Инвестиции. Курсовая работа тема Жизненный цикл инвестиционного проекта

• Название: Курсовая работа тема Жизненный цикл инвестиционного проекта
• Дата: 01.09.2022
• Размер: 498 Kb.
• Имя файла: Инвестиции.doc
• Тип: Курсовая; #658187
• страница: 4 из 5

Задача 17.

Предприятие располагает 800 000 тыс.руб. и предполагает вложить их в собственное производство, получая в течение трех последующих лет ежегодно 290 000 тыс.руб. В то же время предприятие может купить на эту сумму акции соседней фирмы, приносящие 15% годовых. Какой вариант Вам представляется более приемлемым, если считать что более выгодной возможностью вложения денег (чем под 15% годовых) предприятие не располагает?
Решение:

Рассмотрим оба варианта вложения инвестиций:

Вариант 1. Вложить их в собственное производство.

Годы	0	1	2	3
Капиталовложения, тыс.руб.	800 000
Чистый денежный доход, тыс.руб.		290 000	290 000	290 000
Денежный поток,	-800 000	290 000	290 000	290 000
Дисконтированный денежный поток, тыс.руб.	-800 000	252 173,9	219 281,7	190 679,7
Дисконтированный денежный поток, накопленным итогом, тыс.руб.	-800 000	-547 826,1	-328 544,4	-137 864,7

Вариант 2. Купить акции по 15% годовых

Доход по рассчитаем по формуле:



FV = 800 000 * 1,15³ = 1 216 700 тыс.руб.

Очевидно, что гораздо выгоднее купить акции. Вложения в собственное производство нецелесообразно.

Задача 18.

Сравните по критериям чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности два проекта, если стоимость капитала составляет 14%: (тыс.руб.)

Проект	Годы
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
А	-30 000	9 000	8 000	9 000	8 000
В	-30 000	4 500	6 000	12 000	19 000

Решение:

Чистый дисконтированный доход определим по формуле:



CFt – приток денежных средств в период t;

r – барьерная ставка (ставка дисконтирования);

It – сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;

n – сумммарное число периодов t = 1, 2, ..., n

Рассчитаем NPV проекта А.



Рассчитаем NPV проекта В.


Внутреннюю норму доходности определим из следующего уравнения:



Методом последовательных приближений рассчитаем значение IRR.

IRR (А) = 5,27%

IRR (В) = 11,26%

Задача 19.

Предприятие имеет два варианта инвестирования имеющихся у него 200 000 тыс.руб. В первом варианте предприятие вкладывает в основные средства, приобретая новое оборудование, которое через 6 лет (срок инвестиционного проекта) может быть продано за 14 000 тыс.руб.; чистый годовой денежный доход от такой инвестиции оценивается в 53 000 тыс.руб.

Согласно второму варианту предприятие может инвестировать деньги частично (40 000) в приобретение новой оснастки, а оставшуюся сумму в рабочий капитал (товарно-материальные запасы, увеличение счетов дебиторов). Это позволит получать 34 000 годового чистого денежного дохода в течение тех же 6 лет. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается (продаются товарно-материальные запасы, закрываются дебиторские счета).

Какой вариант следует предпочесть, если предприятие рассчитывает на 14% отдачи на инвестируемые им денежные средства? Воспользуйтесь методом чистого современного значения.
Решение:

Составим таблицы по каждому проекту:

	Вариант 1	Вариант 2
Капиталовложения, тыс.руб.	200 000	200 000
Чистый годовой денежный доход по годам, тыс.руб.
1-ый	53 000	34 000
2-ой	53 000	34 000
3-ий	53 000	34 000
4-ый	53 000	34 000
5-ый	53 000	34 000
6-ой	53 000 + 14 000 = 67 000	34 000 + 160 000 = 194 000

Итак, рассмотрим прибыль методом чистого современного значения.

Год	0	1	2	3	4	5	6	Итого
Вар.1	-200 000	53 000	53 000	53 000	53 000	53 000	67 000
NPV	-200 000	46 491,2	40 781,8	35 773,5	31 380,3	27 526,5	30 524,3	12 477,6
Вар. 2	-200 000	34 000	34 000	34 000	34 000	34 000	194 000
NPV	-200 000	29 824,6	26 161,9	22 949,0	20 130,7	17 658,5	88 383,8	5 108,5

CFt – приток денежных средств в период t;

r – барьерная ставка (ставка дисконтирования);

It – сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;

n – сумммарное число периодов t = 1, 2, ..., n

Рассчитаем NPV проекта 1.



