Комплексная оценка странового риска Германии. Курсовая. Страновой (политический) риск
 Скачать 461.5 Kb.
|
Рыночные рискиЗаранее узнать будущее невозможно. Поэтому, повседневная жизнь, как обычных людей, так и фирм, сопряжена с постоянным риском попасть в непредсказуемую ситуацию. Естественно, здоровье людей - это важная тема для обсуждения, но ниже мы рассмотрим, как с помощью современных рыночных инструментов, позволяющих минимизировать риски можно сохранить "здоровье" компании. Кто рискует и чем рискует?Для начала определимся, что же есть риск, присущий любому бизнесу и какова его структура. Риск - это неопределенность финансовых результатов в будущем, обусловленная неопределенностью самого будущего. Существует несколько видов риска: рыночный, операционный, кредитный и др. Нас интересует рыночный риск, который, в свою очередь, подразделяется на товарный, валютный, фондовый и процентный риски. Чем больше амплитуда колебаний цен на сырьевой товар и чем менее она предсказуема, тем выше возможность крупных потерь или выигрышей при продаже или покупке товара в будущем. Таким образом, возникает товарный риск, с которым постоянно сталкиваются производители товаров, переработчики сырья, посредники и, в конечном счете, потребители. Валютный риск возникает в результате колебаний курсов валют, что приводит к потери части ожидаемых денежных средств. Этому виду риска подвержены банки, все финансовые и нефинансовые институты, осуществляющие куплю/продажу валют, торговые компании. В результате изменения валютных курсов реальная стоимость покупаемого или продаваемого за валюту товара может значительно измениться, и контракт, казавшийся выгодным, может в итоге оказаться убыточным (хотя возможна и обратная ситуация). Экспортер, например, опасается снижения курса иностранной валюты по отношению к национальной, а импортер – наоборот. Риску изменения процентных ставок подвержена любая компания, занимающая или вкладывающая капиталы. Заемщик заинтересован в снижении процентных ставок, а кредитор - в их росте. Например, компании-заемщику в случае повышения процентной ставки потребуются дополнительные денежные средства для обслуживания долга, и соответственно, компания-кредитор в случае падения процентной ставки не получит денежную сумму в том объеме, в котором ожидала. Что касается риска потерь от изменения курсовой стоимости акций, то ему, в основном, подвержены инвестиционные, пенсионные, а также хеджевые фонды, формирующие портфели акций. Свои услуги предлагает… рынок страховых инструментов!Планирование будущих доходов и расходов (стоимость закупаемого сырья, цена продажи товара, стоимость возврата кредита, цена покупки валюты) является типичным для каждой компании. Но планируемых результатов еще необходимо достичь, что не всегда удается сделать из-за трудности предсказания “погоды” на мировых рынках. Вполне естественно, что компании стремятся полностью или частично исключить возникающие риски. Поэтому чуткий рынок предложил массу способов застраховать свою деятельность от непредвиденных изменений цен! Существует большое количество всевозможных финансовых инструментов на любые активы для страхования от рыночных рисков. В зависимости от формы организации торговли рынки финансовых инструментов разделяют на биржевые и внебиржевые. К биржевым инструментам страхования относятся фьючерсы и опционы на них. Биржевая торговля предполагает стандартизацию характеристик торгуемого инструмента: количество базового актива, порядок исполнения, срок поставки, величина залога и др. Существенным моментом при этом является то, что одной из сторон в каждой сделке купли-продажи выступает Расчетная палата биржи, гарантирующая выполнение, как продавцом, так и покупателем, своих обязательств. Фьючерсы и опционы являются достаточно высоколиквидными контрактами. Внебиржевой рынок, наоборот, предлагает для управления рисками широкий выбор средств (свопы, своп-опционы и т.д.), значительно более гибких, чем традиционные биржевые производные инструменты. Почти любой параметр внебиржевой сделки может быть предметом обсуждения, и ее условия могут быть приспособлены к специфическим потребностям сторон. Однако такие контракты обладают меньшей ликвидностью по сравнению с биржевыми. Но есть и исключения: например, мировой межбанковский форвардный валютный рынок ничуть не уступает по ликвидности валютным фьючерсам. Методы управления ценовым рискомВ настоящее время применяются следующие методы управления ценовым риском: - введение стабилизационных программ и страховых фондов (на национальном уровне или уровне отдельных компаний); - применение долгосрочных контрактов с фиксированными ценами; - использование форвардных контрактов; - страхование при помощи биржевых фьючерсов и опционов; - страхование при помощи внебиржевых деривативов. |