Экономика и управление организацией. Российский государственный социальный университет Итоговый контроль по дисциплине Экономика и управление организацией
 Скачать 159.08 Kb.
|
Итоговый контроль по дисциплине «Экономика и управление организацией»
Клин Раздел 1 (2.1):Экономические затраты и результаты деятельности фирмы Вопросы для подготовки к тестированию Тема.Основы управления фирмой. Вопросы для самоподготовки: Модуль управления производством предприятия Модуль «Управление производством», являясь модулем второго уровня, в свою очередь состоит из модулей третьего уровня: «Прогнозирование экономического развития предприятия»; «Управление технической подготовкой производства (конструкторской и технологической)»; «Технико-экономическое управление»; «Оперативнопроизводственное управление»; «Технологическое управление» Модуль «Прогнозирование экономического развития предприятия» включает множество программных средств. Они могут быть предназначены для решения отдельных задач по структурированным блокам, а также представлять собой интегрированные решения. При этом учитывается специфика, в основном средних и крупных предприятий в организации прогнозирования деятельности предприятия. К структурированным относятся следующие блоки: инвестирование стратегических целевых установок; стратегическая товарная политика; прогнозируемая производственная программа; прогноз потребности в ресурсах; стратегическая финансовая политика; оценка стратегической деятельности предприятия. Большое значение для совершенствования систем прогнозирования экономического развития предприятия имеет степень интеграции информации на всех уровнях управления. Оценка степени интеграции находит отражение при реализации модуля «Управление финансовыми ресурсами». Модуль «Управление технической подготовкой производства (конструкторской и технологической)» рассматривает особенности автоматизации конструкторской и технологической подготовки про изводства. Обращается внимание на основное назначение данных модулей: подготовка необходимой нормативной информации, имеющей значение для реализации всех функций управления предприятием. Модуль составляет основу формирования единой информационной среды на предприятии. Модуль «Технико-экономическое управление» осуществляет ряд дополнительных расчетов нормативных показателей, а также рассчитывает множество плановых, учетных, отчетных, аналитических показателей по предприятию, цехам и участкам в натуральном и стоимостном выражениях по всем элементам производственного процесса (средства труда, предметы труда, труд, продукты труда) за периоды: год, квартал, месяц. Модуль «Оперативно-производственное управление» реализует основные задачи оперативно-производственного управления: формирование производственных программ на декаду, сутки, смену, час и организацию оперативного учета их выполнения в конкретных условиях работы участка, цеха и предприятия в целом. Модуль «Технологическое управление» непосредственно связан с работой технологических линий. Он позволяет автоматизировать расчеты, связанные с определением входных и выходных временных и технических параметров технологических линий, а также планированием процессов снабжения и сбыта для обеспечения работы технологических линий в реальном времени. Кроме того, он позволяет осуществлять съем информации по всем процессам (снабжение, производство, сбыт) и всем элементам процесса труда (средства труда, предметы труда, труд, продукты труда) на технологических линиях. В связи с этим основное внимание уделяется организации взаимодействия технических устройств с системами более высокого уровня Анализ прибыльности Цель анализа прибыльности – оценить способность предприятия приносить доход на вложенные в текущую деятельность средства. Анализ прибыльности выполняется на основании отчета о финансовых результатах, переведенного из нарастающего итога в отчет за интервал Анализ прибыльности необходимо начинать с общей характеристики доходности отдельных направлений деятельности предприятия, а также описания динамики изменения доходности в течение анализируемого периода. Необходимо определить, под влиянием каких основных причин изменялись объемы получаемой прибыли в течение анализируемого периода Например, это может быть изменение выручки от реализации, изменение уровня переменных или постоянных затрат, прочих операционных и внереализационных доходов (расходов). В свою очередь, изменение выручки от реализации может быть связано с изменением номенклатуры реализуемой продукции (реализуется продукция, имеющая различный уровень спроса на рынке), изменениями в работе маркетинговых служб, изменением цен на реализуемую продукцию и т.д. Величина переменных затрат может меняться вследствие изменений номенклатуры реализуемой продукции (разный уровень затрат на производство различных изделий), изменений цен на закупаемые сырье и материалы. Постоянные затраты могут варьироваться в результате изменения цен на постоянную составляющую затрат, в результате ввода новых фондов, изменения технологии производства продукции и т.