Журавлева Д.В. Теоретические аспекты финансового состояния предприятия 6
 Скачать 1.02 Mb.
|
2.2. Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятияНа первом этапе оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия проведем анализ показателей ликвидности предприятия в таблице 8. Таблица 8 Оценка платежеспособности организации и ликвидности ее баланса
Коэффициент текущей ликвидности находится в пределах норматива (норматив от 1 до 2), т.е. оборотных средств достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Расчетные значения коэффициента срочной ликвидности также соответствуют нормативным значениям (норматив 1 и выше), что указывает хорошую работу с дебиторами. Коэффициент абсолютной ликвидности в отчетном году снизился в 3 раза по сравнению с уровнем 2012 г. и составил 0,02. Такая негативная тенденция указывает, что предприятие в 2014 г. имеет реальные возможности погасить краткосрочные обязательства в размере 2% от общей суммы краткосрочной задолженности, что является низким значением. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности вырос с 1,11 до 1,19, что указывает на рост скорости обращения дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской. Для оценки ликвидности баланса предприятия сгруппируем активы и пассивы в таблицах 9 и 10. Таблица 9 Группировка активов
Таблица 10 Группировка пассивов
Исходя из таблиц 9 и 10, неравенства за 2012–2014 гг. выглядят следующим образом: А1 ≤ П1; А2 ≥ П2; А3 ≤ П3; А4 ≤ П4. Баланс ООО «Платан» за анализируемый период неликвиден, т.к. не выполняется два неравенства из четырех. Следует учитывать, что невыполнение первого неравенства не является строгим условием ликвидности, т.к. в тех или иных условиях хранение средств в виде абсолютной ликвидных денег не приносит фирме никакой ощутимой выгоды. Тем более, что в условиях инфляции деньги имеют свойство обесцениваться. Далее оценим показатели, характеризующие кредитоспособность организации в таблице 11. Таблица 11 Показатели, характеризующие кредитоспособность организации
Согласно данным таблицы 11, коэффициент покрытия процентов находится на критическом уровне – в отчетном году показатель имеет значение 1,3, что ставит под вопрос возможность организации обслуживать свой долг. Значение коэффициент обслуживания долга также снижается, данное обстоятельство серьезно затруднит привлечение организацией новых финансовых ресурсов. Значение показателя соотношения долга и EBITDA не должно превышать 3. Однако в исследуемой организации показатель выше и составил 7,72 в отчетном году. Такое превышение говорит о слишком большой долговой нагрузке на предприятие и вероятных проблемах с погашением своих долгов. Таким образом, анализ показателей кредитоспособности показал увеличивающую долговую нагрузку организации, показатели находятся на критическом уровне и ставят вопрос о возможности организации обслуживать свою задолженность. Определение финансовой устойчивости предприятия ООО «Платан» по первому подходу – на основе изучения структуры источников формирования средств предприятия, определим в таблице 12. Таблица 12 Показатели финансовой устойчивости на основе изучения структуры источников формирования средств предприятия
Наглядно показатели в динамике представлены на рисунке 6.  Рис. 6. Показатели финансовой устойчивости на основе изучения структуры источников формирования средств предприятия Рост показателя соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о росте заемных средств в структуре пассивов, что свидетельствует о зависимости организации от внешних источников финансирования. Коэффициент финансовой независимости (автономии) из года в год снижается, на протяжении трех лет показатель ниже нормативного значения (норматив больше 0,5), что говорит об отсутствии финансовой независимости организации. Коэффициент финансирования также снижается, что свидетельствует о снижении доли участи собственных средств в формировании активов организации. Рост коэффициента финансовой устойчивости также следует оценить положительно – удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время, растет. Таким образом, анализ таблицы 12 показал угрозу потери финансовой устойчивости организации. Для того, чтобы оценить целесообразность наращивания заемных средств организации проанализируем оборачиваемость оборотных средств в таблице 13. Таблица 13 Оборачиваемость оборотных средств
Наглядно оборачиваемость представлена на рисунке 7.  Рис. 7. Показатели оборачиваемости Как показывает таблица 13 и рисунок 7, наблюдается ускорение оборачиваемости оборотных средств организации ООО «Платан» – оборачиваемость ускорилась с 91дн. до 101дн., что обусловлено более активным наращиванием выручки по сравнению с оборотными средствами – темпы роста оборотных средств ниже темпов роста выручки от реализации. Замедление оборачиваемости высвободило денежных средств в размере: (101 – 91)×1 917 644 / 365 = 52 538 тыс.руб. Таким образом, при ускорении оборачиваемости оборотных средств, для предприятия целесообразно увеличивать долю заемного капитала. Для того, чтобы определить тип финансовой устойчивости, необходимо рассчитать собственные оборотные средства, которые рассчитываются как разница между суммой собственного капитала и внеоборотных активов: в 2012 г. = 50 751 – 18 218 = 32 533 тыс.руб.; в 2013 г. = 50 426 – 15 800 = 34 626 тыс.руб.; в 2014 г. = 50 543 – 15 256 = 35 287 тыс.руб. Теперь определим излишек (недостаток) собственных оборотных средств, который рассчитаем, как разницу между собственными оборотными средствами и суммой запасов и НДС по приобретенным ценностям: в 2012 г. = 32 533 – 28 = 32 505 тыс.руб.; в 2013 г. = 34 626–1 365 = 33 261 тыс.руб.; в 2014 г. = 35 287 – 170 = 35 117 тыс.руб. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств определим по формуле: Излишек (недостаток) = Собственные оборотные средства + Долгосрочные обязательства – Запасы. в 2012 г. = 32 533 + 363 – 28 = 32 868 тыс.руб.; в 2013 г. = 34 626 + 368–1 365 = 33 629 тыс.руб.; в 2014 г. = 35 287 + 13 802 – 170 = 48 919 тыс.руб. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов рассчитаем формуле: Излишек (недостаток) = Собственные оборотные средства + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные займы и кредиты – Запасы. в 2012 г. = 32 868 + 429 969 = 462 837 тыс.руб.; в 2013 г. = 33 629 + 529 219 =562 848 тыс.руб.; в 2014 г. = 48 919 + 482 843 = 531 762 тыс.руб. Таким образом, трехкомпонентный показатель равен (1, 1, 1) за все три исследуемых периода. Следовательно, предприятие ООО «Платан» по данной методике следует охарактеризовать как с абсолютно устойчивым финансовым состоянием, т.е. все запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Теперь определим обеспеченности активов собственными оборотными средствами в таблице 14. Таблица 14 Анализ обеспеченности активов собственными оборотными средствами
