ВКР анализ оборотного каптала. Манжа А.А._ЭКбз-1402. Совершенствование политики управления оборотным капиталом предприятия (на примере ооо фабрика тортов)
 Скачать 0.86 Mb.
|
|
В работах отечественных экономистов, для измерения ликвидности компании предлагается использовать ряд коэффициентов, наиболее распространенными из которых являются коэффициенты абсолютной (быстрой), промежуточной и общей ликвидности. Достаточно подробное описание в отечественных источниках находят и разнообразные модели финансовой устойчивости, которые основаны на определенных соотношениях активов и пассивов компании разной срочности. В результате анализа ликвидности, и в дополнение – финансовой устойчивости, получается сухая констатация фактов о достаточности или недостаточности определенных активов для покрытия обязательств компании и соответствие или несоответствие некоторым «идеальным» значениям рассчитанных показателей. Отличием западной школы является тот факт, что анализ ликвидности проводится в целях обеспечения более эффективного управления оборотным капиталом. Следует признать, что большинство западных экономистов обычно ограничиваются описанием двух показателей ликвидности – абсолютной и общей, а модели анализа финансовой устойчивости могут быть не описаны вовсе. Для чего же нужен анализ ликвидности по мнению западных экономистов? Он проводится с целью определить, не находится ли компания в ситуации overtrading или over-capitalization. 25 Ситуация over-capitalization характеризуется избыточным объемом оборотного капитала и свидетельствует о том, что у компании имеются избыточные запасы и денежные средства, завышена дебиторская задолженность, при достаточно низком уровне кредиторской задолженности. Для установления факта, что компания находится в стадии over-capitalization, используются: отношение выручки к оборотному капиталу, показатели ликвидности, показатели оборота отдельных элементов оборотного капитала в днях. Все перечисленные показатели анализируются в динамике, полученные значения обязательно сравниваются со среднеотраслевыми и с показателями компании-лидера отрасли [3]. Ситуация overtrading характеризуется большим и быстрым наращиванием объемов продаж при сохранении прежнего уровня оборотного капитала или при его незначительном росте при существенном росте объемов продаж. Следующие признаки говорят о том, что компания находится в стадии overtrading: быстрое увеличение объемов продаж; увеличение объемов оборотного капитала (а, возможно, и внеоборотных активов) при удлинении сроков оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности; небольшое увеличение долгосрочного капитала (преимущественно за счет нераспределенной прибыли) при резком росте объемов кредиторской задолженности и овердрафта: резкое ухудшение значений показателей ликвидности, а также показателей, характеризующих состояние долговых обязательств компании [1]. Обе рассмотренные выше ситуации (и over-capitalization, и overtrading) свидетельствуют о проблемах в управлении оборотным капиталом. При этом, если компания находится в стадии over-capitalization, то решение проблемы следует искать в более грамотном управлении краткосрочными активами, а именно: необходимо проанализировать состояние запасов, избавиться от ненужных, и, возможно, пересмотреть 26 стратегию закупок (для управления запасами разработано множество моделей как в отечественной, так и зарубежной литературе, одной из наиболее известных является модель EOQ – модель оптимального размера заказа, она же модель Уилсона); кроме этого, нужно проанализировать кредитную политику и сложившиеся взаимоотношения с дебиторами, возможно следует пересмотреть отдельные аспекты, а в некоторых случаях, эффективным решением будет воспользоваться услугами факторинговой компании; при избыточных суммах денежных средств достаточно будет воспользоваться одной из моделей управления денежными средствами, которые, в таких случаях, рекомендуют излишки денежных средств инвестировать, а вот характер инвестиций будет зависеть от того, является ли этот излишек временным или он носит постоянный характер. Если же компания находится в стадии overtrading, то решение проблемы недостаточности оборотного капитала для резкого увеличения объемов продаж кроется в поиске соответствующих источников финансирования. При этом, если ситуация overtrading носит временный характер, то компании следует искать дополнительное краткосрочное финансирование, если же рост бизнеса прогнозируется постоянным, то следует обратить внимание на возможности привлечения долгосрочных источников финансирования. Таким образом, чтобы менеджер компании мог адекватно оценить ситуацию, следует сравнивать показатели ликвидности, оборачиваемости, соотношения выручки к оборотному капиталу и другие показатели своей компании со среднеотраслевыми (сложившимися в данной отрасли бизнеса и являющиеся нормой). Любое резкое отклонение будет свидетельствовать о том, что компания входит в стадию overtrading или over-capitalization, и, следовательно, требуется принять соответствующие меры, т.к. ситуации over- capitalization и overtrading имеют негативные последствия для компании в виде упущенных покупателей, ухудшения взаимоотношений с поставщиками и банками, дополнительных расходов и т.д. 27 В отечественной литературе достаточное внимание уделяется проблемам расчета показателей ликвидности и эффективности управления оборотным капиталом [1,2] признается, что они играют важное значение при принятии управленческих решений. При этом в качестве индикаторов эффективности деятельности менеджмента компании, эти показатели напрямую не используются [1,3] и при анализе финансовых стратегий не рассматриваются. Однако вышесказанное не опровергает возможности влияния эффективности управления оборотным капиталом и отдельными его элементами на стоимость компании. В настоящее время небольшое количество эмпирических исследований по российским компаниям было проведено, среди которых отметим исследование А.Б. Анкудинова и Н.В. Кочемасовой [2], которые доказывают, что существует зависимость между эффективным управлением денежными средствами, как одного из основных элементов оборотного капитала, и стоимостью компании. Эффективность использования оборотных средств зависит от следующих факторов: 1. внутренних: объем производства и продаж, при росте темпов развития увеличивается и оборотный капитал; 2. внешних: особенности налогового законодательства, общая экономическая ситуация, возможность целевого финансирования, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, участие в программах, финансируемых из бюджета; 3. структура и виды используемого в производстве сырья, масштабы бизнеса и определенный вид экономической деятельности отрасли, состав структуры капитала организации, длительность производственного цикла [19]. Принимая во внимание описанные выше факторы, организация вправе применить внутренние резервы, которые были сформированы для рационализации движения оборотных активов [28]. 