Документ Microsoft Office Word. Курсовая работа Пути повышения эффективности использования собственных и заемных источников финансирования (на примере оао Купалинка)
 Скачать 112.83 Kb.
|
|
2.2 Анализ имущественного состояния и структуры финансирования предприятия Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия (приложение А). Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников, ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности оно будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия источников формирования и размещения капитала имеет большое значение. В процессе анализа необходимо: 1. Оценить собственные и заемные источники средств предприятия; 2. Проанализировать состав, структуру и динамику источников средств предприятия; 3. Проанализировать динамику и структуру источников капитала; 4. Проанализировать динамику структуры собственного капитала; 5. Проанализировать динамику структуры заемного капитала; 6. Проанализировать дебиторскую и кредиторскую задолженность Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят. [9, стр. 44] В процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику активов предприятия, изменения в их составе и структуре [таблица 4] и дать им оценку. Таблица 4 - Горизонтальный анализ активов ОАО «Купалинка» за 2006-2007 гг. В миллионах рублей
Горизонтальный анализ активов ОАО «Купалинка» показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 3602 млн. руб., или на 12,5 %. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы -- по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины. Оценить деловую активность ОАО «Купалинка» можно только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт), объема продаж (ТУРП) и прибыли (Тп): 100%<Такт<ТУРП<Тп (12) Первое неравенство (100 % < Такт) показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности. Второе неравенство (Такт < Tvpn) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии. Третье неравенство (TVPIJ < Тп) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала вследствие повышения уровня рентабельности продаж. Данные соотношения принято называть «золотым правилом экономики предприятия. На анализируемом предприятии ОАО «Купалинка» темп роста активов за исследуемый период составил 112,5 % (32309 / 28707 х 100), объема продаж (выручки) - 126,8% (32518 / 25651х 100), прибыли - в 2,07 раза (2498 / 1204 х 100), на основании чего можно сделать вывод, что в отчетном периоде предприятие развивалось динамически и укрепило своё финансовое состояние. Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных источников. Для их предварительной оценки по данным пассива баланса составляется аналитическая таблица 5, которая представлена ниже. Данные таблицы 5 показывают, что общий прирост источников составил 3602 млн. руб. или 12,5 %. Этот прирост получен за счет роста собственных источников, которые по сравнению с началом анализируемого периода увеличились на 3903 млн. руб. Заемные же источники уменьшились на 301 млн. руб. или на 4,3 % за счет уменьшения, в основном, краткосрочных кредитов и займов на 727 млн. руб и кредиторской задолженности на 1073 млн.руб. Среди заёмных средств ведущую роль играет кредиторская задолженность, доля которой на начало года составляла примерно три четверти в общей сумме заемных источников, а на конец года её доля существенно сократилась( 60,1 %), что свидетельствует прежде о совершенствовании расчетов со всеми кредиторами. При этом выросли долгосрочные кредиты и займы на 1488 млн. руб. Таблица 5 - Состав и структура источников финансирования ОАО «Купалинка» за 2006-2007 гг. В миллионах рублей
Увеличение удельного веса собственных источников в общей сумме источников приобретения имущества свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия. На основании всего вышеизложенного можно сделать вывод о том, что анализируемое предприятие ОАО «Купалинка» является инвестиционно-привлекательным. Об этом свидетельствует коэффициент собственности, т. е. отношение собственных источников к их общей сумме, который составил 79,1% на конец отчетного периода. Теперь проанализируем динамику и структуру источников капитала. Исходные данные для анализа представлены в таблице 6. Таблица 6 - Динамика и структура источников капитала ОАО «Купалинка» за 2006-2007 гг. В миллионах рублей
Как видно из данных таблицы 6, доля собственных источников увеличилась на 3,7 процентных пункта и составила на конец года 79,1% или 25558 млн. руб. Это изменение вызвано реальным ростом размера собственных средств. Соответственно, доля заёмных источников сократилась: если на начало года она составляла 24,6%, то на конец - 20,9%. Среди заемных источников ОАО «Купалинка» ведущая роль принадлежит кредиторской задолженности, доля которой в общей сумме заемных средств составляет более половины. Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому необходимо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Исходные данные для анализа приведены в таблице 7. Таблица 7 - Сравнительная характеристика дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Купалинка» на конец 2007 года В миллионах рублей
Из данных таблицы 7 видно, что дебиторская задолженность составила на конец года 294 млн. руб., что меньше суммы кредиторской задолженности на 6865 млн. руб. Сложившуюся ситуацию с состоянием расчетов на предприятии ОАО «Купалинка» следует оценить как удовлетворительную, т. к. привлеченные в оборот средства в форме кредиторской задолженности больше суммы средств, иммобилизованных из оборота предприятия. На основании всего вышеизложенного можно сделать вывод о том, что анализируемое предприятие является инвестиционно-привлекательным. Об этом свидетельствует коэффициент собственности, который составил 79,1 % на конец отчетного периода. Также на фоне увеличения суммы собственных средств предприятия на 3903 млн. руб. произошло снижение заемных источников на 301 млн. руб., что является положительной тенденцией с позиции финансовой независимости предприятия и не может нести в себе риск для инвесторов. За отчетный период существенно увеличились долгосрочные обязательства, значение которых на конец 2007 года составило 1529 млн.рублей, что в 37,3 раза аналогичного показателя в 2006 году. Это прежде всего связано с получение большого объема долгосрочных кредитов и займов на реконструкцию и перевооружение предприятия ОАО «Купалинка» в 2007-2008 гг. |