МЕРКАНТИЛИЗМ. Меркантилизм
 Скачать 188.74 Kb.
|
|
46 ДЕНЬГИ И ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ Денежная масса представляет собой совокупность денег, которые находятся в обращении, а также остатков безналичных средств на счетах юридических и физических лиц, а также государства. Национальная денежная масса – это совокупность всех денег той или иной страны, принадлежащих государству, предприятиям, банкам, гражданам и т. д. Это могут быть средства в пути, на счетах, в бумажниках, в «тумбочках» и т. д. Как совокупность денежных потоков, денежное обращение может быть наличным и безналичным. В экономически развитых странах, безналичное обращение как правило в значительной мере превышает наличное. Что касается стран с нестабильной финансовой системой и, в целом, с низким уровнем экономического развития, то там, как правило, наоборот, доминирует наличность. Основными показателями структуры монетарной (денежной массы) выступают денежные агрегаты, которые представляют собой различные виды денежных средств, отличающиеся друг от друга по степени своей ликвидности. Денежные агрегаты можно представить в виде иерархической системы, в которой, подобно «матрешке» каждый последующий агрегат будет включать в себя предыдущий. В разных странах может быть различная классификация денежных агрегатов, однако Международный валютный фонд для всех стран рассчитывает общий показатель М1, а также несколько более широкий показатель - «квазиденьги», который включает в себя счета в банке (срочные и до востребования), а также высоколиквидные финансовые инструменты). При помощи распределения монетарной массы на агрегаты Центральный банк влияет на денежную массу М1, повышая ее или сдерживая ее рост. Классификация денежных агрегатов Банк России классифицирует денежные агрегаты следующим образом: М0 – денежная наличность в обращении (банкноты и монеты). М1 = М0, а также вклады до востребования, чеки, остатки средств на текущих и расчетных счетах в национальной валюте организаций-резидентов РФ. М2 включает в себя денежный агрегат М1, а также срочные депозиты. М3 включает М2, а также сберегательные вклады, государственные облигации и депозитные сертификаты. Ряд стран дополнительно выделяет денежный агрегат M4. Так, к примеру, в Великобритании в данный агрегат входит объем наличной денежной массы в обращении, общий объем кредитов, выданный банковской системой страны, а также объем государственных заимствований. Очень важным показателем для анализа экономического развития является коэффициент монетизации (который также известен как финансовая глубина). Рассчитать коэффициент монетизации можно раздели денежный агрегат М2 на валовый внутренний продукт (ВВП) страны. Ценность данного показателя заключается в том, что он дает возможность ответить на вопрос о достаточности монетарной массы в обращении. Для развитой страны оптимальным уровнем монетизации принято считать, как минимум 60%. Низкие значения данного показателя могут служить серьезным барьером для экономического развития страны. 47 РЫНОК ДЕНЕГ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ МОДЕЛЬ ЛМ В модели AD-AS и модели Кейнсианского креста рыночная ставка процента является внешней (экзогенной) переменной и устанавливается на денежном рынке относительно независимо от равновесия товарного рынка. Основной целью анализа экономики с помощью модели IS-LM является объединение товарного и денежного рынков в единую систему. В результате рыночная ставка процента превращается во внутреннюю (эндогенную) переменную, и ее равновесная величина отражает динамику экономических процессов, происходящих не только на денежном, но и на товарном рынках. Модель IS-LM (инвестиции — сбережения, предпочтение ликвидности — деньги) — модель товарно-денежного равновесия, позволяющая выявить экономические факторы, определяющие функцию совокупного спроса. Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента R и дохода Y, при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках. Основные уравнения модели IS-LM: 1) Y = C + I + G + Xn — основное макроэкономическое тождество. 2) C = a + b(Y-T) - функция потребления, где T = Ta + tY. 3) I = e - dR — функция инвестиций. 4) Xn = g - m'Y - n'R — функция чистого экспорта. 