Диплом. Сущность и методика анализа финансовой деятельности предприятия
 Скачать 0.76 Mb.
|
|
К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценности в обществе и др. Влиять на эти факторы организация не в состоянии, она лишь может адаптироваться к их влиянию. Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на вопросы: - насколько организация независима с финансовой точки зрения; - устойчиво ли финансовое положение организации. По типу финансовой устойчивости можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности. Платежеспособность организации – внешний признак ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. В зависимости от того, какие обязательства предприятие принимает в расчет, различают: 1. Текущую платежеспособность. 2. Перспективную платежеспособность. В связи с этим используем следующую балансовую модель: F им + О а = И с + З к ; (11) на 01.01.15 1229 + 6829 = 6052 + 2014; 47 на 01.04.15 1579 + 6296 = 6295 + 1080; на 01.07.15 1239 + 9329 = 7317 + 3251; на 01.10.15 1359 + 8446 = 7812 + 1993; на 01.01.16 1499 + 7048 = 8570 + 1977. Исходя из балансовой модели: О а = (И с + З к ) - F им ; (12) на 01.01.15 О а = (6052 + 2014) - 1229; на 01.04.15 О а = (6295 + 1080) - 1579; на 01.07.15 О а = (7317 + 3251) - 1239; на 01.10.15 О а = (7812 + 1993) - 1359; на 01.01.16 О а = (8570 + 1977) - 1499. Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются на приобретение основных средств и капитальных вложений, преобразуем исходную балансовую формулу: Z + R а + Д = ((И с + К Т ) – F им ) + К t - R п ; (13) Из построенной модели можно сделать вывод, что условие текущей платежеспособности выполняется, если запасы предприятия будут покрываться источниками их формирования. Условие текущей платежеспособности: Z < или = (И с + К Т ) – F им ; (14) на 01.01.15 6343 > (6052 + 0) - 1229; на 01.04.15 6238 > (6295 + 0) - 1579; на 01.07.15 9103 > (7317 + 0) - 1239; на 01.10.15 8415 > (7812 + 0) - 1359; 48 на 01.01.16 8456 > (8570 + 0) - 1499. На все отчетные даты условие текущей платежеспособности не выполняется, что означает, что предприятие не способно в течение анализируемого периода погасить свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов. Низкий уровень ликвидности может быть следствием затруднений в реализации продукции, увеличении дебиторской задолженности и других причин. Из рассмотренного условия вытекает и другое направление оценки финансовой устойчивости, исходя из степени покрытия иммобилизованных активов источниками средств. F им < или = (И с + К Т ) – Z; (15) на 01.01.15 1229 > (6052 + 0) - 6343; на 01.04.15 1579 > (6295 + 0) - 6238; на 01.07.15 1239 > (7317 + 0) - 9103; на 01.10.15 1359 > (7812 + 0) - 8415; на 01.01.16 1499 > (8570 + 0) – 8456. Данное условие также не выполняется, т.е. иммобилизованные активы не покрываются источниками средств. Условие перспективной платежеспособности: Д + R а > R п + К t ; (16) на 01.01.15 285 + 201 < 2014 + 0; на 01.04.15 38 + 21 < 940 + 140; на 01.07.15 14 + 212 < 2879 + 372; на 01.10.15 4 + 27 < 1685 + 308; на 01.01.16 122 + 470 < 1977 + 0. Условие перспективной платежеспособности не выполняется, т.е. 49 краткосрочные обязательства превышают источники их погашения. Таким образом, данное предприятие не способно оплачивать свои текущие обязательства в ходе обычного воспроизводственного процесса. В настоящее время такая ситуация свойственна большинству предприятий и она связана с воздействием не только внутренних факторов, но и внешних (кризиса неплатежей, различных видов оплаты – бартер, вексель и т.д.). Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными и внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами). В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя: - наличие собственных оборотных средств – исчисляется как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и иммобилизованными активами; характеризует чистый оборотный капитал: Е с = И с – F им , руб.; (17) - общая величина основных источников формирования запасов – рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (строка 610 раздела V пассива баланса): Е т = И с – F ин + К т , руб. (18) или 50 Е т = Е с + К т , руб. (19) - общая величина основных источников формирования запасов – рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств: Е о = Е т + К t ; (20) Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: 1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: + - Е с = Е с – Z, руб. (21) 2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников: + - Е т = Е т – Z, руб. (22) 3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов: + - Е о = Е о – Z, руб. (23) Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия запасов позволяет, в свою очередь определить тип финансовой ситуации в организации, для чего с помощью вышеуказанных показателей строится трехкомпонентный показатель и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по следующей схеме: 51 Таблица 1 – Типы финансовой устойчивости Типы финансовой устойчивости + - Е с + - Е т + - Е о S (х) 1. Абсолютная финансовая устойчивость >0 >0 >0 S(1,1,1) 2. Нормальная финансовая устойчивость <0 >0 >0 S(0,1,1) 3. Критическое финансовое состояние <0 <0 >0 S(0,0,1) 4. Кризисное финансовое состояние <0 <0 <0 S(0,0,0) Проанализируем финансовую устойчивость рассматриваемого предприятия в таблице 2. Таблица 2 – Анализ финансовой устойчивости ООО «ДАБ» Показатели 01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1. Собственный капитал, тыс. руб. 6052 6795 7317 7812 8570 2. Иммобилизованные активы, тыс. руб. 1229 1579 1239 1359 1499 3. Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. (Ес) (стр.1 - стр.2) 4823 5216 6078 6453 7071 4. Долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб. 0 0 0 0 0 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. руб. (Ет) (стр.3 + стр.4) 4823 5216 6078 6453 7071 6. Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб. 0 140 372 308 0 7. Общая величина основных источников формирования запасов, тыс. руб. (Ео) (стр.5 + стр.6) 4823 5356 6450 6761 7071 8. Общая величина запасов, тыс. руб. 5387 5328 7782 7181 7225 9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств, тыс. руб. (стр.3 - стр.8) -564 -112 -1704 -728 -154 10. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. руб. (стр.5 - стр.8) -564 -112 -1704 -728 -154 11. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов, тыс. руб. (стр.7 - стр.8) -564 28 -1332 -420 -154 12. Трехкомпонентный показатель финансовой ситуации (0, 0, 0) (0, 0, 0) (0, 0, 0) (0, 0, 0) (0, 0, 0) 52 На данном предприятии наблюдаются значительные недостатки по всем источникам формирования запасов. Так недостаток на начало 2015 года составляет 564 тыс. руб., на конец – 154 тыс. руб. Излишек в размере 28 тыс. руб. наблюдается лишь по итогам первого квартала 2015 года. Если судить по типу финансовой устойчивости, то и на конец, и на начало периода данное предприятие по обеспеченности источниками формирования запасов находится в кризисном финансовом состоянии. Однако, такая ситуация связана со спецификой деятельности предприятия. Анализируемое предприятие является торговой фирмой – распространителем, в связи с чем необходимы значительные запасы готовой продукции на складах, которые по объему превышают величину собственных оборотных средств. Поэтому, несмотря на то, что рассчитанный трехкомпонентный показатель указывает на кризисное состояние предприятия, на самом деле оно таковым не является. Тем не менее, существует необходимость повышать финансовую устойчивость данного предприятия. Однако такое финансовое положение предприятия считается допустимым, т.