п. С точки зрения устойчивости предприятия в перспективе, целесообразно, чтобы основная часть доходов формировалась за счет основной деятельности, но не за счет прочих операций, носящих случайный характер (прочие операционные и внереализационные доходы). Если результаты деятельности организации во многом определяются величинами прочих операционных и внереализационных доходов и расходов, необходим их подробный анализ и контроль. Для анализа прочей операционной и внереализационной деятельности недостаточно информации Баланса и формы №2, необходимы данные аналитического учета. Анализ рентабельности. Рентабельность — это относительный показатель прибыльности. Она показывает нам, какую сумму прибыли организация получает с каждого рубля, вложенного в бизнес и истраченного в процессе деятельности. Рентабельность представляет собой отношение прибыли к тому объекту, эффективность работы (отдачу) которого требуется узнать. Условно обозначим этот обобщенный показатель как Х, и тогда общая формула рентабельности: Рх = П / Х х 100%, где: Рх — рентабельность соответствующего вида; П — прибыль (валовая, операционная или чистая); Х — показатель, рентабельность которого мы считаем (подробнее на них остановимся далее). Рентабельность выражается в процентах, следовательно, частное от отношения умножается на 100. Показателей рентабельности много. Фактически столько же, сколько финансовых показателей, эффективность которых может заинтересовать пользователей. В основном для анализа рентабельности используют следующие: Рентабельность продаж, или общая рентабельность. Она дает информацию о том, сколько копеек прибыли заложено в каждый рубль выручки, представляет собой отношение прибыли к объему продаж и считается по формуле: Рпрод = П / Оп х 100%, где: Рпрод — рентабельность продаж; П — прибыль (валовая, операционная, чистая); Оп — объем продаж (выручка). Рентабельность продукции. Этот показатель говорит об эффективности понесенных предприятием затрат, показывает долю прибыли в каждом рубле, израсходованном на производство продукции. Формула его расчета следующая: Рпр = П / Сс х 100, где: Рпр — рентабельность продукции; П — прибыль; Сс — себестоимость. С учетом целей анализа эту рентабельность рассчитывают: по чистой прибыли или по прибыли от продаж; по полной себестоимости продукции или только по производственной. Рентабельность активов, которая скажет нам, сколько прибыли отдает каждый рубль, вложенный в имущество фирмы. Она представляет собой отношение прибыли к активам и рассчитывается по формуле: Ракт = П / Ак х 100%, где: Ракт — рентабельность активов; П — прибыль; Ак — средняя стоимость активов организации за расчетный период. Рассчитывают рентабельность внеоборотных, оборотных или суммарных активов, а иногда и рентабельность отдельных видов имущества, например ОС. Рентабельность капитала, в том числе: рентабельность собственного капитала, которая информирует о том, эффективно ли работают собственные источники фирмы, и рассчитывается по формуле: Рск = П / СК х 100, где: Рск — рентабельность собственного капитала; П — чистая прибыль (рентабельность собственного капитала считают только по чистой прибыли); СК — средняя величина собственного капитала за расчетный период. рентабельность заемного капитала — аналогичный показатель, демонстрирующий доходность заимствований: Рзк = П / (ДО + КО) х 100, где: Рзк — рентабельность собственного капитала; П — чистая прибыль; ДО — долгосрочные обязательства; КО — краткосрочные обязательства организации. Основные показатели мы назвали, теперь расскажем, как непосредственно проводят анализ рентабельности. Очевидно, что, прежде чем анализировать рентабельность, ее следует рассчитать. Затем проводят сравнительный анализ. При этом фактические показатели можно сравнивать: с плановыми показателями самой компании; показателями за предыдущие периоды; среднеотраслевыми значениями. После этого проводят факторный анализ. При этом определяют влияние на рентабельность внешних и внутренних факторов, а также выявляют резервы роста. В качестве примера факторного анализа рентабельности собственного капитала можно привести 3-факторную формулу Дюпона: Рск = (П / Выр) х (Выр / Акт) х (Акт / СК), где: Рск — рентабельность собственного капитала; П — чистая прибыль; Выр — выручка; Акт — активы; СК — собственный капитал. С помощью этой формулы оценивают влияние на рентабельность СК таких значимых факторов, как: рентабельность продаж по чистой прибыли; оборачиваемость активов; финансовый рычаг, т.