ЛЕКЦИИ корпоративные финансы. Тема Сущность и формы проявления корпоративных финансов План
 Скачать 0.89 Mb.
|
|
2. Собственный капитал корпораций Капитал - одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которого научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как блага, использование которых позволяет увеличивать производство будущих благ. В рыночных условиях капитал – одна из наиболее используемых экономических категорий. Он является базой создания и развития организации в процессе своего функционирования. Он удовлетворяет интересы всех участников предпринимательской деятельности. Любая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным капиталом, который представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его финансово-хозяйственной деятельности. Если рассматривать толкование капитала с точки зрения различных экономических дисциплин, то можно заметить некоторую неоднозначность. Например, в своем учебном издании «Бухгалтерский учет» Н.П. Кондраков указывает на то, что капиталом организации является его имущество. В то же время, согласно предисловию к Международным бухгалтерским стандартам, опубликованному Комитетом по международным бухгалтерским стандартам в ноябре 1982 г., капитал представляет собой разницу между активами и пассивами. Согласно же МСФО в разделе «Принципы подготовки и составления финансовой отчетности» капитал определяется как часть активов компании, остающаяся после вычета всех ее обязательств. В Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России указывается на то, что «капитал представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленную за все время деятельности организации». Все это свидетельствует о том, что до настоящего времени нет единого подхода к определению понятия «капитал». Кроме того, капитал предприятия характеризуется многообразием видов, но основным для хозяйствующего субъекта является его собственный капитал. Собственный капитал организации представляет собой чистую стоимость имущества организации, которая определяется как разница между стоимостью ее активов (суммой имущества) и обязательствами (суммой дебиторской задолженности). В соответствии с п. 66 Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности РФ, утвержденного приказом Минфина России от 29.07.1998 г. №34 н в редакции от 25.10.2010 №132 н, в составе собственного капитала организации учитываются: ♦ уставный (складочный) капитал; ♦ добавочный капитал; ♦ резервный капитал; ♦ нераспределенная прибыль (непокрытый убыток); ♦ прочие резервы Уставный капитал - основной источник собственных средств, за счет которого формируются основной и оборотный капиталы. Это стартовый капитал для производственной деятельности с целью получения в дальнейшем прибыли. Формирование уставного капитала связано с целями создания организации и ее организационно-правовой формой. Порядок формирования уставного капитала организаций разных организационно-правовых форм достаточно жестко в настоящее время регулируют законы Российской Федерации. Кроме того, ряд подзаконных актов регламентирует действие по бухгалтерскому отражению этого процесса. Согласно Гражданскому кодексу РФ уставный капитал, в зависимости от организационно-правовой формы предприятия, может выступать в виде: уставного капитала, уставного фонда, складочного капитала, паевого фонда. Уставный капитал – совокупность вкладов в денежном выражении (долей, акций, паевых взносов) учредителей (участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами. Формируется у хозяйственных обществ: акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью. Складочный капитал – формируется у организаций, у которых по законодательству устава нет (имеются только учредительные документы). Это хозяйственные полные и коммандитные товарищества (товарищества на вере). Складочный капитал этих организаций образуется в сумме долей (вкладов) учредителей (участников). Уставный фонд – это имущество, закрепленное за предприятием собственником для осуществления предпринимательской деятельности. Уставный фонд имеют государственные и муниципальные унитарные организации вместо уставного или складочного капитала. Паевой фонд – совокупность паевых взносов членов производственного кооператива для совместного ведения предпринимательской деятельности, а также приобретенного и созданного в процессе деятельности. Уставный капитал является одним из важнейших показателей, позволяющих получить представление о размерах и финансовом состоянии экономических субъектов. Это один из наиболее устойчивых элементов собственного капитала организации, поскольку изменение его величины допускается в строго определенном порядке, установленном законодательством. Величина уставного капитала предприятия изменяется в зависимости от результатов его деятельности за год, что находит отражение в учредительных документах и в форме № 3 «Отчет об изменении