к. соблюдаются следующие условия: 1. Производственные запасы + готовая продукция > суммы краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов; 2. Незавершенное производство + расходы будущих периодов < собственного оборотного капитала. Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем: - ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота; - обоснованного снижения запасов и затрат (до норматива); - пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников. Рассмотренные типы финансовых ситуаций дополняются расчетом следующих показателей: 53 Коэффициент обеспеченности запасов источниками их формирования: К о = Е о / Z; (24) на 01.01.15 К о = 4823 / 5387 = 0,89; на 01.04.15 К о = 5356 / 5328 = 1,01; на 01.07.15 К о = 6450 / 7782 = 0,83; на 01.10.15 К о = 6761 / 7181 = 0,94; на 01.01.16 К о = 7071 / 7225 = 0,98. Расчет показал, что и на начало, и на конец периода запасы обеспечены источниками формирования. На начало года на каждый рубль запасов приходится 0,89 руб., а на конец – 0,98 руб. Запас устойчивости финансового состояния в днях: L = + - Е с(т,о) * Т / Q; (25) где Т – продолжительность периода; Q – объем реализации продукции. На 01.01.15 L = -564 * 90 / 18035 = -2,81; на 01.04.15 L = -112 *90 / 16371 = -0,62; на 01.07.15 L = -1704 *90 / 19207 = -7,98; на 01.10.15 L = -728 * 90 / 25128 = -2,61; на 01.01.16 L = -154 * 90 / 23119 = -0,60. На данном предприятии отсутствует запас устойчивости финансового состояния. На начало периода утрата устойчивости составляет почти 3 дня, на конец – ситуация улучшается, запас увеличивается и составляет 0,6. Излишек (недостаток) источников формирования на 1 руб. запасов: Z 1р = + - Е с(т,о) / Z; (26) 54 на 01.01.15 Z 1р = -564 / 5387 = -0,10; на 01.04.15 Z 1р = -112 / 5328 = -0,02; на 01.07.15 Z 1р = -1704 / 7782 = -0,22; на 01.10.15 Z 1р = -728 / 7181 = -0,10; на 01.01.16 Z 1р = -154 / 7225 = -0,02. Недостаток на начало периода составляет 10 копеек на 1 рубль запаса, на конец периода – 2 копейки. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами: К о = Е с / Z; (27) на 01.01.15 К о = 4823 / 5387 = 0,89; на 01.04.15 К о = 5216 / 5328 = 0,98; на 01.07.15 К о = 6078 / 7782 = 0,78; на 01.10.15 К о = 6453 / 7181 = 0,90; на 01.01.16 К о = 7071 / 7225 = 0,98. Оптимальным считается значение коэффициента в пределах от 0,6 до 0,8. На анализируемом предприятии коэффициент несколько превышает оптимальный уровень. Для определения достаточности уровня коэффициента обеспеченности рассчитывается нормальный коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Фактические коэффициенты обеспеченности практически не отличаются от нормальных значений, что оценивается позитивно, а анализируемое предприятие является устойчивым в отношении обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Коэффициент автономии: К а = И с / В; (28) 55 Таблица 3 – Анализ финансовой устойчивости ООО «ДАБ» Показатели 01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1. Запасы, тыс. руб. 5387 5328 7782 7181 7225 2. Собственные оборотные средства, тыс.руб. 4823 5216 6078 6453 7071 3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (стр. 2 / стр.1) 0,90 0,98 0,78 0,90 0,98 4. Излишние запасы в процентах к фактическим 1 1 1 2 2 5. Собственные оборотные средства, необходимые для покрытия запасов, тыс.руб. (стр. 1 / (100 + стр. 4) * 100) 5333,66 5275,25 7704,95 7040,20 7083,33 6. Нормальный коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (стр. 5 / стр.1) 0,99 0,99 0,99 0,98 0,98 на 01.01.15 К а = 6052 / 8058 = 0,75; на 01.04.15 К а = 6795 / 7875 = 0,86; на 01.07.15 К а = 7317 / 10568 = 0,69; на 01.10.15 К а = 7812 / 9805 = 0,80; на 01.01.16 К а = 8570 / 10547 = 0,81. Оптимальным считается значение коэффициента более 0,5. Рассчитанные коэффициенты соответствуют оптимальным, что указывает на высокую степень независимости данного предприятия. На начало 2015 года 75% имущества образовано за счет собственного капитала, на конец – 81%, т.