5) — функция спроса на деньги. Внутренние переменные модели: У (доход), С (потребление), I (инвестиции), Хn (чистый экспорт), R (ставка процента). Внешние переменные модели: G (государственные расходы), MS (предложение денег), t (налоговая ставка). Эмпирические коэффициенты (а, b, е, d, g, m', n, k, h) положительны и относительно стабильны. В краткосрочном периоде, когда экономика находится в состоянии неполной занятости ресурсов (Y¹Y*), уровень цен Р фиксирован (предопределен), а величины ставки процента R и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку Р = const, постольку номинальные и реальные значения всех переменных совпадают. В долгосрочном периоде, когда экономика находится в состоянии полной занятости ресурсов (Y=Y*), уровень цен Р подвижен. В этом случае переменная MS (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные модели — реальными. Кривая LM — кривая равновесия на денежная рынке. Она фиксирует все комбинации Y и R, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной Центральным (Национальным) банком величине денежного предложения MS. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению. Термин LM отражает это равенство (Liquidity Preference = Money Supply) Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики определяется в зависимости от: а) степени чувствительности функций инвестиций и чистого экспорта к динамике рыночной ставки процента (коэффициенты d и n); б) степени чувствительности спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента (коэффициент h). Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики определяется величиной эффекта вытеснения. Если эффект вытеснения меньше, чем эффект роста выпуска, то, при прочих равных условиях, фискальная политика эффективна. Эффект вытеснения оказывается относительно незначительным в двух случаях: 1) если инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к повышению процентных ставок на денежном рынке, то есть если коэффициенты чувствительности d и n относительно малы. В этом случае даже значительное увеличение R вызовет лишь небольшое вытеснение I и Хn, и поэтому общий прирост Y будет существенным. Графически эта ситуация иллюстрируется более крутой кривой IS (см. рис. 9.7). Наклон кривой LM имеет в данном случае второстепенное значение. 2) Если спрос на деньги высокочувствителен к повышению процентных ставок и достаточно незначительного увеличения R, чтобы уравновесить денежный рынок. Поскольку повышение R незначительно, то и эффект вытеснения будет относительно мал (даже при относительно высоких коэффициентах чувствительности I и Хn к динамике R). Графически эта ситуация иллюстрируется более пологой кривой LM (см. рис. 9.8). Наклон кривой IS имеет в данном случае второстепенное значение. 48 СОВРЕМЕННАЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА Денежно-кредитная система – это составная часть современной рыночной экономики, которая состоит из центральных банков государств, коммерческих банков и специализированных финансово-кредитных учреждений и призвана обеспечивать макроэкономическую стабильность путем изменения количества денег, находящихся в обращении. В настоящее время в связи с усилением финансового сектора экономики и распространением положений теории монетаризма большое значение имеет состояние и функционирование денежно-кредитной системы. Она представляет собой комплексное явление, которое обслуживает хозяйственные потребности участников экономической жизни и в то же время определяет характер ее развития. Сущность этой системы и ее роль в современной рыночной экономике заключаются в тех функциях, которые она выполняет. Основными из них являются: Денежно-хозяйственные функции – осуществление финансово-кредитными институтами профессиональной работы с денежными средствами, правами и обязательствами клиентов, их консультирование и информирование по финансовым вопросам и т.п.; Регламентирующие функции – осуществление контроля за деятельностью субъектов денежно-кредитной системы и других участников рыночных отношений; Регулирующие функции – изменение экономического поведения хозяйствующих субъектов посредством установления учетных ставок процента, минимального объема резервов, официальных курсов валют и т.д. Денежно-кредитная система, как понятно из названия, состоит из двух крупных подсистем – денежной системы и кредитной системы. Кроме того, основную роль в денежно-кредитной системе любого государства играют банки. Их совокупность (т.