28 Методы управления оборотным капиталом, представленные в различных источниках, можно сгруппировать следующим образом: К первой группе относятся направления разработки методов управления оборотным капиталом, осуществляющие идентификацию оборотного капитала, как единого объекта управления. Основными критериями при принятии управленческих решений в них употребляются общепринятые показатели финансовой деятельности организации [3]. Ко второй группе методов направленных на управление оборотными средствами относятся методы, описанные в таблице 1 [9]. Таблица 1 – Методы управления оборотными средствами организаций Элементы оборотных средств организации Существующие методы управления оборотными средствами организации Запасы товарные и материальные ценности Нормирование Оптимизация Контроль запасов Дебиторские долги контрагентов Качественный анализ Планирование денежных потоков Нетрадиционные финансовые операции Денежные активы и высоколиквидные ценные бумаги, а также их эмиссия, облигации Планирование денежных потоков Оптимизация Исследование методических подходов к управлению оборотным капиталом показало наличие разрозненных методов и моделей управления отдельными его составляющими, что обуславливает необходимость использования системного подхода к управлению оборотным капиталом на стратегическом, тактическом и оперативном уровнях управления. В ходе осуществления оценки и комплексных аналитических процедур управления оборотными средствами отечественных структур бизнеса, можно обнаружить следующие важные аспекты и предложения по вырабатыванию действенной системы управления оборотными средствами [8]. 1. Интеграция управления оборотными средствами в структурных подразделах организации. При этом для лучшего эффекта рекомендуется согласовывать действия со всеми подразделениями предприятия. Управление 29 оборотными средствами должно быть включено в процесс деятельности всех структурных подразделений компаний. 2. Поощрения работников компании при помощи материальной выплаты и премии к заработной плате за улучшение показателей дебиторской задолженности, правильное управление денежными потоками организации и ее запасами. 3. Обязательным условием информации, применяемой как для целей бухгалтерского, так и целей управленческого учета является ее качество и своевременность. Совершенствование информационных данных содержит в своем составе [20]: рост оперативности информации исторической направленности [41]; достигается сопоставление управленческих задач и системы аналитического учета как в области бухгалтерского, так и налогового направления, также обеспечивается соотношение управленческой и бухгалтерской информации учета; повышение области планирования; увеличение качественных показателей информации, применяемой для прогнозирования. 4. Учет внутренних и внешних факторов, которые влияют на потребность в оборотном капитале. Проведя оценку таких факторов, можно будет оптимально определять состав источников формирования оборотного капитала, применить их с точки зрения рентабельности работы компании и обеспечения ликвидности работы организации. 5. Методологический подход, который подразумевает комплексное изучение оборотных средств организации, беря во внимание связь между составляющими оборотного капитала и их роли в веренице оборачиваемости капитала. При применении данного подхода у компаний появится возможность исследовать все составные части оборотных активов с учетом их влияния на процессы, происходящие в организации, взаимных связей всех элементов при 30 формировании стоимости. Добиться результативности комплексного подхода представляется возможным только при применении таких элементов методологии как [25]: проведение мер по оптимизации условий взимания платы и кредитования; проведение аналитических процедур в отношении движения денежных средств при помощи косвенного метода; нахождение оптимального соотношения, при котором будет достигнут баланс среди качества предоставляемых клиентам услуг, уменьшением имеющихся запасов, поддержанием нужного уровня ритмичности процессов производства. Таким образом, результативное управление оборотными средствами компании основывается на комплексном подходе, реализовывается в комплексе и является интегрированным в области работы всей организации. Некоторые мероприятия в отношении оптимизации компонентов оборотного капитала не дадут ожидаемого эффекта, для стабильного совершенствования деятельности организации, важно исполнение полномасштабной системы управления оборотными средствами, которая будет основываться на точном установлении ответственных лиц, цельной системе показателей, качественной оперативной информации, установленной и закрепленной документально для методологии управления. 31 2 Анализ эффективности управления оборотным капиталом на примере ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» 2.1 Технико-экономическая характеристика ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» Организация ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» зарегистрирована 31 марта 2015 года по адресу 445007, Самарская область, г Тольятти, улица Новозаводская, д 10, литер А. Компании был присвоен ОГРН 1156320008470 и выдан ИНН 6324060434. Основные виды деятельности ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ»: производство хлеба и мучных кондитерских изделий, тортов и пирожных недлительного хранения. Организационно-правовая форма – общество с ограниченной ответственностью. Форма собственности – частная. Правовое положение общества с ограниченной ответственностью, права и обязанности его участников определяются ГК РФ и Федеральным законом от 8 февраля 1998 года №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью». Права участников общества определены статьей 8 Закона об обществах с ограниченной ответственностью. Согласно указанной статье участники общества вправе: участвовать в управлении делами общества; участвовать при распределении результатов финансовой деятельности компании (прибыли); продать свою долю или же ее часть уставного капитала компании третьему лицу или же участникам компании; получать всю необходимую информацию о результатах деятельности компании и составе ее участников, изучать бухгалтерскую информацию и 32 документы компании в соответствии с порядком прописанном в учредительных документах. Рассмотрим организационную структуру ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» (рисунок 5). Рисунок 5 - Организационная структура ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» Представленная на рисунке 5 структура управления имеет ряд преимуществ, к основным из которых можно отнести следующие: распоряжения исполняются в четко регламентированном порядке и являются едиными; все действия ответственных лиц подлежат согласованию; все распоряжения должны исполняться моментально и в кратчайшие сроки; управление происходит по простой схеме; взаимоотношения сотрудников и руководителя строятся по четко