимущественное положение занимали производственное оборудование, машины и транспорт. 2.3 Оценка эффективности управления внеоборотными активами ОАО «РЖД» С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота внеоборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов организации. Несмотря на многообразие состава операционных внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста − обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными внеоборотными активами организации. Политика управления операционными внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии организации, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования. Политика управления операционными внеоборотными активами организации формируется по следующим основным этапам: Анализ операционных внеоборотных активов организации в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования. На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов организации - темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, обшей суммы внеборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов организации. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле: Куова= ОВА/(ОВА+ОА) (11) где КУова − коэффициент участия внеоборотных активов в общей сумме операционных активов организации; ОБА− средняя стоимость операционных внеоборотных активов организации в рассматриваемом периоде; ОА − средняя сумма оборотных активов организации в рассматриваемом периоде. На втором этапе анализа изучается состав операционных внеоборотных активов организации и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе организации; в составе основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды. На третьем этапе анализа оценивается состояние используемых организацией внеоборотных активов по степени их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки используются следующие основные показатели: коэффициент износа основных средств, коэффициент годности основных средств, коэффициент амортизации нематериальных активов, коэффициент годности нематериальных активов, сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых организацией. На четвертом этапе анализа определяется период оборота используемых организацией операционных внеоборотных активов. На 5 этапе анализа изучается интенсивность обновления операционных внеоборотных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения используются следующие основные показатели: − Коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов. Он характеризует долю выбывших операционных внеоборотных активов в общей их сумме. − Коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов. Он характеризует долю вновь введенных операционных внеоборотных активов в общей их сумме. − Коэффициент обновления операционных внеоборотных активов. Он характеризует прирост новых операционных внеоборотных активов в общей их сумме. Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по операционным внеоборотным активам в целом, но и в разрезе их видов - основных средств и нематериальных активов. На шестом этапе анализа оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном периоде. В процессе такой оценки используются следующие основные показатели: − Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. − Коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов. Он характеризует объем реализации продукции (или объем ее производства) в расчете на единицу используемых организацией операционных внеоборотных активов. Оптимизация общего объема и состава внеоборотных активов организации. Такая оптимизация осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения использования внеоборотных активов в предстоящем периоде. В процессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов организации. В этих целях определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов. Более подробно вопросы финансового управления обновлением внеоборотных операционных активов рассматриваются в следующем разделе. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов организации. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и отдачи, операционных внеоборотных активов. Используя в процессе управления эффективностью операционных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать два важных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабатываемых мероприятий. Первый из них состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов на момент проведения оценки. Второй из них состоит в том, что при оценке следует использовать остаточную стоимость операционных внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности. Рост эффективности использования операционных внеоборотных активов позволяет сократить потребность в них (за счет механизма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования операционных внеоборотных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов. Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов. Принципиально обновление и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования. Таким образом, политика управления внеоборотными активами формируется для обеспечения своевременного обновления и повышения использования внеоборотных активов. Процесс достижения данной цели делится на 5 этапов. Таблица 3 Основные технико-экономические показатели деятельности
