Методические рекомендации по выполнению домашних контрольных работ Е. А. Постников. Челябинск оу во Юж. Урал институт управления и экономики
Скачать 69.67 Kb.
|
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИпо выполнению домашней контрольной работы по дисциплине «ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И ИНСТИТУТЫ» Направления подготовки 38.03.01 «Экономика» Направленность (профиль) образовательной программы Бухгалтерский учет, анализ и аудитЧелябинск, 2018 Финансовые рынки и институты: Методические рекомендации по выполнению домашних контрольных работ / Е.А. Постников. – Челябинск: ОУ ВО «Юж.-Урал. институт управления и экономики», 2018. – 13 с. Финансовые рынки и институты: Методические рекомендации по выполнению домашних контрольных работ: предназначены для обучающихся по направлению подготовки 38.03.01 «Экономика»; являются едиными для всех форм обучения. © Издательство ОУ ВО «Южно-Уральский институт управления и экономики», 2018 ВведениеКонтрольная работа является формой самостоятельной работы студентов. Целью контрольной работы является формирование у студента умений и навыков по практическому решению прикладных задач на финансовых рынках. Задачи контрольной работы: научиться искать необходимую теоретическую информацию и оформлять ее в соответствии с требованиями; научиться решать прикладные примеры и формулировать экономические выводы. Контрольные задания представлены в форме теоретических заданий- вопросов, которые необходимо раскрыть в письменной форме в виде реферата. А также практические задачи по четырем ключевым темам. Процесс изучения дисциплины направлен на формирование следующих компетенций. Таблица – Перечень планируемых результатов обучения по дисциплине
Номер варианта контрольной работы совпадает с номером строки в спис- ке группы (в журнале или ведомости), в котором указана фамилия студента. ЭЗ-301/13 1.Богатырева Татьяна Игоревна 2.Зиновкин Кирилл Игоревич 3.Зубова Ирина Сергеевна 4.Королева Яна Геннадьевна 5.Крылова Ирина Викторовна 6.Мазавина Екатерина Владимировна 7.Микова Анжела Руслановна 8.Мысляева Наталья Валерьевна Текст контрольной работы выполняется с использованием компьютера на одной стороне листа формата А4 через полтора интервала. Цвет шрифта дол- жен быть черным, кегль 14. Текст следует печатать, соблюдая следующие раз- меры полей: правое – 10 мм, верхнее – 25 мм, левое – 30 мм, нижнее – 20 мм.
Образец оформления титульного листа контрольной работы представлен на странице 15 методических рекомендаций. Задание 1 Теоретический вопросОрганизация и структура финансового рынка. Секьюритизация и глобализация финансовых рынков. Риск и доходность. Рынок долгового капитала. Облигации. Рынок акций. Банковский сектор. Фонды коллективного инвестирования. Гибридные финансовые инструменты. Фьючерсы. Понятие, виды, особенности ценообразования. Опционы. Понятие, виды, особенности ценообразования. Международные рынки капитала. *Примечание: теоретический вопрос включает подробное описание на 5-10 страниц печатного текста со ссылками на использованную литературу. Задание 2 ОблигацииЗадача 1. Компания «А» и компания «В» выпустили необеспеченные об- лигации с одинаковым сроком до погашения. По облигации «А» ставка купона установлена в размере LIBOR + 3,5%, а по компании «В» - LIBOR + 5%. Какая из этих облигаций является более рискованной? Задача 2. Компания выпустила 2 типа облигаций с одинаковым сроком до погашения, по которым установлена ставка купона в размере 10% годовых. По облигациям первого типа купоны выплачиваются ежеквартально, по облигаци- ям второго типа купоны выплачиваются 1 раз в год. Цена какой облигации бу- дет выше? Задача 3. Компания выпускает облигации, которые имеют следующие па- раметры: срок обращения – 3 года, номинал облигации = 1000 руб., ставка ку- пона = 12%. Инвестор требует по данной облигации доходность в