Диана Шавешян. Управление денежными потоками

• Название: Управление денежными потоками
• Дата: 07.04.2022
• Размер: 0.74 Mb.
• Имя файла: Диана Шавешян.doc
• Тип: Курсовая; #449533
• страница: 5 из 9

АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПАО «Газпром».

1. Краткая организационно-экономическая характеристика финансовой деятельности ПАО «Газпром».

Объектом исследования в рамках данной курсовой работы выбрано открытое акционерное общество «Газпром».

ПАО «Газпром» – одна из крупнейших энергетических компаний в мире. Основными направлениями ее деятельности являются геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация углеводородов, а также производство и сбыт электрической и тепловой энергии. Миссия «Газпрома» заключается в максимально эффективном и сбалансированном газоснабжении потребителей Российской Федерации, выполнении с высокой степенью надежности долгосрочных контрактов по экспорту газа.

Стратегической целью является становление ПАО «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний, посредством освоения новых рынков, диверсификации видов деятельности, обеспечения надежности поставок.

На основании формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (приложение 1) проанализируем состав и структуру имущества ПАО «Газпром» и источников формирования данного имущества (таблица 2).

Таблица 2.

Состав и структура имущества и источников его формирования.

Показатель	Значение показателя				Отклонения (+, -)
	2018 год		2019год		тыс. руб.	%
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Иммобилизованные средства*	4 866 310 310	82,1	4 877 744 341	78,9	[phone]	+0,2
2. Текущие активы**, всего	1 063 051 403	17,9	1 303 790 348	21,1	[phone]	+22,6
в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных)	150 909 920	2,5	201 524 564	3,3	[phone]	+33,5

Продолжение таблицы 2.

1	2	3	4	5	6	7
в том числе: -сырье и материалы;	1 797 535	<0,1	2 679 190	<0,1	+881 655	+49,0
- готовая продукция (товары).	40 947 696	0,7	56 871 908	0,9	[phone]	+38,9
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;	108 164 558	1,8	141 973 358	2,3	[phone]	+31,3
НДС по приобретенным ценностям	21 009 914	0,4	16 743 639	0,3	-4 266 275	-20,3
ликвидные активы, всего	891 131 209	15	1 085 521 459	17,6	[phone]	+21,8
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения;	131 620 903	2,2	121 811 635	2	-9 809 268	-7,5
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные;	759 510 306	12,8	963 709 824	15,6	[phone]	+26,9
Пассив
1. Собственный капитал	4 663 466 920	78,7	4 773 520 598	77,2	[phone]	+2,4
2. Долгосрочные обязательства, всего	886 224 871	14,9	928 679 016	15	[phone]	+4,8
из них: - кредиты и займы;	738 796 027	12,5	802 224 074	13	[phone]	+8,6
- прочие долгосрочные обязательства.	147 428 844	2,5	126 454 942	2	-20 973 902	-14,2
3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего	379 669 922	6,4	479 335 075	7,8	[phone]	+26,3
из них: - кредиты и займы;	186 259 769	3,1	226 037 811	3,7	[phone]	+21,4
- прочие краткосрочные обязательства.	193 410 153	3,3	253 297 264	4,1	[phone]	+31
Валюта баланса	5 929 361 713	100	6 181 534 689	100	[phone]	+4,3

*Иммобилизованные средства включают внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).
**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности.
Активы организации в 2019 году характеризуются следующим соотношением: 78,9% иммобилизованных средств и 21,1% текущих активов. Активы организации за период 2018-2019 г.г. несколько увеличились (на 4,3 %). Отмечая рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 2,4 %. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

В составе активов предприятия размер иммобилизованных средств увеличился всего лишь на 0,2 %, что составило 11 434 031 тыс. руб. А вот темп роста стоимости текущих активов составил 22,6 %, что в денежном эквиваленте составило 240 738 945 тыс. руб. Данный факт объясняется ростом размера дебиторской задолженности (срок платежа по которой не более года) и товаров отгруженных на 204 199 518 тыс. руб. или 26,9 %. А также ростом затрат в незавершенном производстве и расходов будущих периодов на 31,3 % или 33 808 800 тыс. руб.

На рисунке 9 наглядно представлено соотношение основных групп активов ПАО «Газпром» по состоянию на 31 декабря 2019 года.



Рисунок 9. Структура активов организации на 31.12. 2019 года.
Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• 
  дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 204 802 455 тыс. руб. (36,8%)
  
• 
  дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) – 166 255 155 тыс. руб. (29,9%)
  
• 
  отложенные налоговые активы – 64 422 708 тыс. руб. (11,6%)
  
• 
  запасы: затраты в незавершенном производстве – 35 323 360 тыс. руб. (6,3%).
  

