Сравнительный подход при оценке стоимости бизнеса

• Название: Сравнительный подход при оценке стоимости бизнеса
• Дата: 17.08.2022
• Размер: 273.88 Kb.
• Имя файла: bibliofond.ru_822598.rtf
• Тип: Документы; #647329
• страница: 7 из 9

2. Практическая часть

2.1 Оценка стоимости бизнеса методом компании-аналога

Рассчитаем стоимость объекта оценки - ООО "Империя", используя сравнительный подход на основе данных, представленных в таблице 2.1 В качестве компаний-аналогов объекта оценки выбраны предприятия аналогичной сферы деятельности, имеющие сходные условия хозяйствования, масштабы производства, ассортимент, рынки сбыта, имущественный комплекс, показатели платежеспособности и ликвидности.
Таблица 2.1 Стоимость бизнеса на основе анализа его компаний-аналогов

Показатели	Объект оценки (ООО "Империя")	Компании-аналоги объекта оценки
		ОАО "1"	ОАО "2"	ОАО "3"
1	2	3	4	5
1. Чистая прибыль ретроспективного периода, тыс. руб.
2006 г.	180	175	200	153
2007 г.	160	149	154	159
2008 г.	176	161	184	181
Средняя чистая прибыль	172,0	-	-	-
2. Цена проданного пакета акций по годам, тыс. руб.
2006 г.	-	550	670	580
2007 г.	-	580	510	610
2008 г.	-	610	570	680
Мультипликатор "цена/прибыль"
2006 г.	-	3,1	3,4	3,8
2007 г.	-	3,9	3,3	3,8
2008 г.	-	3,8	3,1	3,8
Среднее значение	-	3,55
3. Коэффициент рыночной привлекательности
2006 г.	-	0,32	0,30	0,26
2007 г.	-	0,26	0,30	0,26
2008 г.	-	0,26	0,32	0,27
Средний коэффициент	0,28
А. Стоимость бизнеса	610,94	-
4. Сумма выплаченных дивидендов, тыс. руб.
2006 г.	-	18	22	20
2007 г.	-	22	18	22
2008 г.	-	23	20	24
5. Норма дивиденда, %
2006 г.	-	3,00	4,00	3,00
2007 г.	-	4,00	5,00	4,00
2008 г.	-	4,00	5,00	4,00
Усредненная норма	4,00
6. Потенциал дивиденда, %
2006 г.	-	10,29	11,00	13,07
2007 г.	-	14,77	11,69	13,84
2008 г.	-	14,29	10,87	13,26
Усредненный потенциал	12,56
Б. Стоимость бизнеса	600	-

Расчет стоимости бизнеса произведем при помощи расчета мультипликатора "цена/ чистая прибыль".

Мультипликатор "цена/чистая прибыль" рассчитывается следующим образом:
(2.1)
Рассчитаем значение мультипликатора "цена/прибыль" для каждой компании-аналога. Результаты расчетов сведены во вспомогательную таблицу 2.1.

Для того чтобы определить показатель рыночной привлекательности предприятия, разделим чистую прибыль каждой кампании-аналога за истекший финансовый год на стоимость проданного пакета акций по годам. Таким образом, получим показатель - доход в расчете на одну акцию.

Стоимость бизнеса оцениваемой компании рассчитывается следующим образом:

В таблице норма дивиденда взята из статистических данных, которые свидетельствуют о том, что отраслевые нормы дивиденда, как правило, невысоки - от 1% и ниже до 5-6%.

После того как определены потенциал и норма дивиденда рассчитывается стоимость бизнеса.

Стоимость бизнеса с учетом нормы дивиденда определяется следующим образом:
(2.2)
где СБ - стоимость бизнеса;

Д - сумма выплаченных дивидендов;

НД - норма дивиденда.

Стоимость бизнеса, рассчитанная с учетом нормы дивиденда 4% и средней суммы выплаченных дивидендов равна 525 тыс. руб.

Усредненное значение стоимости бизнеса равно:

Таким образом, стоимость объекта оценки составит 567,97 тыс. руб.