е. банковская система) также является частью экономической системы, вообще, и денежно-кредитной системы, в частности. Денежная система представляет собой форму и устройство государственной организации денежного обращения. Денежная система базируется на деньгах – они её центральное звено. Поэтому денежная система включает в себя вопросы, которые касаются признания объектов денежными средствами, их выпуска (эмиссии), используемых и устаревших видов денег, масштаба цен. В каждой стране складывается собственная денежная система, которая вбирает в себя исторические традиции в экономической сфере и особенности народного хозяйства. Денежный знак, который законодательно установлен в качества средства соизмерения и выражения цен всех товаров и услуг, называется денежной единицей. Как правило, в каждой стране устанавливают собственную денежную единицу. Например, в России – это рубль, в США – это доллар, в Великобритании – это фунт стерлингов. Однако есть прецеденты экономической интеграции стран, когда на их территории обращается одна, единая для всех валюта. Такой валютой, например, является евро, который действует в 19 странах Европейского союза. Важную роль в денежной системе играет Центральный банк. Он определяет основные направления ее развития, имеет ряд исключительных полномочий. Например, Центробанк уполномочен на эмиссию денежных средств, на проведение их деноминации, на установление официальных курсов по отношению к иностранным валютам. Кроме того, он способен принимать решения, которые косвенно изменят находящуюся в обращении денежную массу. Речь идет про объем резервов коммерческих банков и уровень учетной ставки процента, которые скажутся на объемах спроса и предложения денег в национальной экономике. Кредитная система представляет собой совокупность кредитных институтов и других экономических объектов, а также отношений между ними, в процессе которых реализуется сущность и функции кредита. Кредитная система – это структурное явление. Поэтому ее можно рассматривать через призму ее составляющих. Таковыми являются банковский сектор (банковская система, т.е. совокупность функционирующих коммерческих банков) и парабанковский сектор, который включает финансовых посредников, не являющихся банками, но выполняющих отдельные кредитные операции. К числу последних относят микрофинансовые, страховые организации, ломбарды, лизинговые, факторинговые, форфейтинговые компании, пенсионные и инвестиционные фонды и др. В большинстве развитых стран банковская система имеет двухуровневую структуру. Первый уровень представлен Центральным банком, который наделен полномочиями по разработке и реализации в стране денежно-кредитной политики государства. Второй уровень представлен коммерческими банками, которые занимаются обслуживанием финансовых потребностей граждан и организаций. В основе кредитной системы лежит кредит. Именно он позволяет в экономике сформировать капитал и организует его перетекание от инвесторов к кредиторам. Таким образом обеспечивается образование новых инвестиционных циклов, которые являются одним из главных залогов устойчивого и долгосрочного экономического развития общества. Кредитная система может быть организована различными способами. Но в мировой практике наибольшее распространение получили её два вида. Первый из них представлен сегментированными кредитными системами англосаксонского типа. Условием их существования являются законодательные ограничения на проведение отдельными институтами кредитной системы определенного круга операций. Т.е. государственные органы как бы разделяют кредитную систему на несколько обособленных сегментов. Второй тип – континентальный, он предусматривает создание универсальных кредитных систем, участники которых в своей деятельности не ограничены подобным образом. Однако государство компенсирует это развитой системой контроля за деятельностью данных институтов. 49 БАНКОВСКИЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР Банковский мультипликатор – это увеличение денежной массы (мультипликация денег) в результате депозитно-кредитных операций коммерческих банков. Этот процесс регулируется центральными банками в рамках денежно-кредитной политики с помощью нормативов обязательного резервирования. Мультипликация денежной массы возможна только для банковской системы в целом, но не для отдельного банка. Предположим, ставка обязательного резерва для кредитных организаций установлена в размере 5%. Тогда если клиент банка размещает депозит в размере 1 тыс. рублей, то 50 руб. остаются на корреспондентском счете в ЦБ, а 950 поступают в распоряжение банка и выдаются в кредит. Кредитор их тратит, и они попадают на счет в другой банк. Из полученной суммы вторая кредитная организация 5% переводит в резерв, а на остальные 95% вновь выдает ссуду. И так далее. В результате количество безналичных денег в банковской системе многократно увеличивается. Это процесс также называют кредитным расширением, или эмиссией кредитных денег банковской системой. Предположим, что клиент отозвал свой депозит. Тогда процесс происходит в обратной последовательности – происходит кредитное сжатие. Таким образом, при изначально неизменной денежной базе осуществляется увеличение или уменьшение денежной массы, а коэффициент банковской мультипликации может быть рассчитан как отношение денежной массы (агрегата М2) к денежной базе. Увеличение процента обязательного резервирования уменьшает возможности банковской системы по эмиссии кредитных денег и наоборот. В условиях, когда экономике требуется стимулирование, ставки снижаются. Денежная масса увеличивается, а проценты по кредитам снижаются. В ситуации, когда происходит перегрев экономики или возникает угроза высокого уровня инфляции, предпринимаются обратные действия. 