Собко. Решение а)ОРппт(квадратный корень)22000605219,08
 Скачать 21.29 Kb.
|
ВЫПОЛНЕНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАДАНИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ ___________Финансовый менеджмент_____________ Группа ___Бр17М561___ Студент С.Е. Собко МОСКВА 2021 Задание 1. Годовая потребность компании в сырье 2000 ед. Затраты по хранению единицы сырья - 5 руб., затраты по размещению и исполнению заказа - 60 рублей. Рассчитайте: а) оптимальный размер заказа; б) если поставщик отказывается завозить сырье чаще, чем четыре раза в год, какую сумму может заплатить компания, чтобы снять это ограничение? Решение: а)ОРппт=(квадратный корень)2*2000*60/5=219,08 б)5*60=300(р.заплатить поставщику для снятия ограничения) Вывод: чтоб снять ограничения компании нужно заплатить 219,08 р. Задание 5. В настоящем компания осуществляет продажу в кредит на условиях «1/10 чистых 30» при этом величина потерь по безнадежным долгам составляет 1% от общего объема реализации. Из 99% (в денежном выражении) клиентов, оплачивающих товар, 50% пользуются скидкой и производят оплату на 10-й день, остальные 50% на 30-й день. Общий годовой объем реализации компании составляет 2 млрд. руб., величина переменных затрат 75% от объема реализации. Финансирование дебиторской задолженности происходит при помощи кредитной линии на условии 10% годовых. Кредитный менеджер рассматривает возможность изменения условий кредита на «2/10 чистых 40». Он полагает, что в этом случае годовой объем реализации возрастет до 2,5 млрд. руб. В то же время потери по безнадежным долгам увеличатся в 2 раза и составят 2% от нового объема реализации. Ожидается, что 50% клиентов, оплачивающих товар, захотят воспользоваться скидкой и произведут оплату на 10-й день, тогда как остальные 50% оплатят на 40-й день. Задание: а. Определите период оборачиваемости дебиторской задолженности в условиях текущей и предлагаемой кредитной политики. б. Найдите величину прироста дебиторской задолженности и прироста прибыли от продаж. Следует ли компании изменить условия продажи в кредит? Решение: а) Период обращения дебиторской задолженности (ОДЗ) определяется следующим образом: ОДЗ = Кс·Тс + Ко·То, где Кс, Ко – доля клиентов, соответственно, пользующихся и не пользующихся скидкой; Тс, То – максимальный срок задержки платежа, соответственно, в случае использования скидки и отказа от скидки, дни. Период обращения дебиторской задолженности, соответственно, в условиях текущей и планируемой политики составит: ОДЗ0 = 50%*10 + 50%*30 = 20 дней (50% на 30-й день). ОДЗ1 = 50%*10 + 50%*40 = 25 дней (остальные 50% оплатят на 40-й день). б) Величина прироста дебиторской задолженности (ΔДЗ) в случае увеличения объема реализации определяется по формуле ΔДЗ = (ОДЗ1 – ОДЗо) (Во/ 360) + Кмп[ОДЗ1 (В1 – Во)/ 360], где ОДЗ0,1 - средний срок оборота при старой и новой кредитной политике соответственно, дни, Во,1 – выручка от реализации при старой и новой кредитной политике соответственно, тыс. руб., Кмп – коэффициент маржинальной прибыль (маржинальная прибыль/выручка от реализации). ∆ДЗ= (25-20)*(2000000/360)+(0,75*25*(2500000-2000000))/360 = 53819,44 Изменение прибыли от продаж определить по формуле: ∆П=(S1-S0)*(1-V)-g*∆ДЗ-(B1*S1-B0*S0)-(D1*S1*P1-D0*S0*P0), где S1 и S0 – прогнозируемый после изменения кредитной политики и фактический объем реализации, руб.; V – доля переменных затрат, в долях от объема реализации; B1,B0 – предполагаемый и текущий процент безнадежных долгов,%; D1,D0 – предполагаемый и текущий процент торговой скидки,%; P1, P0 – доля объема реализации со скидкой в валовой объеме реализации до и после изменения кредитной политики, %; g – цена инвестиций в дебиторскую задолженность, %; ∆П=(2500000-2000000)*(1-0,75)-0,1*53819,43-(0,02*2500000-0,01*2000000)-(0,02*2500000*0,5-0,01*2000000*0,5)=74618,07 руб. Вывод: величина прибыли положительная, это означает, что изменения условий продаж приемлемые. Ответим на вопрос: следует ли компании изменить условия продажи в кредит? Определим прирост дебиторской задолженности ∆ДЗ=(DSОN-DSО0)*(S0/360)+(V*DSO0*(SN-S0))/360) ∆ДЗ=(25-20)*(2500000/360)+((0,75*20*(2000000-2500000))/360)=13888,88 руб. ∆П=(2500000-2000000)*(1-0,75)-0,1*13888,88-(0,02*2500000-0,01*2000000)-(0,02*2500000*0,5-0,01*2000000*0,5)= 78611,11 руб. Вывод: не следует изменять условия продажи в кредит, т.к. объём прибыли увеличился. Оценка эффективности и рисков инвестиционных проектов Руководство фирмы рассматривает возможность инвестирования 10 млн. долл. в трудосберегающее оборудование. Ожидается, что срок его эксплуатации составит 4 года и его использование позволит снизить затраты на оплату труда на 4 млн. долл. в год. Допустим, что налог на балансовую прибыль фирмы составляет 40% и в ее учетной политике используется метод равномерного начисления амортизации. Каким будет денежный поток (после уплаты налогов) от реализации этого инвестиционного проекта с первого по четвертый год? Если минимально приемлемая для фирмы ставка доходности этого проекта (рыночная ставка капитализации) равна 15% годовых, стоящее ли это вложение капитала? Чему равны IRR и NPV проекта? Решение:
Схема денежных потоков Год 0 1 2 3 4 Денежный поток -10 4,9 4,9 4,9 4,9 (млн.долл) Если r=15% годовых, то Т.к. NPV>0, то вложение капитала в данный проект будет стоящим. Руководство фирмы ожидает, что в случае принятия проекта ценность компании, а следовательно, и благосостояние ее владельцев увеличатся. 3) IRR=34% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||