Финансы. С оценкой Преподаватель к х. н., доцент Д. С. Вахрушев 2022 г. Финансы акционерных обществ. Контрольная работа по дисциплине Финансы ягту 38. 03. 01 20 кр
 Скачать 112.7 Kb.
|
|
Министерство науки и высшего образования Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Ярославский государственный технический университет» Кафедра «Экономика и управление» Контрольная работа защищена с оценкой:_______________ Преподаватель: к.х.н., доцент ______________Д.С. Вахрушев «___»________2022 г. Финансы акционерных обществ. Контрольная работа по дисциплине: «Финансы» ЯГТУ 38.03.01 – 20 КР Работу выполнила студентка гр. ДСЭ-36 ________Скальская О.В. «__» _______ 2022 г. 2022 Содержание Введение 3 1. Теоретические аспекты финансов акционерных обществ 5 1.1. Акционерное общество и его виды 5 1.2. Денежный поток акционерного общества 10 2. Специфика финансов акционерных обществ 16 2.1. Система управления финансами акционерного общества 16 2.2. Финансовая служба в системе управления финансами акционерного общества 21 2.3. Дивидендная политика в системе управления финансами акционерных обществ 24 Заключение 30 Список использованных источников 32 Приложение 1 33 Введение Подробное изучение различных элементов финансового механизма организации позволяет выявить факторы, которые характеризуют финансовую устойчивость, а также ликвидность коммерческой компании. В зависимости от осознания существующих в коммерческой организации реалий, а также способностей к их анализу, и происходит выработка различных решений определенного качества. Такой финансовый механизм, как управление финансовыми отношениями, в первую очередь имеет целью именно стратегическую разработку методов достижения определенных финансовых результатов. Актуальность темы данной работы обуславливается необходимостью совершенствования регулирования определенной финансовой деятельности крупнейших компаний, организованных по большей части в виде акционерных обществ (корпораций). Увеличение качества финансового менеджмента, в целом, в регулировании различных финансовых взаимоотношений в данных структурах сегодня становится определяющим фактором роста конкурентоспособности всей отечественной экономики, а также социальной ответственности бизнеса перед государством. Практическая значимость работы состоит в том, что ее результаты позволяют более полно и разносторонне рассмотреть сущность финансов акционерного общества и систему управления ими в современных условиях. Объектом исследования является совокупность общественно-правовых отношений, связанных с финансами акционерных обществ. Предметом исследования является система управления финансами акционерных обществ. Целью работы является выявление сущности и специфики финансов акционерных обществ. Задачами являются: рассмотреть акционерное общество и его виды; изучить денежный поток акционерного общества; проанализировать систему управления финансами акционерного общества; рассмотреть финансовую службу в системе управления финансами акционерного общества; изучить дивидендную политику в системе управления финансами акционерных обществ. 1. Теоретические аспекты финансов акционерных обществ 1.1. Акционерное общество и его виды Акционерное общество является не только субъектом права. Это не просто одна определенная форма организации бизнеса. Можно сказать, что акционерное общество – это достаточно сложное определенное общественно-экономическое явление, в орбиту которого сегодня вовлечено большое количество людей со своими, очень часто противоречивыми интересами. Поэтому современные акционерные общества являются достаточно сложным объектом для подробного исследования. Для понимания и оценки места акционерных обществ во всей современной экономике нужно подробно исследовать определенный характер социально-экономических изменений, осуществляющихся вследствие увеличения акционерного капитала, а также его доминирования абсолютно во всех сферах хозяйственной деятельности. В целом, изначально определенные акционерные общества возникли именно тогда, когда экономическое положение некоторых отдельных стран уже достигло высокого уровня, и для обеспечения определенного качественного роста возникла острая потребность в совершенно новых формах организации бизнеса, которые способны решать определенные крупномасштабные задачи развития всей экономики. С данной задачей современные акционерные общества достаточно успешно справились. Современная хозяйственная практика показала, что лишь достаточно крупный бизнес именно в форме акционерных обществ может обеспечить все необходимые условия для определенного экономического благополучия страны. С другой же стороны, именно акционерная форма организации современного бизнеса проявляет абсолютно все свои преимущества только в условиях высокоразвитой экономики. Таким образом, происходит формирование экономической конструкции, которая самым лучшим обеспечивает определенное функционирование капитала именно как самовозрастающей стоимости. Стоит отметить, что с экономической точки зрения современное акционерное общество является механизмом реализации определенной потребности капитала в его стремлении к активному и постоянному росту. Это высокоэффективный механизм, который оптимальным образом выполняет определенную функцию концентрации капитала, а также его использования, однако с другой стороны