е. соотношение собственного и заемного капитала. Если рентабельность СК низкая, указанная формула поможет выяснить, какой из факторов повинен в этом в большей степени. Анализ использования собственного капитала, Под собственным капиталом принято понимать капитал компании (совокупность активов), уменьшенный на величину долговых обязательств. Как правило, собственный капитал представлен высоколиквидными активами, находящимися во владении учредителей либо акционеров компании. К ним относятся: уставный капитал; нераспределенная прибыль; резервные фонды; добавочный капитал. Существует множество подходов к проведению анализа собственного капитала компании. Так, в экономической литературе распространена концепция, согласно которой соответствующий анализ может быть проведен в 9 этапов. Этапы анализа собственного капитала предприятия Первый этап — анализ потребности компании в чистых активах, а также оценка оптимальной структуры таковых. Анализ собственного капитала компании на втором этапе предполагает оценку состава, текущей структуры и динамики движения чистых активов. На третьем этапе можно оценить стоимость собственного капитала компании, а также эффективность его задействования. Четвертый этап анализа собственного капитала предполагает проведение оценки оборачиваемости, а также рентабельности чистых активов организации. В рамках пятого этапа руководство компании может выявить, насколько величина собственного капитала коррелирует с показателями добавленной стоимости. На шестом этапе менеджмент может проанализировать, как динамика движения собственного капитала влияет на изменение общего уровня капитализации компании. На седьмом этапе анализа собственного капитала можно исследовать зависимость между движением чистых активов и показателями финансовой устойчивости компании (такими, как, например, уровень долговой нагрузки). Анализ собственного капитала компании на восьмом этапе может предполагать выявление индикаторов, показывающих, насколько прибыльна для акционеров компании текущая политика управления чистыми активами. На девятом этапе можно соотнести индикаторы, отражающие динамику собственного капитала, и показатели рентабельности бизнеса. Современные эксперты выделяют ряд полезных коэффициентов, которые могут быть применены в рамках анализа эффективности использования компанией собственного капитала. Среди них коэффициенты: автономии; Данный коэффициент показывает, в какой степени активы компании коррелируют с величиной собственного капитала, и позволяет оценить, насколько она независима от внешних финансовых ресурсов — кредитов, инвестиций. Чем выше рассматриваемый показатель, тем более устойчивой и эффективной может считаться бизнес-модель организации. Дело в том, что большая доля средств, принадлежащих собственникам организации, предопределяет минимальную потребность в привлечении внешнего инвестирования. Отметим, что есть также показатель, противоположный коэффициенту автономии, — коэффициент финансовой зависимости. Если он слишком большой (более 0,6), это свидетельствует о том, что бизнес в достаточной мере зависим от внешних ресурсов. Для того чтобы вычислить рассматриваемый коэффициент, понадобятся: цифры из строки 1300 бухгалтерского баланса; показатели из строки 1700 бухгалтерского баланса. Формула коэффициента автономии (Ка) будет выглядеть так: Ка = стр. 1300 / стр. 1700. При этом если коэффициент будет более 0,6, то можно говорить о том, что компания в достаточной степени автономна с точки зрения соотношения собственного капитала и совокупных активов. маневренности собственного капитала; Данный индикатор показывает, какова доля собственного капитала, который направлен на пополнение оборотных активов, в общем объеме активов. Он позволяет выявить процент капитала, представленного в наиболее высоколиквидных активах организации, которые при необходимости можно реинвестировать либо обратить в дивиденды. Для того чтобы вычислить соответствующий индикатор, понадобятся: показатели, соответствующие строке 1100 бухгалтерского баланса; цифры из строки 1300 бухгалтерского баланса. Структура формулы коэффициента маневренности (Км) такова: Км = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1300. Если в результате получится цифра, превышающая 0,5, то это можно считать хорошим показателем эффективности бизнес-модели с точки зрения приспособленности к реинвестированию доступных активов. Если цифра превысит 0,7, то это индикатор самой высокой адаптированности компании к принятию соответствующих решений менеджментом. оборачиваемости собственного капитала; Данный индикатор отражает соотношение между выручкой компании и среднегодовой стоимостью ее капитала. С его помощью можно оценить, в достаточной ли мере интенсивны коммерческие действия компании. Если динамика таковых покажется инвестору недостаточной, он вполне может принять решение о выведении своего капитала из бизнеса. Кроме того, при низкой динамике оборачиваемости собственного капитала компании отрицательное решение по заявке на кредит может вынести банк. Потенциальные партнеры компании также могут увязать перспективы