Зинаида. МУ им. Витте, БУ и А - 2 (рейтинговая работа), в-Ж-З (копия). Рейтинговая работа

• Название: Рейтинговая работа
• Анкор: Зинаида
• Дата: 23.09.2022
• Размер: 87.04 Kb.
• Имя файла: МУ им. Витте, БУ и А - 2 (рейтинговая работа), в-Ж-З (копия).docx
• Тип: Документы; #693024
• страница: 3 из 3

Задание 4
Условие:

Произвести расчет основных показателей экономической эффективности инвестиционного проекта (данные для анализа брать из пункта 3), если сумма инвестиций составила 700 тыс. руб.

Ожидаемые доходы (CFi) за 6 лет составят:

Таблица – Ожидаемые доходы (CFi)

Год	2018г.	2019г.	2020г.	2021г.	2022г.	2023г.
Ожидаемые доходы (CFi), тыс. руб.	100	150	200	350	400	450

Ставка дисконтирования - 24%.

Требуется рассчитать:

1. Чистый дисконтированный доход (NPV) за 6 лет.

2. Индекс прибыльности (PI).

3. Сроки окупаемости простой и дисконтированный (PP).

4. Внутреннюю норму доходности (IRR).
Решение:

Сначала рассчитаем чистые денежные потоки по формуле CFi/(1+r)^t

Где CFi – денежные потоки по годам.

r – ставка дисконтирования.

t – номер года по счету.

Тогда в первый год чистый денежный поток будет равен:

CFi/(1+r)^t = 100000/(1+0,24)¹=80645,16 рублей.

Во второй год чистый денежный поток будет равен:

CFi/(1+r)^t = 150000/(1+0,25)² = 97554,63 рублей.

В третий год чистый денежный поток будет равен:

CFi/(1+r)^t = 200000/(1+0,25)³ = 104897,45 рублей.

В четвертый год чистый денежный поток будет равен:

CFi/(1+r)^t = 350000/(1+0,25)⁴ = 148040,76 рублей.

В пятый год чистый денежный поток будет равен:

CFi/(1+r)^t = 400000/(1+0,25)⁵ =136443,10рублей.

В шестой год чистый денежный поток будет равен:

CFi/(1+r)^t = 450000/(1+0,25)⁶ =1233789,10рублей.

NPV=∑CF_i/(1+r)ⁱ – I,

Где I – сумма инвестиций.

∑CF_i/(1+r)ⁱ – сумма чистых денежных потоков.

∑CF_i/(1+r)ⁱ = 80645,16 + 97554,63 + 104897,45 + 148040,76 + 136443,10 + 123789,10 = 691370,20 рублей.

Рассчитаем NPV.

NPV = 80645,16 + 97554,63 + 104897,45 + 148040,76 + 136443,10 + 123789,10 – 700000 = -8629,80 рублей.

NPV = -8629,80 рублей.

NPV должен быть положительным, иначе инвестиции не оправдаются. В нашем случае NPV отрицательный.

Рассчитаем индекс рентабельности PI (profitability index).

Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

PI=∑CF_i/(1+r)ⁱ /I

(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).

Тогда индекс рентабельности будет = 691370,20 / 700000 = 0,988.

Если индекс рентабельности инвестиций больше 1, то можно говорить о том, что проект эффективен. В нашем случае индекс рентабельности меньше единицы, что означает, что данный проект не эффективен.

Обобщим данные расчета NPV в таблице.

Годы	Сумма инвестиций, тыс. руб	Денежные потоки, тыс. руб(CF)	Чистые денежные потоки, тыс. руб.	Чистый дисконтиро- ванный доход, тыс. руб. (NPV)
2018	700000	100000	80645,16	-619354,84
2019		150000	97554,63	-521800,21
2020		200000	104897,45	-416902,76
2021		350000	148040,76	-268862,00
2022		400000	136443,10	-132418,90
2023		450000	123789,10	-8629,80
Итого	700000	1650000	691370,20	-8629,80

Рассчитаем срок окупаемости простой.

Инвестиции 700000 рублей.

В первый год доход 100000 рублей, т.е. инвестиции не окупятся.

Во второй год доход 150000 рублей, т.е. за два года доходы составили 250000 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В третий год доход 200000 рублей, т.е. за три года доходы составили 350000 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В четвертый год доход 350000 рублей, т.е. за четыре года доходы составили 550000 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В пятый год доход 400000 рублей, т.е. за четыре года доходы составили 750000 рублей, что больше суммы инвестиций.

Т.е. срок окупаемости простой будет пять с чем-то лет. Найдем точное значение по формуле.

Срок окупаемости простой = 5 + (остаток долга инвестору на конец пятого года) / денежный поток за шестой год.