это и самая сложная, с точки зрения управления, а также контроля, форма организации современного бизнеса. Активное развитие акционерных обществ, а также превращение их в ключевую форму организации капитала оказывает влияние, как на темпы экономического развития, так и существенным образом изменяет определенный характер современных производственных отношений. Данному вопросу пристальное внимание уделяли классики марксизма. Современное акционерное общество, именно как универсальный механизм соединения огромного количества частных финансовых, а также материальных ресурсов в некоторый единый функционирующий капитал, утилизировало определенное понятие капиталиста именно как субъекта предпринимательских отношений, однако, с другой стороны, открыло достаточно широкий доступ к участию в акционерном капитале абсолютно для всех желающих и дало возможность стать «капиталистами» даже людям с небольшим достатком. Процесс корпоративного управления на сегодняшний день приобрел форму согласования различных позиций, а также интересов совершенно разных заинтересованных групп именно на основе компромиссов, а также соглашений. Все это формирует определенные условия для политической, а также экономической стабильности во всем обществе, способствует экономическому росту государства, благосостоянию ее населения. ФЗ «Об акционерных обществах» на сегодняшний день устанавливает, что акционерным обществом является коммерческая организация, определенный уставный капитал которой поделен на некоторое число акций, которые удостоверяют обязательственные права участников общества (акционеров) именно по отношению к обществу. В целом, можно сказать, что: имущество общества находится именно в общей собственности акционеров; отдельный акционер не имеет определенных прав на имущество общества. На сегодняшний день акционерное общество имеет право осуществлять абсолютно любые виды деятельности, которые не запрещены законом, однако отдельными видами деятельности оно может заниматься лишь на основании лицензии. К определенным видам деятельности могут предъявляться требования как к исключительным, при которых на протяжении срока действия лицензии акционерное общество не может осуществлять прочие виды деятельности. Существует два вида акционерных обществ: открытые и закрытые. С сентября 2014 года в силу вступили изменения об организационно-правовых формах юридических лиц. Так, закрытые и открытые акционерные общества были переименованы в публичные и непубличные акционерные общества. В ПАО акции размещаются путем открытой подписки и обращаются публично в соответствии с законодательством о ценных бумагах. В НПАО акции размещаются по закрытой подписке и публично не размещаются. Таким образом, исходя из всего вышеизложенного, можно сказать, что юридическое лицо является официально зарегистрированной организацией, которая действует именно на основании какого-либо учредительного документа. Достаточно распространенной формой юридического лица являются акционерные общества. Акционерным обществом является коммерческая организация, определенный уставный капитал которой поделен на некоторое число акций. Акционерные общества, различные акции которых в настоящее время не обращаются на фондовой бирже, в целом, должны иметь возможность самостоятельно определять свою модель управления компанией. Что же касается публичных общества, то они должны подпадать под достаточно жесткий контроль различных государственных органов с детальным регулированием их деятельности на законодательном уровне. Акционерное общество считается публичным, если: акции общества включены в список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам; хотя бы один выпуск акций общества размещен путем открытой подписки (за исключением размещения акций квалифицированным инвесторам (лицо, опыт и квалификация которого позволяют ему оценивать риски, связанные с инвестициями в фондовые инструменты, и самостоятельно осуществлять операции с ценными бумагами на основе таких оценок); число акционеров общества больше пятисот. Для современных публичных обществ, в целом, устанавливаются достаточно жесткие требования к структуре управления, а также раскрытию информации. Однако они могут привлекать средства неограниченного круга инвесторов на современном открытом рынке. Существует возможность отказа компании от публичного статуса при соблюдении ряда условий, в том числе отзыва акций компании с биржи. Акционерное общество считается непубличным, если : есть возможность перераспределить права контроля, не соблюдая при этом процедуры раскрытия информации; акционеры могут договариваться об установлении повышенного квалифицированного большинства (большинство в 2/3 или 3/4 голосов присутствующих или списочного состава) для принятия отдельных решений; есть возможность выпускать обыкновенные акции с разным номиналом или многоголосые акции (акции, дающие акционеру право на несколько голосов на общем собрании акционеров); имеется большая свобода в распределении компетенции органов управления и иной порядок избрания членов совета директоров. Для современных непубличных акционерных обществ, акции которых публично не обращаются, введен достаточно гибкий режим договорного распределения определенных прав контроля . Таким образом, у акционерных обществ существует два основных способа существования: первый способ: они