сотрудничества с соответствующими показателями. Для того чтобы вычислить этот коэффициент, понадобятся: показатели, соответствующие строке 1300 бухгалтерского баланса, на начало и конец года; цифра из строки 2110 отчета о прибыли и убытках — за год. Формула для исчисления коэффициента оборачиваемости (Ко) будет выглядеть так: Ко = стр. 2110 / 0,5 × (стр. 1300 (начало года) + стр. 1300 (конец года)). Оптимальное значение коэффициента оборачиваемости предопределяется, прежде всего, спецификой сегмента бизнеса, а также конкретными масштабами предприятия. Для небольших фирм, работающих в сфере услуг, коэффициент в значении до 10, как правило, некритичен. В свою очередь, если компания ведет деятельность в низкорентабельной сфере, например, в общепите, то оптимальным показателем для нее будет коэффициент оборачиваемости в значении в несколько десятков единиц. рентабельности собственного капитала. Еще один важнейший индикатор, который может быть использован в ходе анализа собственного капитала компании, — коэффициент рентабельности чистых активов. Он характеризует, насколько эффективно используются чистые активы с точки зрения обеспечения прибыльности компании. Данный индикатор — один из ключевых для инвестора, а также для трейдеров, приобретающих акции компании на фондовых биржах. Довольно близкий к нему показатель — коэффициент рентабельности активов. Однако в нём предполагается оценка эффективности использования всего капитала компании, а не только собственного, что принадлежит владельцам бизнеса. Для того чтобы вычислить коэффициент рентабельности чистых активов, понадобятся: цифры из строки 2400 отчета о прибыли и убытках; показатели, соответствующие строке 1300 бухгалтерского баланса. Структура формулы коэффициента рентабельности чистых активов (Крч) такова: Крч = стр. 2400 / стр. 1300. Оптимальное значение рассматриваемого коэффициента — 0,10–0,15. Однако инвесторами и другими заинтересованными лицами всегда будут приветствоваться более высокие показатели. Анализ платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости. Коэффициент платежеспособности является ключевым показателем, используемым для измерения способности предприятия выполнять свои долговые обязательства, и часто используется потенциальными кредиторами бизнеса. Коэффициент платежеспособности показывает, достаточен ли денежный поток компании для удовлетворения ее краткосрочных и долгосрочных обязательств. Чем ниже коэффициент платежеспособности компании, тем выше вероятность того, что она не выполнит свои долговые обязательства. Формула для коэффициента платежеспособности выглядит так: где КП — коэффициент платежеспособности; ОА — общая сумма активов, т.р.; ОО — общая сумма обязательств, т.р. Общие активы включают все запасы. Большее число указывает на большую платежеспособность. Например, компания с коэффициентом платежеспособности 1,2 является платежеспособной, а компания с коэффициентом платежеспособности 0,9 технически несостоятельна. Коэффициент платежеспособности рассчитывается путем деления чистого операционного дохода компании после налогообложения на ее совокупные долговые обязательства. Чистый доход после налогообложения получается путем добавления неденежных расходов, таких как амортизация, к чистой прибыли. Эти цифры взяты из отчета о прибылях и убытках компании. Краткосрочные и долгосрочные обязательства находятся на балансе компании. Как общее практическое правило, коэффициент платежеспособности выше 20% считается финансово обоснованным. Однако коэффициенты платежеспособности варьируются от отрасли к отрасли. Следовательно, коэффициент платежеспособности компании следует сравнивать с конкурентами в той же отрасли, а не рассматривать отдельно. Приветствуется его рост в динамике за 2-3 года. Последовательность анализа: Рассчитать общие активы и суммарные обязательства компании. Общая сумма обязательств затем делится на общую сумму активов. Это соотношение называется отношением долга к совокупным активам, которое оценивает сумму активов компании, финансируемых кредиторами. Это долги, которые обязательно должны быть возвращены из денежных резервов компании в определенное время. Более высокий процент долгового финансирования представляет более рискованную компанию. Рассчитать сумму денежных средств и найти текущие обязательства как минимум за два года. Эти денежные средства от текущей деятельности затем делятся на средние текущие обязательства. Это число также отражает способность компании зарабатывать достаточно денег, чтобы в долгосрочной перспективе покрыть свои долги и другие обязательства. Суммировать чистый доход компании, налоговые и процентные расходы в целом, а затем разделить эту сумму на процентные расходы. Это раскрывает соотношение времени и процентного дохода, количественную оценку способности компании выплачивать проценты в срок. Вычесть капитальные затраты и денежные дивиденды из