инвестиционный проект предприятия диплом. Труд человека всегда предполагает осознанную целенаправленную деятельность по достижению желаемого результата, образ (план, проект) которого он идеально имеет в самом начале любой работы, в том числе и в бизнесе
 Скачать 2.16 Mb.
|
|
Анализ относительных показателей в сравнении с 2004 годом финансовой устойчивости выявил такую положительную тенденцию, что доля владельцев предприятия в общей сумме средств остается на уровне выше 50 %. Но наряду с этим наблюдаются и негативные тенденции, такие как изменение в сторону уменьшения на 0,05% коэффициента соотношения заемных и собственных средств, причиной чего является увеличение заемных средств. Это может быть обусловлено спецификой деятельности фирмы на рынке. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств увеличился на 0,33% и в связи с этим можно сказать, что предприятие способно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных средств. Коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличился на 0,25%, что соответствует своему оптимальному значению, и в целом характеризует финансовое состояние предприятия как устойчивое. 4.7. Анализ платежеспособности и ликвидности. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. В зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в деньги, активы любого предприятия разделяются на следующие группы: Al - наиболее ликвидные активы, к которым относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ЦБ; А2 - быстро реализуемые активы, т. е. дебиторская задолженность до 12 месяцев и прочие оборотные активы. A3 - медленно реализуемые активы - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов) и дебиторская задолженность более 12 месяцев, а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий); А4 - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. Анализ платежеспособности предприятия требует также оценки его пассивов по степени срочности их оплаты. Пассивы баланса делятся по степени срочности на 4 группы: П1 - наиболее срочные обязательства – краткосрочная кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок; П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства; П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства; П4 - постоянные пассивы (собственный капитал с учетом убытков, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов). Таблица 18. Баланс ликвидности.
Проанализировав ликвидность баланса за последний год можно сказать, что стандартная система неравенств соблюдена:
Из этого следует что баланс ОАО «Вита» за 2005 году ликвиден. Далее рассчитываются коэффициенты платежеспособности (ликвидности). - Коэффициент абсолютной ликвидности (LR): Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами. Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5. LR = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции)/Текущие обязательства - Коэффициент срочной ликвидности: Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реально значения для российских предприятий редко составляют более 0,7-0,8, что признается допустимым. QR = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции + Счета и векселя к получению)/Текущие обязательства - Коэффициент текущей ликвидности (CR): Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). CR = Текущие активы/Текущие обязательства Результаты расчетов сводим в таблицу. Таблица 19.Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.
Рассчитав и проанализировав финансовые коэффициенты: коэффициент абсолютной ликвидности по сравнению с 2004 годом увеличился на 3,57, коэффициент срочной ликвидности на 3,37, коэффициент текущей ликвидности на 3,47, чистый оборотный капитал увеличился на 6248,31 и рассчитав коэффициент собственной платежеспособности видим, что он увеличился на 3,46. Из произведенных расходов мы видим, что предприятие находится в устойчивом финансовом положении. Но происходит некоторое превышение значений коэффициентов над их оптимальными границами, что может быть связано со спецификой деятельности предприятия на рынке. 4.8. Оценка прибыльности предприятия. Прибыль - это выраженный в денежной форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, характеризующий его вознаграждение за риск осуществления предпринимательской деятельности; прибыль представляет собой разность между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления предпринимательской деятельности. Основные источники информации для анализа: данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2). В процессе анализа необходимо изучить состав балансовой прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. Таблица 20. Анализ состава и динамики прибыли
