Корпоративное право Учебник (2-е издание, переработанное. Учебник" (2е издание, переработанное и дополненное) (отв ред. И. С. Шиткина) ("
 Скачать 4.6 Mb.
|
|
Глава II. ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ ЗАРУБЕЖНОГО И РОССИЙСКОГО КОРПОРАТИВНОГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА § 1. История развития зарубежного корпоративного законодательства Огромное значение корпораций для развития мировой экономики бесспорно. По своему эффекту их появление может сравниться с величайшими изобретениями в технической сфере или географическими открытиями, сделанными на заре Нового времени. При этом нельзя сказать, что появление корпоративной формы ведения бизнеса стало возможным лишь благодаря прозорливости законодателей или ученых-юристов, хотя и не без их участия. Корпорации явились результатом долгого и непростого процесса, связанного с постепенным усложнением предпринимательской деятельности, требовавшей для своего обеспечения новых юридических конструкций. Существуют различные точки зрения по вопросу происхождения корпораций, особенно такой их разновидности, как акционерные компании. Этот вопрос довольно подробно разработан и в российской (прежде всего дореволюционной), и в иностранной литературе. Кто-то обнаруживал зачатки корпоративных форм в Древнем Риме <1>, другие ссылались на Средневековье, отмечая отдельные черты, присущие будущим акционерным компаниям, во французских мельницах и горнодобывающих заводах <2>. Третьи утверждали, что первыми акционерными компаниями были генуэзские маоны <3>. -------------------------------- <1> Подробнее см.: Каминка А.И. Акционерные компании. Юридическое исследование. СПб., 1902. Т. 1. С. 55 - 81. <2> См.: Там же. С. 107 - 111. <3> Например, Гольдшмидт, Шмоллер, Ендеман. Приводится по: Каминка А.И. Указ. соч. С. 118. Мы не можем точно определить время и место появления первых акционерных компаний. Отрывочность и противоречивость сведений о потенциальных претендентах на это звание не позволяет в полной мере исследовать их правовой статус, а следовательно, отдать им приоритет во времени возникновения. К тому же следует учитывать, что многие признаки современных корпораций, кажущиеся нам чем-то само собой разумеющимся, несколько столетий назад еще не были присущи юридическим лицам, которые именовались акционерными компаниями. Ярким примером является принцип ограниченной ответственности участников по долгам общества. Исследуя историю корпораций, нельзя не задаться вопросом: почему они получили наибольшее развитие именно в Европе, причем на рубеже XVI - XVII вв.? Отчего в других странах активное внедрение этой формы предпринимательской деятельности произошло со значительным опозданием и во многом благодаря колониальной экспансии, сопровождавшейся активным насаждением многих институтов европейского права <1>? Ответы на эти вопросы не так уж просты, как может показаться на первый взгляд. Особенно если учесть, что история знает многочисленные примеры активного заимствования способов и форм осуществления предпринимательской деятельности. Следует вспомнить хотя бы такой институт, оказавший воздействие на появление корпораций, как комменда (commenda) <2>. -------------------------------- <1> В иностранной литературе активно дискутируется вопрос о том, имелись ли в Средние века и даже раньше аналоги корпораций в иных регионах, нежели Европейском. Согласно работе Рона Харриса основными образованиями, которые рассматриваются в этом качестве, являются: исламский вакф (англ. waqf, араб.  ), китайские семейные клановые организации (Chinese family lineage organization), а также чилийские шрени (англ. sreni); подробнее см.: Harris R. The Institutional Dynamics of Early Modem Eurasian Trade: The Commenda and the Corporation // http://ssrn.com/abstract=1294095.<2> В различных регионах известен под различными наименованиями, традиционный термин commenda имеет итальянское происхождение. Существуют различные точки зрения по вопросу правовой сущности рассматриваемого института. В самом простом варианте комменда представляла собой двусторонний торговый контракт, при заключении которого один из партнеров (коммендатор) авансировал капитал либо в денежной форме, либо в форме товаров, а другой (трактатор) получал эти средства и должен был вести торговлю в установленном месте (деление прибыли могло происходить в различных пропорциях) <1>. -------------------------------- <1> См., напр.: Карпов С.П. Контракт комменды в итальянской торговле в Южном Причерноморье (XIII - XV вв.) // Византийский временник. 1987. Т. 48. С. 23; Harris R. The Institutional Dynamics of Early Modern Eurasian Trade: The Commenda and the Corporation. Что характерно, в качестве инвесторов выступали не только состоятельные купцы, но и небогатые горожане, ремесленники, матросы <1>. -------------------------------- <1> См.: Карпов С.