Рабочая программа. +04.2022_РПД_Корпоративные финансы (продвинутый уровень)_38.04. Методические указания для обучающихся по освоению дисциплины 11 Методические указания для обучающихся по подготовке к тесту
 Скачать 98.68 Kb.
|
4. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫТема 1. Введение в корпоративные финансы Сущность и организационные аспекты корпоративных финансов. Понятие корпорации (корпоративных юридических лиц) по ГК РФ и в международной практике. Цель и задачи управления корпоративными финансами. Организация финансовой службы: состав, роль и функции. Профессиональные компетенции финансового менеджера. Пирамида ответственности за принятие финансовых решений. Теории и модели, концепции корпоративных финансов. Этапы и факторы развития корпоративных финансов. Основы финансовых расчетов. Расчет стоимости и доходности финансовых активов. Тема 2. Бухгалтерская и финансовая модели управления финансами. Информационная база анализа и обоснования решений. Проблема формирования рыночной и балансовой стоимости активов и обязательств. Аналитические показатели в бухгалтерской и финансовой моделях принятия решений. Сущность бухгалтерской и финансовой моделей принятия решений. Цели управления корпоративных финансов с позиций бухгалтерской и финансовой моделей управления организацией. Стоимостно-ориентированный менеджмент (Value Based Management, VBM). Экономическая добавленная стоимость (EVA – economic value added). Тема 3. Цена и структура капитала Риск и неопределенность. Характеристики и показатели измерения риска. Систематические и несистематические риски. Бета-коэффициент. Модель САРМ (CapitalAssetsPricingModel) (модель Шарпа-Линтнера-Моссина). Модификации модели САРМ и условия ее использования. Арбитражная модель ценообразования (APT). Цена собственного и заемного капитала (затраты на капитал). Методы определения затрат на собственный капитал в рамках метода кумулятивного построения. Методы анализа премий за риск. Затраты на заемный капитал. Ограничения в использовании методов оценки затрат на заемный капитал на развивающихся рынках капитала. Структура капитала: теории и анализ. Cтруктура финансирования и структура капитала. Затраты на заемный капитал в случае привлечения банковских ссуд, облигационных займов, векселей. Тема 4. Инструменты и политика финансирования деятельности компании Заемные источники финансирования. Инструменты заемного финансирования компании: банковские, товарные и коммерческие кредиты, вексельные и облигационные займы. Рыночная оценка долга. Справедливая оценка акционерного капитала. Инструменты акционерного финансирования компании: частное и публичное размещение акций, выпуск конвертируемых облигаций. Базовая модель оценки в анализе стоимости собственного и заемного капитала компании − модель дисконтированных денежных потоков (DCF). Гибридный капитал: привилегированные акции. Оценка рыночной стоимости привилегированных акций. Модель дисконтирования потоков дивидендов по акции в случае фиксированных выплат. Анализ стоимости собственного капитала стабильно растущей компании: модель Гордона. Модели анализа стоимости собственного капитала в случае нестабильно растущих дивидендов. Введение в модель дисконтирования потока свободных денежных средств (FCF). Денежный поток на собственный капитал (FCFE) и на весь инвестированный капитал (FCFF). Прогнозный и завершающий период. Расчет терминальной (завершающей) стоимости на основе модели Гордона. Рост денежного потока в терминальном периоде. Тема 5. Дивидендная политика компании. Взаимосвязь инвестиционных и финансовых решений Понятие и виды дивидендов. Способы организации дивидендных выплат. Показатели, характеризующие дивидендную политику компании. Факторы, влияющие на дивидендную политику. Теории и модели дивидендной политики. Взаимосвязь инвестиционных и финансовых решений. Условия обеспечения сбалансированного роста компании. Дивидендная политика и стоимость компании. Теории, изучающие влияние дивидендной политики на стоимость компании. Тема 6. Инвестиционные решения компании. Понятие инвестиционного проекта: основные характеристики и типы. Основные положения теории капитальных вложений: понятие инвестиционного проекта и его основные фазы. Финансовая модель инвестиционного проекта: правила построения. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов: понятие эффективности проекта и алгоритм ее оценки. Денежные потоки и финансовое моделирование. Денежный поток − основа анализа эффективности. Элементы денежного потока на различных этапах реализации инвестиционного проекта: первоначальные инвестиции, поток в течение срока действия проекта, завершающий поток денежных средств проекта. Риск и неопределенность инвестиционного проекта. Методы анализа риска инвестиционных проектов. Определение ставки дисконтирования в условиях использования нескольких видов капитала. Преимущества использования метода реальных опционов (ROA) для построения анализа проекта в условиях неопределенности. |