Проанализировав финансовые результаты предприятия, можно сделать вывод, что за отчетный период произошло уменьшение размера чистой прибыли на 21757 руб. На это повлияло уменьшение прибыли от продаж. Уменьшение прибыли от продаж было вызвано увеличением коммерческих и управленческих расходов, увеличением себестоимости проданных товаров на 90320 руб.  4.9. Анализ показателей рентабельности. Результативность деятельности организации за ряд лет характеризует относительный показатель рентабельности (прибыльности), который может быть исчислен и проанализирован в динамике. Анализ рентабельности и финансовых показателей в целом имеет существенное значение для определения стратегии развития организации, критериев повышения эффективности деятельности и окупаемости вложений в активы. Он проводится на основании данных, указанных в Отчете о прибылях и убытках. Показатели рентабельности (прибыльности) оценивают величину прибыли, полученной с каждого рубля средств, вложенных в активы и деятельность организации. Для показателей рентабельности не существует нормативных значений. Показатели рентабельности, используемые в дипломном проекте 1. Рентабельность основной деятельности - характеризует сумму прибыли от продаж, приходящейся на каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции. Чем выше значение числителя и ниже знаменателя, тем рентабельнее деятельность организации. 2. Рентабельность продаж - отражает соотношение прибыли от продаж и выручки, полученной организацией в отчетном году. Определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции (товаров, работ, услуг) на один рубль выручки. 3. Рентабельность внеоборотного капитала - отражает эффективность использования внеоборотного капитала организации. Определяет величину прибыли, приходящейся на один рубль, вложенный во внеоборотные активы. 4. Рентабельность оборотного капитала - демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. 5. Рентабельность совокупных активов - характеризует эффективность и прибыльность использования всех активов организации. Отражает величину прибыли, приходящейся на один рубль, вложенный во внеоборотные и оборотные активы организации. 6. Рентабельность акционерного капитала - характеризует эффективность вложения средств собственниками. Определяет норму прибыли на вложенные в фирму средства акционерами или учредителями. 7. Рентабельность собственного капитала - характеризует эффективность использования организацией ее собственного капитала. Для проведения анализ показателей рентабельности в динамике по данным бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках необходимо использовать следующую аналитическую таблицу: Таблица 21. Анализ показателей рентабельности.
Анализ показателей рентабельности выявил негативные тенденции в развитии предприятия, так как за 2005 год произошло снижение рентабельности по всем активам и видам деятельности предприятия. Рентабельность основной деятельности и рентабельность продаж по сравнению с 2004 годом снизились по причине уменьшения прибыли от продаж. Рентабельность внеоборотного капитала уменьшилась на 0,041 в результате снижения чистой прибыли и увеличением вложений во внеоборотные активы. Рентабельность оборотного капитала снизилась на 0,16 по причине отсутствия возможности у предприятия обеспечить достаточный объем прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Результатом снижения рентабельности совокупных активов на 0,04 и рентабельности акционерного капитала также является снижение чистой прибыли за отчётный период. Негативной тенденцией является снижение рентабельности собственного капитала, что свидетельствует о понижении эффективности использования организацией ее собственного капитала.  5. ЭКОНОМИКО – МАТЕМАТИЧЕСКАЯ МОДЕЛЬ Опираясь на теорию корреляции, исследуем взаимосвязь и взаимозависимость экономических явлений, статистические данные для которых приведены в таблице. Исследуется зависимость рентабельности производства от коэффициента обновления основных фондов, коэффициента оборачиваемости оборотных средств и коэффициента использования производственных мощностей. Статистический материал собран за 12 кварталов и сведен в таблицу. Таблица 1. Данные для экономико-математического моделировании.