выстроенной схеме; Генеральный директор Бухгалтерия Коммерческий директор Отдел закупок Производственный цех Отдел продаж Отдел кадров 33 контроль в организации достаточно прост; каждый руководитель подразделения несет полную ответственность за его результаты и ошибки; каждый ответственный исполнитель снабжается не только информацией и заданиями, но также обеспечивается средствами для его исполнения. У линейной структуры управления помимо достоинств, также имеются и недостатки, к которым можно отнести следующие: среди исполнителей возникают сложности коммуникаций; к руководству выдвигаются высокие требования в отношении его кругозора и профессиональных качеств, а также практических навыков в различных областях; управленцы и менеджеры перегружены информационными данными, большой объём обрабатываемой информации и документации, большая цепочка взаимодействия между сотрудниками и руководством; возникают проволочки в решении спорных моментов в отношении структурных подразделений компании; у руководства зачастую заниженный уровень подготовки; отсутствие мероприятий, направленных на подготовку и переквалификацию сотрудников организации; авторитарное управление. Основные факторы конкурентоспособности ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ»: компания выпускает широкую линейку товарной продукции; продукция оценивается по лояльному уровню, это связано с развитой логистикой и производимыми масштабами; марки и бренды товара узнаваемы на рынке; продукция проходит жесткий отбор и качественную сертификацию; 34 руководство компании и ее подразделов отличается высоким уровнем профессионализма; четко сформированная и вполне эффективная взвешенная политика управления и принятия решений; у компании сильно развита корпоративная культура; сотрудники компании постоянно проходят профессиональную переподготовку и аттестацию; бесперебойное перемещение документации и товара, по средства использования распределительных узлов и развитой логистики фирмы. Данные факторы способствуют поддержанию конкурентных преимуществ компании на заданном уровне и сохранять передовые позиции среди конкурентов в данной отрасли. Миссия ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» - обеспечение населения высококачественными кондитерскими изделиями по доступным ценам. Результаты финансово-хозяйственной деятельности компании показаны в таблице 2. Таблица 2 – Результаты финансово-хозяйственной деятельности компании, тыс.руб. Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Абсолютная динамика Темп роста, % 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. Выручка 41740 89 285 114 078 47 545 24 793 213,91 127,77 Себестоимость продаж 41491 88634 109071 47 143 20 437 213,62 123,06 Валовая прибыль 249 651 5007 402 4 356 261,45 769,12 Управленческие расходы 0 0 4170 Прибыль от продаж 249 651 837 402 186 261,45 128,57 Прочие доходы 8 0 0 Прочие расходы 38 229 144 191 -85 602,63 62,88 Прибыль до налогообложения 219 422 693 203 271 192,69 164,22 Чистая прибыль 175 352 554 177 202 201,14 157,39 35 Для большей наглядности результаты финансово-хозяйственной деятельности компании за 2016-2018 года представлены на рисунке 6. Рисунок 6 – Динамика результатов финансово-хозяйственной деятельности компании тыс.руб. Таким образом, можно сделать вывод об активном развитии компании. В течении 2016-2018 гг. компания смогла увеличивать выручку в 2017 г. на 113,91%, в 2018 г. на 27,77%. Темп роста себестоимости практически совпадает с темпом роста выручки. Высокие темпы роста характерны для валовой прибыли: в 2018 г. прирост составил 669,12%. В целом по итогам рассматриваемых годов компания получала чистую прибыль, которая к 2018 г. достигла 554 тыс.руб. ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» несмотря на незначительный срок деятельности смогла получать прибыль и вести активную производственную деятельность. 2.2 Анализ состава и структуры оборотного капитала ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» Состав оборотного капитала ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» представлен в таблице 3. Для большей наглядности динамика оборотных активов компании ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» за 2016-2018 года показана на рисунке 7. 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 2016 г. 2017 г. 2018 г. Выручка Себестоимость продаж Валовая прибыль Прибыль от продаж Прибыль до налогообложения Чистая прибыль 36 Таблица 3 - Анализ объема и состава оборотных активов, тыс.руб. Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Абсолютная динамика Темп роста, % 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. Запасы 18681 40541 47270 21860 6729 217,02 116,60 Дебиторская задолженность 6117 29768 30645 23651 877 486,64 102,95 Денежные средства и денежные эквиваленты 1055 688 1095 -367 407 65,21 159,16 Итого оборотные активы 25853 70997 79010 45144 8013 274,62 111,29 Рисунок 7 – Динамика оборотных активов, тыс.руб. Таким образом, можно сделать вывод: в 2017 г. по сравнению с 2016 г. наблюдается рост всех видов оборотных активов, за исключением денежных средств, которые снизились на 35%. Наибольший темп роста был характерен для дебиторской задолженности – 486,64%; в 2018 г. по сравнению с 2017 г. наблюдалась положительная динамика по всем оборотным активам. Наибольшая абсолютная динамика характерна для запасов, наибольший темп роста – для денежных средств. В целом оборотные активы росли достаточно высокими темпами: в 2017 г. на 174,62%, в 2018 г. на 11,29%. Анализ структуры оборотных активов компании представлен в таблице 4. 0 20000 40000 60000 80000 100000 2016 г. 2017 г. 2018 г. Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства и денежные эквиваленты Итого оборотные активы 37 Таблица 4 - Анализ структуры оборотных активов, % Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Абсолютная динамика 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. Запасы 72,26 57,10 59,83 -15,16 2,73 Дебиторская задолженность 23,66 41,93 38,79 18,27 -3,14 Денежные средства и денежные эквиваленты 4,08 0,97 1,39 -3,11 0,42 Итого оборотные активы 100,00 100,00 100,00 0,00 0,00 Структура оборотных активов в 2018 г. показана на рисунке 8. Рисунок 8 – Структура оборотных активов в 2018 г., % Структура оборотных активов характеризуется преобладанием запасов на протяжении всего рассматриваемого периода. Однако их доля постепенно снижалась. Доля дебиторской задолженности активно росла. Доля денежных средств была незначительная. Таким образом, можно сделать вывод, что структура оборотного капитала ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» соответствует специфике его деятельности. 60% 39% 1% Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства и денежные эквиваленты 38 2.3 Анализ эффективности управления оборотным капиталом ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» Эффективность управления оборотным капиталом ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» отражается в таких показателях, как ликвидность финансовая устойчивость, оборачиваемость и рентабельность. Осуществим расчеты. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости отражают стратегию финансирования оборотного капитала компании (таблица 5). Для большей наглядности результаты расчета представлены на рисунке 9. Таблица 5 – Относительные показатели ликвидности Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Темп роста, % 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. Коэффициент текущей ликвидности 6,24 1,45 1,40 23,24 96,55 Коэффициент быстрой ликвидности 1,73 0,62 0,56 35,84 90,32 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,25 0,01 0,02 4,00 200,00 Рисунок 9 – Динамика относительных показателей ликвидности компании Относительные показатели ликвидности выявили следующие тенденции: в 2016 г. баланс компании был неликвидным в краткосрочном периоде в 2017 и 2018 гг. ситуация ухудшилась и баланс стал неликвидным в 0 1 2 3 4 5 6 7 2016 г. 2017 г. 2018 г. Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности 39 среднесрочной и долгосрочной перспективе. То есть показатели оказались ниже нормы. Это является негативной тенденцией. Расчет абсолютных показателей ликвидности представлен в таблице 6. Таблица 6 – Абсолютные показатели ликвидности, тыс.руб. Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Темп роста 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. 1 2 3 4 5 6 Высоколиквидные активы 1055 688 1095 65,21 159,16 Быстрореализуемые активы 6117 29768 30645 486,64 102,95 Медленно реализуемые активы 18681 40541 47270 217,02 116,60 Труднореализуемые активы 0 0 0 Наиболее срочные обязательства 3145 46936 52756 1492,40 112,40 Среднесрочные обязательства 1000 2000 3500 200,00 175,00 Долгосрочные обязательства 0 0 0 Постоянные пассивы 21708 22061 22754 101,63 103,14 Динамика абсолютных показателей ликвидности компании представлена на рисунке 10. Рисунок 10 - Динамика абсолютных показателей ликвидности компании 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 2016 г. 2017 г. 2018 г. Высоколиквидные активы Быстрореализуемые активы Медленно реализуемые активы Труднореализуемые активы Наиболее срочные обязательства Среднесрочные обязательства Долгосрочные обязательства Постоянные пассивы 40 Абсолютные показатели также свидетельствуют о наличии серьезных проблем в области платежеспособности: текущих активов недостаточно для финансирования текущих обязательств. Расчет относительных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 7. Таблица 7 – Относительные показатели финансовой устойчивости Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Темп роста 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. Коэффициент концентрации собственного капитала 0,84 0,31 0,29 36,90 93,55 Коэффициент финансовой зависимости 1,19 3,22 3,47 270,59 107,76 Коэффициент маневренности собственного капитала 1,00 1,00 1,00 100,00 100,00 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,19 2,22 2,47 1168,42 111,26 Таким образом, можно сделать вывод, что компания имеет неустойчивое положение. Относительные показатели финансовой устойчивости не соответствуют норме. Недостаточный уровень собственного капитала, высокая зависимость от внешнего финансирования свидетельствуют о применении агрессивной стратегии финансирования оборотных активов. Динамика относительных показателей финансовой устойчивости показана на рисунке 11. Рисунок 11 – Динамика относительных показателей финансовой устойчивости 0 1 2 3 4 2016 г. 2017 г. 2018 г. Коэффициент концентрации собственного капитала Коэффициент финансовой зависимости Коэффициент маневренности собственного капитала 41 Трехфакторная модель финансовой устойчивости компании представлена в таблице 8. Таблица 8 – Трехфакторная модель финансовой устойчивости Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Темп роста 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. 1 2 3 4 5 6 Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода 21708 22061 22754 101,63 103,14 Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов 21708 22061 22754 101,63 103,14 Общая величина основных источников формирования запасов 25853 70997 79010 274,62 111,29 Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств 3027 - 18480 - 24516 -610,51 132,66 Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов 3027 - 18480 - 24516 -610,51 132,66 Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов 7172 30456 31740 424,65 104,22 Трехфакторная модель 111 001 001 В 2016 г. компания имела абсолютно устойчивый тип финансовой устойчивости. В 2017 и 2018 г. компания приобрела кризисный тип финансовой устойчивости. То есть собственного и долгосрочного заемного капитала недостаточно для финансирования запасов. При этом наметилась явная тенденция ухудшения ситуации. Показатели деловой активности отражают эффективность использования оборотного капитала компании (таблица 9). Таким образом, показатели оборачиваемости в 2017 г. выросли, а затем в 2018 г. снизились. В целом деловая активность сильно не изменилась на протяжении рассматриваемого период. Активно снижалась оборачиваемость кредиторской задолженности. Значительно выросла оборачиваемость денежных средств. 42 Таблица 9 – Показатели оборачиваемости оборотных средств Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Темп роста 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 1,61 1,84 1,52 114,29 82,61 Длительность 1 оборота оборотных средств 226,07 197,96 239,98 87,57 121,23 Оборачиваемость запасов 2,22 2,99 2,48 134,68 82,94 Длительность 1 оборота запасов 164,34 121,94 146,93 74,20 120,49 Оборачиваемость дебиторской задолженности 2,23 3,02 2,60 135,43 86,09 Длительность 1 оборота дебиторской задолженности 163,36 121,05 140,48 74,10 116,05 Оборачиваемости кредиторской задолженности 13,27 3,57 2,29 26,90 64,15 Длительность 1 оборота кредиторской задолженности 27,50 102,37 159,49 372,25 155,80 Оборачиваемость денежных средств 39,56 102,45 127,96 258,97 124,90 Длительность 1 оборота денежных средств 9,23 3,56 2,85 38,57 80,06 Показатели рентабельности ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» представлены в таблице 10. Динамика показателей рентабельности показана на рисунке 12. Таблица 10 – Показатели рентабельности компании, % Показатель 2016 г. 2017 г. 2018 г. Темп роста 2017 г. к 2016 г. 2018 г. к 2017 г. Рентабельность продаж 0,42 0,39 0,49 92,86 125,64 Рентабельность затрат 0,42 0,40 0,51 95,24 127,50 Рентабельность собственного капитала 0,81 1,60 2,43 197,53 151,88 Рентабельность активов 0,68 0,50 0,70 73,53 140,00 Рентабельность текущих активов 0,68 0,50 0,70 73,53 140,00 Рентабельность дебиторской задолженности 2,86 1,18 1,81 41,26 153,39 Рентабельность запасов 0,94 0,87 1,17 92,55 134,48 Рентабельность денежных средств 16,59 51,16 50,59 308,38 98,89 43 Рисунок 12 – Динамика показателей рентабельности, % Таким образом, показатели рентабельности свидетельствуют