смогут привлекать неограниченное число инвесторов на фондовом рынке. Это открытые акционерные общества; второй способ: они смогут сосредоточить контрольный пакет в руках основного владельца. Это закрытые акционерные общества. Из-за того, что подход к регулированию деятельности публичных и непубличных компаний разный, самим компаниям придется изменить структуру и компетенции своих органов управления. Существует две основных модели управления на выбор: «двухзвенная» модель. Она подразумевает достаточно четкое распределение различных функций контроля, а также стратегического управления (как сказано в Законе об АО) непосредственно между советом директоров и наблюдательным советом (избираемый общим собранием акционеров орган, контролирующий деятельность правления акционерного общества). Эта модель подходит для публичных компаний; «однозвенная» модель. Она подразумевает под собой объединение функций контроля, а также стратегического управления в некотором одном органе (совете директоров). Эта модель предусматривается для непубличных компаний. Для публичного общества в силу требований ГК РФ обязательно наличие следующих органов: общего собрания участников; коллегиального органа управления (наблюдательного или иного совета); единоличного исполнительного органа (директора, генерального директора, председателя и т.п.); ревизионной комиссии (ревизора) . Для непубличного общества в силу ГК РФ обязательно наличие следующих органов: общего собрания участников; единоличного исполнительного органа (директора, генерального директора, председателя). Для всех видов хозяйственных обществ факультативным органом является коллегиальный исполнительный орган . Таким образом, согласно внесенным изменениям, государство увеличивает контроль над АО, и теперь все компании будут вынуждены проходить обязательный ежегодный аудит. Данные меры должны привести к увеличению прозрачности деятельности акционерных обществ, отслеживания движения их финансовых потоков для улучшения контроля и предотвращения операций, противоречащих законодательству РФ, что весьма актуально на фоне текущего экономического кризиса. 1.2. Денежный поток акционерного общества Финансы являются системой экономических отношений. В процессе данных отношений и происходит формирование, а также использование и распределение централизованных фондов денежных средств для выполнения целей, задач, а также основных функций государства и обеспечения условий воспроизводства. Можно сказать, что сама сущность финансов проявляется именно в их ключевых функциях. На сегодняшний день Финансы выполняют следующие взаимозависимые функции: контрольную; воспроизводственную; стабилизационную; регулирующую; распределительную. Именно с помощью данных функций финансы и реализуют свое общественное назначение. Рассмотрим данные функции более подробно. В обеспечении постоянного кругооборота капитала заключается воспроизводственная функция. Финансы, принимая активное участие абсолютно во всех стадиях воспроизводства, способствуют доходности организации и росту собственного капитала. Хотелось бы отметить, что финансовыми ресурсами предприятия являются определенные находящиеся в его распоряжении денежные средства и ценные бумаги, а также определенные средства, имеющиеся на активе, различные кредитные средства и прочие поступления и доходы . В целом, на предприятии финансы выполняют 2 ключевые функции, а это распределительная и контрольная. Можно сказать, что распределительная функция состоит в обеспечении всех субъектов хозяйственной деятельности всеми необходимыми ему различными финансовыми ресурсами. Что же касается контрольной функции финансов, то она заключается в том, чтобы постоянно сигнализировать о складывающихся пропорциях в распределении всех денежных средств организации. На сегодняшний день существенная часть всех финансовых ресурсов определенной общехозяйственной системы финансов формируется именно на предприятиях. Так как до 80% всей доходной базы бюджета формируется именно за счет налогов, а в различных налоговых поступлениях сегодня преобладают платежи компаний, то финансы компании формируют всю общегосударственную финансовую систему . На сегодняшний день в основе организации финансов компаний лежат такие принципы, как: самостоятельность в сфере финансово-хозяйственной деятельности и самофинансирование; определенная заинтересованность в конечных результатах работы; определенная ответственность за данные результаты; формирование финансовых резервов, деление всех средств на: собственные, заемные; постоянный финансовый контроль за работой предприятий. Определенный цикл движения всех денежных средств организации представлен в приложении 1. Хотелось бы отметить, что движение всех денежных средств предприятия является непрерывным процессом. Для любого направления использования различных денежных фондов должен быть соответствующий определенный источник. Активы предприятия являются чистым использованием денежных средств, а пассивы, собственный капитал являются чистыми источниками. Для компании не существует начальной, а также конечной точки движения всех средств. Определенный объем денежных средств варьируется именно в зависимости от производственного графика и объема продаж, а также инкассации дебиторской задолженности, различных капитальных вложений, финансирования. Можно сказать, что