Семинар №9.. Текущие активы Текущие обязательства
 Скачать 125.68 Kb.
|
|
Задание 5.1
Оцените влияние нижеприведенных транзакций на каждый из следующих показателей: текущие активы, текущие обязательства, чистый оборотный капитал и коэффициент текущей ликвидности. Используйте + для обозначения увеличения, - для обозначения уменьшения и 0 для обозначения отсутствия эффекта. Задание 5.2. Texas Instruments (TI) разрабатывает и производит полупроводниковые детали для компьютеров, телекоммуникационного оборудования, автомобилей и других электронных устройств. Производство полупроводников очень капиталоемкое. Hewlett-Packard Corporation (HP) производит компьютерное оборудование и различные цифровые продукты, такие как принтеры и факсы. Компания HP производит также комплектующие своих продуктов. HP приобрела Compaq Computer в середине 2002 года. В Таблице 1 представлены отдельные данные для TI и HP за 2002, 2003 и 2004 годы. необходимо: а. Рассчитайте оборачиваемость основных средств для каждой фирмы за 2002, 2003 и 2004 годы. б. Предложите причины различий в оборачиваемости основных средств TI и HP. Будьте конкретными. с. Предложите причины изменений в оборачиваемости основных средств TI и HP в течение трехлетнего периода. Будьте настолько конкретны, насколько позволяют данные. Таблица 1. Отдельные показатели финансовой отчётности Texas Instruments и Hewlett-Packard Corporation за 2002-2004 годы, млн. долл. США
Задание 5.3. Home Depot, Inc. ритейлер товаров для дома в США, Канаде и Мексике. Он управляет магазинами The Home Depot, которые продают строительные материалы, товары для дома и товары для газонов и садов для индивидуальных заказчиков, подрядчиков по благоустройству дома и специалистов по обслуживанию зданий. Компания также управляет The Home Depot и EXPO. Design Center предлагают различные услуги по установке, которые включают изделия, такие как ковровое покрытие, напольные покрытия, шкафы, столешницы и водонагреватели, в первую очередь для индивидуальных клиентов. Кроме того, компания предлагает программы покупки кредитов через сторонних поставщиков. Тем временем The Home Depot централизовала закупки и инвестировала более миллиарда долларов в самые современные технологии, в том числе веб-киоски в магазинах. С 2002 года рентабельность Home Depot по инвестированному капиталу выросла с уровня ниже 16% до почти 21% в прошлом году. Это увеличение рентабельности впечатляет, если принять во внимание серьезную конкуренцию в отрасли со стороны других крупных магазинов (например, Lowes), хорошо известного кооператива Ace Hardware, лесных складов и множества других розничных продавцов, поставляющих продукты The Home Depot. Основные показатели прибыльности Home Depot за последние три года приведены ниже:
Требуется: а. Объясните, как Home Depot добился увеличения ROIC за три года. Будьте настолько конкретны, насколько позволяют данные. Укажите вероятные причины изменений в конкретных соотношениях. б. Оборачиваемость дебиторской задолженности Home Depot очень высока. Как Home Depot достигает этого эффекта? Какова выгода от высокого показателя оборачиваемости дебиторской задолженности с точки зрения прибыльности, ликвидности и денежных потоков? Задание 5.4. Нижеприведенная информация взята из годовых отчетов The Coca-Cola Company и PepsiCo, Inc. Эти две компании являются жесткими конкурентами, но различаются по важным аспектам. Coca-Cola является более « Cola -центричной», что означает, что ее основные бренды Coke и Diet Coke играют в компании более доминирующую роль, чем торговая марка Pepsi Cola в PepsiCo. Хотя Coca-Cola является мировым лидером по производству безалкогольных напитков, однако PepsiCo имеет преимущество в большей диверсификации. Обе компании продают воду в бутылках и другие напитки (например, напитки для здоровья и энергетические напитки), но эти продукты более заметны в PepsiCo. Кроме того, PepsiCo является мировым лидером по производству соленых закусок благодаря своему бизнесу Frito Lay.
Требуется: а. Для обеих компаний рассчитайте период оборачиваемости дебиторской задолженности, запасов и продолжительность операционного цикла в 2011 году. Предположим, что все продажи осуществляются в кредит. б. Прокомментируйте любые различия, которые вы наблюдаете между двумя компаниями. Какие причины вы можете указать, почему у компаний разные операционные циклы? Задание 5.5. Требуется: Сопоставьте финансовую отчетность с компанией, описанной ниже. Приведите причины своего выбора. Будьте максимально конкретны, объясняя, почему вы выбрали определенный набор финансовых показателей для одной из следующих компаний. Wilson Pharma: участвует в разработке, производстве и продаже лекарств, требующих рецепта врача. Компании по производству лекарственных препаратов должны получить одобрение новых лекарств от государственных регулирующих органов, таких как Управление по контролю за продуктами и лекарствами США (FDA). Патенты защищают такие препараты от конкуренции до тех пор, пока другие фармацевтические компании не разработают более эффективные продукты или срок действия патента не истечет. American Biotech: участвует в разработке, производстве и продаже лекарств на основе биотехнологических исследований. Сегмент биотехнологии является менее зрелым, чем индустрия этических лекарств, с относительно небольшим количеством продуктов, получивших нормативное одобрение. Mauborgne Laboratories: участвует в разработке, производстве и продаже непатентованных лекарств. Такие лекарства имеют тот же химический состав, что и лекарства, которые ранее получали патентную защиту. В последние годы компании, производящие непатентованные лекарства, получили выгоду от истечения срока действия патента на несколько бестселлеров этических препаратов. Тем не менее, крупные этические фармацевтические компании все чаще предлагают более демократичные версии своих продуктов, чтобы конкурировать с подобными фармацевтическими компаниями. Morris & Morris: огромное глобальное предприятие, занимающееся разработкой, производством и продажей безрецептурных медицинских препаратов. Кроме того, компания работает в потребительских сегментах, где важна узнаваемость бренда. Chang Labs: предлагает услуги лабораторного тестирования и ускорение процесса утверждения лекарств для компаний, выпускающих этические лекарства. Стоимость товаров, проданных для этой компании, представляет собой заработную плату персонала, проводящего лабораторные испытания и услуги по одобрению лекарств. Crimson Health: распределяет лекарства в качестве оптового продавца в аптеках и учреждениях первичной медицинской помощи, включая больницы и клиники. Он также предлагает услуги по управлению фармацевтическими услугами (PBMS), чтобы помочь клиентам более эффективно делать заказы, сдерживать расходы и контролировать свои покупки. Себестоимость проданных товаров включает стоимость проданных лекарств плюс зарплата персонала, предоставляющего PBMS. Eberhard: управляет общенациональной сетью аптек, некоторые из которых находятся в собственности, а другие сданы в аренду.  | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||