Финансы организации(предприятия) лекции. Лекция Тема 1 Содержание и принципы организации финансов предприятия Сущность и функции финансов
 Скачать 339 Kb.
|
|
Тема: Капитал и денежные фонды организации. 1. Понятие и экономическая природа капитала. 2. Виды капитала и их характеристика. 3. Понятие цены капитала, его структура. 4. Денежные фонды и их характеристика. (самостоятельно!) Вопрос 1. Понятие и экономическая природа капитала. В теоретической и практической деятельности предприятия существуют 3 подхода сущности капитала: 1-экономический, 2-бухгалтерский, 3-учетно-аналитический. 1) Экономический подход. В рамках данного подхода реализуется физическая концепция капитала, которая рассматривает капитал в широком смысле как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником дохода общества и его подразделяют: -личностный, -частный, -капитал союзов, в т.ч. гос-во. Частный и гос-во можно подразделить на реальный капитал, т.е. материально-вещественный, и финансовый.. ден ср-ва, цен бумаги и т.д. 2) Бухгалтерский подход. Капитал рассматривается как интерес собственников хоз субъектов, воплощенный в его активах. В данном случае капитал выступает как синоним чистых активов. И его величина рассчитывается: Капитал = ∑ Активов – ∑ обязательств 3) Капитал союзов, в т.ч. гос-во. Капитал характ-ся как совокупность ресурсов с двух сторон: -по направлению вложения; -по источникам происхождения. В связи с этим выделяют 2 взаимосвязанные разновидности капитала: 1 - активный капитал (средства, вложенные в основной и оборотный капитал). 2 - пассивный капитал (долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы хоз субъекта). Вопрос 2. Виды капитала и их характеристика. Классификация капитала производится по следующим признакам: 1. По принадлежности: -собственный; -заемный; 2. По целям использования: -производительный; -ссудный; 3. По формам инвестирования: -капитал в денежной форме; -в материальной; -в нематериальной; 4. По объекту инвестирования: -основной капитал; -оборотный капитал; 5. По форме нахождения в процессе кругооборота: -денежный; -производственный; -товарный; 6. По формам собственности: -частный; -государственный; 7. По организационно-правовой форме хозяйствования: -УК (акционерный) -паевой фонд; -индивидуальный (у инд. предпринимателей без образования юр лица); 8. По характеру использования в хоз процессе: -работающий; -неработающий (доля неработ. капитала должна иметь тенденцию к снижению и какой-то период времени была = 0). 9. По характеру использования собственниками: -потребляемый; -накапливаемый (реинвестированный). 10. По источникам привлечения: -национальный отечественный капитал; -иностранный капитал. 11. По соответствию правовым нормам функционирования: -легальный; -теневой. Данная классификация позволяет оценить деятельность предприятия по формированию и использованию капитала с разных сторон деятельности и разработать мероприятия, направленные на оптимизацию состава капитала и повышение эффективности его использования. Основными показателями эффективности капитала явл-ся: капиталоотдача, рассчитывается как отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости капитала. Пример. Орг-ция имеет след. показатели: Выручка от продаж: отч. год = 128 400 т.р., предш. год = 124 500 т.р. Среднегод. ст-ть капитала: отч. год = 29 900 т. руб., прош. год = 28 300 т.р. Рассчитать капиталоотдачу, ее изменение, влияние и долю прироста интенсивного и экстенсивного фактора в изменении выручки от продаж. Решение: 1) Капиталоотдача = Выр. от продаж / среднегод. ст-ть капитала. Котч = 128 400 / 29 900 = 4,3 Кпрош. = 124 500 / 28 300 = 4,39 2) Изменение = 4,3 – 4,39 = -0,09. 3) Ср. ст-ть кап. – экстенсивный фактор (количественный), а капиталоотдача – интенсивный (качественный). Изм. + 1600 т.р. КО = -0,1 +3900 т. +1600*4,4 = +70400 – 0,1*29900 = 2990 / = 4050 На планируемый период поставлена задача – долю интенсивного фактора на планируемый период довести до 40%, выручку от продаж увеличить на 15%. Определить стоимость капитала в планируемом году, кот. позволила бы обеспечить плановые показатели. Лекция 12. Вопрос 3. Понятие цены капитала, его структура. Цена капитала – это денежное выражение величины средств в основные и оборотные ресурсы, и кот. необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженных в процентах к этому объему. Цена капитала фин менеджеру необходима для того, чтобы: 1) По принятию решения капиталовложения и оценки бизнеса; 2) По определению оптимальной структуры капитала; 3) По привлечению долговременных источников финансирования. Цена капитала может быть рассчитана отдельно по заемному капиталу, по собственному капиталу или отдельному виду капитала или в целом по предприятию. Цена капитала зависит от структуры капитала, суммы капитала и процента за польз. капитала или уровнем расходования средства на содержание данного вида капитала. Цена капитала общая: Со = (Сд*Уд)+(Св*Ув)+(Сс*Ус). Сд – стоимость долга; Св – стоимость внутреннего капитала; Сс – стоимость собственного капитала; Уд – удельный вес долга; Ус – удельный вес собств. капитала; Ув – удельный вес внутреннего капитала. Пример.