капитала». Увеличение уставного капитала возможно за счет: - выпуска дополнительных акций (эмиссии); - внесения дополнительных вкладов участниками хозяйственных товариществ; - направления средств добавочного капитала в установленном по-рядке. Уменьшение уставного капитала возможно за счет: - изъятия вклада участниками; - аннулирования собственных акций акционерным обществом; - уменьшения вкладов или номинальной стоимости акций при до-ведении уставного капитала до величины чистых активов, определяемых путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету. Следует обратить внимание, что согласно ст. 99 ГК РФ, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость уставного капитала становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Более того, если решение об уменьшении уставного капитала или ликвидации общества не было принято, его акционеры, кредиторы, а также органы, уполномоченные государством, вправе требовать ликвидации общества в судебном порядке. Добавочный капитал отражает прирост стоимости имущества при переоценке, эмиссионный доход, безвозмездно полученные ценности и другие поступления. В состав добавочного капитала, в частности, включаются: ● эмиссионный доход; ● суммы от дооценки внеоборотных активов; ● суммы курсовых разниц, связанных с формированием уставного капитала; ●стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; ● имущество, безвозмездно полученное от других организаций и др. поступления. В отличие от уставного, добавочный капитал не подразделяется на доли, внесенные конкретными участниками. Он показывает общую собственность всех участников. Добавочный капитал может быть использован: ● на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки; ● погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачи имущества др. предприятиям и лицам; ● на увеличение уставного капитала; ● на погашение убытка, выявленного по результатам работы предприятий за отчетный год. Эмиссионный доход – это средства, полученные акционерным обществом – эмитентом от продажи своих акций сверх их номинальной стоимости. Он представляет собой определенную стоимостную оценку имущества, полученного организацией дополнительно, является, по сути, приростом имущества организации, отражаемым непосредственно на счетах учета капитала организации в соответствии с правилами ведения бухгалтерского учета. Добавочный капитал, образованный от дооценки внеооборотных активов – представляет собой величину прироста за счет доведения до рыночной цены аналогичного имущества на момент переоценки. Таким образом, восполняется потеря стоимости имущества, происходящая за счет инфляции. Уменьшение сумм добавочного капитала, образованного в результате переоценки может быть только в результате: - переоценки в сторону снижения стоимости основных средств; - направления средств на увеличение уставного капитала; - выбытия основных средств. Под курсовой разницей, связанной с формированием уставного (складочного) каптала организации, признается разность между рублевой оценкой задолженности учредителя (участника) по вкладу в уставный (складочный) капитал организации, оцененному в учредительных документах в иностранной валюте, исчисленной по курсу Банка России на дату поступления сумм вкладов, и рублевой оценкой этого вклада в учредительных документах. Этот вариант возникновения сумм добавочного капитала встречается на практике довольно редко. Резервный капитал создается в соответствии с законодательством и учредительными документами организации на покрытие возможных в будущем непредвиденных убытков, потерь. Резервный капитал – это так называемый запасной финансовый источник, который создается как гарантия бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств. Чем больше резервный капитал, тем большая сумма убытков может быть компенсирована и тем большую свободу маневра получает руководство предприятия при преодолении убытков. Образование резервного капитала может носить обязательный и добровольный характер. В первом случае он создается в соответствии с законодательством России, а во втором – в соответствии с порядком, установленным в учредительных документах предприятия, или с его учетной политикой. В настоящее время создание резервного капитала является обязательным только для акционерных обществ и предприятий с иностранными инвестициями. Если у организации есть филиалы и представительства, зарегистрированные как налогоплательщики, то они также могут образовывать резервные фонды. Если в учредительных документах не предусмотрен пункт создания резервного фонда, то предприятие не имеет право его создавать. Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия иметь чрезвычайное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчетности, которые рассматривают резервный капитал, как запас финансовой прочности предприятия. Недостаточная величина обязательного резервного капитала свидетельствует либо о недостаточности прибыли, либо об использовании резервного капитала на покрытие убытков. Резервный капитал в акционерном обществе образуется в размере, предусмотренном его уставом, но не менее 15% от величины уставного капитала. Резервный капитал формируется путем обязательных ежегодных отчислений от чистой прибыли до достижения размера, предусмотренного уставом. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом, но не может быть ниже 5% чистой прибыли до достижения им величины, зафиксированной в уставе общества. Резервный капитал предназначен для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа его акций при отсутствии иных денежных средств. Уменьшение резервного капитала в результате его использования по целевому назначению требует доначисления в следующих отчетных периодах. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) является важным источником формирования собственного капитала акционерного общества. Действующее законодательство предоставляет право хозяйствующим субъектам оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение чистой прибылью. Данная статья включает: - нераспределенную прибыль (убыток) прошлых лет; - нераспределенную прибыль (непокрытый убыток) отчетного года. По статье «Нераспределенная прибыль прошлых лет» показывается остаток прибыли, оказавшийся в распоряжении акционерного общества по результатам работы за прошлый год. В соответствии с нормативными документами по бухгалтерскому учету и отчетности остатки специальных фондов (фондов накопления и потребления), образованных в соответствии с учредительными документами и принятой учетной политикой, по результатам работы за год отдельно не отражаются. Соответствующие расшифровки, характеризующие использование чистой прибыли, приводятся в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках, а также в отчете об изменениях капитала. Использование нераспределенной прибыли прошлых лет происходит путем направления ее суммы на следующие цели: - пополнение резервного капитала; - увеличение уставного капитала; - увеличение фондов специального назначения, образуемых в соответствии с учредительными документами; - на выплату доходов учредителям общества. Списание непокрытого убытка прошлых лет осуществляется путем направления на его погашение: - прибыль отчетного года; - средства резервного капитала; - целевых взносов учредителей. По статье «Нераспределенная прибыль отчетного года» показывается ее сумма как разница между прибылью от обычной деятельности и сальдо чрезвычайных доходов и расходов (по форме № 2). В бухгалтерском балансе (форма № 1) нераспределенная прибыль отчетного года представляет собой разницу между конечным финансовым результатом и причитающейся к уплате суммой налогов и иных аналогичных обязательных платежей в бюджетную систему России (включая санкции за несоблюдение правил налогообложения) за счет прибыли. В бухгалтерском учете сумма чистой прибыли отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в кредит счета «Нераспределенная прибыль (убыток)» в корреспонденции со счетом «Прибыли и убытки». Сумма чистого убытка отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в дебет счета «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в корреспонденции со счетом «Прибыли и убытки». Часть чистой прибыли отчетного года может быть направлена на выплату доходов учредителям предприятия. На погашение убытка отчетного года направляются средства резервного и добавочного капитала, целевых взносов учредителей и др. Если непокрытый убыток решено оставить на бухгалтерском балансе, чтобы списать его в будущие отчетные периоды, то сумма такого убытка переносится на статью «нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет». 3. Роль финансов в деятельности корпорации Финансы корпораций – это относительно самостоятельная сфера финансовой системы государства. Они занимают определяющее положение в этой системе, поскольку охватывают важнейшую часть всех денежных отношений в сфере общественного воспроизводства, где создается общественный продукт, национальное богатство и национальный доход – основные источники финансовых ресурсов государства. Именно состояние финансов корпораций оказывает непосредственное влияние на обеспеченность государственных и региональных денежных фондов финансовыми ресурсами. Между общегосударственными финансами и финансами корпораций существует прямая зависимость: чем устойчивее финансовое положение корпораций, тем более полно удовлетворяются социально-культурные, инвестиционные и другие потребности как отдельного индивидуума, так и общества в целом. В условиях перехода к рыночной экономике произошли серьезные изменения во всей финансовой системе и в первую очередь ее основного звена – финансов предприятий. Указанные изменения выразились в либерализации экономики, изменении форм собственности, проведении широкомасштабной