Рассчитаем NPV проекта 2.



Таким образом, оба проекта прибыльны, но первый вариант привлекательнее для инвестирования, предприятию следует предпочесть его.

Задача 20.

Инвестиционный проект рассчитан на 17 лет и требует капитальных вложений в размере 250 000 млн.руб. В первые шесть лет никаких поступлений не ожидается, однако в последующие 12 лет ежегодный доход составит 50 000 млн.руб. Следует ли принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен 18%?
Решение:

Рассмотрим NPV проекта, рассчитаем сумму чистых денежных доходов во всех периодах и составим таблицу:

Годы	Денежный поток, млн.руб.	Дисконтированный денежный поток, млн.руб.
1	-250 000	-211 864,41
2 – 6	0	0
7	50 000	15 696,25
8	50 000	13 301,91
9	50 000	11 272,80
10	50 000	9 553,22
11	50 000	8 095,95
12	50 000	6 860,98
13	50 000	5 814,39
14	50 000	4 927,45
15	50 000	4 175,80
16	50 000	3 538,82
17	50 000	2 999,00
18	50 000	2 541,52
	Итого	-123 086,32

Таким образом, если коэффициент дисконтирования равен 18%, то проект непривлекателен для инвестирования. Методом последовательных приближений рассчитаем значение IRR, IRR = 8,26%.

Задача 21.

Предприятие требует, как минимум, 16% отдачи при инвестировании собственных средств. В настоящее время предприятие имеет возможность купить новое оборудование стоимостью 94700 тыс.руб. Использование этого оборудования позволит увеличить объем выпускаемой продукции, что в итоге приведет к 21000 тыс.руб. дополнительного годового денежного дохода в течение 10 лет использования этого оборудования.

Вычислите чистое современное значение проекта, предположив, что после окончания проекта оборудование может быть продано по остаточной стоимости 4500 тыс.руб.
Решение:

Вычислим чистое современное значение на основе денежного потока:

Годы	Денежный поток, тыс.руб.	Дисконтированный денежный поток, тыс.руб.
0	-94 700	-94 700,0
1	21 000	18 103,4
2	21 000	15 606,4
3	21 000	13 453,8
4	21 000	11 598,1
5	21 000	9 998,4
6	21 000	8 619,3
7	21 000	7 430,4
8	21 000	6 405,5
9	21 000	5 522,0
10	25 500	5 780,4
		7 817,9

Итак, чистое современное значение проекта равно 7 817,9 тыс.руб., значит проект привлекателен для инвестирования.

Задача 22.

Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. На рынке имеются две модели со следующими параметрами:

Показатель	Модель 1	Модель 2
Цена, тыс.руб. Генерируемый годовой доход, тыс.руб. Срок эксплуатации, годы Ликвидационная стоимость, тыс.руб. Требуемая норма доходности, %	19900 3100 10 900 12	15700 3250 8 400 12

Необходимо определить, какой из инвестиционных проектов наиболее экономически эффективен, исходя из показателя чистого дисконтированного дохода.

Решение:

Составим денежные потоки по каждому проекту:

Годы	Модель 1		Модель 2
	Денежный поток, тыс.руб.	Дисконтированный денежный поток, тыс.руб.	Денежный поток, тыс.руб.	Дисконтированный денежный поток, тыс.руб.
0	-19 900	-19 900,0	-15 700	-15 700,0
1	3 100	2 767,9	3 250	2 901,8
2	3 100	2 471,3	3 250	2 590,9
3	3 100	2 206,5	3 250	2 313,3
4	3 100	1 970,1	3 250	2 065,4
5	3 100	1 759,0	3 250	1 844,1
6	3 100	1 570,6	3 250	1 646,6
7	3 100	1 402,3	3 250	1 470,1
8	3 100	1 252,0	3 650	1 474,2
9	3 100	1 117,9
10	4 000	1 287,9
		-2 094,5		606,4

Таким образом, исходя из показателя чистого дисконтированного дохода, наиболее экономически эффективен проект по модели 2.