о том, что деятельность компании в 2016-2018 гг. была рентабельной. При этом уровень рентабельности оборотных активов является достаточно низким. За исключением рентабельности денежных средств. Рентабельность дебиторской задолженности в 2017 г. снизилась, в 2018 г. выросла на 53,39%. В управленческой деятельности оборотных средств организации выделяют следующие проблемы: 1. Неправильное управление материальными и техническими активами организации: сокращение оборачиваемости запасов в 2018 г. на 17% и соответственно увеличение длительности 1 оборота запасов на 20%; недостаток собственного оборотного капитала и долгосрочного заемного капитала для финансирования запасов в 2017-2018 гг.; высокий темп рост запасов в 2017 г. на 117%, в 2018 г. на 16%; в организации нет сформированной целостной системы управления имеющимися запасами; в организации отсутствует автоматизированный складской комплекс; 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 2016 г. 2017 г. 2018 г. Рентабельность продаж Рентабельность затрат Рентабельность собственного капитала Рентабельность активов Рентабельность текущих активов Рентабельность дебиторской задолженности Рентабельность запасов 44 персонал компании имеет средний и низкий уровень профессионализма в отношении управления производственными и материальными средствами организации; отсутствует организованный единый бизнес-процесс, выступающий как система управления предприятием; отсутствует программа, направленная на длительную перспективу стратегического совершенствования систем материального и технического обеспечения компании. 2. Неэффективное управление дебиторской задолженностью: снижение оборачиваемости дебиторской задолженности на 14% и увеличение длительности 1 оборота дебиторской задолженности на 16%; высокий темп роста дебиторской задолженности в 2017 г. на 386%, в 2018 г. на 2,95%; существующая в компании система управления дебиторскими долгами не рациональна; в организации отсутствует эффективная система проверки контрагентов и их платежеспособности; в компании нет ответственного исполнителя или подраздела за проверкой дебиторской задолженности и ее просроченной категории; мониторинг и система контроля дебиторской задолженности в целом и проблем, возникающих с ее возрастанием, является не эффективным и требует совершенствования. Обобщая проведенный анализ, можно сделать вывод, что оборотный капитал для ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» является основным имуществом компании, состоящим преимущественно из запасов и дебиторской задолженности. Управление оборотным капиталом ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» является недостаточно эффективным. Были выявлены следующие проблемы: низкий уровень ликвидности и платежеспособности компании, кризисный тип финансовой устойчивости. То есть существующая стратегия финансирования оборотного капитала является нецелесообразной и 45 агрессивной с применением краткосрочных заемных источников. Уровень оборачиваемости и рентабельности оборотных активов также свидетельствует о неэффективности существующей стратегии управления оборотным капиталом. Менеджмент ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» должен в ближайшее время принять срочные меры по улучшению ситуации. 46 3 Совершенствование управления оборотным капиталом ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» 3.1 Рекомендации по повышению эффективности управления оборотным капиталом В результате проведенного исследования можно выделить следующие проблемы управления оборотным капиталом ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ»: 1. Неэффективная политика управления собственным и заемным капиталом компании, которая привели к формированию нерациональной структуры капитала: высокий уровень кредиторской задолженности; неэффективно не используются долгосрочные заемные средства; недостаточный уровень собственного капитала. 2. Неэффективная политика управления оборотными активами, которая характеризуется наличием проблем с дебиторской задолженностью. Основными причинами данных проблем стали: в организации отсутствует эффективная система проверки контрагентов и их платежеспособности; в компании нет ответственного исполнителя или подраздела за проверкой дебиторской задолженности и ее просроченной категории; мониторинг и система контроля дебиторской задолженности в целом и проблем, возникающих с ее возрастанием, является не эффективным и требует совершенствования; существующая в компании система управления дебиторскими долгами не рациональна. Таким образом, ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» необходимо в ближайшее время принять меры по улучшению ситуацию, которые позволят увеличивать финансовую устойчивость, платежеспособность и кредитоспособность компании. 47 ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» для улучшения существующей ситуации предлагается реализовать два мероприятия: совершенствование политики управления дебиторской задолженностью и повышение уровня собственных средств за счет формирования дополнительных источников прибыли. Для решения проблем управления дебиторской задолженностью на ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» можно предложить следующие методы (рисунок 13). Они могли бы лечь в основу политики управления дебиторской задолженностью на ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ», и позволить ему избежать убытков, связанных со списанием безнадежной к взысканию дебиторской задолженности, повысить эффективность расчетов с покупателями. Рисунок 13 - Управление дебиторской задолженностью в ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» Контроль за образованием и состоянием дебиторской задолженности Определение политики кредитования Для сомнительных долгов Коэффициент оборачиваемости Классификация по срокам Сроки погашения Стандарты кредитоспособности Условия предоставления кредита Порядок погашения Ранжирование клиентов Кредитная история клиентов Контроль за просроченной задолженностью Реестр старения дебиторской задолженности Прогноз погашения дебиторской задолженности Коэффициент инкассации Определение приемов ускорения Заключение договоров Политика инкассации Факторинг 48 Управление дебиторской задолженностью должно взаимодействовать с системой бюджетирования. Для дальнейшего развития компании ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» предлагается реализовать проект – «Увеличение розничного сегмента продаж путем открытия двух магазинов». Данный проект позволит увеличить выручки и сформировать эффективную систему управления кредиторской и дебиторской задолженностью. Реализация проекта будет включать следующие этапы: 1. Выбор месторасположения магазинов. 2. Проведение подготовительных и отделочных работ в магазинах. 3. Подготовка открытия магазина (формирование ассортимента, набор и обучение персонала, проведение маркетинговой кампании и т.д.) 4. Реализация проекта (непосредственно функционирование магазинов). 