е. доля собственных источников к концу года увеличилась на 6%. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств: К з/с = З к / И с ; (29) на 01.01.15 К з/с = 2014 / 6052 = 0,33; на 01.04.15 К з/с = 1080 / 6795 = 0,16; на 01.07.15 К з/с = 3251 / 7317 = 0,44; 56 на 01.10.15 К з/с = 1993 / 7812 = 0,26; на 01.01.16 К з/с = 1977 / 8570 = 0,23. Оптимальным признано значение менее 1. За анализируемый период значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств было в пределах нормального ограничения, кроме того, объем собственного капитала значительно превышает величину заемного, что также оценивается положительно и указывает на высокую степень независимости. Однако при оценке этого соотношения необходимо рассчитать нормальный коэффициент соотношения заемных и собственных средств для анализируемого предприятия. Таблица 4 – Анализ финансовой устойчивости ООО «ДАБ» Показатели 01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1 2 3 4 5 6 1. Стоимость имущества предприятия, тыс. руб. 8058 7875 10568 9805 10547 в процентах 100 100 100 100 100 1.1. Иммобилизованные активы, тыс. руб. 1229 1579 1239 1359 1499 в процентах 15,25 20,05 11,72 13,86 14,21 1.2. Собственные средства, необходимые для покрытия запасов, тыс. руб. 5333,66 5275,25 7704,95 7040,20 7083,33 в процентах 66,19 66,99 72,91 71,80 67,16 2. Необходимый размер собственных источников, % (стр.1.1,% + стр1.2,%) 81,44 87,04 84,63 85,66 81,37 3. Допустимый размер заемных источников, % (стр.1,% - стр.2,%) 18,56 12,96 15,37 14,34 18,63 4. Нормальный коэффициент соотношения заемных и собственных средств (стр.3 / стр.2) 0,23 0,15 0,18 0,17 0,23 На основании расчетов можно сказать, что фактические коэффициенты соотношения заемных и собственных средств немного выше оптимальных, тем не менее, рассчитанные показатели положительно характеризуют структуру источников имущества данного предприятия. 57 Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств: К м/им = О а / F им ; (30) на 01.01.15 К м/им = 6829 / 1229 = 5,56; на 01.04.15 К м/им = 6296 / 1579 = 3,99; на 01.07.15 К м/им = 9329 / 1239 = 7,53; на 01.10.15 К м/им = 8446 / 1359 = 6,21; на 01.01.16 К м/им = 7048 / 1499 = 4,70. Оптимальным признано значение более 0,5. Рассчитанные коэффициенты соотношения мобильных и иммобилизованных средств соответствуют нормальному ограничению, кроме того, значительно выше его. Указанную ситуацию следует рассматривать как положительную. Коэффициент маневренности: К м = Е с / И с ; (31) на 01.01.15 К м = 4823 / 6052 = 0,80; на 01.04.15 К м = 5216 / 6795 = 0,77; на 01.07.15 К м = 6078 / 7317 = 0,83; на 01.10.15 К м = 6453 / 5812 = 0,83; на 01.01.16 К м = 7071 / 8570 = 0,83. Значение данного коэффициента должно быть выше 0,5, т.е. оптимальный уровень на данном предприятии соблюдается. Далее необходимо рассчитать нормальное значение коэффициента маневренности для данного предприятия (таблица 5). Фактические и нормальные коэффициенты маневренности совпадают, что также свидетельствует о финансовой устойчивости анализируемого предприятия. Расчет обобщающего оценочного показателя по коэффициенту маневренности, отражающего уровень финансовой устойчивости 58 выполняется в таблице 6. Таблица 5 – Расчет нормального коэффициента маневренности ООО «ДАБ» Показатели 01.01.15 01.04.15 01.07.15 01.10.15 01.01.16 1 2 3 4 5 6 1. Необходимый размер собственных источников средств 6562 6854 8944 8399 8582 2. Необходимый размер собственных оборотных средств 5333,66 5275,25 7704,95 7040,20 7083,33 3. Нормальный коэффициент маневренности 0,81 0,77 0,86 0,84 0,83 В целом, можно сказать, что анализируемое предприятие достаточно финансово устойчиво. Анализируя динамику оценочного показателя в течении рассматриваемого периода, необходимо отметить достаточную стабильность финансового положения организации. |