П. Указ. соч. С. 24. Первоначально появившись на Ближнем Востоке (IX - X вв.), комменда была заимствована и странами Западной Европы (XI - XII вв.) <1>. -------------------------------- <1> См.: Harris R. The Institutional Dynamics of Early Modem Eurasian Trade: The Commenda and the Corporation. P. 15 - 16. Очевидно, причины расцвета корпораций именно в Европейском регионе обусловлены различными факторами. Здесь и особенности правовой системы, и специфика общественных связей, присущих именно европейской культуре. К тому же расширение торговых операций в эпоху великих географических открытий также подталкивало предпринимателей к созданию новой формы ведения дел, которая могла бы позволить реализовывать капиталоемкие проекты. Одной из таких форм в Англии XVI в. были так называемые регулируемые компании (regulated companies) <1>. Вероятно, их возникновение стало возможным благодаря институту гильдий, многие принципы которого нашли свое отражение в этих торговых компаниях, создаваемых на основе Королевской хартии (или устава) (Crown charter), даровавшей им статус самостоятельного юридического лица и право монопольной торговли в отдельных частях земного шара. Членами регулируемых компаний становились лишь участники определенной купеческой организации. Фактически регулируемая компания выступала своеобразной зонтичной структурой, под эгидой которой купцы самостоятельно или объединив свои усилия осуществляли торговлю <2>. Члены регулируемой компании уплачивали взносы за вступление в компанию, а также ежегодные платежи и иные обязательные выплаты. Собираемые с членов денежные суммы направлялись на общие нужды, например строительство доков, складов, представительств компании <3>. Вполне вероятно, что многие компании, которые впоследствии трансформировались в акционерные, первоначально создавались именно как регулируемые. -------------------------------- <1> Ввиду значительного вклада в появление акционерных компаний именно английского опыта, а также ограниченности рамок настоящей главы рассмотрение первых этапов возникновения и развития акционерных компаний будет осуществляться на примере Англии. <2> См.: Lipton Ph. The Evolution of the Joint Stock Company to 1800: A Study of Institutional Change // Monash U. Department of Business Law & Taxation Research Paper. 2009. N 19. P. 13. http://ssrn.com/abstract=1413502. <3> См.: Harris R. The Formation of the East India Company as a Cooperation-Enhancing Institution. 2005 // http://ssrn.com/abstract=874406. В иностранной литературе распространено предположение о том, что первой акционерной компанией стала Московская (Русская) компания, созданная в Англии в 1555 г. на основе Королевской хартии <1>. Компания обладала правом монопольной торговли с Россией и характеризовалась наличием долей (shares) <2>. Как отмечают отечественные ученые, компания получила небывалые привилегии на торговлю в России на основе грамот Ивана Грозного 1555 и 1567 гг. <3>. По сведениям Н.И. Костомарова, Русской компании было даровано право свободной и беспошлинной торговли, право собственного суда и расправы, при этом в торговые дела не могли вмешиваться ни таможенники, ни воеводы, ни наместники <4>. -------------------------------- <1> См.: Banner S. Anglo-American securities regulation. Cultural and political roots. 1690 - 1800. Cambridge, 1998. P. 23; Braithwaite J., Drahos P. Global business regulation. Cambridge, 2000. P. 147. <2> Подробнее о Русской компании см.: Willan T.S. The Muscovy merchants of 1555. Manchester, 1953; Willan T.S. The Early History of the Russia Company 1553 - 1603. Manchester, 1956. <3> См.: Фирсов Н.Н. Русские торгово-промышленные компании в 1-ю половину XVIII столетия. Казань, 1896. С. 3. <4> Приводится по: Фирсов Н.Н. Указ. соч. С. 3. Дальнейшее развитие корпоративная форма получила вместе с созданием на основе Королевской хартии в 1600 г. Английской Ост-Индской компании (EIC) <1>. Как отмечает Рон Харрис, вновь созданная компания, помимо статуса самостоятельного юридического лица, приобрела возможность выступать истцом и ответчиком в суде, иметь в собственности и отчуждать земельные участки. Также компания имела свою печать. Структура управления компанией состояла из управляющего (Governor), общего собрания (General Court) и собрания директоров (Court of Directors). Принцип ограниченной ответственности членов по обязательствам компании закреплен не был <2>. -------------------------------- <1> Не путать с иными Ост-Индскими компаниями: Голландской (VOC) - 1602 г., Датской - 1616 г., Португальской - 1628 г., Французской - 1664 г. и др. <2> См.: Harris R. The Formation of the East India Company as a Cooperation-Enhancing Institution. 