50 РАВНОВЕСИЕ И ДИНАМИКА РЫНОЧНОЙ СИСТЕМЫ Эволюция человечества тесно связана с развитием хозяйственных отношений. Между людьми сначала возник обмен, несколько позже появилось производство и специализация труда. Усложнение технологий, научно – технический прогресс стали толчком к бурному развитию производства и укрупнению хозяйственных систем. Для того, чтобы отслеживать закономерности в экономике, исследовать события и анализировать их, необходим фундаментальный подход. Экономическая теория занимается изучением процессов в хозяйственной жизни общества. Ее основной задачей является поиск такого состояния, при котором постоянно возрастающие потребности человека будут удовлетворяться в условии ограниченности ресурсов Земли. Сама экономическая мысль оформилась в науку лишь к середине 19 века. В этот период произошел переход от качественной оценки происходящих процессов к сопоставлению фактов. Однако, теоретическая экономика, благодаря накопленным знаниям, послужила основой для развития прикладных дисциплин, которые занимаются отдельными подсистемами экономики. Можно сказать, что экономическая наука занимается поиском макроэкономического равновесие. Оно представляет собой такой состояние хозяйственной системы страны, при котором ограниченные ресурсы позволяют удовлетворить текущий спрос населения. То есть, устанавливаются совокупные пропорции между: Объемами ресурсов и методами их использования; Общим количеством производственных факторов и итогами их применения; Совокупными показателями предложения и спроса; Движением благ и финансовых средств; Общим объемом производства и потребления. Равновесное состояние экономики обычно рассматривается без влияния различных факторов. Построение идеального равновесия рынка позволяет сформировать ориентир для решений, принимаемых в рамках экономической политики. В практической жизни идеального равновесия не существует, оно постоянно корректируется в целях достижения относительного баланса. Представители классической школы политэкономии, а так же неоклассики не акцентировали внимания на преобразовании сбережений в инвестиции. В связи с чем, общеизвестная модель макроэкономического равновесия AD–AS не учитывает каких-либо иных параметров, кроме совокупных предложения и спроса. Деньги рассматривались только как инструмент реализации взаимных расчетов. Впервые идея о взаимосвязи денежного рынка и рынка производства поднята Джоном Кейнсом. В 1939 году ученый Джон Хикс, так же придерживавшийся идей кейнсианства создал равновесную модель рынка с учетом параметров денежного обращения. В теории экономики эта модель известная, как модель IS–LM. IS – совокупность инвестиций и сбережений, а LM – спрос на ликвидность и денежное предложение. Разработкой данного исследования занимался Элвин Хансен, поэтому модель называют моделью Хикса – Хансена. Параметры IS описывают равновесное состояние производственного сектора экономики, а LM – финансового. Здесь стоит отметить, что производственный и финансовый сектора экономики тесно связаны между собой. Любые изменения в одном секторе приводят к моментальным колебаниям другого. Сама модель использует ряд допущений, для того, чтобы упростить элементы системы: Рассматривается короткий период; Уровень цен и объем запаса денег остаются неизменными; Рынок товаров равновесен тогда, когда S=I, то есть объем сбережений равен объему инвестиций; Рынок денег равновесен при условии равенства ликвидности и денежной массы L=M. На первом изображении кривая IS показывает равновесие на рынке товаров, при определенном соотношении ставки процента r и объема национального дохода Y. Наклон кривой обратный, так как рост процентной ставки уменьшает объем инвестиций и наоборот. Чтобы стимулировать переход сбережений в инвестиции необходимо, чтобы процентная ставка по кредитам снижалась. Таким образом, равновесие IS достигается при разных соотношениях r и Y. На рисунке б показано равновесие на денежном рынке. Оно так же показывает соотношение процентной ставки и национального дохода. Однако, кривая LM имеет положительный наклон, что говорит о том, что спрос на ликвидность и деньги растет по мере увеличения совокупного дохода. При этом, за счет увеличения спроса на денежную массу, растет процентная ставка. |