Доклад. Содержание введение 3 введение блокчейн распределенная база данных, которая хранит информацию обо всех транзакциях участников системы в виде цепочки блоков
 Скачать 0.93 Mb.
|
|
Развитие товарно-денежных отношений  Несмотря на технические ограничения и сложности, связанные с майнингом и обращением криптовалют (низкая скорость обработки транзакций, риск стабильности системы и т.п.), отдельные государства уже экспериментируют с цифровыми деньгами, а также технологией блокчейн. Однако значение перспектив использования криптовалют для граждан, государства и бизнеса различается. точки зрения бизнеса это, прежде всего, иной формат взаимодействия экономических агентов с сокращением числа посредников в лице банков, государственных и квазигосударственных институтов. На практике это означает минимизацию бюрократических формальностей для осуществления расчетов, увеличение скорости оказания услуг, снижение стоимости проведения транзакций. Отдельную ценность может представлять необратимость транзакций в сравнении с возможностью отмены любой банковской транзакции или оспаривания и расторжения сделок в судебных инстанциях. Выпуск криптовалют, цифровых знаков (токенов) рассматривается также в качестве удобного способа привлечения частных инвестиций для финансирования запуска и/или финансового обеспечения текущих бизнес-проектов. Физические лица подходят к рассмотрению криптовалют и блокчейн с различных аспектов: дешевый инструмент для крупных расчетов; получение дохода за счет инвестиций в покупку криптовалюты и майнинга. Растущий интерес населения к криптовалюте был в большей степени обусловлен возможностью вложения денежных средств и получения сверхприбыли за счет роста котировок криптовалюты (прежде всего, биткоина). При этом многие эксперты полагают, что вложения в цифровые деньги – это «финансовая пирамида», и в скором времени финансовый пузырь должен лопнуть или уже лопнул. Факторы динамики стоимости криптовалюты слабо прогнозируемы, что отражается на существенных скачках курса криптовалюты по отношению к фиатным деньгам. При том, что актив не обеспечен реальной ценностью, потенциальная доходность за счет операций купли-продажи очень высока, что делает вложения в криптовалюты очень рискованными и одновременно привлекательными для спекулятивного капитала. Можно рассуждать о «переоцененности» или «недооцененности» криптовалют, но при этом необходимо понимать, что эти термины применимы в большей степени к фиатным деньгам. Для государства данный вопрос более сложный, чем для остальных субъектов экономики. С одной стороны, есть большой потенциал для развития финансовых технологий. Использование криптовалют и технологии блокчейн может упростить и ускорить межбанковские и межгосударственные расчеты, выпуск и обращение долговых бумаг, процедуру идентификации, снизить стоимость транзакций, обеспечить защищенность и удобство осуществления сделок за счет использования криптографии. Потенциал применения технологии блокчейн существенен и с позиции оказания государственных услуг (например, в сделках с подтверждением имущественных прав). Другая сторона использования цифровых денег связана с ролью государства в денежно-кредитной системе. Выступая единственным эмитентом законных денежных знаков, государство также контролирует количество денег в экономике, их обращение и монетарные каналы инфляции. Использование криптовалют, привнося технический прогресс в финансовый сектор, одновременно снижает регулирующие и контролирующие возможности национальных (центральных) банков. На сегодняшний день масштаб использования криптовалют2 не дает оснований полагать, что большинство субъектов мировой экономики отходят от использования фиатных денег в пользу криптовалют. Много это или мало масштабах всей мировой экономики? По сравнению с другими сегментами и агрегатами денежного рынка капитализация рынка криптовалют крайне мала. Рынок криптовалют, различные сегменты и агрегаты финансового рынка (трлн долл. США)3  Рынок деривативов (верхняя граница оценок) Рынок деривативов (нижняя граница оценки) Мировой долг Мировой объем "широких денег" Мировой фондовый рынок  Мировой объем "узких денег"   Извлеченное золото  Коммерческая недвижимость институциональных инвесторов Мировые монеты и банкноты Активы на балансе ФРС Самая дорогая публичная компания (Apple) Капитализация рынка криптовалют  0,5 0,7 0,9 1,1 1,3 В деятельности, связанной с криптовалютами, прослеживаются определенные  тенденции развития. Некоторые компании начинают 2 На сегодняшний день существует порядка 1000 криптовалют с общей рыночной капитализацией 211,7 млрд долл. США. Из них 114,4 млрд долл. США или 54% приходится на биткойн // https://coinmarketcap.com /Дата запроса: 16 октября 2018 года https://coinmarketcap.com/; https://finance.yahoo.com/quote/AAPL/; https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/quarterly_balance_sheet_developments_report_201708.pdf; https://www.kommersant.ru/doc/3338315; экспериментально допускать оплату своих товаров и услуг криптовалютами, отдельные страны создают правовые рамки для обращения