2005. P. 24. Членами компании были не только купцы, но и иные лица, представлявшие различные слои общества (лорд-мэр, бакалейщики, нотариусы, скорняки и т.д.) <1>. Очевидно, число лиц, которые становились членами компании лишь в целях инвестиций, было достаточно велико, и компании в 1608 г. пришлось даже штрафовать опоздавших или вовсе не пришедших на общее собрание <2>. -------------------------------- <1> См.: Ibid. P. 41. <2> См.: Ibid. P. 35. Постепенно акционерные компании стали создаваться не только в морской торговле, но и в иных сферах, требующих привлечения значительных денежных средств. На последующее развитие корпоративной формы ведения бизнеса во многом повлияли два события. Во-первых, в уставы компаний стало включаться положение о возможности отчуждения акций третьим лицам <1>, что повышало их инвестиционную привлекательность и вело к значительному увеличению числа подписчиков, а следовательно, и капитала компаний. -------------------------------- <1> Первой компанией, в уставе которой нашел отражение этот принцип, принято считать The Company of the Royal Adventurers into Africa, созданную в 1663 г. (см.: Banner S. Op. cit. P. 24). А во-вторых, как отмечает Филипп Липтон, в 1688 г. английский парламент наряду с королем приобрел право создавать акционерные компании. Государственная казна, истощенная революционными потрясениями середины XVII в., не справлялась с финансированием публичных проектов; решение проблемы лежало в создании акционерных компаний, которые, предварительно собрав средства с помощью эмиссии акций, как раз и занимались строительством дорог, улучшением речной навигации и прочими общественно полезными мероприятиями <1>. -------------------------------- <1> См.: Lipton Ph. Op. cit. P. 15. Начавшееся бурное развитие акционерного движения дало свои плоды: уже к 1695 г. порядка 150 компаний имели публично торгуемые акции <1>. -------------------------------- <1> См.: Banner S. Op. cit. P. 24. Первая четверть XVIII в. была отмечена грандиозным ростом рынка ценных бумаг в ряде европейских стран. Причем во многом этому способствовали правительства этих государств, трансформировавшие часть государственного долга в акции вновь созданных компаний, стараясь всеми силами привлечь интерес к их акциям. В частности, речь идет о Компании Миссиссиппи (La compagnie du Mississippi) (Франция) и Компании Южных морей (The South Sea Company) (Англия). Начав с манипуляций с государственными обязательствами и продолжив колоссальным ростом рыночных котировок, в конечном счете в 1720 г. они испытали колоссальное падение курсовой стоимости своих акций, что, в свою очередь, привело к дестабилизации экономик Англии и Франции <1>. -------------------------------- <1> Подробнее см.:  ,  . The Big Gamble: Are You Investing Or Speculating? 2009. P. 62 - 69.В рассматриваемый период появляются и первые нормативные акты, регулирующие деятельность компаний. Наиболее известным из них является так называемый Bubble Act (Закон о мыльных пузырях) <1>, принятый в Англии в 1720 г. Существуют различные точки зрения по вопросу причин принятия этого Закона <2>. Однако нам важнее выделить его краеугольные положения, затрагивавшие акционерные компании: -------------------------------- <1> Полное название Закона: An Act to Restrain the Extravagant and Unwarrantable Practice of Raising Money by Voluntary Subscriptions for Carrying on Projects Dangerous to the Trade and Subjects of this Kingdom (Закон по ограничению необычной и неоправданной практики сбора денежных средств путем подписки для выполнения проектов, опасных для торговли и иных сфер Королевства). <2> В иностранной литературе уже давно всерьез не рассматривается предположение о том, что Закон был принят в ответ на крах рынка ценных бумаг в 1720 г. Ведь принятие акта произошло в июне 1720 г., а снижение котировок - в сентябре. В то же время всерьез обсуждаются мнения о том, что Закон был принят в целях снижения числа спекулятивных сделок на рынке, а также в связи с лоббистскими усилиями Компании Южных морей, желавшей избавиться от конкурентов, размещавших свои акции и оттягивавших на себя часть капиталов инвесторов (об этом см.: Banner S. Op. cit. P. 75 - 77; Lipton Ph. Op. cit. P. 19 - 20). 1) запрещена продажа акций без предварительного создания компании на основании закона парламента или короны; 2) запрещена продажа акций компаний, осуществлявших деятельность, выходящую за пределы той цели, ради достижения которой они создавались <1>. -------------------------------- <1> См.: Banner S. Op. cit. P. 76. Несмотря на широкую мировую известность, |