Ярославский государственный университет им. П.Г. Демидова
Патрушева Е.Г.
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Рабочая тетрадь
Ярославль 2012
ПРОГРАММА по дисциплине «Инвестиционный менеджмент» для студентов-бакалавров направления «Менеджмент»
1. Сущность и виды инвестиций. Инвестиционный процесс и инвестиционная деятельность организаций. Сущность и классификация инвестиций. Типы инвесторов. Понятие инвестиционной деятельности, инвестиционных процессов, инвестиционной политики и стратегии организации. Инвестиционная привлекательность предприятий и инвестиционных проектов. Содержание фундаментального анализа акций компаний
2. Оценка эффективности и рисков материальных инвестиций.
Понятие и основные принципы оценки инвестиционных проектов Критерии коммерческой эффективности материальных инвестиций: чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности, коэффициент рентабельности, срок окупаемости. Их преимущества, недостатки, условия использования. Процедуры отбора проектов. Точка Фишера. Оценка рисков проектов на основе экспертных оценок и статистическими методами.
3. Оценка стоимости и доходности финансовых инвестиций.
Специфика оценки финансовых активов. Расчет истинной стоимости облигаций и акций методом дисконтирования доходов инвестора. Определение доходности вложения в облигации и акции Риски финансовых активов. Систематический и несистематический риски. Коэффициент «бета» как показатель систематического риска, его определение. Модель САРМ.
Финансирование инвестиций.
Понятие инвестиционного капитала, его виды и характеристики. Цена капитала и ее расчет для отдельных элементов капитала. Средневзвешенная и предельная цена капитала и использование этих показателей для отбора проектов.
Сущность и виды инвестиций. Инвестиционный процесс и инвестиционная деятельность организаций.
1.1 Сущность и виды инвестиций
1
Инвестиции – вложения свободных денежных средств в различные формы финансового и материального богатства или активы.
Инвестиции - любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода.
Инвестиции - экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, т.е. на расширение и модернизацию производственного аппарата, включая затраты на образование персонала и научные исследования, которые также будут способствовать экономическому росту.
Инвестиции это любой инструмент (актив), в который можно поместить деньги (или любое иное имущество), рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2
При классификации инвестиций по видам используются следующие признаки: а) объекты вложения средств, б) источники финансирования инвестиций, в) уровень управления, г) форма вложений д) уровень риска, е) непосредственность права собственности, ж) период вложения.
|
|
|
|
|
|
|
3
Инвестиции по объектам вложения
1.Имущественные (материальные) вложения, т.е. вложения в объекты основных средств, а также землю, новые продукты и материальные оборотные активы (запасы). Инвестиции как вложения в объекты основных средств долгосрочного характера в отечественной практике называют капитальными вложениями. Формы капитальных вложений могут быть различными: 1) создание необходимых экологических условий, обеспечение безопасности труда, 2) снижение издержек – совершенствование технологии, организации труда, повышение качества продукции , 3) расширение и обновление предприятия – а) новое строительство с образованием юридически самостоятельного объекта, б) расширение предприятия в виде строительства новых производственных мощностей, в) реконструкция, т.е. проведение строительно-монтажных работ без останова производства с частичной заменой оборудования, г) техническое перевооружение производства, т.е. замена и модернизация оборудования без СМР.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4
2. Нематериальные инвестиции, т.е. вложения в нематериальные активы – лицензии, патенты, подготовку кадров, научные разработки.
3. Финансовые вложения, представляющие собой приобретение ценных бумаг, фьючерсы и опционы, банковские вклады, кредиты инвестиционных банков.
|
|
|
|
|
|
|
|
5
По срокам вложения выделяют инвестиции долгосрочные, рассчитанные на срок более года, либо, как обыкновенные акции, не ограниченные каким-либо сроком вложения, а также краткосрочные, со сроком до одного года. Предприятие, выполняющее вложение капитала, обязательно должно соизмерять срок его привлечения со сроком его вложения.
|
|
|
|
|
|
|
|
6
По форме вложений различают прямые инвестиции, представляющие собой вложения как материальные, так и финансовые, но дающие инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество. Примером такого вложения является приобретение ценной бумаги или пакета акций, участка земли, оборудования. В отличие от таких вложений косвенная инвестиция – это вложение в портфель, т.е. набор ценных бумаг. Характерным примером портфельных вложений являются взаимные фонды, который представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенных различными компаниями. Тогда, купив такую акцию, инвестор обладает не требованием к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7
Поисточникам финансирования выделяют инвестиции централизованные, финансируемые за счет государственных источников, т.е. бюджетных средств либо внебюджетных фондов, собственные, финансируемые за счет прибыли и амортизации, привлеченные, финансируемые за счет эмиссионного дохода, получаемого в результате выпусков акций, заемные, источником которых являются облигационный заем, заемные средства других компаний, банковские кредиты. Кроме того, централизованные, заемные или привлеченные инвестиции могут быть либо отечественными, либо иностранными.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8
По степени риска выделяют инвестиции безрисковые, малорискованные и высокорискованные. Под риском при этом понимается возможность получения нежелательного результата, т.е. величины дохода ниже ожидаемого значения. Чем шире разброс значений дохода на вложенные средства, тем выше риск. Инвестиции с низким риском – это вложения, которые признаются безопасными с точки зрения получаемого дохода. Наименее рискованные вложения, которые доступны инвесторы в данной стране, носят название безрисковых и принимаются за определенную точку отсчета остальных. При этом величина риска и вид вложения определенным образом взаимосвязаны. Так, для капитальных инвестиций наиболее рискованными является новое строительство, менее рискованными – приобретение основных средств, еще менее рискованными – их модернизация. Высокорискованные финансовые инвестиции считаются спекулятивными. Для них обычно характерен высокий ожидаемый доход, но с низкой вероятностью его получения.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9
По уровню управления можно назвать инвестиции государственные (федеральные), региональные, отраслевые и инвестиции предприятий. Такое их разделение связывается с размещением объекта инвестирования и (или) с источником его финансирования. Так, региональная инвестиция – вложение в объекты, расположенные в границах региона и за счет средств региональных бюджетов. Инвестиции предприятий – это вложения в активы конкретного предприятия за счет его собственных, заемных либо привлеченных источников.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10
По форме собственности выделяют инвестиции государственные, т.е. финансируемые за счет государственных источников, частные, в финансировании которых принимает участие частный капитал, а также смешанные, основанные на долевом участии государственного и частного капитала.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
11
Поисточникам финансирования выделяют инвестиции централизованные, финансируемые за счет государственных источников, т.е. бюджетных средств либо внебюджетных фондов, собственные, финансируемые за счет прибыли и амортизации, привлеченные, финансируемые за счет эмиссионного дохода, получаемого в результате выпусков акций, заемные, источником которых являются облигационный заем, заемные средства других компаний, банковские кредиты. Кроме того, централизованные, заемные или привлеченные инвестиции могут быть либо отечественными, либо иностранными.
привлеченных источников.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12
Инвестирование - это процесс помещения денег в специально выбранные объекты с целью увеличения их ценности и (или) получения положительной величины дохода. Эта деятельность имеет большое экономическое значение и может выполняться как серия логически последовательных действий, а ее результатом является получение дохода.
Инвестиционная деятельность – включает два этапа – создание источника (капитала) и этап непосредственно вложения его в имущественный объект.
Инвестиционный процесс – процесс взаимодействия инвесторов и реципиентов, т.етех, кто предлагает деньги ( имеющих временно свободные деньги), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность, в рамках которого
.
|
|
|
|
|
|
|
Виды инвесторов
|
Скачать 0.61 Mb.