Анализ рентабельности капитала предприятия. Анализ рентабельности капитала предприятия и факторов ей изменен. Рассматривая экономическую сущности капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики
 Скачать 1.26 Mb.
|
3.2 Пути снижения финансовых рисков в процессе управления структурой капиталаСтруктура управления рисками на ОАО «Диаграс» строится следующим образом (рис. 3.2). Подобная схема организации риск-менеджмента позволяет четко выделить и распределить функции подразделений. Так подразделения занимающиеся управлением кредитными рисками выполняет следующие функции: Кредитный анализ контрагентов/ заемщиков и присвоение/ пересмотр их рейтингов. Подготовка кредитных протоколов и рекомендаций по размеру лимитов. Формирование резервов для покрытия ожидаемых потерь. Мониторинг финансового состояния существующих контрагентов и пересмотр лимитов Контроль экспозиций к кредитному риску и мониторинг концентраций рисков по инструментам, отраслям, регионам и т.д. Создание регулярных отчетов по кредитным рискам Поддержка баз данных, содержащих информацию о превышениях лимитов и нарушениях кредитной политики. Создание и развитие методик кредитного анализа и моделей рисков. Управление рисками    Риск ликвидности казначейство Операцион- ный риск Отдел по управлению операционными рисками Рыночный риск Отдел по управлению рыночными рисками Кредитный риск: Отдел по управлению рисками контрагентов Отдел по управлению кредитным риском Рис. 3.2 – Система управления предпринимательскими рисками в ОАО «Диаграс» Основными функциями отдела по управлению рыночными рисками являются: Идентификация, анализ и измерение рыночных рисков и рисков ликвидности, которым подвержены активы и пассивы предприятия Расчет VaR (чаще всего методом исторических волатильностей) для всех продуктовых линий, портфелей с детализацией вкладов отдельных инструментов. Агрегирование VaR для различных продуктовых линий Установка и пересмотр лимитов на рыночные риски. Создание регулярных отчетов по экспозициям к рыночным рискам Совершенствование и тестирование моделей рисков Расчет поведения портфелей в стрессовых ситуациях Создание рекомендаций по оптимальному распределению капитала. При управлении операционными рисками не выделяют отдельное подразделение, поскольку процесс управления операционными рисками не может быть локализован по причине включенности в него всех сотрудников. Однако система все же существует. Она включает в себя следующие компоненты: Деятельность руководства и культуру контроля. Выявление и оценку риска. Проведение процедур контроля Обеспечение коммуникации и информационных систем Мониторинг текущей деятельности. Отметим, что наиболее значимыми для деятельности ОАО «Диаграс» являются все же кредитные риски. Именно поэтому предприятие сконцентрировало свои усилия для создания и внедрения уникальной для российского рынка системы управления кредитными рисками. И именно этот факт обусловил более подробное освещение политики предприятия в сфере управления кредитными рисками. Рассмотрим подробнее процесс управления кредитными рисками. Основным элементом управления рисками являются лимиты. Лимит кредитования может быть определен как предельный размер кредитных рисков, которые предприятие может нести при кредитовании контрагентов. Отметим, что переход от системы лимитов на номинальные размеры кредитных и рыночных позиций к системе лимитов на рисковые экспозиции позволяет реализовать следующие преимущества: лимиты напрямую начинают ограничивать возможные потери, в размере лимита может быть количественно учтен риск инструмента, появляется возможность для измерения рисков сложных инструментов, а также возможность для измерения соотношения риск/доход и сравнения инструментов на этой основе. Величина ожидаемых потерь напрямую влияет на прибыль от кредитного продукта, поскольку необходимо отчислять страховую сумму в резервный высоко-ликвидный фонд с каждого кредита, эта сумма должна быть не менее величины EL. Величина неожидаемых потерь по портфелю также косвенно влияет на прибыль от кредитной деятельности, поскольку определяет собственный уровень надежности кредитного портфеля и предприятия в целом. Собственный уровень надежности определяется соответствием капитала под риском (собственного экономического капитала) возможным неожидаемым потерям, которые могут произойти с вероятностью дополняющей до полной вероятности (уровня) надежности. Более строго UL измеряется величиной VAR (Value at risk) при уровне надежности  Требование соответствия капитала выглядит просто как  ,где CAR (Capital at risk) относительная величина собственного капитала. Для оценки величины  требуется построение кривой потерь по портфелю, что является нетривиальной задачей. |