5. Контроль результатов деятельности магазинов. Организационную структуру магазинов показана на рисунке 14. Рисунок 14 - Организационная структура магазинов Необходимо уделить внимание управлению персоналом магазинов. Предлагается использовать маркетинг персонала. Для магазинов необходимо разработать маркетинговый план, направленный на формирование методов стимулирования сотрудников, формирование коммуникативной политики, формирование стратегии по Генеральный директор Бухгалтерия Отдел продаж Склад Отдел закупок Транспортный отдел 49 привлечению кадров высокой квалификации. В таблице 11 приведен маркетинговый план и его основное содержимое. Таблица 11 - Маркетинговый план для сотрудников магазинов Стимулирующие методики Методики коммуникативной политики организации Способы привлечения кадров Материальное поощрение: Компенсации и премии, надбавки к зарплате. Социальные выплаты сотрудникам и материальная помощь. Внутреннее взаимодействие Проведение собеседований. Мероприятия проводимые с общественностью организации: оформление доски объявлений, объявления о предстоящих мероприятиях. Привлечение кадров напрямую Обмен личными контактами, прием заявлений и документов о приеме на работу Прочие виды поощрений: Повышение квалификации, ротация и перестановка кадров, обучение за счет компании. Внешнее взаимодействие: Рекламные компании, статьи в печатных изданиях. Косвенное привлечение кадров: использование временных кадров, центры занятости населения, лизинг сотрудников. Адаптационные мероприятия направлены на сокращение временного интервала необходимого для вхождения нового работника в занимаемую должность. Так же мероприятия по адаптации позволят минимизировать ошибки, допускаемые новыми сотрудниками и стажерами, а также сформировать позитивный настрой внутри коллектива. Так же данные мероприятия позволят оценить уровень подготовки нового сотрудника и качество его знаний во время испытательного срока на занимаемой должности. SWOT – анализ для определения сильных и слабых сторон магазинов и выявления возможностей и угроз представлен в таблице 12. SWOT - анализ показал, что тесная связь с поставщиками может помочь данной организации снизить себестоимость продукции за счет получения скидок на закупаемое сырье. Широкий ассортимент продукции и низкие цены могут принести организации рост прибыли и рентабельности. 50 Таблица 12 - SWOT-анализ сильных и слабых сторон магазинов Возможности: Угрозы: 1 2 3 1. Расширение ассортимента. 2. Выход на новые рынки. 3. Совершенствование технологий. 4. Неудачное поведение конкурентов. 5. Наличие четкой стратегической цели. 6. Мотивация сотрудников 7. Улучшение условий труда 1. Появление более сильных конкурентов на рынке. 2. Изменение покупательских предпочтений. 3. Сбои в поставках. 4. Рост налогов, инфляции. 5. Ухудшение политической обстановки. 6. Снижение уровня жизни населения. Сильные стороны: «Сила и возможности» «Сила и угрозы» 1. Широкий ассортимент 2. Значительная доля на рынке. 3. Известность на рынке. 4. Постоянные поставщики. 5. Отлаженная сбытовая сеть. 1) расширение ассортимента, и известность на рынке будет способствовать дальнейшему формированию имиджа организации; 2) с увеличением уровня жизни населения и отлаженной сбытовой сетью предприятие способно увеличить объемы реализации, тем самым увеличивая свою прибыль; 3) совершенствование технологий способствует высокой производительности труда и высокой прибыли. 4) четкая стратегия позволит использовать все возможности. 1) усиление конкуренции, политика государства, инфляция и рост налогов, изменение вкусов потребителей повлияют на проведение стратегии; 2) появление конкурентов вызовет дополнительные расходы; 3) известность на рынке защитит от товаров субститутов и добавит преимуществ в конкуренции; 4) грамотное продвижение товара и отлаженная работа персонала. Слабые стороны: «Слабость и возможность» «Слабость и угрозы» 1. Текучесть кадров. 2. Недостатки в рекламной политике. 3. Низкий уровень обслуживания. 4. Недостаточный контроль исполнения распоряжений. 5. Высокая степень конкуренции. 1) совершенствование менеджмента поможет предотвратить сбои в снабжении и улучшить организационную структуру; 2) недостатки рекламной политики создадут затруднения при выходе на новые рынки, увеличении ассортимента продукции и услуг; 4) текучесть кадров можно искоренить путем внедрения системы мотивации и улучшения условий труда. 1) появление новых конкурентов, низкий уровень обслуживания ухудшат конкурентную позицию; 2) неблагоприятная политика государства может привести к выходу из отрасли; 3) непродуманная рекламная политика не удержит покупателей; 4) сбои в поставке, небольшая номенклатура при росте темпов инфляции может привести к банкротству. Основными угрозами в деятельности магазинов являются: усиление конкуренции, потеря покупателей из-за несоответствующего качества 51 продукции. Избежать потери покупателей можно за счет положительной репутации магазина, налаженных связей с потребителями, широкого ассортимента пользующейся спросом продукции, а также относительно низких цен на товары. Снижение угроз возможно лишь посредством разработки наиболее подходящей стратегии. Текучесть кадров можно искоренить путем внедрения системы мотивации и улучшения условий труда. Препятствием для реализации перечисленных возможностей организации могут стать в первую очередь слабые стороны организации: появление новых конкурентов, низкий уровень обслуживания, неблагоприятно влияющий на конкурентную позицию организации; меняющаяся политика государства может привести к выходу из отрасли; непродуманная рекламная деятельность не удержит покупателей при изменении их вкусов. После проведения SWOT-анализа для более глубокой оценки внутренней среды инвестиционного проекта проведен усовершенствованный SNW - анализ (таблица 13). Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод, что с учетом новых долгосрочных и краткосрочных целей, сильных и слабых сторон реализации инвестиционного проекта предлагаем ввести три альтернативные стратегии: стратегию развития рынка, стратегию диверсификации и стратегию усиления позиций на рынке. Применение стратегий позволит организации улучшить обслуживание покупателей, расширить рынок сбыта, улучшить работу персонала за счет внедрения системы мотивации, которая позволит заинтересовать сотрудников в их деятельности с помощью различных мер поощрения. 52 Таблица 13 - SNW – анализ Факторы S N W Комментарии Стратегии Система планирования + Система средняя Стратегия развития + Определенна, но не четко Кадры Система обучения + Обучение проводится, но не регулярно Системы мотивации + Мотивация, как система, низкая Текучесть кадров + Больше, чем у конкурентов Квалификация персонала + Низкая квалификация специалистов Численность персонала + Все укомплектовано, недостатков нет Корпоративная культура + Низкая Маркетинг Система маркетинга + Регулярно проводятся акции, скидки и т.