Рассчитать цену капитала. Цена капитала = (33,3*0,25)+(16,7*0,12)+(38,9*0,165)+(11,1*0,124) = 8,325 + 2,004 + 6,4185 + 1,3764 = 18,12%. Внутренняя стоимость капитала представляет собой совокупность сумм обыкновенных акций и нераспределенной прибыли. Управление структурой капитала относится к области финансового рычага (ревередж). Ревередж (Рычаг) – это особая форма фин менеджмента, связанная с управлением прибыльностью, т.е. с использованием такого механизма, который может привести к улучшению фин состояния предприятия. Д/З: Записать форму расчета показателя финансового ревереджа (эффект) На практике существуют другие подходы к оценке цены капитала, которые требуют доп. информации, полученной на основе управленческого учета и нормативных показателей, разрабатываемых на предприятии. Вопрос 4. Денежные фонды и их характеристика. Состав денежных фондов предприятия опред-ся нормативно-правовыми документами, регламентирующими деятельность предприятия, фин состоянием предприятия и целями и задачами, которые ставит перед собой предприятие на перспективу (текущую, среднесрочную и стратегическую). Самые распростр. фонды: 1) Фонд накопления (на научно-исслед. разработки, на приобр. осн. фондов); 2) Фонд потребления (на соц развитие, на содержание культурно-бытовых центров, связ. с досугом); 3) Резервный (обеспеч. фин. устойчивость предприятия). не может быть меньше 15% от чистой прибыли. Другие фонды зависят от видения фин менеджеров. Тема: Оборотный капитал орг-ции. 1. Экономическое содержание оборотного капитала. Его состав и структура. 2. Источники формирования оборотных средств. 3. Определение потребности в оборотном капитале. 4. Эффективность использования оборотного капитала. Вопрос 1. Экономическое содержание оборотного капитала. Его состав и структура. Д/З: Восстановить понятие об. средств и об. капитала. В чем особенность оборотного капитала. Оборотные средства в воспроизводственном процессе….. 1)…произв. фонды…… (сырье и материалы, расходы буд периодов, незавершенное произв-во); 2) Фонды обращения (продукция на складах, отгруженная, но еще не оплаченная, все ден ср-ва в орг-ции). Состав влияет на доходность, прибыльность орг-ции, т.к. …………… Вопрос 2. Источники формирования оборотных средств. 1) Собственные средства; 2) Заемные средства. привлеч. ср-ва – не принадлежат орг-ции, но временно использ-ся. К устойчивым пассивам относятся: 1) Минимальные переходящие остатки задолж-ти по оплате труда 2) Резерв предстоящих расходов и платежей минимально переходящая задолженность…………. ……… средства в виде предоплаты кредиторов за прод-цию переходящие остатки фонда потребления. миним. перехоящая задолж-ть по оплате работника опр-ся за промежуток времени между завершением отчетного периода и датой выплаты ср-ва и определяется: М = (Ф*Д)/90 Ф – фонд оплаты труда в 4 квартале предстоящего года. Д – кол-во дней (с начала месяца до дня выплаты средств). Инвест. налоговый кредит предоставляется органами гос власти и предст. собой отсрочку ……….. Обязательно составляется соглашение (кредитное) между орг-цией и налоговыми органами. НК РФ Предусматривает: (в каких случаях можно принять такое кредитное соглашение): 1) Причинение ущерба в рез-те стихийных бедствий; 2) Задержки финансирования субъекта или оплаты выполненного гос заказа; 3) Угроза банкротства (налоговый кредит может быть представлен до ….. месяцев). Вопрос 3. Определение потребности в оборотном капитале. При определении оборотных средств на планируемый период устанавливается необходимая их сумма, которая обеспечивает стабильное финансовое положение и финансовую устойчивость. Лекция 13. При нормировании оборотных средств устанавливается необходимая постоянная сумма средств, обеспечивающая финансовое состояние орг-ции. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности производства, продажи, поставок сырья, поступл. денежных средств, платежеспособности орг-ции. Завышение обор. ср-в приводит к росту расходов, снижению фин результата, ухудшению качества сырья, отвлечению денежных средств. Занижение оборотных средств приводит к сбою в производстве, к несвоевременному выполнению орг-цией своих обязательств, к уменьшению фин. результата. Основные элементы для нормирования оборотных средств: -Метод прямого счета. -Аналитический метод. -Коэффициентный метод. 1. Метод прямого счета явл-ся наиболее точным, но трудоемким. Определяется по каждому виду оборотных средств и циклу производства. Он основан на определении норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и нормативам оборотных средств. 2. Аналитический метод самый доступный, оперативный. Предполагает укрупненный расчет оборотных средств в разрезе их средних величин. Он рассчитывается по данным за предшествующий период времени, поэтому при расчете переносятся все негативные тенденции на перспективу, в этом его недостаток. 