криптовалют на своей территории (юрисдикции). Говоря о тренде в целом, можно констатировать, что страны все еще «присматриваются» к данному феномену, определяя баланс между потенциалом развития цифровых технологий и рисками ослабления государственного контроля. Изменения, происходящие в мировой экономике, действительно меняют ее облик. Промышленная мощь и дешевая рабочая сила, сконцентрированные на территории отдельно взятой страны, уступают место «кремниевым долинам», находящимся в разных географических точках и производящим цифровые товары и услуги для всего мира. Темпы и глубина этих изменений увеличиваются, предопределяя переход от постиндустриальной к цифровой эпохе мирового экономического развития. Технология блокчейн и один из продуктов ее реализации – криптовалюта, действительно могут стать стартовой точкой для трансформации мировой экономики. Почему, несмотря на то, что в современном мире постоянно появляются новые технологии, именно с использованием блокчейн многие эксперты связывают глобальные изменения в устройстве мировой экономики? Ответ на этот концептуальный вопрос заключается в том, что с помощью блокчейн могут существенно измениться отношения «государство-бизнес», «бизнес-бизнес», «население-государство». Другими словами, основная трансформация будет связана с возможностью делегирования компьютерной программе (алгоритму) проведения и удостоверения операций без участия третьих лиц (государства, банков, иных посредников), результатам которой будут доверять все или большинство субъектов экономики (рынка). Криптовалюта – это следующий шаг в эволюции процессов в цифровой экономике, несмотря на то, что именно цифровые деньги стали катализатором интереса к технологии блокчейн. Возможные риски ослабления регулятивных возможностей государства требуют более тщательной оценки эффектов от использования криптовалют и сопоставления ее результатов с потенциальными масштабами реформирования государственной системы регулирования экономики. О важности рассмотрения криптовалют и технологии блокчейн как фактора динамичного и устойчивого развития ЕАЭС Евразийский экономический союз (ЕАЭС) функционирует с 2015 года, при том, что евразийская интеграция развивается уже более 25 лет. За это время страны последовательно сокращали барьеры и препятствия к формированию единого рынка ЕАЭС. Интеграционные эффекты проявились росте взаимной торговли, инвестиций, притоке рабочей силы и повышении макроэкономической устойчивости государств – членов ЕАЭС. Настоящий этап развития Союза связан с углублением интеграции по отдельным секторам экономики, проведением скоординированных (согласованных) политик, стимулированием цифровизации и поиском новых источников для экономического роста. эпоху трансформации мировой экономики новые источники роста связаны с применением цифровых технологий, разработкой цифровых товаров и услуг. При этом скорость их внедрения передовыми странами свидетельствует о том, что задача оценки целесообразности встраивания стран ЕАЭС в процесс цифровизации уже неактуальна. Перед ЕАЭС стоит глобальный вызов по формированию экономики будущего, ответ на который связан с перестройкой архитектуры экономик государств-членов под цифровые стандарты и разработкой современных регуляторных подходов. Почему эта тема важна для развития евразийской интеграции? 2015 году лидеры пяти стран Союза утвердили Основные направления экономического развития ЕАЭС до 2030 года. Данный стратегический документ определяет перспективные направления социально-экономического развития Союза, к реализации которых стремятся государства – члены ЕАЭС за счет использования интеграционного потенциала Союза и конкурентных преимуществ государств-членов в целях получения каждым государством- членом дополнительного экономического эффекта. 2017 году Комиссией был представлен первый доклад о мониторинге реализации Основных направлений экономического развития ЕАЭС за 2015- 2016 годы, включая результаты ретроспективного анализа экономического развития Союза в 2010-2014 годах. Практически по всем направлениям (всего их 9) выявлена критическая значимость технологических трендов и рисков для устойчивого экономического развития государств-членов и ЕАЭС в целом. За последние два года происходит активное развитие целого ряда концепций: индустрия 4.0, интернет вещей (IoT), обработка больших данных (BigData), искусственный интеллект (AI), роботостроение и другие, в том числе криптовалюта и блокчейн. Эти концепции станут основополагающими формировании новой архитектуры мировой экономики, и страны Союза должны активно участвовать в этом процессе. Для государств – членов ЕАЭС актуальность вопросов, связанных с технологией блокчейн и криптовалютами, обусловлена в первую очередь необходимостью реализации положений Договора о Евразийском экономическом союзе и наднациональных нормативно-правовых актов, принятых в его развитие. Так, задача по формированию общего финансового рынка ЕАЭС к 2025 году предусматривает охват банковского и страхового секторов, а также рынка ценных бумаг. С этой позиции важно создать условия