Венчурный бизнес. Венчурный бизнес управление в современных условиях. Венчурный бизнес управление в современных условиях Содержание
 Скачать 277.85 Kb.
|
|
Венчурный бизнес: управление в современных условиях Содержание Ведение………………………………………………………………………...3 1. Венчурный бизнес и его роль в современной экономике……………….4 1.1 Понятие венчурного предпринимательства……………………………..4 1.2 Субъекты венчурного бизнеса…………………………………………...6 1.3 Роль в современной экономике венчурного бизнеса…………………...8 2. Инновации и венчурный бизнес…………………………………………11 2.1 Взаимосвязи в развитии инновационной деятельности и венчурного бизнеса………………………………………………………………………………11 2.2 Функции венчурного капитала в инновационной экономике………...15 2.3 Сходство и различия между инновационной и венчурной компанией…………………………………………………………………………...18 3. Проблемы и перспективы развития венчурного рынка в России……...20 3.1 Проблемы и пути решения……………………………………………...20 3.2 Перспективы развития…………………………………………………..24 Заключение…………………………………………………………………..28 Список использованной литературы……………………………………….30 Введение В современных условиях и предприниматели, непосредственно выступающие инициаторами новых проектов, и крупные промышленные компании, и государство отчетливо осознают, что отказ от инвестиций в освоение нововведений означал бы на практике, куда большие финансовые потери. Поэтому они идут по пути создания экономических механизмов, которые с одной стороны, содействовали бы внедрению в производство новейших достижений НТП, а с другой – позволяли бы сводить к минимуму финансовый риск отдельных инвесторов. Одним из таких механизмов является венчурное финансирование нововведений. Венчурный механизм сыграл важную роль в реализации многих крупнейших нововведений в различных областях деятельности. Венчурная деятельность и инновационное предпринимательство органично дополняют друг друга, так как новые решения открывают большую перспективу и обеспечивают конкурентные преимущества более совершенным товарам и услугам. Так было с созданием персональных компьютеров, интегральной микро-электроники, космических и ядерных технологий. Цель работы заключается в рассмотрении темы: «Венчурный бизнес: управление в современных условиях». Исходя из этого были выделены следующие задачи: 1. Рассмотреть венчурный бизнес и его роль в современной экономике; 2. Изучить взаимосвязи в развитии инновационной деятельности и венчурного бизнеса; 3. Рассмотреть проблемы и перспективы развития венчурного рынка в России. 1. Венчурный бизнес и его роль в современной экономике 1.1 Понятие венчурного предпринимательства В последние десятилетия по мере того, как в большинстве стран мира снижается размер банковской ставки кредитов, а спекулятивные прибыли в финансово-банковской сфере становятся менее гарантированными и прибыльными, многие финансовые институты и частные владельцы капитала вынуждены поворачиваться лицом к прямым инвестициям в реальный сектор экономики, в том числе к такой форме инвестиций, когда тот или иной объем вложенных средств обменивается на определенную долю нового предприятия. До середины XX в. из всех видов бизнеса, способных приносить сверхприбыли, были известны лишь торговля нефтью, оружием и наркотиками, а также содержание игорных домов. Как правило, указанные виды бизнеса являются нелегальными, связанными с криминальными группировками и носят антигуманный характер. Однако во второй половине XX в. была убедительно продемонстрирована возможность такого вида бизнеса, который, не уступая вышеназванным по прибыльности и рискованности, направлен на созидание и поддержание научно-технического прогресса. Это — так называемый венчурный бизнес (от англ. ventur — рискованное предприятие, рискованное дело), который в самом общем случае заключается в выделении прямых инвестиций малым и средним фирмам, разрабатывающим и производящим преимущественно наукоемкую продукцию и услуги, базирующиеся на высоких технологиях. Сущность венчурного бизнеса в соответствии со смыслом слова «венчур» состоит в том, что определенный объем средств вкладывается в новое, еще никому неизвестное и ничем себя, не зарекомендовавшее предприятие, что, естественно, является весьма рискованным шагом. При этом для финансирования новой фирмы привлекается капитал не из государственного бюджета, а частных источников, то