приватизации, изменении условий государственного регулирования финансово-хозяйственной деятельности предприятий, введении системы налогообложения хозяйствующих субъектов, в предоставлении предприятиям более широких прав в области финансов. Например, корпорация вправе самостоятельно: определять ассортимент и объем выпускаемой продукции; распоряжаться прибылью, остающейся в ее распоряжении после уплаты налогов и других обязательных платежей: валютной выручкой, поступающей на валютные счета. Корпорации самостоятельно определяют источники формирования основного и оборотного капитала. При недостаточности оборотных средств они могут использовать не только банковские кредиты, но и привлекать коммерческие товарные кредиты, средства, приобретенные на финансовых рынках и др. Корпорации самостоятельно регулируют свои фонды накопления, потребления, резервные и другие фонды. Они самостоятельно избирают учетную политику в вопросах определения выручки от реализации продукции, начисления амортизационных отчислений по основным фондам и нематериальным активам, определяют метод оценки запасов материальных ресурсов при формировании себестоимости и т.д. Корпорации самостоятельно разрабатывают финансовые планы, определяют финансовую тактику и стратегию. Таким образом, роль финансов в финансово-хозяйственной деятельности организации проявляется в том, что с их помощью осуществляется: ● обслуживание индивидуального кругооборота оборотного капитала, т. е. происходит смена форм стоимости: денежная форма с учетом особенностей процесса производства превращается в товарную, а затем товары обратно приобретают денежную форму (после завершения процессов производства и реализации готовой продукции в виде выручки от реализации продукции); ● финансирование капитальных вложении – инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря и другие затраты. Материально-технической основой процесса производства на любом предприятии являются основные производственные фонды. В условиях рыночной экономики первоначальное формирование основных фондов, их функционирование и расширенное воспроизводство осуществляется при непосредственном участии финансов, с помощью которых образуются и используются денежные фонды целевого назначения, опосредующие приобретение, эксплуатацию и их восстановление; ● производятся платежи в бюджет и внебюджетные фонды. Наличие достаточного количества финансовых ресурсов позволяет предприятиям своевременно и в полном объеме осуществлять указанные платежи; ● образование денежных фондов специального назначения; ● погашение кредитов и ссуд; ● вложение финансовых ресурсов в ценные бумаги других эмитентов, банковские депозиты и другие активы; ● распределение прибыли между владельцами акций предприятий (собственниками организации); ● создание и содержание объектов социально-культурного назначения; ● стимулирование работников организации и оказание им материальной помощи; ● благотворительная деятельность. Кроме того, они способствуют быстрой адаптации корпораций к работе в рыночных условиях, трансформации их финансово-хозяйственной деятельности в соответствии с постоянно изменяющимся законодательством. Таким образом, роль финансовых ресурсов в финансово-хозяйственной деятельности организации трудно переоценить. Фактически это средства, находящиеся в распоряжении организации, которые принимают в процессе предпринимательской деятельности разную форму, воплощаясь в основные средства, запасы, дебиторскую задолженность и другие активы. И необходимо понимать, что успех коммерческой деятельности корпорации зависит не только от спроса на производимый им товар, но и от того, насколько эффективно распределены ее финансовые ресурсы. Правильный баланс активов позволяет избежать «застой» ресурсов в материалах, готовой продукции или основных средствах. Каждый рубль, инвестированный в производство, должен работать как можно более эффективно. Именно поэтому организация должна находиться в состоянии постоянного поиска той «золотой середины» в структуре баланса, которая позволит достичь наилучших результатов Следовательно, для эффективного управления финансовыми ресурсами необходимо систематически проводить финансовый анализ, основным содержанием которого является изучение финансового состояния корпорации и факторов, на него влияющих, и прогнозирование уровня доходности капитала корпорации. Эффективное использование финансовых ресурсов обеспечивает финансовую устойчивость корпораций, предотвращает их банкротство. 