Срок окупаемости простой = 5 + 50000 / 450000 = 3,1 года.

Рассчитаем срок окупаемости дисконтированный.

Инвестиции 700000 рублей.

В первый год чистый денежный поток 80645,16 рублей, т.е. инвестиции не окупятся.

Во второй год чистый денежный поток 97554,63 рублей, т.е. за два года дисконтированные доходы составили 80645,16+97554,63=178199,79 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В третий год чистый денежный поток 104897,45 рублей, т.е. за три года дисконтированные доходы составили 178199,79+104897,45=283097,24 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В четвертый год чистый денежный поток 148040,76 рублей, т.е. за четыре года дисконтированные доходы составили 283097,24+148040,76 = 431138,00 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В пятый год чистый денежный поток 136443,10 рублей, т.е. за 5 лет дисконтированные доходы составили 431138,00+136443,10=567581,10 рублей, что меньше суммы инвестиций.

В шестой год чистый денежный поток 123789,10 рублей, т.е. за 6 лет дисконтированные доходы составили 567581,10+123789,10=691370,20 рублей, что меньше суммы инвестиций.

Т.е. срок окупаемости дисконтированный будет больше 6 лет. Найдем точное значение по формуле.

Срок окупаемости дисконтированный = 6 + (остаток долга инвестору на конец шестого года)/чистый денежный поток за седьмой год.

В данном случае нет возможности рассчитать срок окупаемости, т.к. нет данных за седьмой год.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности.

Внутренняя норма доходности – это значение ставки дисконтирования, при которой NPV=0.

Можно найти внутреннюю норму доходности методом подбора. В начале можно принять ставку дисконтирования, при которой NPV будет положительным, а затем ставку, при которой, NPV будет отрицательным, а затем найти усредненное значение, когда NPV будет равно 0.

Мы уже посчитали NPV для ставки дисконтирования, равной 24%. В этом случае NPV = -8629,80 рублей.

Теперь примем ставку дисконтирования равной 23,5% и рассчитаем NPV.

NPV = 100000/(1+0,235)¹ + 150000/(1+0,235)² + 200000/(1+0,235)³ + 350000 / (1+0,235)⁴ + 400000/(1+0,235)⁵ + 450000/(1+0,235)⁶  – 700000 = 2001,54 рублей.

Итак, при ставке 24% NPV отрицательный, а при ставке 23,5% положительный. Значит, внутренняя норма доходности IRR будет в пределах 23,5-24%.

Внутренняя норма доходности. Расчет

Найдем внутреннюю норму доходности IRR по формуле:

IRR = r_a + (r_b - r_a) * NPV_a / (NPV_a - NPV_b) = 24 + (23,5 – 24) * (-8629,8 / ((-8629,80) – 2001,54) = 23,59%.

Список использованных источников

1. 
   Бухгалтерский учет и анализ: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Л.И. Ерохиной. – М.: ФОРУМ, ИНФРА-М, 2014. – 496 с. – (Высшее образование).
   
2. 
   Бороненкова С.А. Комплексный экономический анализ в управлении предприятием : учебное пособие / С.А. Бороненкова, М. В. Мельник. – Москва : ФОРУМ : ИНФРА – М, 2016. – 352 с.
   
3. 
   Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учебник и практикум для академического бакалавриата : для студентов, обучающихся по экономическим направлениям и специальностям / [В. И. Бариленко [и др.] ; под ред. В. И. Бариленко ; Финансовый ун-т при Правительстве Рос. Федерации. - Москва : Юрайт, 2015. - 455 с.
   
4. 
   Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А. И. Алексеева, Ю. В. Васильев, А. В. Малеева, Л. И. Ушвицкий. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2016. – 720 с.
   
5. 
   Мезенцева, О.В. Экономический анализ в коммерческой деятельности : учебное пособие / О.В. Мезенцева, А.В. Мезенцева : Издательство Уральского университета, 2014. - 233 с. - ISBN 978-5-7996-1247-4 ; То же [Электронный ресурс]. - URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=275813
   
6. 
   Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: учебник / Г. В. Савицкая. – М.: ИП Экоперспектива, 2018. – 536 с.
   
7. 
   Чувикова, В.В. Бухгалтерский учет и анализ : учебник для бакалавров / В.В. Чувикова, Т.Б. Иззука. - М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2015. - 248 с. - ISBN 978-5-394-02406-1 ; То же [Электронный ресурс]. - URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=267322
   
8. 
   Шеремет А.Д. Бухгалтерский учёт и анализ (Текст): Учебник / Шеремет А.Д., Старовойтова Е.В. – М.: ИНФРА-М, 2012.-618с.