есть являющийся предпринимательским (его предоставляют предприниматели и они же им управляют). Главная цель венчурного финансирования сводится к тому, чтобы финансовые капиталы одних предпринимателей и интеллектуальные возможности других (оригинальные идеи или технологии) объединялись в реальном секторе экономики для того, чтобы в новой фирме тем и другим предпринимателям принести прибыль. Следует отметить, что до сих пор из-за многогранности и сложности самого понятия «венчурный бизнес» не существует общепринятого международного толкования этого термина. Ниже приводятся наиболее общие термины, относящиеся к этому виду бизнеса. Венчурный бизнес — рисковый бизнес, осуществляемый на принципах венчурного финансирования преимущественно в наукоемких высокотехнологичных областях производства; взаимодействие двух предпринимателей — одного с капиталом, а другого с идеей и энергией для реализации определенной научно-технической идеи и получения прибыли. Венчурное финансирование — рисковые долгосрочные (5–7 лет) инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных предприятий (или уже хорошо зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоемких продуктов, для их развития и расширения в целях получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств. Венчурный капитал — рисковый капитал, используемый для осуществления прямых частных инвестиций, который обычно предоставляется внешними инвесторами для финансирования новых, растущих фирм, работающих в сфере наукоемких высокотехнологичных производств; капитал, находящийся в акциях и не котирующийся на фондовом рынке на всех этапах становления фирмы. Венчурные инвестиции являются инструментом для получения доли во владении фирмой; они обладают доходностью выше среднего уровня, но вместе с тем они осуществляются в условиях неопределенности, создающей риск. Таким образом, идеология венчурного бизнеса — риск в обмен на сверхприбыль. Обычно деньги вкладываются в довольно большое число проектов, одна часть которых (инвесторы знают это заранее) окончится прямыми убытками, другая часть — позволит выйти на окупаемость, и лишь сравнительно небольшое число проектов принесет огромные прибыли. Очевидно, что сверхприбыль возможно получить только будучи владельцем акционерного капитала, а не кредитором. Поэтому обычная форма участия венчурного капитала в новом бизнесе — приобретение пакета акций (затем по ходу событий не исключается и кредитование). 1.2 Субъекты венчурного бизнеса К субъектам венчурного бизнеса относятся: - субъекты самой венчурной деятельности (основные субъекты финансов венчурной деятельности); - субъекты, не участвующие в венчурной деятельности, но являющиеся субъектами финансовых отношений венчурной деятельности (неосновные субъекты финансов венчурной деятельности). Основные субъекты венчурного бизнеса: - венчурные фирмы, - индивидуальные инвесторы, - финансовые посредники. Венчурные фирмы (венчуры) — рисковые фирмы, продуктами деятельности которых являются связанные с риском инновации в научно-технологической сфере — новые виды наукоемкой высокотехнологичной продукции или услуг; обычно венчуры служат начальной ступенью развития продукта, занимаясь отбором и разработкой научной или технологической идеи, ее апробацией, созданием образцов и моделей для последующей их передачи на стадию промышленного производства. Венчурные фирмы подразделяются на два типа: - учреждённые инициаторами венчурного проекта (учеными, конструкторами, изобретателями); - учреждённые крупной промышленной компанией. К участникам венчурного бизнеса, играющим активную роль в деятельности венчурной фирмы, относятся: - основатели фирмы (разрабатывают оригинальные идеи проектов, осуществляют поиск инвесторов, подбирает команду менеджеров, обеспечивают общее руководство фирмой); - менеджеры (во главе с исполнительным директором); - посредники (способствуют установлению контактов между основателями фирмы и инвесторами); - штатные юристы, бухгалтеры (финансисты), экономисты; - сотрудники-исполнители (инженерно-технические работники, производственные рабочие), секретари, референты, работники службы безопасности, рекламные агенты, консультанты и др. Индивидуальные инвесторы — юридические или физические лица, вкладывающие финансовые средства в венчурные проекты. В качестве индивидуальных венчурных