4. Государственное регулирование предпринимательской деятельности корпораций Сложность и многогранность финансово-хозяйственной деятельности организаций в условиях перехода к рыночной экономике порождает новые формы финансовых отношений с своими контрагентами, которые требуют государственного регулирования. При этом государство должно обеспечивать предприятиям, независимо от их форм собственности и хозяйствования, вида деятельности и отраслевой принадлежности равные правовые и экономические условия финансово-хозяйственной деятельности. Как свидетельствует мировой опыт, государственное регулирование осуществляется во всех странах с развитой рыночной экономикой, не вступая при этом в противоречие с широкой самостоятельностью организаций в выборе направлений, форм и методов осуществления своей предпринимательской деятельности. Государственное регулирование финансово-хозяйственной деятельности организаций представляет собой процесс нормативно-правового регламентирования условий формирования их внешних и внутренних финансовых отношений и осуществления основных видов финансовых операций. При этом процесс государственного регулирования финансовой деятельности предприятий носит многоуровневый характер, определяемый полномочиями отдельных государственных органов, приоритетом принимаемых ими нормативных актов. Отдельные нормативные требования по регламентации различных аспектов финансовой деятельности предприятий устанавливаются законами Верховного Совета страны, указами президента, постановлениями правительства, приказами и инструктивными письмами отдельных министерств и ведомств, на которые возложено государственное регулирование в этой сфере. Современное финансовое право, регулирующее соответствующую деятельность предприятий, насчитывает свыше тысячи законодательных и иных нормативных актов. Однако, по мнению специалистов, указанными актами не охвачены многие аспекты этой деятельности, а иногда носят взаимоисключающий характер. Выделим основные направления государственного регулирования финансовой деятельности предприятий: ♦ регулирование финансовых аспектов создания предприятий различных организационно-правовых форм; ♦ регулирование порядка формирования информационной базы управления финансовой деятельностью предприятии; ♦ регулирование механизма исчисления амортизации; ♦ регулирование системы налогообложения; ♦ регулирование денежного обращения и форм расчетов; ♦ регулирование механизма ценообразования; ♦ регулирование инвестиционных операций; ♦ регулирование внешнеэкономической деятельности; ♦ регулирование валютных операций; ♦ регулирование рынка ценных бумаг; ♦ регулирование операций страхования на финансовом рынке; ♦ регулирование процедур банкротства и ликвидации предприятий. Регулирование финансовых аспектов создания предприятий различных организационно-правовых форм и форм собственности. Так, действующее законодательство определяет: - минимальный размер уставного капитала предприятий, создаваемых в формах общества с ограниченной ответственностью и акционерного общества; - процедуру подписки на выпускаемые акции и облигации; - порядок формирования резервного фонда; - процедуру продажи, дарения и завещания акционерами свои акции и некоторые другие финансовые аспекты их деятельности. Регулирование порядка формирования информационной базы управления финансовой деятельностью предприятия. Данное регулирование определяет: - порядок организации и методов осуществления финансового (бухгалтерского и налогового) учета; - содержание Плана счетов и порядка его применения; - содержание бухгалтерского отчетного баланса и стандарты финансовой отчетности предприятия; - рекомендации по организации и ведению учета отдельных видов активов, финансовых обязательств и других финансовых операций. Перечисленные формы регулирования в основном отражают существующий опыт организации финансового учета в странах с развитой рыночной экономикой, учитывая при этом национальные традиции его ведения. Формируемая в процессе финансового учета и отчетности информационная база позволяет получить достаточно полную и достоверную информацию о деятельности и финансовом состоянии предприятия как для внутренних, так и для внешних пользователей (руководителей и финансовых менеджеров предприятия, акционеров и других собственников, потенциальных инвесторов, кредиторов, контролирующих органов и др.). Регулирование механизма исчисления амортизации по объектам основных средств и нематериальных активов. Принимая во внимание, что амортизационные отчисления являются одним из важнейших внутренних источников формирования финансовых ресурсов предприятия, то данное регулирование существенным образом влияет на состав этих ресурсов и инвестиционные возможности субъектов хозяйствования. Основу такого регулирования составляют утвержденные способы (методы) исчисления амортизации по различным видам внеоборотных активов и ее нормы. Вместе с тем имеет место разногласий в исчислении амортизации между налоговым законодательством и бухгалтерским учетом, что негативно влияет на составление финансовой отчетности. Регулирование системы налогообложения. Оно, безусловно, составляет основу государственного регулирования всей финансово-хозяйственной деятельности предприятий в рыночной экономике. Общие принципы построения налоговой системы страны