размере 15%. Требуется определить цену облигации: а) если купонные выплаты производятся 1 раз в год; б) при полугодовых купонных платежах. Задача 4. Инвестор приобрел бескупонную облигацию по цене 90% от но- минала. Через 6 месяцев эта облигация будет погашена по номиналу. Какую доходность получит инвестор при погашении? Задача 5. Номинал = 1000 руб. Цена = 850 руб. Годовой купон = 15%. Срок до погашения = 4 года. Определить а) ориентировочную доходность купонной облигации; б) точную доходность купонной облигации с помощью компьютерной про- граммы «внутренняя ставка доходности». Задача 6. Инвестор приобрел бескупонную облигацию по цене 90% от но- минала. Через 6 месяцев эта облигация будет погашена по номиналу. Какую доходность получит инвестор при погашении? Задача 7. Компания №1 имеет рейтинг «А», компания №2 имеет рейтинг «ВВВ». Компании выпускают облигации сроком на 3 года. По облигациям ка- кой компании инвесторы будут требовать более высокой доходности? Задача 8. На российском фондовом рынке в качестве безрисковых инве- стиций принимают облигации федерального займа (ОФЗ). Доходность по ОФЗ составляет 6%, доходность по облигациям Газпромбанка составляет 7,8%, до- ходность по акциям Лукойла составляет 11,1%. Определите премию за риск по облигациям Газпромбанка и акциям Лукой- ла. Задание 3 Акции. Банки. Пенсионные фонды.Задача 1. В АО число размещенных акций = 1 000 000 акций, номинальная стоимость которых составляет 1 руб. Чему будет равен уставный капитал дан- ного АО? Задача 2. Если компания хочет увеличить свой уставный капитал на 100 млн. руб., то при номинальной стоимости акций в размере 1 руб. и рыночной цене 100 руб. какое количество акций компания должна выпустить дополни- тельно к размещенным? Задача 3. Если акционер владеет 200 акциями, то при сплите 1:4 какое ко- личество акций окажется на руках у акционера? Задача 4. Компания проводит консолидацию акций, при которой 10 име- ющихся у акционеров акций обмениваются на 1 новую акцию. Сколько новых акций получит акционер, который в момент консолидации имел только 8 акций? Задача 5. Определите пакет акций, необходимый для избрания кандида- тов в совет директоров. Для этого заполните таблицу.
Задача 6. Акции компании «А» имеют среднегодовую доходность в разме- ре 13,5% и стандартное отклонение 21,3%. Акции компании «В» имеют среднегодовую доходность в размере 11,1% и стандартное отклонение 19,1%. Используя коэффициент вариации, определите степень рискованности данных акций и какой акции инвестор должен отдать предпочтение по крите- рию «риск-доходность». Задача 7. Премия за риск инвестирования в акции компании Стройивест составляет 5,3%, стандартное отклонение по данным акциям составляет 10,6%. Определите коэффициент Шарпа. Задача 8. Капитал 1 уровня составляет 20 ед. Капитал 2 уровня составляет 7 ед. Банк выдал кредиты: предприятию А с рейтингом А в размере 100 ед.; предприятию В с рейтингом ВВ+ в размере 80 ед.; банку Б с рейтингом ССС в размере 60 ед. Требуется определить достаточность капитала банка (ДК). Задача 9. Возраст работника: 35 лет. Пенсионный возраст: 60 лет. Средняя продолжительность пенсионных выплат: 15 лет. Гарантированный годовой размер пенсии: 20 000 долл. Доходность пенсионного фонда: 7%. Рассчитать взносы работодателя и гарантированные выплаты. Задание 4 Гибридные финансовые инструментыЗадача 1. Номинальная стоимость облигации = 1000 руб. Купонная ставка по облигации = 8% годовых. Срок обращения = 7 лет. Коэффициент конверта- ции = 10. Определить цену конвертации. Задача 2. Определите цену конвертации по облигации номиналом 1000 руб., которая конвертируется в 8 обыкновенных акций. Задача 3. Компания по облигации номиналом 1000 руб. установила цену конвертации 200 руб. Чему равен коэффициент конвертации? Задача 4. Компания предполагает увеличить собственный капитал на 1 млрд. руб. Рыночная цена акций = 100 руб. Вариант 1. Дополнительная эмиссия акций в количестве 10 млн. акций. Привлечение средств = 10 млн. акций * 100 руб. = 1 млрд. руб. Вариант 2. Эмиссия конвертируемых облигаций в объеме 1 млрд. руб. и установление цены конвертации в размере 200 руб. Какое количество новых акций появится в результате конвертации? Задача 5. Первоначальная сумма инвестиций = $2000. На дату окончания срока действия ноты цена золота составила $1200. Начальная цена золота = $925. Рассчитать доходность по ноте. Задача 6. 