денежных средств от текущей деятельности. Это метод определения суммы свободного денежного потока компании. Свободный денежный поток — это количественная оценка суммы денежных средств, которыми обладает компания, Он позволяет осуществлять инвестиции, выплаты по долгам и общую ликвидность. Анализ ликвидности баланса предполагает проверку соотношении активов с обязательствами по пассиву, каждые из которых группируются определенным образом: активы — по степени ликвидности, пассивы — по срочности погашения. Главная задача при оценке ликвидности баланса — определить степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок преобразования которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Достигается ликвидность баланса установлением тождества между обязательствами предприятия и его активами. Иными словами, ликвидность баланса — это способность предприятия превратить свои активы в денежные средства для погашения своих платежных обязательств. Ликвидность баланса предприятия анализируют: кредитные организации – для оценки возможности выдачи кредитов; инвесторы – для определения сложности вывода вложенных в бизнес средств; осмотрительные поставщики и подрядчики – перед заключением крупных сделок. Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки Для того чтобы провести анализ ликвидности, необходимо объединить строки активов и пассивов по группам. Уровень ликвидности определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности). Любое использование материалов допускается только при наличии гиперссылки Анализ ликвидности баланса начинается с определения степени ликвидности тех или иных активов. Для этой цели активы организации делятся на 4 группы – от наиболее ликвидных до труднореализуемых активов. При расчете показателей ликвидности стоимость активов соотносится с величиной обязательств в пассиве бухгалтерского баланса. Для коэффициента ликвидности формула по балансу может быть КАЛ = (строка 1240 + строка 1250) / (строка 1510 + строка 1520 + строка 1540 + строка 1550) где КАЛ – коэффициент абсолютной ликвидности; строка 1510 – «Заемные средства»; строка 1520 – «Кредиторская задолженность»; строка 1540 – «Оценочные обязательства»; строка 1550 – «Прочие обязательства». Коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность организации погашать свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов. Нормативное значение КАЛ e 0,2. Когда необходимо определить способность организации погашать свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов, рассчитывается коэффициентом быстрой ликвидности (КБЛ), рекомендуемое значение для которого – от 0,7 до 1: КБЛ = (строка 1210 + строка 1230* + строка 1240 + строка 1250 + строка 1260) / (строка 1510 + строка 1520 + строка 1540 + строка 1550) * строка 1230 – в части краткосрочной дебиторской задолженности. Финансовая устойчивость – характеристика, позволяющая оценить степень стабильности положения организации, которая заключается в наличии финансовых резервов, позволяющих осуществлять и поддерживать ей свою деятельность – производить и продавать товары, работы и услуги, выплачивать полученные кредиты, а также, что немаловажно, сохранять профицит бюджета, то есть поддерживать ситуацию, когда доходы превышают расходы. Это один из фундаментальных показателей, по которым можно судить о стабильности предприятия. Цель проведения анализа – выполнить оценку финансовой независимости компании, достаточности имеющегося капитала, способности обходиться без использования привлеченных средств, а также для установления динамики независимости. Анализ может проводиться как самой фирмой для обеспечения непрерывного входящего потока денежных средств и дальнейшего грамотного распределения, так и сторонними лицами для выбора варианта максимально выгодного вложения своих средств. Процедуру анализа финансовой устойчивости можно разбить на несколько подзадач: выбор показателей; выявление резервов, способствующих повышению эффективности; выработка мер по укреплению финансовой устойчивости. Этапы анализа финансовой устойчивости Общепринятая методика анализа финансовой устойчивости состоит из четырех этапов, а именно: установка целей, которые преследует анализ, и применяемых подходов; проведение оценки качества информации, полученной для использования в анализе; выбор методов; проведение анализа и обработка результатов. На первом этапе производится установка целей анализа финансовой устойчивости организации, а также выбор применяемого подхода. При этом возможны следующие подходы: сравнение рассчитанных значений показателей организации с нормативными значениями по отрасли; сравнение значений показателей за текущий отчетный период с данными прошедших периодов; сравнение значений показателей организации со значениями показателей иных фирм. На втором этапе выполняется оценка качества полученной информации. Информация, используемая для