разрабатываются и утверждаются в законодательном порядке. Система налогообложения представляет собой совокупность налогов, сборов и других обязательных платежей в бюджеты разных уровней и взносов в государственные целевые фонды, которые уплачиваются в установленном порядке. Система налогообложения дифференцируется по отдельным уровням, а также по источникам уплаты налогов (последняя дифференциация налогов особенно важна для управления финансовой деятельностью предприятия). Например, по источникам уплаты налоги, сборы и другие обязательные платежи делятся на три группы: 1) налоги и сборы, включаемые в цену продукции; 2) налоги, сборы и другие обязательные платежи, относимые на себестоимость продукции; 3) налоги и другие обязательные платежи, уплачиваемые за счет прибыли предприятия. Система налогового регулирования существенным образом влияет на уровень доходности и риска отдельных направлений финансовой деятельности предприятия и осуществляемых им финансовых операций. За нарушение налогового законодательства к предприятиям и их руководителям применяется широкий диапазон мер налогового, административного и уголовного воздействия. Регулирование денежного обращения и форм расчетов. Так как денежный оборот каждого предприятия интегрирован с механизмом денежного обращения страны в целом, его регулирование осуществляется по многим параметрам. Предметом этого регулирования являются: - формы денежных расчетов по отдельным хозяйственным операциям (наличные или безналичные); - порядок хранения свободного остатка денежных средств предприятия; - лимитирование сумм наличных денег в кассе предприятия; - порядок оприходования поступивших денежных средств и т.п. За несоблюдение установленного правовыми нормами порядка ведения денежных и расчетных операций установлены меры не только финансовой, но даже административной и уголовной ответственности. Регулирование ценообразования. Под государственным регулированием ценообразования понимается вмешательство государства в процесс рыночного ценообразования посредством прямого и косвенного воздействия на уровни, соотношения и динамику цен в целях реализации выработанной экономической политики страны. Цель государственного регулирования цен заключается в создании условий, при которых должным образом согласуются экономические интересы покупателей, товаропроизводителей и государства. Осуществляя государственное регулирование цен, государство обязано решать целый комплекс задач. Основными задачами являются: - защита населения от необоснованного роста цен; - обеспечение экономической безопасности страны; - регулирование инфляционного роста цен; регулирование и контроль цен на продукцию монополистов; защита отечественных производителей продукции; создание необходимых условий для конкуренции товаропроизводителей и потребителей продукции; поддержание паритета цен на продукцию различных отраслей экономики и групп и видов товаров и услуг. Регулирование инвестиционных операций. Рыночная экономика, несмотря на ее многие преимущества, неспособна автоматически регулировать предпринимательскую и инвестиционную деятельность. Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает создание благоприятных условий путем: - совершенствования системы налогов, механизма использования амортизационных отчислений; - прямого участия государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений; - проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством России. Все инвестиционные проекты, независимо от источников финансирования и форм собственности объектов капитальных вложений, до их утверждения подлежат экспертизе в соответствии с законодательством Российской Федерации; - защиты интересов инвесторов; - развития финансового лизинга в Российской Федерации. Регулирование внешнеэкономической деятельности. Под государственным регулированием внешнеэкономической деятельности понимается: - создание условий доступа российских предпринимателей на мировые рынки; - поддержание конкурентоспособности отечественных производителей на мировом рынке; - контроля над ценами товаров, участвующих в международном товарообмене; - установления таможенных пошлин и сборов; - выдачи лицензий на экспорт и импорт товаров и т. п. Валютное регулирование. Система валютного законодательства определяет: - порядок зачисления иностранной валюты, поступающей в результате внешнеэкономической деятельности предприятий, на счета в уполномоченных банках страны; - условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в зарубежных банках; - разграничение валютных операций на текущие и связанные с движением капитала и т.