По результатам анализа динамики основных технико-экономических показателей деятельности ОАО «РЖД» можно сделать следующие выводы: Выручка от реализации продукции в 2021 г. увеличилась на 6,03% и составила 1 366 015 000 тыс. руб. Увеличение данного показателя является положительной тенденцией и свидетельствует об увеличении объемов реализации. Себестоимость реализованной продукции в 2021 г. увеличилась на 6,83% и составила 1 298 600 000 тыс. руб. Темп роста выручки от реализации продукции меньше темпа роста себестоимости. Это является отрицательной тенденцией, поскольку свидетельствует об увеличении затрат предприятия и снижении валовой прибыли по сравнению с 2020 г. Прибыль от реализации в 2021 г. уменьшилась на 7,36% и составила 67415000 тыс. руб. Уменьшение данного показателя произошло за счет уменьшения объемов оказания услуг и высокой себестоимости продукции. Чистая прибыль предприятия в 2021 г. составила 14 110 000 тыс. руб. Отрицательное изменение по сравнению с 2021 г. составило 16,12%. Фондоотдача определяется по объему выпуска продукции на 1 рубль среднегодовой стоимости основных фондов. В 2021 году значение данного показателя в ОАО «РЖД» составило 0,350400646, что на 0,63 меньше, чем в предыдущем периоде. Уменьшение фондоотдачи свидетельствует о не интенсивном использовании основных фондов. Коэффициент оборачиваемости основных фондов ОАО «РЖД» на протяжении всего анализируемого периода принимает достаточно невысокие значения: в 2020 г. 0,324779136, в 2021 году 0,322690824. Данный факт свидетельствует о низкой оборачиваемости, в частности, дебиторской задолженности, готовой продукции на складах. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в оборотах в 2021 г. уменьшился на 0,64 оборота, что свидетельствует о наметившейся отрицательной тенденции. В целях повышения оборачиваемости оборотных средств рекомендуется временно приостановить приобретение запасов и более интенсивно использовать уже имеющиеся, а также наметить план действий для улучшения качества, снижения себестоимости, повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции. Рентабельность показывает, сколько денежных единиц потребуется организации для получения 1 денежной единицы прибыли, независимо от источников привлечения этих средств. В 2021 г. рентабельность анализируемой организации уменьшилась на 12,63. Уменьшение рентабельности свидетельствует о снижении эффективности использования совокупного капитала ОАО «РЖД». После приведенных выше приведенных аргументов можно сделать следующие выводы по главе: ОАО «РЖД» входит в число крупнейших транспортных компаний мира и является одним из самых больших организаций в России. Имущество организации представлено в значительно большей степени внеоборотными активами, которые составляют более 90% от всего имущества на протяжении анализируемых лет, что говорит о тяжёлой структуре баланса организации. По результатам динамики основных средств исследуемой организации, можно сказать, что в целом имеется положительная тенденция к увеличению стоимости основных производственных фондов и снижению пассивной и недвижимой части основных фондов. Это связано с увеличением себестоимости готовой продукции и снижением выручки от ее реализации. С принятием управленческих решений о вложении капитала в производственное и ремонтное оборудование. Политика управления операционными внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии организации, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования. Данная политика проводится в 5 этапов. Любая организация должна стремиться к повышению эффективности использования своих внеоборотных активов. Это является залогом увеличения выработки продукции, что в конечном итоге ведет к увеличению доходов, а, следовательно, к повышению уровня рентабельности. Поэтому проблема максимальной эффективности основных фондов должна стать одной из ключевых для любой организации. При эффективном использовании основных фондов снижается потребность в них, что ведет к экономии, то есть минимизации производственных затрат, а это в свою очередь влияет на повышение уровня рентабельности. Для повышения эффективности использования основных фондов и уменьшения степени их износа организация может использовать такие пути: Обеспечение производства, прежде всего, за счет повышения его эффективности и более полного использования внутрихозяйственных резервов. Реконструкция, модернизация действующего оборудования и транспортных средств. Увеличение стоимости предоставляемых услуг, т.к. они очень дешевые, даже по сравнению по средним российским ценам. Запуск электропоездов межрегионального сообщения, способных двигаться со скоростью 160 км/час, а также производство высокоскоростных поездов. Разработка и реализация целевых программ по интенсификации и развитию производства. Оснащение пассажирского транспорта специальным оборудованием, которое позволит пользоваться всеми благами железных дорог пассажирам. Оптимизация, осуществляемая с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде приведет к повышению производительного использования операционных внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение производительного использования операционных внеоборотных активов по мощности (за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности). В процессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов организации определит необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов. Будет возможным рассчитать общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; установятся основные формы и стоимость обновления различных групп активов. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов организации определит направление на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи операционных внеоборотных активов. Принципиально обновление и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (долгосрочного банковского кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования. В системе управления операционными внеоборотными активами организации одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного их обновления, финансовое управление обновлением внеоборотных активов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя управленческие решения в этой области. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||