д. Ассортимент выпускаемой продукции + Организация достаточно удовлетворяет потребностям покупателей Поставщики + Работа со многими поставщиками Имидж организации + Репутация на уровне среднего Ценовая политика + Средние цены Объемы продаж + Средний объем реализации товаров Производство Производственные площади + Площадь магазина вместе со складом не большая, полностью задействована Объемы реализации + На уровне с другими магазинами Качество продукции и услуг + Среднее Техническая оснащенность + Склад достаточно оснащен Финансы Финансовая устойчивость предприятия + Финансовое положение устойчивое Заработная плата + Ниже среднего Логистика Сроки выполнения заказов + Основная часть заказов выполняются в срок Зависимость от поставщиков + Зависимость от поставщиков высокая В результате реализации двух описанных мероприятий ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» сможет добиться следующих эффектов: снижение дебиторской задолженности и увеличение выручки, за счет погашения задолженности контрагентов; увеличение прибыли компании и соответственно увеличение собственного капитала; сокращение кредиторской задолженности, погашение заемных обязательств. 53 В результате ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» сможет повысить ликвидность и платежеспособности, а также обеспечить стабильный уровень финансовой устойчивости. Таким образом, ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» с целью улучшения финансового положения необходимо контролировать соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, находить способы, позволяющие снизить размер задолженности на предприятии, реализовать инвестиционный проект для увеличения собственного капитала. 3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий Грамотное стратегическое управление дебиторской задолженностью оказывает огромное влияние на финансовую устойчивость и конкурентоспособность компании. Эффективно распределяя и прогнозируя денежные потоки организации, могут избежать проблем, связанных с ликвидностью и платежеспособностью. Более того, коммерческие организации, планирующие расширение своей деятельности, в том числе и в рамках стратегии импорт замещения, будут иметь возможность сокращать потребность в заемных ресурсах за счет высвобождения собственных средств [1]. Для управления дебиторской задолженностью предприятию необходимо принимать стратегические и тактические решения в соответствии с финансовой стратегией. Финансовая стратегия наряду с другими функциональными стратегиями разрабатывается на основе общей стратегии развития организации. Предлагаемые мероприятия по сокращению дебиторской задолженности. Для управления дебиторской задолженностью предприятию необходимо принимать стратегические и тактические решения в соответствии с финансовой стратегией. Финансовая стратегия наряду с 54 другими функциональными стратегиями разрабатывается на основе общей стратегии развития организации [2]. Предлагаемые мероприятия по сокращению дебиторской задолженности: 1. Работа с покупателями по договору предоплаты. Например, при оплате готовой продукции, покупатель обязан оплатить процент от стоимости продукции. Процент предоплаты зависит от трудоемкости изделия. Чем больше себестоимость изделия и операционный цикл, тем больше процент предоплаты. Данная политика связана с уменьшением риска оплаты со стороны покупателей и сокращением величины обязательств. 2. Внедрение штрафов/пеней за неуплату в определенный срок. Например, за просрочку оплаты поставленного товара ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» вправе взыскать с покупателя пени в размере 0,05% (взыскиваемый процент зависит от трудоемкости продукции) от просроченной суммы за каждый день просрочки, но не более 10% от неоплаченной суммы. Пени взыскиваются по истечению срока уплаты. 3. Внедрение системы скидок за оплату продукции в срок. Например, покупатели, при оплате отгруженной продукции в течение 1 месяца получают скидку на отгруженную продукцию в размере 2%. Размер скидки зависит от себестоимости продукции. Чем ниже себестоимость продукции, тем ниже процент предоставляемой скидки. Применение системы скидок приведет к снижению величины дебиторской задолженности на ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ», поскольку часть клиентов, решивших воспользоваться скидкой, вынуждены будут осуществить оплату по факту отгрузки. Сумма дебиторской задолженности покупателей и заказчиков ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» на 2018 г. составляла – 3 950 583 тыс. руб. Организации целесообразно использовать скидку в размере 2%. По нашему мнению, с помощью внедрения системы скидок, можно высвободить сумму дебиторской задолженности около15%. 55 Внедрение системы скидок положительно сказывается на дебиторской задолженности и показателях ее оборачиваемости. Благодаря системе скидок, сумма дебиторской задолженности уменьшается, а показатели оборачиваемости улучшаются. Снижение цены приводит к увеличению продаж, что отражается на увеличении общей выручки от реализации продукции. 4. Использование факторинга как инструмента финансирования продаж. В отличие от большинства финансовых продуктов, факторинг является бессрочным инструментом, и по объему финансирования привязан к объему продаж, а не к активам предприятия. Банк информирует клиента об осуществлении отгрузки товара с отсрочкой платежа своему покупателю и предоставляет пакет документов, подтверждающих факт данной поставки. Банк выплачивает финансирование в объеме до 90% от суммы осуществленной поставки, а впоследствии уведомляет об оплате данной поставки покупателем и возвращает оставшиеся 10% за вычетом факторинговой комиссии. Дополнительно, помимо получения денежных средств, в рамках предоставления факторинговых услуг, банк может предоставлять услуги по управлению дебиторской задолженностью, освобождая время, необходимое для принятия стратегических бизнес-решений [3]. Методы управления дебиторской задолженностью вырабатываются, учитывая характер взаимоотношений с каждым конкретным покупателем. Банк полностью понимает всю деликатность природы отношений предприятия с покупателями, и поэтому тесно сотрудничает в вопросах выработки идеального баланса интересов между методами управления дебиторской задолженности и сохранением долгосрочных деловых отношений с покупателями. Проверка кредитоспособности и деловой репутации торговых партнеров, осуществляемые в рамках предоставления факторинговых услуг, 56 помогут определить их сильные и слабые стороны еще до начала торговых операций. Данная услуга поможет предотвратить негативные последствия от возникновения проблемной задолженности. Гарантией предоставления факторинговых услуг высочайшего качества является профессионализм команды банка, наличие передовых финансовых технологий, а также стремление максимально полно удовлетворять потребности клиентов с использованием индивидуальных схем обслуживания. Рассмотрим, как факторинг повлияет на экономическую