совершенствование финансовых рисков предприятия. Диплом. Совершенствование системы управления финансовыми
 Скачать 3.25 Mb.
|
1.2 Основные виды финансовых рисков.Финансовый риск-менеджмент, как правило, имеет дело со следующими подвидами финансового риска. а) Рыночный риск. Такой вид риска обусловлен колебаниями курса акций компании или изменениями их процентных ставок, что впоследствии предполагает упадок стоимости ценных бумаг и всего инвестиционного портфеля. Рыночный риск объединяет, в свою очередь, 4 подвида: валютный риск, главные причины возникновения которых являются колебания курсов мировых валют и изменения их процентных ставок на финансовых рынках мирового уровня. Данный вид рисков выражает большую угрозу компаниям, так как предвещает операционные потери в крупном размере; процентный риск присутствует ввиду угрозы упадка стоимости акций с фиксированным доходов. Данный риск является следствием колебаний процентных ставок на рынке; товарный риск, возникающий в условиях резкой динамики уровней спроса и предложения на категории товаров, что влечет за собой и рост волатильности рынка. Также товарные рынки могут испытать резкие колебания цен – как в сторону повышения, так и понижения. Это еще одна отличительная черта товарного риска; риск капитала в своем понятии содержит два аспекта: во-первых, имеет значение сам рыночный риск с его восприимчивостью к колебаниям фондовых рынков и, во-вторых, риски, специфичные для конкретной компании, конкретной отрасли, конкретной системой управления и т. п. б) Риск ликвидности также многоаспектен: во-первых, существует риск невозможности компании выполнить свои долговые обязательства перед кредитором и, во-вторых, риск невозможности осуществления операции. В таком случае вероятен исход, когда компания не сможет в) Кредитный риск имеет место при невыполнении или частичном невыполнении контрагентов обязательств, что повышает вероятность потери рыночных позиций компании. Кредитные риски – одни из самых сложноуправляемых финансовых рисков, именно поэтому предприятия и, в частности, коммерческие банки, обращаются к рейтингам. На основе кредитных рейтингов банки могут предвидеть базовый уровень риска, которому они подвергнутся в случае предоставления займа той или иной компании, и определяют величину процентных ставок по займу. Рейтинговые агентства, такие как Moody's, анализируют компанию, желающую получить кредит, перед тем как присвоить ей место в своем рейтинге. Такой анализ включает в себя оценку структуры компании, ее операционного и финансового положения, качества управления и других тенденций рынка и отрасли, которые могут повлиять на ее деятельность, а также анализ макроэкономической среды, внутри которой работает компания. г) Инвестиционный риск. Данный вид риска заключается в риске обесценивания вложенного капитала в результате неэффективной деятельности инвестора, при таком риске имеет место потеря первоначальной стоимости вложения. д) Риск снижения финансовой устойчивости. В данном случае присутствует угроза Данный риск, еще называемый риском нарушения равновесия финансового развития предприятия, подразумевает несовершенство структуры капитала, а именно чрезмерной доли используемых заемных средств. е) Риск неплатежеспособности подразумевает дисбаланс денежных потоков предприятия во времени, что возможно вследствие упадка уровня ликвидности оборотных активов. ж) Страновый риск. Когда деятельность компании выходит за границы одной страны, кроме риска, которыми она управляет на своем домашнем рынке, она автоматически подвергается дополнительным рискам. Такой вид риска называют страновым, и причина его возникновения – уникальность деловой, экономической и политической среды каждой страны мира. И хотя в некоторой степени страновой риск всегда присутствовал в международной торговле, с усилением глобализации управление страновым риском стола особенно важным для транснациональных компаний. Существует 6 основных видов странового риска: экономический риск. Риск того, что изменения в экономике страны негативно скажутся на ожидаемой доходности инвестиций компании, проводящей операции в этой стране. Такие риски возникают вследствие значительных изменений фискальной и кредитно-денежной политики, спада в местной экономике и недостаточного наличия ресурсов; трансфертный риск. Этот риск возникает в результате наложения иностранными правительствами ограничение на движение капитала.; валютный риск. Этот риск связан с внезапным изменением валютного курса. Такие изменения обычно вызываются экономическими кризисами, войной или спекулятивными атаками инвесторов. Валютный риск также может возникнуть при переходе страны от фиксированного курса валюты к «плавающему»; риск местонахождения или соседства. Риск негативного влияния нестабильной экономической или политической обстановки одной страны на другую, чаще всего расположенной по соседству. Обычно это случается во время войны и региональных экономических; суверенный риск. Это риск, который связан с неспособностью государства выполнить свои долговые обязательства; политический риск. Риск связан с общей политической нестабильностью в стране, которая возникает вследствие государственных переворотов и гражданских вой . Управление страновыми рисками во многом зависит от природы взаимоотношений между правительством страны и компанией, которая ведет свою деятельность в этой стране, например, если компания размещает производственные мощности в другой стране, то она подвергает себя долгосрочному риску. В частности, нужно изучить политические риски в тех странах, которые имеют исторические примеры политической нестабильности. Степень странового риска зависит от типа и характера предоставленных заемных средств. Долгосрочные займы правительству чаще всего имеют низкий экономический риск, но валютный, суверенный и политические риски достаточно высоки. Краткосрочные же займы частным компаниям, наоборот, как правило, являются низкорисковыми (кроме трансфертного риска). В дополнение к вышеуказанной классификации можно привести перечень подклассов финансовых рисков, которые в своей совокупности составляют неограниченное множество, индивидуальное для каждой компании. Их неограниченный перечень приведен в таблице 1. Таблица 1 Перечень подклассов финансовых рисков
Итак, финансовые риски влияют на изменения в динамике активов компании и ведут к возникновению различных неблагоприятных финансовых последствий. Именно с финансовыми рисками так или иначе связаны иные риски компании, в связи с чем существует дилемма: риск – доходность. Так, очевидно, что большая амбициозная цель несет и большие риски, поэтому существует связь между эффективностью управления рисками и доходностью бизнеса. |