для развития финансовых технологий, а также предусмотреть сценарий с возможным расширением использования криптовалют в рамках регионального и глобального финансового рынка. Поддержка внедрения цифровых технологий в финансовый сектор государств – членов ЕАЭС позволяет учитывать современные требования в скорости и надежности проведения транзакций, создании новых привлекательных для инвесторов финансовых продуктов. Интеграционный аспект использования цифровых технологий, в том числе блокчейн, может проявляться в снижении транзакционных издержек при расчетах между резидентами разных стран ЕАЭС, формировании общей платежной системы, расширении использования во взаимных расчетах национальных валют и повышении их устойчивости, дедолларизации экономики. Формирование общего финансового рынка ЕАЭС на основе современной цифровой базы и внедрение прогрессивных технологических стандартов осуществления финансовых операций повысит его привлекательность для субъектов экономики государств-членов и третьих стран. Другим актуальным направлением развития Союза является цифровизация. Основные направления реализации цифровой повестки Евразийского экономического союза до 2025 года включают цифровую трансформацию отраслей экономики, рынков товаров и услуг, капитала и труда, регуляторных механизмов в Союзе; развитие цифровой инфраструктуры и обеспечение защищенности цифровых процессов. Несмотря на то, что направление «цифровизации» не охвачено положениями Договора о Евразийском экономическом союзе, оно успешно реализуется Комиссией совместно с государствами-членами. Это обусловлено необходимостью своевременного учета изменяющихся условий функционирования мировой экономики и глобальных трендов развития. аналогичной позиции рассматривается и феномен криптовалют и технологии блокчейн, которые стремительным образом стали частью экономических реалий и могут характеризоваться одновременно как фактор, влияющий на макроэкономическую устойчивость государств – членов ЕАЭС, также как источник экономического роста для национальных экономик. Признанием значимого потенциала блокчейн и криптовалют стало активное включение бизнес-сообщества ЕАЭС в сферу деятельности, связанной с криптоактивами, а также разработка отдельными государствами – членами Союза подходов к их регулированию. Сущность и экономическое содержание технологии блокчейн и криптовалют предполагает их рассмотрение в контексте двух направлений: как источник экономического роста для государств – членов в новой цифровой экономике; как фактор риска для стабильности традиционной денежно-кредитной системы. Как было отмечено выше, первичные эффекты от интеграции в значительной степени исчерпаны, страны ЕАЭС находятся в поиске новых направлений углубления интеграции. При этом потенциал роста национальных экономик ограничен структурными проблемами: высокая доля государства в экономике, превалирование вклада добывающих отраслей, низкая производительность труда, волатильность национальных валют, уязвимость перед внешними факторами, низкая конкурентоспособность товаров обрабатывающего сектора по сравнению с аналогами из третьих стран. С учетом нарастающей неопределенности в мировой экономике, высокой конкуренции со стороны развитых и развивающихся стран, ограниченности доступа к финансовым ресурсам задача проведения структурных реформ в государствах – членах ЕАЭС и выхода на устойчивую траекторию роста в среднесрочном периоде выглядит трудновыполнимой. В этих условиях активное использование странами ЕАЭС технологических стимулов, в т.ч. связанных с деятельностью в сфере криптовалют и развития технологии блокчейн, может стать катализатором экономического подъёма: отсутствие международных общепризнанных правил, что делает возможным для ЕАЭС разработать «правила игры» для торговли цифровыми товарами или создать «цифровую юрисдикцию»; отсутствие конкуренции: цифровой рынок находится в стадии становления, «линейка товаров» постоянно расширяется, спрос и предложение увеличиваются с каждым годом; создание благоприятных условий для развития криптоэкономики предполагает создание правовой среды и не требует существенного государственного финансирования; в сфере технологии блокчейн и криптовалют у стран ЕАЭС есть компетенции мирового уровня; 24 возможно использование криптовалют для привлечения инвестиций в цифровые проекты на территории стран ЕАЭС. Реализация мер по внедрению технологии блокчейн и обеспечению обращения криптовалют в интересах стимулирования экономического роста должна сопровождаться координацией действий всех стран-участниц в рамках Союза. Важно отметить, что для деятельности, связанной с цифровыми активами и цифровыми знаками (токенами) в частности, характерна высокая мобильность, поэтому непропорциональное ужесточение регулирования приводит к миграции предпринимателей в юрисдикции с более благоприятными условиями. В результате ужесточения регулирования обращения цифровых знаков (токенов) в США в 2017-2018 гг. произошло существенное изменение географической структуры фондирования ICO проектов с сокращением доли США с 32% до 10%. |