Рабочая тетрадь инвестиции. Рабочая тетрадь по ИНВЕСТ. МЕН.. Программа по дисциплине Инвестиционный менеджмент для студентовбакалавров направления Менеджмент

• Название: Программа по дисциплине Инвестиционный менеджмент для студентовбакалавров направления Менеджмент
• Анкор: Рабочая тетрадь инвестиции
• Дата: 14.02.2023
• Размер: 0.61 Mb.
• Имя файла: Рабочая тетрадь по ИНВЕСТ. МЕН..doc
• Тип: Программа; #936360
• страница: 2 из 4

Юридические лица

Банки

Предприятия-собственники объектов вложений

Другие предприятия

Трастовые компании

Инвестиционные фонды

Страховые компании

Пенсионные фонды


Физические лица

Представители государства

Правительство

Местные администрации

Государственные внебюджетные фонды

Межгосударственные фонды, организации

13 Инвестиционная привлекательность – это характеристика предпочтительности вложения средств в данный объект по сравнению с другими аналогичными объектами исходя из критериев принятия решений инвестором. Инвестор, сравнивая привлекательность объектов для вложения, оценивает их инвестиционную привлекательность, т.е. определяет уровень, измеряет влияние важных для себя факторов, что и позволяет делать ему обоснованный выбор. Таким образом, оценка инвестиционной привлекательности есть степень целесообразности вложения средств в тот или иной объект, критерий сравнения объектов и выбора лучшего среди них с позиций определенного типа инвестора.

14 Справедливо выделять следующие самостоятельные понятия: А. Инвестиционная привлекательность страны. Б. Инвестиционная привлекательность отрасли. В. Инвестиционная привлекательность региона. Г. Инвестиционная привлекательность предприятия Д. Инвестиционная привлекательность непосредственно объекта вложения (актива).

15 А. Инвестиционная привлекательность страны. Такая оценка выполняется иностранными инвесторами и рейтинговыми агентствами с целью выбора привлекательных стран для вложения капитала, а также инвесторами – резидентами, оценивающими наиболее предпочтительный вид и время вложения исходя из общеэкономической и политической ситуации. Например, в условиях инфляции наиболее предпочтительные вложения – в товарные запасы, в условиях падения курса национальной валюты – в сбережения в твердой валюте, при снижении процентных ставок или налогового бремени при выполнении операций с ценными бумагами – – в акции компаний, при повышении ставок ссудных процентов – в банковские вклады, и т.д.) Оценка общеэкономической привлекательности отражается в цикле деловой активности или бизнес-цикле,к наиболее важным показателям которого относят валовой национальный продукт и объем промышленного производства. Другими важными характеристиками экономики являются налоговая и денежная политики ( в частности, процентные ставки), инфляция, инвестиции в развитие бизнеса, потребительские расходы, внешняя торговля, валютные курсы.

16 Б. Инвестиционная привлекательность отрасли. Оценка инвестиционной привлекательности отрасли ведется на основе анализа особенностей функционирования отдельных отраслей, т.е. отраслевого анализа. При этом учитывается, что экономическое развитие отрасли не обязательно должно идти параллельно развитию общеэкономической конъюнктуры. Среди отраслей есть как опережающие общеэкономическое развитие, так и развивающиеся вслед за конъюнктурным циклом. Инвестор может сформулировать компетентное мнение относительно конкретной отрасли, изучая следующие проблемы: Каков характер отрасли, т.е. является ли она монополистической или внутри нее существует множество конкурирующих предприятий. В какой степени данная отрасли регулируется и насколько лоялен характер взаимоотношений регулирующих органов с предприятиями отрасли. Каковы трудовые взаимоотношения, какова роль профсоюзов на предприятиях данной отрасли. Состояние технических разработок в пределах отрасли, их важность и перспективность. Перспективы спроса на продукцию предприятий отрасли.

17 В. Инвестиционная привлекательность региона. Инвестиционная привлекательность регионов в практике оценки ее в России включает инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Инвестиционный потенциал состоит из восьми частных потенциалов, в частности: ресурсно - сырьевой, трудовой, производственный, инновационный, институциональный, инфраструктурный, финансовый, потребительский. В свою очередь каждый из них определяется как взвешенная сумма ряда частных показателей (всего используется более сотни первичных показателей). Величина инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них и включает следующие риски: экономический, финансовый, политический, социальный, экологический, законодательный, криминальный.

18 Г. Инвестиционная привлекательность предприятия, в деятельность которого вкладывает свои средства инвестор. Как правило, оценка привлекательности предприятия инвестором включает А) финансовое состояние Б) уровень менеджмента В) позиции предприятия на рынке, перспективы роста, Г) информационную открытость.

Содержание фундаментального анализа акций компаний

19 Этапы фундаментального анализа Оценка привлекательности страны Оценка привлекательности отрасли Оценка привлекательности региона Оценка привлекательности предприятия - Рыночные позиции, динамика Финансовое состояние Уровень менеджмента Транспарентность. 5. Привлекательность ценных бумаг - выбор недооцененных рынком акций через оценку истинной стоимости акций или через мультипликаторы: p/ e , p/ s.

2. Оценка эффективности и рисков материальных инвестиций.

2.1 Понятие и основные принципы оценки инвестиционных проектов

20 Оценка инвестиционных проектов включает Определение экономической эффективности Анализ и оценку рисков

21 Оценка экономической эффективности для краткосрочных инвестиционных проектов основана на сопоставлении прибыли от проекта с вложением: - определение рентабельности инвестиции (R): R = П/ И, - определение срока окупаемости (Ток): Ток = И/ П, где П – годовая прибыль от проекта, И – инвестиция,

22 Пример. В результате организационных изменений, потребовавших 6 млн.руб. вложений предприятие увеличило производство продукции, продаваемой по цене 6 тыс. руб. с 4 до 6 тыс. ед., затрачивая на каждое изделие вместо 5 тыс. руб. 4 тыс. руб. Управленческие затраты при этом не изменились и остались на прежнем уровне. Оценить рентабельность инвестиции. R = 8 / 6 = 133%. Срок окупаемости данной инвестиции Ток = 6/ 8 = 0,75 года, т.е. 9 месяцев.

23 Оценка эффективности долгосрочных инвестиционных проектов основана на Использовании в качестве результирующего показателя чистого денежного потока Учете временной ценности денег Взаимосвязи риска и доходности

24 А. Концепция чистого денежного потока Объект принятия решений в инвестиционных оценках и их результат – денежные средства, а не прибыль, поскольку денежные средства более объективно характеризуют финансовые возможности организации. Поступление денег от инвестиции соотносят с их расходованием. Эта разница называется чистым денежным потоком (ЧДП). ЧДП может быть больше нуля (имеет место приток денег) и меньше нуля (отток). Положительное значение ЧДП выступает в качестве критерия принятия инвестиционных решений.