Обработка данных проводилась при помощи программы "Planar". РЕЗУЛЬТАТЫ РЕГРЕССИОННОГО АНАЛИЗА ^г***********************************************************-***-*-** Число независимых факторов - 3 Число экспериментов - 12 МНОЖЕСТВЕННАЯ ЛИНЕЙНАЯ РЕГРЕССИЯ Список регрессионных переменных : 2(1)- X{ 1) 2(2)- X ( 2) 2(3)- X ( 3) Y - 2( 4) = X ( 4) УРАВНЕНИЕ МНОЖЕСТВЕННОЙ РЕГРЕССИИ :
Уравнение регрессии имеет следующий вид: Y = 35,765 + 0,274Х1+ 0,373Х2 + 1,286Х3 Таким образом, если рассматривать зависимость рентабельности производства от коэффициентов обновления основных фондов, оборачиваемости оборотных средств и использования производственных мощностей, то рентабельность производства в среднем изменится: 1. На 0,274% при условии, что коэффициент обновления основных фондов возрастет на 1% при исключении влияния коэффициентов оборачиваемости оборотных средств и использования производственных мощностей. 2. На 0,373% при условии, что коэффициент оборачиваемости оборотных средств возрастет на единицу собственного измерения при исключении влияния коэффициентов обновления основных фондов и использования производственных мощностей. 3. На 1,286% при условии, что коэффициент использования производственных мощностей возрастет на 1% при исключении влияния коэффициентов обновления основных фондов и оборачиваемости оборотных средств. Полученное уравнение множественной регрессии не позволяет сравнивать степень влияния объясняющих переменных на результативный признак. Это связано с различной размерностью переменных и коэффициентов регрессии, выраженных в натуральном выражении. Поэтому следует от уравнения регрессии с коэффициентами в натуральном выражении перейти к стандартизованному уравнению регрессии. Стандартизованные коэффициенты регрессии безразмерны. Благодаря этому становится возможным их сравнение друг с другом. По ним судят об интенсивности влияния изменений отдельных объясняющих переменных X на изменение зависимой переменной Y. Стандартизированные коэффициенты регрессии вычисляются по формуле: Стандартизированное уравнение множественной регрессии примет вид: 0,743Х'2 + 0,361Х'3, Из стандартизованного уравнения регрессии видно, что на рентабельность производства наибольшее влияние оказывает коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Далее следует выполнить корреляционный анализ модели. Для этого вначале рассчитываются выборочные коэффициенты корреляции. R = 0,085 R = 0,362 R = -0,284 Рассчитанные коэффициенты корреляции свидетельствуют об отсутствии тесной связи между объясняющими переменными. Коэффициент множественной корреляции (R) для данной модели равен 0,932. Это свидетельствует о том, что связь между рентабельностью производства и рассматриваемыми факторами достаточно высокая, хотя и не функциональная. Очевидно, что к действию объясняющих переменных примешиваются влияния побочных факторов, которые в данной модели не учтены. Для оценки значимости уравнения регрессии используется критерии Фишера: F = 6,105 Fr = 4,459 Так как F > Fr , можно сделать вывод о том, что полученное уравнение регрессии надежно характеризует зависимость объема производства от 3-х объясняющих факторов, включенных в модель. Т.о., полученное уравнение множественной регрессии можно использовать в практических целях. Для оценки надежности коэффициента множественной корреляции воспользуемся формулой: G = R(n-p-l) 0,834(12-3-1) Так как F > G = 0.053, можно сделать вывод о том, что коэффициент множественной корреляции существенно отличен от нуля. Коэффициент детерминации R = 0,834 показывает, что 83,4% общей дисперсии обуславливаются зависимостью рентабельности производства от совокупности объясняющих переменных. Для оценки надежности парного коэффициента корреляции служит Т-критерий Стыодента: Ткр.= 1,837 Ттабл; = 3,681 Трасс. = 1,905 Так как все значения Т >Т=, можно сделать вывод о том, что каждая объясняющая переменная оказывает существенное влияние на объем производства при исключении влияния другой. На основе проведенного исследования уравнения множественной регрессии можно сделать следующий вывод. По данным имеющейся выборки, все включенные в модель объясняющие переменные (коэффициент обновления ОФ, коэффициент оборачиваемости ОбС, коэффициент использования производственной мощности) оказывают существенное влияние на величину объема производства. Наибольшее влияние на данный показатель оказывает коэффициент оборачиваемости ОбС. Однако расчеты показывают, что на этот показатель значительное влияние оказывает и ряд других факторов, которые в данную модель не включены. 