формирование определенных финансовых ресурсов осуществляется именно при помощи различных источников: собственных или же заемных денежных средств. Определенными источниками финансовых ресурсов можно назвать абсолютно все денежные доходы, поступления, которыми располагает компания, прочий хозяйствующий субъект в некоторый период, которые направляются на осуществления различных денежных расходов, отчислений, которые необходимы для производственного, социального развития. К основным источникам средств, которые используются для финансирования всей хозяйственной деятельности компании, можно отнести: определенные собственные средства компании (прибыль, амортизация и пр.); различные кредитные ресурсы банков; различные финансовые ресурсы разных типов коммерческих структур; определенные иностранные инвестиции; некоторые частные накопления физических лиц; другие инвестиции. Ключевой производственной финансово-экономической задачей можно назвать обеспечение определенного финансового равновесия организации, то есть некоторый баланс доходов должен равняться балансу расходов для обеспечения воспроизводственных процессов. Корпорация для привлечения финансирования всегда должна заботиться о своей инвестиционной привлекательности. В этой связи возникает необходимость управления финансовыми результатами и проведения текущих антикризисных мероприятий для мониторинга и поддержания качества финансового состояния. В соответствии с вышесказанным можно заключить, что финансовая деятельность корпорации – это процесс формирования производственных фондов, производства и реализации продукции, образования собственных финансовых ресурсов корпорации, привлечения внешних источников финансирования, их распределения и использования. Денежный поток предприятия – это совокупность поступлений и средств за определенный период времени, сформировавшихся в процессе хозяйственной деятельности. По направлениям движения денежных средств различают входящий и выходящий денежные потоки. При поступлении средств формируется входящий денежный поток, а при выбытии – выходящий. Входящий денежный поток содержит все виды поступлений средств: доход от основной операционной деятельности (выручка от реализации продукции, товаров, работ услуг), доходы от прочей операционной деятельности, доходы от финансовой и инвестиционной деятельности. Выходящий денежный поток содержит все виды платежей и расходов предприятия, в т.ч. платежи за приобретение материально-технических ресурсов, выплату заработной платы, возврат кредитов и займов, выплату дивидендов и процентов, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, вклады в банках. Деньги на предприятие поступают, а также тратятся в результате осуществления: обычной деятельности: основная операционная деятельность, прочая операционная деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая деятельность, прочая хозяйственная деятельность; чрезвычайной деятельности. Операционная деятельность – это основная деятельность предприятия, связанная с производством и реализацией продукции (работ, услуг). Поступления в результате операционной деятельности: выручка от реализации продукции, работ, услуг, прочие поступления от операционной деятельности, амортизация основных средств и нематериальных активов. Расходы от операционной деятельности: себестоимость реализованной продукции, административные расходы и расходы на сбыт, прочие операционные расходы, налоги. Инвестиционная деятельность – это совокупность операций по приобретению и продаже долгосрочных (вне оборотных) активов, а также краткосрочных (текущих) финансовых инвестиций, которые не являются эквивалентами денежных средств . Финансовая деятельность – это совокупность операций, приводящих к изменению величины собственного и заемного капитала. Поступления от финансовой деятельности: эмиссия акций (формирование уставного капитала), получение займов и кредитов, получение дивидендов и процентов. Расходы по финансовой деятельности: выплаты, погашение займов и кредитов, выплата дивидендов, выкуп акций собственной эмиссии Сложность анализа каждого направления заключается в том, что входящий и выходящий потоки средств тесно взаимосвязаны. Чтобы обеспечить поступление средств, необходимо произвести определенные расходы, составляющие основу выходящего денежного потока. Рассмотрим релевантный денежный поток определенного проекта. Стоит отметить, что определяется как некоторая разность между общими денежными потоками компании в целом за некоторый промежуток времени в случае реализации проекта, а также в случае отказа от него. Можно сказать, что денежный поток проекта определяется именно как приростный, то есть дополнительный денежный поток. Следует указать на ключевой источник ошибок, он заключается в том, что различные проекты рассматриваются именно отдельно от организации. Только в исключительных случаях, то есть когда анализ показывает, что определенный проект не влияет на все существующие денежные потоки компании, он может рассматриваться изолированно. Таким образом, можно сказать, что денежный поток предприятия является совокупностью определенных поступлений за определенный период времени. При поступлении средств формируется входящий денежный поток, а при выбытии – выходящий. Деньги на предприятии тратятся в результате обычной или же чрезвычайной деятельности. |