10% средств (200 долл.) идут на приобретение опционных кон- трактов с ценой исполнения 930 долл. Цена 1 опционного контракта = 10 долл. Приобретается 20 контрактов, т.е. уплачивается премия 200 долл. 90% средств размещается на депозите. Рассчитать доходность по опциону в золото. Задача 7. Инвестор B купил put опцион у инвестора W, позволяющий В продать W 100 акций компании YYY по $30 за акцию в любой момент в тече- ние последующих 6 месяцев (T=6 мес). Цена исполнения контракта (цена про- дажи акций в будущем) равна k=100*30=$3000. В настоящее время акции YYY продаются на бирже по $35 за штуку (S0=$3500). Инвестор B полагает, что курс обыкновенной акции YYY существенно упадет в течение следующих 6 меся- цев. Инвестор W считает, что курс акции не упадет ниже $30 за этот период. Подписывая контракт, W идет на риск и требует за это компенсацию $2 за ак- цию – это премия за опцион. B платит W $200 за опцион. Что будет, если курс акции YYY в дальнейшем составит $40? Что будет, Что будет, если если курс акции YYY упадет до $25? Задача 8. Инвестор B купил call опцион у инвестора W, позволяющий В купить у W 100 акций компании XXX по $50 за акцию в любой момент в тече- ние последующих шести месяцев (T=6 мес). Значит цена исполнения контракта (цена покупки акций в будущем) равна k=100*50=$5000. В настоящее время акции компании XXX продаются на бирже по $45 за штуку. B полагает, что курс обыкновенных акций XXX существенно вырастет за последующие 6 меся- цев. W считает, что курс акций не поднимется за этот период времени выше $50. Однако, подписывая контракт, W идет на риск и требует за это компенса- цию $3 за акцию – премия за опцион. Таким образом, B платит $300 инвестору W, чтобы он подписал опционный контракт. Что будет, если курс акции XXX в дальнейшем составит $60? Что будет, если курс акции XXX в дальнейшем составит $46? Задача 9. Опционы покупателя и продавца на один и тот же актив сроком на 270 дней и ценой исполнения 110$ имеют рыночные опционные премии равные 40$ и 30$ соответственно. Текущая рыночная цена актива равна 90$. Имеется возможность безрисковых вложений и замствований под 15% годовых (непрерывно начисляемый процент). Построить арбитражную комбинацию, позволяющую извлечь прибыль из этой рыночной ситуации. Задание 5 ФьючерсыЗадача 1. Фирма продала (короткая позиция) пять декабрьских фьючерсных контрактов на 1000 кг сала каждый, по 40 руб./кг. Первоначальная маржа составляет 10%. Цены менялись следующим образом 42; 44; 39; 37. Позиция закрыта по цене 38 руб./кг. Рассчитать денежные потоки фирмы и сумму на маржинальном счете, если все выплаты производятся на следующий день. Сделать вывод. Задача 2. Брокер занял “короткую” позицию по десяти июньским фьючерсным контрактам на 5000 бушелей кукурузы каждый по $2 за бушель. Брокер вносит на депозит $5000 в качестве маржи. Если цена кукурузы поднимется до $2,20 за бушель, то какая сумма будет числиться на маржевом счете брокера? Что произойдет, если цена бушеля кукурузы упадет до $1,80? Задача 3. Брокер только что купил четыре сентябрьских фьючерсных контракта по 5000 бушелей кукурузы, каждый по $1,75 за бушель. Первоначальная маржа составляет 3%. Поддерживающая маржа равна 80% первоначальной маржи. а. Какую сумму долларов первоначальной маржи должен внести брокер? б. Если сентябрьская цена кукурузы поднимется до $1,85, то какая сумма будет числиться на счете брокера? в. Если сентябрьская цена кукурузы упадет до $1,70, то какая сумма будет числиться на счете брокера? Получит ли он маржевое уведомление? Задача 4. Брокер занял “короткую” позицию по фьючерсу на индекс, который равен 350 и “длинную” по портфелю акций. Будет ли он ожидать сужения базиса, если спот-цена индекса 330? Поясните на примере. Задача 5. Какие рыночные силы могут привести к ситуации «нормального бэквардейшн» или «нормального контанго» на рынке конкретного сельскохозяйственного или сырьевого товара? Задача 6. Имеется фьючерсный контракт на поставку 2000 фунтов манго - $2 за фунт. Хранение манго в течение трех месяцев обходится в $0,10 за фунт. Чему должна равняться цена фьючерсного контракта? Задача 7. Берд Линн владеет известной картиной Ренуара, текущая рыночная цена которой составляет $5000000. В начале каждого года Берд платит страховку за картину в сумме $200000. Берд может отдать картину местной художественной галерее в аренду за $300000, которые выплачиваются в конце года. Берд думает продать картину по фьючерсному контракту с поставкой через год. Какова действительная цена фьючерсного контракта, если безрисковая ставка составляет 5%? Задача 8. Рассчитать теоретическую цену процентного фьючерса, если 3- месячная процентная ставка 8% годовых, а 6-месячная ставка – 10% годовых. Дата сделки 20.01.04. Задача 9. Текущий обменный курс между евро и американским долларом составляет $1,40 за евро. Какой должна быть шестимесячная фьючерсная цена американского доллара в евро, если шестимесячная безрисковая ставка равна 3% в США и 3,5% в Европе? Почему обменный фьючерсный курс больше или меньше текущего спотового обменного курса? Задача 10. Годичная фьючерсная цена денежной единицы страны Утопии – дармы – равна $2,03 за дарму. Процент, которым жертвуют, продавая дармы на фьючерсном рынке вместо спотового, составляет $0.0591. Выгода от владения дармами вместо их продажи равна $0,0788. Какой должна быть безрисковая ставка в этой стране согласно паритету процентных ставок, если годичная безрисковая ставка составляет 3%? Список литературы Основная литература Володько, О. В. Экономика организации [Электронный ресурс] : учебное пособие / О. В. Володько, Р. Н. Грабар, Т. В. Зглюй. - Минск: Вышэйшая школа, 2012. - 400 с. - 978-985-06-2109-2. Режим доступа: http://www.biblioclub.ru/index.php?page=book&id=143824 (дата обращения 09.12.2013). Экономика организаций (предприятий) [Электронный ресурс] : учебник / М.: Юнити-Дана, 2012. - 611 с. - 5-238-00517-2. Режим доступа: http://www.biblioclub.ru/index.php?page=book&id=118759 (дата обращения 09.12.2013). Экономика организации. Задачи и тесты : учеб. пособие / ред. В. П. Самарина. - М.: Кнорус, 2015. - 200 с. Экономика предприятия : учебник для студ. вузов / ред. В. Я. Горфинкель. - 6-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ, 2014. - 663 с. - (Золотой фонд российских учебников) Дополнительная литература Вахрушев, В.Д. Экономика отрасли и предприятия (практикум) : учебное пособие / В.Д. Вахрушев ; Министерство транспорта Российской Федера- ции, Московская государственная академия водного транспорта. - М. : Аль- таир : МГАВТ, 2015. - 229 с. : табл., схем., ил. - Библиогр. в кн. ; То же [Электронный ресурс]. - URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=430358 (02.04.2016).Колмыкова Л.И. Фундаментальный анализ финансовых рынков / Л. И. Колмыкова ; Академия биржевой торговли. - 2-е изд. - М. ; СПб. ; Н. Новгород : Питер, 2009. - 279 с. - (ForexClub Academy). Восколович, Н. А. Экономика, организация и управление общественным сектором [Электронный ресурс]: учебник / Н. А. Восколович, Е. Н. Жиль- цов, С. Д. Еникеева. - М.: Юнити-Дана, 2012. - 380 с. - 978-5-238-01474-6. Режим доступа: http://www.biblioclub.ru/index.php?page=book&id=118272 (дата обращения 09.12.2013). |