эффективность предприятия ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ». Для управления дебиторской задолженностью по предложенному мероприятию, рекомендуется взять краткосрочную дебиторскую задолженность предприятия. Данный вид дебиторской задолженности был выбран в связи с тем, что краткосрочная дебиторская задолженность является более ликвидной по отношению к долгосрочной дебиторской задолженности, то есть ее возврат ожидается в течение 12 месяцев. Сумма дебиторской задолженности покупателей и заказчиков ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ», сроки возврата которой составили 12 месяцев по договору в 2018 году, составляла – 3 684 629 руб. Банк по факторинговому соглашению предоставляет 60% (средняя величина финансирования при факториноговых услугах) оплаты дебиторской задолженности, если при этом сумму долга удастся взыскать с заказчика в течение 180 дней. В связи с этим, средства, высвобожденные из дебиторской задолженности, составят 2 210 777,4 руб. При комиссионном вознаграждении в размере 5% расходы ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» составляют: проценты за пользование кредитом (16%) – 353 724,39 руб. комиссионное вознаграждение (5%.), в том числе НДС (18%) – 130 435,87 руб. Уровень краткосрочной дебиторской задолженности после применения факторинга составит 1 473 851,6 руб. 57 Общая сумма дебиторской задолженности составит 1 739 805,6 руб. Таким образом, высвобожденная дебиторская задолженность с помощью факторинга составит 2 210 777,4 руб. Факторинг положительно повлияет на управление дебиторской задолженностью ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ». Благодаря предложенным мероприятиям по факторингу, ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» уменьшит величину растущей дебиторской задолженности и улучшит показатели её оборачиваемости. Применение вышесказанных предложений по внедрению системы скидок, повлечет за собой увеличение выручки, в среднем, на 3%. Благодаря применению предложенных рекомендаций, дебиторская задолженность коммерческой организации значительно сократится, ее оборачиваемость в днях также сократится, а число оборотов увеличится. Уменьшение дебиторской задолженности должно повлечь появление денежных средств, что обеспечит предприятие более ликвидное состояние. За счет увеличения прибыли и выручки предприятие ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» повысит рентабельность продаж и ускорит оборачиваемость дебиторской задолженности, что повлечет за собой высвобождение денежных средства для дальнейшего финансирования деятельности. Таким образом, необходимо постоянно осуществлять финансовый контроль над уровнем дебиторской задолженности [4]. Для контроля за выполнением дебиторами своих обязательств, ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» необходимо провести структурирование дебиторов по срокам платежа, которое предполагает выделение следующих групп дебиторов со сроком погашения: до 10 дней, от 10 до 20 дней, от 21 до 30 дней и т.д. Если клиенты задерживают оплату, то в зависимости от срока просрочки применяются определенные меры, побуждающие клиентов погашать долги. Необходимо помнить, что при работе с дебиторской задолженностью очень важно контролировать время. 58 Дебиторская задолженность будет погашена с вероятностью в более чем 80 % по тем счетам, где задержка оплаты составляет менее чем два месяца. Среди мероприятий, побуждающих клиентов производить платежи можно выделить: письма и телефонные звонки с напоминаниями о сроках платежа, мягкие и жесткие претензии, пересмотр графика платежей, угрозы, передача работы по погашению дебиторской задолженности службе безопасности или коллекторским агентствам, обращение в суд. Для открытия двух магазинов организации необходимо арендовать торговые площади: 1 на улице Ленина торговый павильон 52 м 2 по цене 675 руб./м 2 ; 2 на улице Свердлова торговый павильон 78 м 2 по цене 650 руб./м 2 Итого затраты на аренду за месяц составят: 52 * 675 + 78 * 650 = 85800 рублей Затраты на аренду за год составят: 85800 * 12 = 1029600 рублей. Кроме аренды, организации необходимо приобрести торговое оборудование: стеллажи для торгового зала, стеллажи складские, кассовое оборудование, металлические шкафы для хранения одежды и сумок и прочее. Итого затрат на оборудование: 1640860 рублей. Кроме того, для организации продаж необходимо нанять следующий персонал: директора 2 человека с заработной платой в 80000 рублей; бухгалтеры 2 человека с заработной платой в 35000 рублей; менеджеры по закупкам 5 человек с заработной платой в 20000 рублей; работники склада 4 человека с заработной платой в 20000 рублей; водители 4 человек с заработной платой в 20000 рублей; продавцы 8 человек с заработной платой в 20000 рублей; Затраты на оплату труда за год составят: 7800000 рублей. Сумма страховых взносов составит: 59 7800000 * 30% = 2340000 рублей. Прочие затраты составят 4,5% от фонда оплаты труда. Совокупная величина затрат, которые необходимо осуществить организации для открытия двух розничных магазинов представлена в таблице 14. Таблица 14 - Совокупная величина затрат ООО «ФАБРИКА ТОРТОВ» для открытия двух розничных торговых точек Показатель Сумма, тыс. руб. Затраты на аренду 1029,6 Затраты на оборудование 1640,86 Затраты на оплату труда 7800 Отчисления на социальные нужды 2340 Прочие затраты 576,4707 Итого затрат 13386,93 Среднедневная выручка в аналогичных торговых точках составляет 68740 рублей в день. Тогда годовая выручка с двух розничных магазинов составит: 68740* 365 * 2 = 50180200 руб. Объем и источники финансирования предлагаемых мероприятий показаны в таблице 15. Таблица 15 - Источники финансирования мероприятий № п/п Наименование источников Всего по проекту, тыс.руб. 1. Собственные средства – всего, в том числе: 2000 2. Заемные и привлеченные средства – всего, в том числе: 11386,93 2.1. Кредиты банков 11386,93 2.2. Заемные средства других организаций 2.3. Прочие (указать) 3. Итого 13386,93 Показатели экономической эффективности представлены в таблице 18. Расчет ставки дисконтирования осуществляется по формуле 11: 60 , (11) где R(f) – безрисковая ставка дохода; R риск – премия за риск. В качестве безрисковой ставки принимается среднемесячная доходность индекса 5−10-летних государственных облигаций (RUGBITR10Y). Она составляет 8,74%. Премия за риск для компании представляется в следующем виде (таблица 16). Таблица 16 - Премия за риск для компании Вид риска Вероятный интервал значений, % Премия за риск Руководящий состав: ключевая фигура, качество управления 0-5 1 Размер предприятия 0-5 3 Финансовая структура (источники финансирования предприятия) 0-5 1 Товарная и территориальная диверсификация 0-5 2 Диверсифицированность клиентуры 0-5 3 Доходы: рентабельность и прогнозируемость 0-5 1 Прочие особенные риски 0-5 2 Итого 13 R d = 8,74+13=21,74% Таким образом, ставка дисконтирования составила 21,74%. Коэффициент дисконтирования = 1/(1+ Rd)^n. |