инвесторов могут выступать: - институциональные инвесторы: банки, финансовые и страховые компании, специальные траст-фонды, пенсионные фонды; - неинституциональные инвесторы — университеты, исследовательские институты, предприятия и др.; - государство (в лице указанных государственных институциональных и неинституциональных инвесторов, а также в лице правительственных внебюджетных фондов, местных органов власти); - частные лица. Венчурные инвесторы могут быть как отечественными, так и иностранными. К важнейшим институциональным инвесторам относятся банки, пенсионные фонды и страховые компании. Неосновные субъекты венчурного бизнеса следующие: - различные предприятия и организации, оказывающие участникам венчурной деятельности услуги, выполняющие для них работы; - банки (не являющиеся инвесторами), в которых открыты счета участников венчурной деятельности; - государство, регулирующее все виды предпринимательской деятельности, включая венчурную деятельность; - физические лица (граждане), нанятые на работу участниками венчурной деятельности. 1.3 Роль в современной экономике венчурного бизнеса Опыт развитых стран свидетельствует о том, что венчурный бизнес стал самостоятельной экономической частью рынка и важной с точки зрения поддержки научно-технического прогресса. По мнению специалистов, венчурный капитал стал механизмом, который позволяет реализовать нововведения на самых критических этапах их освоения и коммерциализации, т. е. там, где другие механизмы не всегда срабатывают. В целом анализ практики функционирования венчурных компаний показывает, что такая форма экономической деятельности на сегодня является наиболее адекватной современным тенденциям научно-технического развития и эффективной для развития высокотехнологического инновационного предпринимательства и технологической модернизации экономики. Это обусловлено рядом следующих факторов: 1. В целом венчурный капитал поддерживает наиболее динамично развивающиеся отрасли, обеспечивающие международную конкурентоспособность, способствует появлению и развитию новых отраслей экономики таких, как ПК, современная биотехнология, е-коммерция, м-коммерция и др. Основной целью подобных подразделений является разработка и осуществление стратегически важных направлений научно-исследовательской деятельности и поддержание перспективных высокотехнологичных инновационных проектов. При этом более предпочтительными являются мелкие фирмы, создаваемые с целью разработки изобретений, налаживания на их основе массового производства и реализации новых продуктов. 2. Венчурный капитал направлен на получение максимальной выгоды даже в условиях не совсем стабильной экономики Результаты проведенных исследований показали, что 1 доллар венчурных инвестиций в 3-5 раз эффективнее с точки зрения получения патентов, чем 1 доллар, затраченный на НИОКР. В этой связи значительное количество технологических достижений последнего времени было инициировано фирмами, финансируемыми венчурным капиталом. Так, благодаря поддержке венчурного капитала в последние годы встали на ноги такие компании, как ДЕК, Эппл Компьютер, Компак, Сан Майкросистемс, Майкрософт, Лотус, Интел и др. 3. Венчурный капитал становиться одной из перспективных форм инвестирования. При этом проекты, осуществляемые венчурными предприятиями, носят высокорискованный характер. По оценкам экспертов, вероятность успеха воплощение новой идеи в новом продукте составляет лишь 10% от осуществляемых проектов. Из каждых 12 оригинальных идей только одна доходит до последней стадии массового производства и массовых продаж. Даже запатентованные новшества реализуются во всем мире на 3-5 %. Норма прибыли в венчурном бизнесе обычно составляет порядка 25-30 %. Средний период окупаемости вложенного в инновационный процесс капитала составляет 7-8 лет. Инвестиции направляются в акционерный капитал в обмен на пакет акций. Как правило, высокорисковые инновационные проекты, которые реализуют эти предприятия, не могут обычно получить финансирование из традиционных источников (банки, бюджетные средства, кредиты). Кроме того, многим странам с недостаточно высокой кредитной и инвестиционной репутацией трудно привлечь интерес со стороны внешних инвесторов. В этой связи капитал предоставляется несколькими типами инвесторов, такими как фонды венчурного капитала при финансовых институтах и крупных компаниях, пенсионные фонды, а также индивидуальные инвесторы, вкладывающие в новые предприятия свои личные средства (т.