6. ПРОЕКТИРОВАНИЕ МЕРОПРИЯТИЙ И ОЦЕНКА ИХ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ 6.1. Краткая характеристика проекта и товара изготовляемого по проекту. На рассмотрение потенциальных инвесторов предлагается проект ОАО «Вита», предусматривающий приобретение оборудования для расфасовки молочной продукции в мелкоштучную упаковку. ОАО «Вита» имеет необходимые производственные площади, часть технологического оборудования, опыт производства и продаж на территории Кавказских Минеральных Вод. Анализ показал, что планируемые объемы молочной продукции будут с успехом реализованы в тех же границах рынка сбыта. Срок функционирования проекта -5 лет, в том числе с 1-го года - освоение инвестиций, со 2-го по 5-ой год - фаза реализации проекта. Объем капитальных вложений составляет 1800 тыс. руб. Доля кредита в инвестициях составляет 20%. Кредит предоставлен на четыре года. Плата за предоставленный кредит - 15% годовых. Кредит погашается равными платежами со второго года реализации проекта. Срок службы вновь созданных мощностей 5 лет. Амортизация начисляется по линейному методу. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 10% от его первоначальной стоимости. Прогнозируемая продажная стоимость выбывающего имущества на 10% больше его остаточной стоимости, которая учитывается в виде дохода в конце 5-го года проекта. Объем производства прогнозируется по годам в следующем количестве: 2-й год - 2 000 000 шт.; 3-й год - 3 000 000 шт.; 4-й год - 4 000 000 шт.; 5-й год - 4 000 000 шт.; Цена за единицу продукции – от 4.50 до 7.50 руб. Переменные издержки на единицу продукции – 3.20-4.10 руб. Постоянные издержки в год – 200 000 руб. Стоимость оборотного капитала составляет 10% от объема инвестиций. Налог на прибыль - 24%. Номинальная ставка дисконтирования — 20%. По проекту предполагаемся выпускать основную продукцию, но в новой упаковке для этого будет закуплено и монтировано новое оборудование. Эта линия позволит упаковывать продукцию в тару, емкостью 100, 170 и 200грамм. Преимущество продукции перед аналогами после осуществления проекта будет заключаться в мелкой расфасовке, более удобной для потребителя. Дана линия произведена в Италии. Рис.1 Линия для выпуска продукции в мелкофасовочной упаковке разового использования.  Состав оборудования. Комплект состоит из:
Комплект позволяет производить и заливать в тару различные виды молочной продукции: молоко, кефир, сметана, ряженка и различные напитки. В качестве исходного сырья используются жидкие и сухие компоненты. Таблица 1. Производительность линии.
Принцип работы Сырье подается из емкости через трубопровод в тройник с воронкой, в которую засыпаются сухие компоненты. Далее смесь поступает в диспергатор, где обрабатывается и выбрасывается обратно в ту же емкость. Процесс проходит по замкнутому циклу, пока в воду не поступит нужное количество сухих компонентов. Этот способ полностью исключает присутствие нерастворимых частиц сухих компонентов в готовом продукте и не требует предварительного замешивания, что сокращает цикл производства. Основной рабочей единицей универсального комплекта оборудования является роторно-пульсационный аппарат. Расчеты по проекту выполнены только по основным видам продукции, обеспечивающим наибольшую доходность предприятию ОАО «Вита»: Таблица 2.Основные виды продукции ОАО «Вита».
6.2. Конкуренция. На рынках городов КМВ и Ставропольского края в целом, где ОАО «Вита» реализовывает свою продукцию в первую очередь, уже работают следующие основные предприятия – конкуренты: Таблица 3. Основные конкуренты ОАО «Вита».
Из приведенного перечня конкурентов и анализа их продукции можно сделать вывод, что практически вся молочная продукция продается по одним и тем же ценам, но с разными качественными характеристиками (жирность, сроки хранения). Причем у каждого конкурента свой рынок сбыта, определяемый местонахождением. При установлении более низких цен при сохранении параметров качества, а так же используя упаковку длительного хранения ОАО «Вита», имеет реальную возможность сбыта всей намеченной к выпуску продукции. Таблица 4.Каналы сбыта продукции (услуг).
 Потребители: Потенциальных потребителей продукции можно разделить на следующие группы: Таблица 5. Потребители продукции ОАО «Вита».
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||