Наглядно показатели представлены на рисунке 8.  Рис. 8. Показатели обеспеченности активов собственными оборотными средствами Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала растет из года в год и говорит о формировании оборотных средств за счет собственного капитала. Такое положение дел следует оценить негативно, т.к. у организации отсутствуют возможности финансового маневра. Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом снижается и свидетельствует об отсутствии у организации возможностей в проведении независимой финансовой политики. Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом также стабилен и по-прежнему в пределах норматива. Таким образом, анализ показателей обеспеченности выявил высокую степень участия собственного капитала в формировании оборотных активов. Далее определим сумму излишка (недостатка) собственного и оборотного капитала в таблице 15. Таблица 15 Определение собственного и полного оборотного капитала
Наглядно показатели представлены на рисунке 9.  Рис. 9. Собственный и оборотный капитал, тыс.руб. Как показывает таблица 15 и рисунок 9, отмечается рост сумм оборотного капитала, что свидетельствует о росте финансовой устойчивости. В целом анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации ООО «Платан» показал возможность организации отвечать по своим обязательствам. Однако снижение спроса на продукцию предприятия требует дополнительного привлечения заемных средств для финансирования деятельности организации, что в будущем может вызвать угрозу потери платежеспособности и финансовой устойчивости. Таким образом, необходимо изыскать ресурсы для увеличения выручки и стимулирования сбыта. Далее определим коэффициент утраты платежеспособности по формуле 1. Исходные данные для определения коэффициента – коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам: Ктл 2012 = 462 865 / 429 969 = 1,08; Ктл 2013 = 564 215 / 529 219 = 1,07; Ктл 2014 = 531 932 / 482 843 = 1,1; Куп (2013/2012) = (1,07 + 3 / 12 × (1,07 – 1,08)) / 2 = 0,53; Куп (2014/2012) = (1,1 + 3 / 12 × (1,1 – 1,08)) / 2 = 0,55. Наглядно показатели представлены на рисунке 10.  Рис. 10. Коэффициент утраты платежеспособности Таким образом, можно заключить об угрозе потери платежеспособности организации. Однако рост коэффициента свидетельствует об улучшении платежеспособности организации. Определим возможность восстановления платежеспособности по формуле 2: Квп (2013/2012) = (1,07 + 6 / 12 × (1,07 – 1,08)) / 2 = 0,53; Квп (2014/2012) = (1,1 + 6 / 12 × (1,1 – 1,08)) / 2 = 0,56. Наглядно показатели представлены на рисунке 11.  Рис. 11. Коэффициент восстановления платежеспособности Следовательно, у организации отсутствует возможность восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев. Рост показателя указывает на некое улучшение платежеспособности. В целом анализ финансового состояния предприятия выявил следующее. Показатели ликвидности, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности, соответствуют нормативным значениям. Тогда как коэффициент абсолютной ликвидности в отчетном году снизился в 3 раза по сравнению с уровнем 2012 г. и составил 0,02. Группировка активов и пассивов привело к выводу, что баланс предприятия неликвиден - не выполняется два неравенства из четырех. Анализ показателей кредитоспособности показал увеличивающую долговую нагрузку организации, показатели находятся на критическом уровне, в частности коэффициент покрытия процентов. А показатель соотношения долга и EBITDA не должно превышать 3, однако в исследуемой организации показатель выше и составил 7,72 в отчетном году. Определение финансовой устойчивости предприятия ООО «Платан» на основе изучения структуры источников формирования средств предприятия определило угрозу потери финансовой устойчивости организации по причине снижения показателей финансовой независимости и показателя финансирования. Следует отметить ускорение оборачиваемости оборотных средств организации ООО «Платан» – оборачиваемость ускорилась с 91дн. до 101дн., что обусловлено более активным наращиванием выручки по сравнению с оборотными средствами – темпы роста оборотных средств ниже темпов роста выручки от реализации. Замедление оборачиваемости высвободило денежных средств в размере 52 538 тыс.руб. Трехкомпонентный показатель равен (1, 1, 1) за все три исследуемых периода. Соответственно можно говорить об устойчивом финансовом состоянии предприятия ООО «Платан». На основе показателя угрозы потери платежеспособности было выявлена угроза финансовому состоянию предприятия и отсутствие возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. Вывод: Таким образом, анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Платан» выявил, что баланс предприятия не ликвиден, финансовую устойчивость можно охарактеризовать как абсолютно устойчивую. Однако в динамике показатели финансовой устойчивости снижаются, что вызвано следующей причиной –снижение спроса на продукцию предприятия требует дополнительного привлечения заемных средств для финансирования деятельности организации. Данная ситуация в будущем может вызвать угрозу потери платежеспособности и финансовой устойчивости. Рост долговой нагрузки оказывает сильнейшее бремя на предприятие, показатели кредитоспособности находятся на критическом уровне и ставят вопрос о возможности организации обслуживать свою задолженность. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||