н. “бизнес-ангелы”). Источниками венчурных капиталов выступают и банки. Так, опыт таких стран, как США, Финляндия и Ирландия показывает, что изменения в законодательстве, разрешающие пенсионным фондам инвестировать в венчурный капитал, позволили за несколько лет существенно увеличить предложение венчурного капитала. 4. Инновационные предприятия венчурного типа способствуют росту инвестиций в экономике, обеспечивают высокие налоговые сборы и доходы от экспорта. 5. Венчурный бизнес носит обычно предпринимательский и инновационный характер. Он во многом основан на личностных качествах менеджеров, их таланте и в этом смысле в некоторой степени противостоит корпоративному бизнесу, в котором роль “первой скрипки” играет команда технократов. 2. Инновации и венчурный бизнес 2.1 Взаимосвязи в развитии инновационной деятельности и венчурного бизнеса Существуют определенные взаимосвязи между процессами развития инновационной деятельности и венчурного бизнеса: с одной стороны, в результате инновационной деятельности возникают условия, способствующие развитию венчурного бизнеса, с другой — венчурный бизнес по мере своего развития оказывает все большее стимулирующее воздействие на инновационную деятельность. Указанные взаимосвязи проявляются через отношение инновационной деятельности и венчурного бизнеса к научно-технологическому развитию, под которым понимается сложный процесс создания новых технологий на основе использования научных знаний как решающего фактора роста экономического потенциала. Влияние инновационной деятельности на развитие венчурного бизнеса. Инновационная деятельность создает предпосылки для научно-технологического развития, является его движущей силой. Интенсивностью и качественными результатами инновационной деятельности определяются соответственно темпы и уровень научно-технологического развития. В свою очередь, результаты научно-технологического развития создают предпосылки для развития инновационной деятельности, которая опирается на достижения науки и технологий. При этом новые научно-технологические знания становятся источником инновационных идей, которые находят практическую реализацию в новых продуктах, доводимых до потребителей, то есть превращаются в инновации. Особенностью инновационной деятельности является высокая степень неопределенности ее конечных результатов, что обусловливает повышенные риски при вложении финансовых средств в разработку и создание новой высокотехнологичной продукции. В итоге складывается ситуация, при которой финансовые риски, связанные с неудачной реализацией инновационного проекта, могут оказаться довольно высокими, причем, чем они выше, тем сложнее предпринимателю найти источники финансирования для реализации такого проекта. Между тем, в условиях все более интенсивного развертывающегося научно-технологического прогресса отказ от осуществления рисковых, но вместе с тем перспективных инновационных проектов грозит на практике большими экономическими потерями ввиду возможной утраты конкурентоспособности производителей на внешнем и внутреннем рынках и, соответственно, неизбежного сокращения объемов производства и сбыта продукции. По мере наращивания научно-технологического потенциала создается все больше предпосылок для успешного выполнения инновационных проектов: появляются специалисты, обладающие необходимыми знаниями и опытом и способные обеспечить коммерческий успех практического воплощения предлагаемых ими идей, и, кроме того, совершенствуются технические средства, с помощью которых можно осуществлять сложные производственные процессы. Наряду с этим в ходе структурной перестройки экономики осуществляется высвобождение капитала из традиционных отраслей, происходит поиск новых направлений инвестирования. Все это ведет к повышению реальных потребностей в инновациях, осуществление которых становится невозможным при применении традиционных подходов к организации экономических процессов. Возникает проблема поиска финансовых ресурсов, необходимых для выполнения инновационных проектов, поскольку традиционный финансовый капитал воздерживается от поддержки таких проектов в силу высокой степени риска. Эффективным решением этой проблемы