п. За нарушение валютного законодательства к предприятиям и их руководителям применяется широкий диапазон мер финансового, административного и уголовного воздействия. Регулирование рынка ценных бумаг. Выступая эмитентом ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.), а также их покупателем в процессе осуществления финансовых инвестиций предприятия являются активными участниками фондового рынка. Государственное регулирование рынка ценных бумаг определяет основные и производные их виды, правила их эмиссии и обращения, обязательные требования к операциям с ценными бумагами, расчетно-депозитарным операциям, порядку ведения реестра и т.п. В процессе этого регулирования соответствующие государственные органы осуществляют разработку основных направлений развития фондового рынка, утверждают стандарты эмитируемых предприятиями отдельных видов ценных бумаг и проспекты их эмиссии, предусматривают меры по защите интересов предприятий — инвесторов от противоправных действий со стороны эмитентов и финансовых посредников. Регулирование операций страхования на финансовом рынке. Характер этого регулирования определяет6 - систему основных требований, предъявляемых к страховщикам финансовых рисков предприятий, формы и условия обязательного страхования их активов (имущества), обязательные требования к осуществлению этих операций, формы ответственности страховщика и страхователя, порядок определения сумм ущерба в результате наступления страхового случая и т.п. Регулирование процедур банкротства и ликвидации предприятий. Законодательные и другие нормативные акты определяют понятие банкротства предприятия, порядок возбуждения ходатайства о признании предприятия банкротом и его рассмотрения арбитражным судом, условия и порядок объявления предприятия банкротом, а также финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве. Характеризуя базу финансовых правоотношений в целом, следует отметить, что она далеко не завершена и требует дальнейшего развития. Процесс ее развития и совершенствования определяется необходимостью восполнения ряда пробелов по отдельным аспектам регулирования финансовой деятельности предприятий, дальнейшим развитием и углублением рыночных реформ в стране, задачами ее интеграции с мировой системой финансовых правоотношений. Следует отметить, что чрезмерно жесткое государственное регулирование финансовой деятельности предприятий существенно снижает уровень их самостоятельности в сфере принимаемых финансовых решений, отрицательно сказывается на доходности многих финансовых операций, хотя и позволяет снизить общий уровень их риска. И напротив, недостаточное государственное регулирование финансовой деятельности организаций, не позволяет четко синхронизировать ее со стратегическими целями и задачами экономического развития страны, приводит к существенному росту уровня совокупного финансового риска в деятельности субъектов хозяйствования. Как показывает мировой опыт, что в условиях реформирования экономики, в кризисных условиях роль государства возрастает, а в условиях стабильности и оживления – снижается. Поэтому направления, формы и методы государственного регулирования финансовой деятельности предприятий носят целенаправленный характер на каждом этапе экономического развития страны. На современном этапе такое регулирование подчинено следующим основным целям: ♦ обеспечению направленности форм и методов государственного регулирования финансовой деятельности предприятий на реализацию разработанной государственной финансовой политики в целом; ♦ обеспечению единства основных условий осуществления финансовой деятельности предприятиям различных форм собственности, отраслевой принадлежности и организационно-правовых форм их функционирования, а также формирования финансовых ресурсов, в том числе за счет свободного доступа к внешним источникам. При этом должна быть обеспечена достаточная самостоятельность предприятий в выборе основных направлений, форм и методов ведения своей деятельности; ♦ гарантированности защиты предприятий в процессе осуществления ими финансовой деятельности от противоправных действий со стороны недобросовестных партнеров и прямого мошенничества отдельных лиц; ♦ упорядочению внешних и внутренних финансовых отношений с целью их согласованности с соответствующими формами, используемыми в сфере государственных финансов и финансов домашних хозяйств; ♦ регламентации отдельных направлений финансовой деятельности и форм использования финансовых ресурсов предприятий в соответствии с осуществляемой государственной экономической и социальной политикой; ♦ стимулированию предприятий к выбору наиболее эффективных направлений и форм финансовой деятельности, а также прогрессивных видов финансовых инструментов, способствующих ускорению реализации рыночных реформ и обеспечивающих достижение стратегических целей и задач экономического роста страны. Тема 3. Инвестиции в основной капитал корпораций План 1.Понятие инвестиций и их классификация 2. Реальные инвестиции и источники их финансирования 3. Амортизация – ее назначение и способы (методы) начисления 4. Лизинг как вид инвестиционной деятельности 5. Оценка эффективности инвестиционного проекта |