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• 
  нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 111 307 800 тыс. руб. (38,5%)
  
• 
  долгосрочные займы и кредиты – 63 428 047 тыс. руб. (21,9%)
  
• 
  кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 57 812 109 тыс. руб. (20%)
  
• 
  краткосрочные займы и кредиты – 39 778 042 тыс. руб. (13,7%)
  

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «долгосрочные финансовые вложения» в активе и «отложенные налоговые обязательства» в пассиве (-210 526 532 тыс. руб. и -20 971 456 тыс. руб. соответственно).

На 31 декабря 2019 г. собственный капитал ПАО "Газпром" равнялся 4 773 520 598,0 тыс. руб. За год имело место небольшое повышение собственного капитала организации.

Структура капитала организации представлена ниже на рисунке 10:

Рисунок 10. Структура капитала организации на 31 декабря 2019 года.
Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ПАО "Газпром" за 2019-й год и аналогичный период прошлого года.

По данным "Отчета о финансовых результатах" в течение анализируемого периода организация получила прибыль от продаж в размере 895 626 110 тыс. руб., что составило 35,7% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж выросла на 409 023 684 тыс. руб., или на 84,1%.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 732 030 067 и 323 006 383 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+41,2%) опережает изменение расходов (+25,1%)

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Убыток от прочих операций в течение анализируемого периода (01.01-31.12.2019 г.) составил 601 043 015 тыс. руб., что на 634 838 293 тыс. руб. меньше, чем сальдо прочих дохдов-расходов за аналогичный период прошлого года.

Таблица 3.

Финансовые результаты деятельности ПАО «Газпром».

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение показателя
	За анализируемый   период (2019г.)	За аналогичный период предыдущего года (2018г.)	тыс. руб. (гр.2 - гр.3)	± % ((2-3) : 3)
1	2	3	4	5
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	2 507 009 504	1 774 979 437	[phone]	+41,2
- в том числе: выручка от реализации на экспорт	1 480 984 290	979 881 575	[phone]	+51,1
2. Расходы по обычным видам деятельности	1 611 383 394	1 288 377 011	[phone]	+25,1
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)	895 626 110	486 602 426	[phone]	+84,1
4. Прочие доходы	2 586 379 382	2 163 085 740	[phone]	+19,6
5. Прочие расходы	3 187 422 397	2 129 290 462	[phone]	+49,7
6. Прибыль (убыток) от прочих операций  (4-5)	-601 043 015	33 795 278	-634 838 293	-1878,5
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)	352 551 654	573 948 956	-221 397 302	-38,6
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли	-121 561 465	-159 948 154	[phone]	+24
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода(3+6+8)	173 021 630	360 449 550	-187 427 920	-52
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470)	111307800	х	х	х

Анализ показателя чистой прибыли по данным "Отчета о финансовых результатах" во взаимосвязи с изменением показателя "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" Баланса позволяет сделать вывод, что в 2019 г. организация произвела расходы за счет чистой прибыли в сумме 61 713 830 тыс. руб.

Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 "Отчет о финансовых результатах" (стр. 141) за отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 145 "Отложенные налоговые активы" Баланса. Такая же проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств – данные формы №2 расходятся с соответствующим показателем формы №1. Выявленную неточность подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за отчетный период не совпадают.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в таблице 4.

Таблица 4.

Анализ рентабельности.

Показатель рентабельности	Значение показателя за 2019-й год, %	Расчет показателя
Рентабельность собственного капитала (ROE)	3,7	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение: 16% и более.
Рентабельность активов (ROA)	2,9	Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение: не менее 9%.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)	6,3	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	25,3	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.
Справочно: Фондоотдача, коэфф.	0,7	Отношение выручки к средней стоимости основных средств.

За 2019 год каждый рубль собственного капитала ПАО «Газпром» принёс 3,7 рубля чистой прибыли. Также стоит отметить, что анализируемый период значение рентабельности активов (2,9 %) не соответствует нормативу.

Обобщив важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ПАО «Газпром» за 2019-й год можно сделать выводы.

Следующие 3 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют исключительно хорошие значения:

• 
  чистые активы превышают уставный капитал, при этом за последний год наблюдалось увеличение чистых активов;
  
• 
  коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ПАО «Газпром» составляет 92%);
  
• 
  за последний год получена прибыль от продаж (895 626 110 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года ([phone] тыс. руб.).
  

В ходе анализа были получены следующие положительные показатели финансового положения и результатов деятельности ПАО «Газпром»:

• 
  доля собственного капитала неоправданно высока (77%);
  
• 
  коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет нормальное значение, равное 0,12;
  
• 
  прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за период с 01.01.2019 по 31.12.2019 составила 173 021 630 тыс. руб.
  

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Среди отрицательных показателей финансового положения и результатов деятельности организации можно выделить следующие:

• 
  недостаточная рентабельность активов (2,9 % за анализируемый период (2019-й год));
  
• 
  отрицательная динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;
  
• 
  значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ПАО «Газпром».