является использование механизма венчурного финансирования, который становится тем более востребованным, чем более интенсивно и широко развивается инновационная деятельность. Особую роль в становлении венчурной индустрии играет инновационная инфраструктура, прежде всего, такие ее компоненты, как бизнес-инкубаторы и технопарки, которые служат эффективной организационно-экономической формой реализации венчурного капитала. Влияние венчурного бизнеса на развитие инновационной деятельности. Опыт ведущих индустриальных стран, в которых механизм венчурного финансирования уже давно апробирован, подтверждает его действенность по привлечению финансовых средств в инновационную сферу. Сегодня многие компании рассматривают венчурные инвестиции как эффективный способ поддержки и получения доступа к передовым технологиям, что в будущем может принести компаниям значительные прибыли. Венчурный капитал обладает существенной особенностью — мотивационной. Она состоит в том, что венчурный капитал ориентирован не на возврат вкладываемых средств, не на процент и не на регулярные доходы на инвестированный капитал, а на развитие самих инновационных фирм, а также на прибыль от выпуска ими инновационных товаров. К особенностям венчурного капитала также относится дробность финансирования инновационных проектов, суть которой состоит в том, что в целях минимизации риска венчурные капиталисты осуществляют поэтапное выделение финансовых средств с учетом стадии жизненного цикла фирмы: каждая последующая стадия развития фирмы финансируется в зависимости от успеха предыдущей. Венчурный капитал играет важную роль не только в создании, но и в распространении инноваций. Так, молодые высокотехнологичные фирмы в Кремниевой долине специализируются на развитии инновационных продуктов, которые обеспечивают условия для появления принципиально новых цепочек создания добавленной стоимости. При высоких уровнях неопределенности и конкуренции, присущих современному технологическому и рыночному развитию, инновационные фирмы нуждаются в непрерывном генерировании и распределении между контрагентами информации, затрагивающей всю цепочку формирования добавленной стоимости. Вместе с тем фирмы должны интегрировать и защищать специфическую информацию, имеющую критическое значение для их собственного продукта, поскольку только это гарантирует им сохранение конкурентного преимущества. Такая двойственность обусловливает интенсификацию процессов обмена и распределения технологических знаний между фирмами, сосредоточенными в Кремниевой долине. В этих процессах ключевая посредническая роль отводится венчурным капиталистам, которые, создавая и поддерживая обширные связи в рамках территорий с повышенной инновационной активностью, способствуют ускорению развития отдельных фирм и распространению реализуемых ими инноваций. Венчурный капитал играет разную роль в инновационном развитии экономики на различных экономических уровнях: - на мини уровне — способствует использованию технологических знаний, управленческих ресурсов и информации; - на микроуровне — выступает источником развития малых и средних инновационных предприятий; - на мезо уровне — стимулирует развитие высокотехнологичных отраслей;63 - на макроуровне — служит основой структурной модернизации экономики, ее перехода на инновационный путь развития; - на мега уровне — способствует укреплению глобальных мирохозяйственных связей, активизируя процессы межнационального трансфера знаний и технологий и повышая общий уровень научно-технологического развития всего мирового сообщества (в этом случае он принимает форму транснационального венчурного капитала). Определяя венчурную систему как целостную совокупность институциональных структур и процессов между ними, обеспечивающую движение венчурного капитала с целью производства и коммерциализации инновационных высокорисковых технологий, можно выделить в ней следующие подсистемы: - производственную, со стороны, которой формируется спрос на венчурный капитал; - финансовую, формирующую предложение венчурного капитала; - технологическую, способствующую созданию условий для доступа малых инновационных предприятий к производственным ресурсам; - информационно-образовательную, предназначенную для обеспечения доступа к информации и получения необходимых знаний для участников венчурного рынка. |