3. Коэффициентный метод. Основан на расчете нового норматива на базе существующего норматива, с учетом изменения объема производства, сбыта продукции и ускорения оборачиваемости средств, вложенных в запасы. На практике – самый распространенный метод!! Может предусмотреть влияние как внутренних, так и внешних факторов. Норма оборотных средств – это величина, соответствующая минимально экономически обоснованному товарно-матер. ценност.. (ТМЦ). Она устанавливается в днях или в процентах к определенной базе и показывает длительность одного оборота средств или товарно-материальных ценностей. Норма оборотных средств зависит от: 1) Норм расходов сырья на единицу продукции; 2) Норм длительности произв. цикла; 3) Условий снабжения и сбыта продукции; Нормы оборотных средств при относительно стабильных экономических условиях использ-ся длительный период времени, могут уточняться при изменении технологии, организации произв-ва, тарифов на использ. ресурсы, цен на сырье, на продукцию (отпускные цены). Самой распространенной корректировкой норматива оборотных средств явл-ся их индексация с учетом роста цен. Норматив оборотных средств (НОС) – это минимально возможная сумма (или необходимая) денежных средств, обеспечивающая предпринимательскую деятельность орг-ции. Рассчитывается или определяется как произведение суммы однодневного расхода сырья на их стоимость. НОС для производственных предприятий целесообразно рассчитывать в ценах закупки. И рассчит-ся, как правило, по каждому виду сырья и продукции. Различают несколько видов запаса сырья и продукции: -текущий; -страховой; -транспортный. 1. Текущий запас – основной вид запаса. На размер текущего запаса влияет ритмичность поставки, объем их потребления в производстве (норма расхода на ед. продукции). Норма обор. …. в текущем запасе принимается в размере 50% среднего цикла снабжения. Средний цикл снабжения связан с неравномерностью поставок и зависит от кол-ва поставщиков поставляемого сырья, дальности перевозки груза и срока поставки. 2. Страховой запас (гарантийный) – необходимая сумма запаса на случай недопоставки сырья по количеству или качеству в опр. сроки. Как правило, он составляет 50% текущего запаса. Отклонение от этой величины зависит от вида деятельности, от имеющегося в поставках некачественного сырья, имеющ-ся в поставках… или случая не поставки сырья в срок. 3. Транспортный запас. Рассчитывается по сырью изделия и полуфабриката, которые имеют длительный период времени поставки, а также имеют период между оплатой и поставкой сырья, комплектующих и т.д. Основными факторами, влияющими на транспортный запас, явл-ся также: время движения или поставки, сроки и системы оплаты за сырье, виды деятельности. Иногда выделяют технологический запас. Он связан с подготовкой сырья или продукции к лабораторному анализу, испытаниям. На период подготовки к их произв-ву. При условии установления нормативов оборотных средств по каждому виду продукции или сырья общая сумма норматива рассчитывается как сумма нормативов по каждому виду продукции или сырья. Расчет норматива оборотных средств по незавершенному произв-ву и расх. будущих периодов зависит от 4х факторов: 1) Объем и состав производимой продукции; 2) Длительность производственного цикла; 3) Себестоимость продукции; 4) Характер нарастания затрат в процессе производства. Коэфф-т нарастания затрат рассчитывается: (Фе + 0,5 Фн)/(Фе+Фн) Фе – единовременные затраты; 0,5 – коэфф-т общепринятый (нарастающие затраты); Фн – нарастающие затраты. Применяется при длительном процессе производства продукции, как правило, если продукция имеет срок выше чем отчетный период Вопрос 4. Эффективность использования оборотного капитала. Рациональное (эффективное) использование оборотных средств способствует фин. устойчивости предприятия и его платежеспособности. Эффективность использования об. ср-в характеризуется системой показателей, одним из которых является соотношение оборотных средств в производстве и в сфере обращения. Если доля оборот. ср-в выше или в динамике имеет тенденцию к повышению в производстве, то эффективность и мобильность средств снижается. Показатели эффективности использования оборотных средств. Одним из показателей интенсивности использ-я оборотных средств является скорость их оборачиваемости. Рассчит-ся как отношение выручки от продаж на среднегодовую стоимость оборотных средств за тот же период времени. Показывает – сколько раз совершили число оборотов оборотные ср-ва за опр. период времени. Данный показатель должен иметь тенденцию к росту. Он достигается, когда темп роста выручки от продаж опережает темп роста среднегод. ст-ти оборотных средств. |