анализа, должна отвечать определенным требованиям: она должна быть полной, достоверной и объективной. Кроме того, полученной информации должно быть достаточно для проведения анализа. На третьем этапе осуществляется выбор наиболее оптимального для данной организации метода оценки финансовой устойчивости. На четвертом этапе выполняется непосредственно анализ, обрабатываются полученные результаты, являющиеся основой для принятия решений по управлению бизнесом, его поддержанию и развитию. Основные показатели Стабильность положения организации оценивают при помощи абсолютных (основных) и относительных показателей. Абсолютные показатели дают представление, в каком состоянии находятся финансовые запасы организации, и каким источниками для их покрытия она располагает. Среди основных показателей выделяют следующие три: собственные оборотные средства (СОС); собственные и долгосрочные заемные источники (СДИ); итоговая сумма источников формирования запасов (ОВИ). При проведении анализа при помощи данных коэффициентов рассчитывается абсолютное изменение значений показателя за выбранный период, а также темп изменения. На основании значений трех показателей определяется тип финансовой устойчивости организации. Относительные показатели позволяют оценить степень, в которой различные факторы определяют финансовое положение компании. В частности, появляется возможность понять уровень важности внешних финансовых источников. При этом важно помнить, что анализ финансовой устойчивости не сводится к простому вычислению значений коэффициентов и последующему соотнесению их с нормативными или базовыми показателями. Итогом проведения анализа должно стать обоснованное заключение по нынешнему состоянию дел компании, которое станет основой для принятия решений по поддержанию или улучшению ситуации. Анализ использования заемных средств. У каждого автора существует свое мнение по поводу проведения анализа заемного капитала, но в основном они очень похожи. Рассмотрим мнения двух авторов. По мнению Савицкой Г.В. анализ заемного капитала нужно начинать с анализа динамики и структуры источников капитала. При внутреннем анализе состояния финансов также необходимо изучить структуру заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период По мнению автора, привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит финансовое состояние предприятия. Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 2 раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным Когденко В.Г. считает, что анализ заемного капитала включает следующие обязательные элементы: 1. Анализ динамики заемного капитала. Превышение темпа прироста обязательств над темпами прироста активов приводит к снижению финансовой устойчивости организации. 2. Анализ соотношения заемного капитала с суммарными активами организации и с собственным капиталом. 3. Анализ структуры заемного капитала по срокам (долгосрочные и краткосрочные), а также по их экономическому содержанию. 4. Анализ своевременности обслуживания заемного капитала (расчет удельного веса не погашенных в срок кредитов и займов, а также просроченной кредиторской задолженности). 5. Анализ обеспеченности заемного капитала, то есть анализ выданных обеспечений, в том числе выданных векселей и имущества, переданного в залог. 6. Анализ стоимости заемного капитала, которую можно оценить через соотношение процентов к уплате (форма № 2 "Отчет о финансовых результатах") к среднегодовой величине кредитов и займов. Полученную таким образом величину следует сопоставлять со среднерыночной процентной ставкой по кредитам. Низкий уровень цены обязательств позволяет сделать вывод о том, что организация привлекает учредительские или партнерские займы. Высокий уровень цены обязательств о недостаточной степени кредитоспособности организации или попытках вывода прибыли организации под видом процентов Таким образом, можно сделать вывод, что каждый автор имеет свое мнение по схемам проведения анализа заемного капитала и свой подход к проведению такого анализа, поэтому они всегда будут различны. При проведении анализа заемного капитала АО "Сахатранснефтегаз" будет использована методика В.Г. Когденко. Цель анализа заемного капитала: выявить объем, состав и формы привлечения заемных средств, оценка эффективности их использования. На основании анализа можно сделать выводы о целесообразности использования заемных средств. Основные задачи анализа заемного капитала: - изучение исходных условий функционирования предприятия; - установление изменений в наличии и структуре капитала за отчетный период и оценка происшедших изменений; - изыскание путей наращивания капитала, повышение уровня его отдачи и укрепление финансовой устойчивости предприятия. Исходной информацией для анализа являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности: баланс, отчет о финансовых результатах и их использовании. Анализ будет проводиться в два этапа: 1 этап - анализ динамики, состава и структуры заемного капитала. Анализ динамики, состава и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности организации. Наличие в составе источников ее имущества долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное. При этом используется метод горизонтального анализа. Горизонтальный анализ - предполагает расчет показателей темпов роста и прироста, которые используются для оценки динамики показателей; кроме того, с помощью этого анализа можно отследить нетипичные (отличные от средних) изменения показателей, что может использоваться для оценки достоверности отчетности Горизонтальный анализ также относится к наиболее распространенным методам анализа, он используется как для оценки сбалансированности роста всей организации, так и для оценки динамики отдельных показателей. Методом горизонтального анализа изучается динамика заемного капитала и его составляющих. Структура заемного капитала изучается методом вертикального анализа. Вертикальный анализ - основан на расчете показателей структуры, то есть удельных весов части совокупности к совокупности в целом, что позволяет выявить наиболее значимые составляющие в разнообразных экономических показателях. Кроме того, вертикальный анализ применяется и в отдельных категориях (в частности вертикальный анализ прибыли позволяет оценить ее качество) При проведении вертикального анализа определяется доля каждой составляющей заемного капитала и ее изменение. 2 этап - анализ эффективности использования заемного капитала. Для определения эффективности использования капитала В.Г. Когденко рекомендует рассчитать показатели финансирования. Показатели финансирования характеризуют степень покрытия статей имущества предприятия соответствующими статьями капитала. Анализ данных показателей позволяет получить представление о горизонтальной структуре капитала и оценить в средне- и долгосрочном периодах риск неликвидности. В группе этих коэффициентов выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса. Однако эти показатели дают лишь общую оценку финансовой устойчивости. Охарактеризуем другие наиболее известные из этой совокупности показатели. Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:  Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятия. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств - их сумма равна 1 (или 100%).  Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.  Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений.  Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. При расчете этих коэффициентов учитываются лишь долгосрочные источники средств. Сюда входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд.п.з.) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (Кф.н.к.), исчисляемые по формулам:   Очевидно, что сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента Кд.п.з. в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависимости от внешних инвесторов. Коэффициент структуры привлеченных средств предназначен для характеристики доли краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны. Он рассчитывается по формуле:  Коэффициент структуры заемных средств, позволяющий установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств, рассчитывается по формуле:  Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств:  Как и некоторые из вышеприведенных показателей этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Анализ данных показателей позволяет оценить состояние пассивов предприятия. Затем оценивается эффективность использования заемного капитала с помощью расчета эффекта финансового рычага. Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага ЭФР):  где - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала); - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); СП - ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом Тема. Экономические затраты и результаты деятельности фирмы. Вопросы для самоподготовки: Издержки производства и себестоимость продукции. Издержки производства – расходы, сопутствующие созданию продукции. Фактически это оплата за различные производственные факторы. Издержки напрямую влияют как на стоимость, так и на себестоимость продукции. Издержки могут быть частными и общественными. Частными они будут в том случае, если данный показатель относится к определенной фирме. Общественные издержки – это показатель, относящийся ко всему социуму. Различают также следующие базовые формы издержек предприятия: Постоянные. Траты в рамках одного цикла производства. Могут рассчитываться для каждого из производственных циклов, длину которых предприятие определяет самостоятельно. Переменные. Полные затраты, переносимые на готовый продукт. Общие. Затраты в рамках одной производственной стадии. Для того чтобы узнать общий показатель, требуется сложить постоянные и переменные показатели. |
